6p

Mit jelentene Trump újbóli elnöksége az árupiacokon? Mely nyersanyagok árfolyama emelkedhet, és miért? Több nagy amerikai bankház optimista és jelentős drágulást vár, egyesek egyenesen árupiaci szuperbikáról beszélnek. Felmehet a földgáz ára is?

Egy esetleges második Donald Trump-elnökség – amelynek esélye nagynak számít –  jelentősen befolyásolhatja az árupiacokat a Citi elemzői szerint. A befektetési bank azt írta befektetőinek, hogy a fizikai nyersanyagpiacok számára a legkritikusabb változás Trump alatt az amerikai importra kivetett jelentős vámok bevezetése lehet.

Az arany öt éves árfolyama. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
Az arany öt éves árfolyama. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Trump miatt szárnyalhat az arany

Ezeket a vámokat azonban legalább 12 hónapig nem léptetnék életbe egy jogszabályokban előírt eljárás és az azt követő jóváhagyási időszak miatt. Ez lehetővé teszi az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed és az Európai Központi Bank számára a kamatcsökkentést, ami jót tesz a nemesfémeknek (vonzóbbá teszi azokat, a dollárt pedig kevésbé, a két eszköz árfolyama általában egymással ellentétesen mozog - a szerk.). Ezért a Citi “bullish” (optimista, emelkedést vár) a nemesfémekre a következő 6-12 hónapra.

3000 dollár lesz egy uncia?

A Citi szerint az arany ára ebben az időszakban 2700-3000 dollár/uncia lehet, az ezüsté pedig 38 dollár/uncia. (A jelenlegi árak 2370 és 28 dollár körül vannak, de nemrég még 2400, illetve 30 dollár felett voltak.) Az elemzők úgy vélik, hogy az USA és Kína közötti kereskedelmi háború eszkalálódásának esélye a befektetőket kockázatmérséklésre (fedezeti ügyletekre) ösztönözheti, ami további támogatást adhat a nemesfémeknek.

Mit lép erre Kína?

Megjegyzik azonban, hogy az erősebb dollár viszont korlátozhatja a nyersanyagok emelkedését. (Trump nemrég már kifejtette, hogy a magasabb kamatok híve, ami a dollárt erősíti).

Kína várhatóan a szabályozás enyhítésével reagál majd a lehetséges vámokra, és valószínűleg az energetikai átmenetre összpontosít majd, ami előnyös lesz az olyan fémeknek, mint a réz és az alumínium. Annak ellenére, hogy ellenérvek is vannak, a Citi fenntartja a két fémre vonatkozó magas árelőrejelzését (12 ezer dollár/tonna a rézre és 2800-3000 dollár/tonna az alumíniumra 2025 második felében).

A réz öt éves árfolyama. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
A réz öt éves árfolyama. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Arra számít ugyanis a befektetőház, hogy Kína a vámokat jelentős ösztönző intézkedésekkel ellensúlyozza a megújulóenergia- és az elektromosenergia-szektorokban. (A réz jelenleg 9040, az alumínium 2290 dollár körül van, tehát jóval lejjebb, mint a fenti célárak.)

Nyomott olajárak várhatók

A Citi 2025 második felére vonatkozó becslései az olajárakra pesszimisták, összhangban a világkereskedelem csökkenésére vonatkozó várakozásokkal. Az elemzők szerint az Iránnal szembeni szankciók esetleges újbóli szigorítása Trump részéről valószínűleg kevéssé lenne hatásos. Más intézkedései pedig inkább némileg lefelé nyomhatják le a nyersolaj árát.

A bank szerint egy esetleges ukrajnai tűzszünet, valamint az USA és Szaúd-Arábia közötti erősebb kapcsolat is növelheti az olajkínálatot, ami további nyomást gyakorolna az árakra.

A Brent kőolaj öt éves árfolyama. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
A Brent kőolaj öt éves árfolyama. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Brazíliát hozhatják helyzetbe

A mezőgazdaságban egy kereskedelmi háború az amerikai szója- és kukoricakínálat elszigetelésével csökkentheti a növények belföldi árát (az USA-n belül ugyanis túlkínálat alakulhat ki). Ez a Citi szerint főként Brazília termelőinek kedvez.

Donald Trump újraválasztása az árupiac fragmentálódásához (részekre töredezéséhez) vezethet – mondta Paul Bloxham, az HSBC ausztrál, új-zélandi és globális nyersanyagokkal foglalkozó vezető közgazdásza a Reuters szerint. A piac kínálati zavarokkal nézhet szembe, ha ő nyeri a november 5-i választásokat.

Árfolyam

A vámok növelik az árakat

A nyersanyagpiacok ugyanis már eddig is strukturális kínálati korlátokkal és emiatt magas árakkal küzdenek, emellett geopolitikai feszültségekből eredő bizonytalanságokkal szembesülnek. A globális kereskedelmi protekcionizmus erősödése további globális makrogazdasági kockázat, amelyre figyelni kell.

Ez növelné a nyersanyagpiacok nagyobb mértékű fragmentálódásának kockázatát, és a nyersanyagárakat emelő ellátási zavarokat okozna.

(A vámok áremelő hatásairól már a közgazdasági egyetemek első évfolyamain tanítanak.)

Jön az árupiaci szuperbika?

A geopolitika, az éghajlatváltozás és az energetikai átmenet együttesen egy globális nyersanyagpiaci „szuper-árrobbanást” (“super-squeeze”) eredményezhet – mondta Bloxham. Az HSBC májusi statisztikai modellje szerint a nyersanyagok a „gyenge bika” fázisból a „szuperbika” fázisba lépnek át, a már így is megemelkedett árak ellenére. A bankház szerint a nyersanyagárak valószínűleg nem térnek vissza a korábbi trendhez, és „tartósan magasabbak maradnak”.

Bloxham arra számít, hogy a nagy termelők, különösen azok, amelyek az energetikai átmenet anyagaiban, például a rézben érintettek, előnyben lesznek. Elmondta továbbá, hogy a latin-amerikai gazdaságok, valamint az Egyesült Államok, Ausztrália és Indonézia is potenciális nyertesek.

A kormányzás a kulcsa mindennek?

Az árupiacon az UBS is az aranyat kedveli, mivel a befektetők a geopolitikai kockázatok, az infláció és az államháztartási hiányok elleni fedezetként tekinthetnek rá – írja a Business Insider.

A Morgan Stanley azonban azt hangsúlyozta, hogy az arany választások utáni hozamai nagyban függenek a kormányzás módjától. A vezető nemesfém választások utáni 12 havi hozama csak “egységes kormányzat” (angolul unified government) esetén pozitív. Ez akkor következik be, amikor az elnök és a kongresszusi többség azonos párt tagja.

Fel fog menni a földgáz ára?

Az energiapiacon a Goldman Sachs kedveli a cseppfolyósított földgázt (LNG). Arra számít, hogy a Trump-kormányzat nagyobb mértékben fogja engedélyezni az LNG-exportot, miután a Biden-kormányzat megpróbálta korlátozni azt (ennek jelentős része Európába irányul).

A bank úgy véli továbbá, hogy az olaj- és gáziparnak kedvezni fog Trump elnöksége, mivel a fejlesztést befolyásoló akadályok enyhülnek a szövetségi földterületeken, valamint a tengeri bányászati jogok kiterjesztésével is. Valamint a finomítókra és a metánkibocsátásra vonatkozó korlátozásokat is visszavonhatják.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30430 29870 30430 +1,53% 0 0 20 416 985 370 HUF 2025-08-08 17:14:04
MOL 2998 2890 3002 -0,40% 0 0 2 636 303 078 HUF 2025-08-08 17:06:52
MTELEKOM 1818 1804 1830 0,00% 0 0 798 453 240 HUF 2025-08-08 17:09:54
RICHTER 10480 10240 10480 +2,14% 0 0 2 103 467 880 HUF 2025-08-08 17:05:20
OPUS 591 588 595 0,00% 0 0 36 041 910 HUF 2025-08-08 17:05:17
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Az amerikai befektetőket egy felemás adat ébresztette
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 16:21
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Öröm a forintra nézni, átlépett egy fontos szintet
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 15:05
396 alatt az euró árfolyama.
Részvény / Deviza / Áru Sokat ment a BUX, ilyenkor kell kiszállni?
Eidenpenz József | 2025. augusztus 8. 10:20
Rekordot rekordra halmoz a BUX index, pár év alatt háromszorozott, így sokaknak kezd inába szállni a bátorsága. Milyen érvek szólnak a további emelkedés mellett és ellen? Ha valaki csökkentené a kockázatot, de nem szállna ki teljesen, melyek a lehetőségei?
Részvény / Deviza / Áru Trump és Putyin mozgatja az európai tőzsdéket
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 09:33
Indexemelkedéssel indult pénteken a kereskedés a főbb európai értékpapírpiacokon Frankfurt kivételével.
Részvény / Deviza / Áru Nem indult jól a nap a budapesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 09:09
Csökkent a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Nem lehet megszokni, hogy újra milyen gyenge a forint
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 07:41
Alig változott péntek reggelre a forint jegyzése a főbb devizákkal szemben.
Részvény / Deviza / Áru Mi történt New Yorkban?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 06:26
Vegyesen zártak csütörtökön a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru A mémrészvények után a diszkontrészvények vehetik át a Wall Street feletti uralmat
Sasvári Péter | 2025. augusztus 7. 18:52
Miután a Wall Street, ideiglenesen, a nyár közepén, a legrizikósabb és legkevesebbet érő részvényeket kezdte el sztárolni, most eljött a diszkontrészvények ideje! Sok befektető túl drágának tartja ugyanis a legnagyobb értékű cégek papírjait, de túl rizikósnak a mémrészvényeket, így olcsóbb alternatívák után néz, profitábilis, de kisebb cégek részvényeit segítve ezekkel a vásárlásokkal. Bár ebben a trendben – ellentétben a mém-, vagy junkrészvényekkel – van logika, mégis az előzővel egy irányba mutat: egyre inkább elválik az adott cég teljesítménye és a részvényeinek értéke. Mi hajtja ezt a trendet? Fenntartható, vagy lufi lesz csupán?
Részvény / Deviza / Áru Lendületben a forint, 400 alatt az euró
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 18:26
Erősödött a magyar fizetőeszköz. 
Részvény / Deviza / Áru Őrült nagyot ment az OTP és a Magyar Telekom
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 17:41
Történelmi csúcson fejezte be a napot BUX és az OTP.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG