7p

Csúcson a forint, visszatér a bizalom: mire számíthatnak a hazai befektetők? A változások a magyar tőzsdét is elérik?

Online Klasszis Klub élőben Szalay-Berzeviczy Attilával!

Vegyen részt és kérdezze Ön is az ismert közgazdászt, a BÉT korábbi elnökét!

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt! >>

Tényleg csak Magyarország és Szlovákia a fekete bárányok? Továbbra is hatalmas összegekért vásárol orosz energiát az unió, de más árukért cserébe is ömlenek az eurómilliárdok az orosz háborús gépezetbe.

Egyre erősödő kritikákat kap a magyar kormány azért, mert továbbra is orosz olajat és gázt vásárol, és nem is tervez ezen változtatni. Az elmúlt hetekben már az Orbán Viktor barátjaként emlegetett Donald Trump amerikai elnök is beleállt a kérdésbe, amikor azt sürgette, hogy a NATO-országok álljanak le az orosz olaj vásárlásával, ha komolyan gondolják, hogy Ukrajnát győzelemre segítik az orosz-ukrán háborúban. (A magyar miniszterelnök aztán egy telefonhívás keretében „elmagyarázta” Trumpnak, hogy Magyarországnak nincs más lehetősége, mint az orosz import – azóta az ügy körül viszonylag csend van.)

E felvetésekre a magyar kormány – és elsősorban Szijjártó Péter külgazdasági és külügyminiszter – általában két vonalon szokott reagálni. Az egyik az, hogy Magyarországnak tengerpart híján nincs más lehetősége az energiaellátás biztosítására, mint a vezetékeken érkező orosz olaj és gáz. A másik pedig az, hogy a magyar kormányt az orosz energia miatt bíráló európai vezetők országai maguk is vásárolják az orosz energiát – csak éppen erről álszent módon nem beszélnek.

Francia kapcsolat

A helyzet pedig az, hogy utóbbi felvetésben sok igazság van. A Helsinki székhelyű, a fosszilis energiahordozók kereskedelmét monitorozó Energia és Tiszta Levegő Kutatóközpont (CREA) adatai szerint csak 2025 augusztusában 1,15 milliárd euróért (jelen árfolyamon közel 450 milliárd forintért) vásároltak az uniós tagállamok orosz energiahordozókat.

Ha pedig a 2025 január-augusztusi periódust nézzük, akkor 11,4 milliárd euró (4,45 ezermilliárd forint) a számla. És ugyan ez 2024 hasonló időszakához képest 21 százalékos visszaesés, még mindig tetemes összeg. Ráadásul a tagországok közül hét is nagyobb értékben importált orosz engergiahordozókat, mint tavaly ugyanilyenkor.

Ha az abszolút számokat nézzük, akkor nem meglepő módon Magyarország és Szlovákia áll az élen. A két „renitens” ország együtt nagyjából 5 milliárd euróért vásárolt orosz olajat és földgázt (tehát a teljes uniós vásárlások bő 43 százalékáért), ebből Magyarország egyedül nagyjából 3,1 milliárdot, Szlovákia pedig közel 2,9 milliárdot költött.

Viszont amíg Szlovákia a tavalyi 2,2 milliárd euróhoz képest idén valamivel kevesebbel tömte meg az orosz exportőrök zsebeit, Magyarország 2,7 milliárd euróról növelte 3 milliárd fölé a vásárlásait. Ez körülbelül 11 százalékos emelkedés, de az arányok tekintetében nem Magyarország áll az élen.

Franciaország 40 százalékos emelkedéssel 2,2 milliárd euróért importált orosz cseppfolyós földgázt (hiszen a felmentést kapott államokon kívül vezetékes gázt, valamint orosz kőolajat már az uniós szankciók miatt már nem vehetnek a tagállamok). Hollandia pedig 72 százalékos emelkedéssel 498 millió euróért. Franciaország és Hollandia ráadásul az Ukrajnát – szavakban mindenképpen – leginkább támogató európai államok között vannak.

A legnagyobb európai vásárlói az orosz energiának 2025 augusztusában
A legnagyobb európai vásárlói az orosz energiának 2025 augusztusában
Fotó: CREA

Szintén növelte az orosz LNG importját Belgium (3 százalékkal), Horvátország (55 százalékkal), Románia (57 százalékkal) és Portugália (167 százalékkal) – igaz, Horvátország és Portugália a nagy emelkedés ellenére is csak az unióba érkező orosz energia néhány tizedszázalékát importálta.

Ha csak augusztust nézzük, akkor az Európai Unió a negyedik legnagyobb importőre volt a világon az orosz fosszilis energiahordozóknak 1,4 milliárd eurós értékben Kína (5,7 milliárd euró) India (3,6) és Törökország (3 milliárd) mögött. Az uniós import nagyjából kétharmada, 773 millió euró orosz LNG volt.

És persze azt sem szabad elfelejteni, hogy minden bizonnyal jelentős mennyiségben érkezik az uniós országokba például pont Indiából és Törökországból „tisztára mosott” orosz olaj, illetve Törökország esetében földgáz is, akár vezetékes formában is.

A szerződések szentek

De ha figyelmen kívül hagyjuk a szürkeimportot, a mennyiség még mindig jelentős, miközben a „fősodorhoz tartozó” uniós vezetők egyre inkább arról beszélnek, hogy Európa tulajdonképpen háborúban áll Oroszországgal. Miért tömik tehát az orosz energiaipart, és ezen keresztül az orosz háborús gépezetet pénzzel? A magyar és a szlovák – a magyarral nagyrészt megegyező – álláspontot ismerjük, de mivel magyarázzák ezt az emelkedést a „tetterősek koalíciójának” olyan oszlopos tagjai, mint Franciaország vagy Hollandia?

A francia energiaügyi minisztérium a Reuters ezt firtató kérdésére azt válaszolta, hogy a Franciaországba irányuló orosz energiaexport növekedése mögött más országok vásárlói állnak – de sem országokat, sem vásárlókat nem neveztek meg. Más forrásokból kiderül, hogy Franciaországból jelentős gázszállítás történt például Németország felé is, amely egyébként büszkén hirdeti, hogy teljesen levált az orosz energiáról.

Volodimir Zelenszkij ukrán elnök és Emmanuel Macron francia elnök érkezik az Ukrajnát az Oroszország elleni háborúban támogató nemzetközi koalíció tanácskozására 2025. szeptember 4-én  MTI/EPA/AFP pool/Ludovic Marin
Volodimir Zelenszkij ukrán elnök és Emmanuel Macron francia elnök érkezik az Ukrajnát az Oroszország elleni háborúban támogató nemzetközi koalíció tanácskozására 2025. szeptember 4-én MTI/EPA/AFP pool/Ludovic Marin
Fotó: MTI/EPA/AFP pool/Ludovic Marin

A holland kormány úgy magyarázza a bizonyítványát, hogy ugyan támogatja az orosz energia kiváltását, amíg ez nincs uniós szabályozásba foglalva, nem tudja megakadályozni magáncégek és orosz szállítók üzletelését.

A belga energiaügyi minisztérium szerint a növekedés arra vezethető vissza, hogy a márciusban életbe lépett új szabályok megtiltották az orosz LNG európai kikötőkben, hajóról hajóra történő átfejtését, így a beérkező orosz LNG-szállítmányokat most már ki kell „pakolni” a belga kikötőkben, mielőtt más célpontok felé szállítják onnan tovább. A portugál kormány szerint az országuk nagyon kevés orosz energiát vesz, és összességében 2025-ben alacsonyabb lesz a mennyiség, mint 2024-ben volt. A horvát és a román kormány nem válaszolt a lap kérdéseire.

A Reuters nagy európai energiavállalatokat is megkérdezett, hogy miért folytatják a vásárlást – vagy éppenséggel emelik is a megvásárolt orosz energia mennyiségét. Ronald Pinto, a Kpler gázpiaci elemzője szerint a cégek nem szeretnék kockáztatni, hogy büntetéseket és jogi díjakat kelljen fizetniük meglévő hosszútávú szerződéseik megszegése miatt.

„Végső soron nem országok, hanem piaci szereplők veszik ezt az LNG-t, és ezek nagyrészt a hosszútávú szerződéseiket tartják be.”

Pinto szerint az európai gázvezeték-hálózatban lehetetlen pontosan követni a gázmolekulák mozgását, így csak sejtéseink lehetnek arról, hogy például a francia kikötőkben átfejtett LNG hova kerül innen – egy része biztosan Belgiumon át Németországba, ahol komoly kereslet van rá az ipari felhasználók körében.

A francia TotalEnergies a Reuters megkeresésére azt válaszolta, hogy az orosz termelőkkel kötött szezrődéseit nem tudja uniós szankciók hiányában felfüggeszteni, és a cég addig fog orosz gázt importálni, amíg az európai kormányok továbbra is úgy látják, az orosz szállításokra szükség van az európai energiabiztonság garantálásához. A többi megkeresett nagy energiacég nem válaszolt a kérdésekre.

Műtrágyázzuk is az orosz haderőt

De egyáltalán nem csak fosszilis energiahordozókat vásárol jelentős mennyiségben az Európai Unió Oroszországtól. Az évi sokmilliárd euró értékben importált orosz áruk listáját nem is a földgáz vezette 2025 második negyedévében. Az Európai Unióba ebben az időszakban 14,9 milliárd euró értékben Oroszországból érkezett nikkel, vas és acél 5,56 milliárd euróért, miközben földgáz 13 milliárd, nyersolaj pedig 1,75 milliárdért. De ezekre az árucikkekre mind igaz, hogy orosz importjuk nagyjából harmadukra esett vissza Ukrajna orosz inváziója óta (az olaj esetében pedig tizenötödére). De a 33,7 milliárd euró értékben importált műtrágya behozatala még nőtt is 2021 hasonló időszaka óta, nagyjából ötödével.

De ha csak az energiánál maradunk is: az Európai Unió 2022 óta összesen több mint 213 milliárd euró értékben importált orosz energiahordozókat. Közben az unió pénzügyi, katonai és humanitárius segítség formájában összesen 167 milliárd euró értékű segítséget nyújtott Ukrajnának a német Kiel Intézet adatai szerint. Tényleg feltehető tehát a kérdés: kivel is vagyunk?

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Hamarosan jön az Európai Bizottság delegációja Magyarországra
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 19:33
Jövő héten Budapestre jön az Európai Bizottság magas szintű delegációja: a tárgyalások célja, hogy a május 25-i héten megállapodhassanak a bizottság vezetőjével az uniós pénzekről – mondta Magyar Péter miniszterelnök a Tisza-kormány első, Ópusztaszeren tartott ülésének szünetében sajtótájékoztatón.
Makro / Külgazdaság Berendelte az orosz nagykövetet a Tisza-kormány
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 19:04
Kezdetben heti két ülést tart a kormány, és még ezen a héten kinevezik az államtitkárok döntő többségét – közölte Magyar Péter miniszterelnök a Tisza-kormány első, Ópusztaszeren tartott ülésének szünetében sajtótájékoztatón.
Makro / Külgazdaság Rossz hír jött Amerikából
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 17:59
Az Egyesült Államokban sorban a harmadik héten emelkedett a 30 éves jelzáloghitelek kamata a május 8-án végződött héten – derült ki az amerikai jelzáloghitelező bankok szövetsége (Mortgage Bankers Association of America – MBA) adataiból.
Makro / Külgazdaság Gyenge növekedés, túl erős forint, emelkedő infláció – ezt jósolják az elemzők Magyarországon
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 14:39
Visszafogott növekedés, 3 százalék feletti infláció, magas költségvetési hiány és emelkedő adósságráta – erre számít a CIB Bank az idén a magyar gazdaságban – írja az Mfor.hu.
Makro / Külgazdaság Lengyelországban május végéig meghosszabbítják az üzemanyagár-stopot
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 14:05
Május végéig meghosszabbítják Lengyelországban az üzemanyagárak jövedéki adójának és áfájának átmeneti csökkentését, valamint a kötelező árplafont is magában foglaló intézkedéscsomagot – jelentette be szerdai sajtóértekezletén Andrzej Domanski pénzügyminiszter.
Makro / Külgazdaság Pár hét múlva jöhet a brüsszeli pénzeső
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 13:45
Jelentősen javult Magyarország megítélése az Európai Bizottságnál az elmúlt hetekben, így hamarosan több befagyasztott uniós forrás is felszabadulhat.
Makro / Külgazdaság Bekeményítene az unió a befagyasztott források ügyében
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 12:34
Szigorítanának a feltételeken, a magyar példa is az okok között van.
Makro / Külgazdaság Újabb ügyben csapott Magyarország kezére az uniós bíróság
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 11:34
Baj van a magyar szabályozással.
Makro / Külgazdaság Csütörtöktől vége a jó világnak a benzinkutakon?
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 11:19
Megáll az árcsökkenés.
Makro / Külgazdaság Lázár János minisztériumába költözik be Magyar Péter
Privátbankár.hu | 2026. május 13. 10:33
Itt lesz a miniszterelnök székhelye és a kormányülések színhelye is.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG