4p
Szerda este csúnya esés kezdődött az amerikai tőzsdéken a Fed kamatdöntése után. A részvények magukhoz tértek ugyan, néhány más befektetési eszközre azonban lehet, hogy hosszabb távon is hatni fog a Fed tegnapi ülése.
(Fotó: Wikimedia Commons)

Nem is annyira a Fed kamatdöntése lehetett a tegnap esti amerikai esés mögött, hiszen az a vártnak megfelelő volt, hanem inkább a kommentárok, Jerome Powell elnök ezt követő beszéde. Ő ugyanis erősen hűtötte a további kamatcsökkentésre vonatkozó várakozásokat.

Kerülni igyekeznek a látszatot, hogy egy kamatcsökkentési ciklus kezdetén vagyunk. Pedig a piacok eddig ezt várták, erre az évre további csökkentésekre számítottak. Becslések szerint 0,25 bázispontnyi (negyed százaléknyi) kamatcsökkentés árazódott ki tegnap a tőkepiacokon.

A Marketwatch “egy kis sokkhullámról” beszélt. Ma a tőzsdei árfolyamok magukhoz tértek, az amerikai indexek egy-másfél százalékos emelkedéssel szinte teljesen ledolgozták a tegnapi esést. De néhány fontos tőkepiaci termék árfolyama, hozama úgy tűnik, hosszabb távon megbicsaklott.

1. A dollár ereje

A magasabb kamat általában erősíti az adott devizát. Ha hihetünk Powellnek, és csekélyebb lesz a kamatcsökkentés a közeljövőben az eddig vártnál, az magyarázza az erősebb dollárt. A zöldhasú árfolyama – a DXY jelű dollárindex – több mint két éve nem látott csúcson van. Az euró/dollár pedig – szintén 2017 tavasza óta először – 1,1 alá esett.

A DX dollárindex (Grafikon: Tradingview.com)

2. Gyenge a forint

Az euró/forint kedden már a 328 forintos szintet ostromolta. A Fed-döntés szerda este átmeneti forinterősödést okozott, 325,70-re ment le az árfolyam. Csütörtök este azonban már ismét 327,20-ra kúszott fel az árfolyam.

3. Nemesfémek alkonya?

Az arany és az ezüst, de a platina is csúnya esést mutatott be a Fed utáni órákban, 2-3 százalékkal estek. Azóta a részvényekhez hasonlóan ledolgozták az esés egy részét, de kérdés, hogyan tovább. A nemesfémek ez év legjobb befektetései közé tartoztak, jelentős részben éppen a kamatvárakozások miatt.

Lehet, hogy esedékes volt már egy korrekció az utóbbi hetek emelkedése után. Ám hosszabb távon az alacsony kamat, a negatív reálkamat a nemesfémek barátja, a magasabb kamat viszont az ellensége. Általában a dráguló dollár sem tesz nekik jót. Így lehet, hogy a további emelkedés elmarad, vagy lelassul.

4. Csak a bizonytalanság biztos?

Powell nyilatkozata, valamint az, hogy a Fed tanácsának egyes tagjai a kamatcsökkentés ellen szavaztak, elbizonytalaníthatta a befektetőket. A piac tegnap a Fed-döntés előtt mintegy 80 százalékban 25 bázispontos csökkentést várt. Szeptemberre már csak az elemzők 60 százaléka vár újabb lépést, októberre pedig nagyon megoszlanak a vélemények.

A félelem-indexnek nevezett VIX index tegnap hetek óta nem látott szintre ugrott, és ma is magasabban van, mint a hét elején. Lehet, hogy a következő hónapok nagyobb áringadozással telnek majd? Ráadásul közeleg a szeptember, amely az utóbbi években nagy átlagban a legrosszabb tőzsdei hónapnak bizonyult.

5. Kivéve a palládiumot

A palládium ma hat százalékos mínuszban van, ami szokatlan, ritka jelenség egyetlen nap alatt. Ebben lehet szerepe a többi nemesfémhez hasonló, kamat– és dollárvezérelt okoknak, de valószínűleg nem csak ezzel függ össze.

A palládium ára néhány év alatt megduplázódott az árutőzsdéken. Egy ideje azonban már nem volt képes új csúcsokra menni. Így az esés már régen érhet. Belejátszhatott ebbe a fő termelő Dél-Afrika gazdaságának gyengélkedése, a rand árfolyamesése.

Valamint az is, hogy a gépkocsik katalizátoraiban felhasznált palládium újra felhasználható. Minél többet építenek be, később annál többet nyernek ki a járművekből. Így az újrahasznosított és a bányászottnál olcsóbb fém kínálata a SeekingAlpha szerint egyre nő.

Tíz éves német államkötvények hozama (Grafikon: Tradingview.com)

6. Újabb német kötvényrekord

Mínusz 0,466 százalék a német tíz éves államkötvények új történelmi hozamrekordja. Minden száz euróra évente 46,6 centet kellett tegnap este fizetnie annak, aki azt akarta, hogy a német államnál biztonságban legyen a pénze. Ez rövid távon nyilván elsősorban reakció a bizonytalanságra, a megugró volatilitásra, a tőkepiaci turbulenciára.

Az amerikai államkötvények hozama viszont a csökkenő kamatcsökkentési várakozás miatt megugrott. A két éves kötvényeké például 1,820 százalékról időlegesen 1,90 százalékig is felment.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 29780 29780 30280 -0,77% 0 0 10 762 983 320 HUF 2025-08-28 17:13:02
MOL 2950 2934 2970 -0,54% 0 0 3 586 229 114 HUF 2025-08-28 17:14:27
MTELEKOM 1960 1954 1974 +0,31% 0 0 152 265 688 HUF 2025-08-28 17:05:13
RICHTER 10490 10490 10670 -0,29% 0 0 1 374 004 750 HUF 2025-08-28 17:10:03
OPUS 581 576 587 +0,52% 0 0 69 408 788 HUF 2025-08-28 17:05:17
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Csütörtökön csak egy legény volt a gáton a parketten
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 18:06
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 480,13 pontos, 0,46 százalékos csökkenéssel, 103 751,98 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Óvatos üzemmódban indítottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 16:29
Enyhe emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru BUX: mennyi élet van 100 000 pont fölött?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 14:51
Átlépte a lélektani határt a Budapesti Értéktőzsde indexe. A kezdetektől számított százszoros árfolyamnyereség óriási teljesítmény, de vajon van-e további szufla a magyar részvényekben vagy a gyenge hazai GDP, a közelgő választás, az infláció és az eddigi szédítő drágulás kifoghatja a szelet az OTP, a Mol, a Richter vagy a Telekom vitorlájából? – teszi fel és válaszolja is meg a kérdést Csahóczi Máté, a VIG Alapkezelő portfóliómenedzsere. Az alábbi írás az Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Volt már jobb napja is a tőzsdének
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 14:42
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,47 pontos nyitás után tovább csökkent csütörtökön kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru A világ kapitalistái csütörtökön sem pihennek, mozog a tőke
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 09:51
Indexemelkedéssel indult csütörtökön a kereskedés a főbb európai értékpapírpiacokon.
Részvény / Deviza / Áru Elégedetten hátradőlhet, ha meglátja, mi történt a forinttal
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 07:31
Erősödött a forint csütörtök reggelre a főbb devizákkal szemben az előző délutáni jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Örülhetnek a Wall Street farkasai
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 06:54
Emelkedéssel zártak szerdán a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Bajban lesz, ha most venne eurót
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 18:58
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru A Barátság vezeték újraindulását a befektetők is ünneplik
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 18:03
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 923,52 pontos, 0,88 százalékos csökkenéssel, 104 232,11 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Nehezen indult a szerda Amerikában
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 16:14
Enyhe csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok szerdán.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG