4p

Több új lakossági állampapírt kínálnak április 23-tól, egy részük kamatozása változatlan, csak a futamidőket hosszabbítják. A magyarok egyik kedvenc állampapírjánál azonban ismét kurtítottak a kamatprémiumon, ami mostanában nem ritkaság. Így is megveszik?

Úgy látszik, a lakosságot nem sikerült eltántorítani az állampapíroktól a csökkenő kamatokkal, nem távozott olyan mennyiségű tőke ezekből, ami az államot megijesztené. Sőt, „az egész évre tervezett bruttó kibocsátás több mint 38 százaléka három hónap alatt teljesült” – írták nemrég.

Emiatt is lehet, hogy mindössze két héttel a legutóbbi kamatprémium-rontás után tovább farigcsálják a Bónusz kötvények kamatát, amelyek pedig vonzó alternatívának tűnnek. Pedig, ahogy az ábra mutatja, a magyar állampapírok intézményi befektetők által uralt szabadpiacán a hozamok inkább emelkedtek, mint csökkentek az utóbbi hetekben, hónapokban.

A magyar három hónapos irányadó állampapírhozam. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
A magyar három hónapos irányadó állampapírhozam. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Magasabb kockázat, alacsonyabb hozam

Konkrétan az történt, hogy az eddig kapható – április 8-tól, eleve alacsonyabb kamattal bevezetett – Bónusz állampapírok kamatprémiuma újra mérséklődik április 24-től, a következőképpen:

  • Az eddigi “hosszabb Bónusz”, a 2030/N1 helyét a még hosszabb futamidejű 2031/R1 veszi át, a lejárat mintegy fél évvel tolódik kijjebb. Az első négy év kamatprémiuma változatlan marad, egy százalékpont. Az utolsó két évben viszont 2,0 helyett 1,5 százalékos lesz a prémium.
  • Az eddigi rövidebb Bónusz, a 2028/R1 helyét a 2029/R1 veszi át. Itt a kamatprémium nem változik, végig egy százalékpont. A futamidő itt is hosszabb lett, több mint fél évvel.
  • Az induló kamat mindkét új papírnál évi 7,36 százalék az első három hónapra, ami háromhavonta változik majd.
  • Az nem változott, hogy a BMÁP-oknál a négy utolsó három hónapos diszkontkincstárjegy-aukción kialakult átlaghozam a kamat alapja, ehhez adódnak hozzá az említett prémiumok.

Van még egy napja cselekedni

Alapvetően egy kötvény kockázata – még ha az állampapíroknál csekély is – annál magasabb, minél hosszabb a futamideje. Így a feltételeket két oldalról is rontották, a kamatprémiumot és a futamidőt is. A régi papírokra azonban április 22-én még lehet vételi megbízásokat adni.

Új ötéves lakossági papír jön

Egy másik változás, hogy a 2028/Q13 jelű, hároméves Fix Magyar Állampapírok eladását is lezárják, és új sorozatot bocsátanak ki 2028/Q2 jelzéssel, 6,5 százalékos éves kamattal. Itt a kamatozás nem változott, a kötvényre inkább azért lehetett szükség, mert az eltelt idő miatt rövidült a hátralevő futamideje.

A tényleges hozama egyébként (avagy az értékpapírhozam-mutató – EHM) évi 6,67 százalék, azért magasabb a kamatnál, mert negyedévente fizet, és a kamat újrabefektethető.

A magyar egy, öt és tíz éves irányadó állampapírhozamok. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
A magyar egy, öt és tíz éves irányadó állampapírhozamok. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Nagyobb változás, hogy lesz ötéves Fix Állampapír is, ezen sorozat is 6,5 százalékos kamatot fizet és a hozama is évi 6,67 százalék. A fix kamatú kötvények fő kockázata, hogy ha a kamatszint (vagy az infláció) elszáll, akkor nem járnak jól a befektetők. A kockázatot azonban csökkenti, hogy ilyenkor is el lehet adni a lakossági kötvényeket az államnak, nem túl nagy levonás mellett.

Régóta esedékes volt egy PMÁP

A Prémium állampapírokból (amelyeket inflációkövető kötvényeknek is hívunk) is jött új sorozat, ahogy az a régi papír öregedése nyomán várható volt. A 2035/I1 tízéves lesz, az első hat évben az éves átlagos infláció felett 0,5 százalékpontot fizet, majd az utolsó négy évben 1,0-át. A kezdő kamata pedig 6,5 százalék éves szinten, végig az első 13 hónapban.

Itt a kamatfeltételek lényegében nem változtak az előző sorozathoz képest, amely ugyanennyi kamatprémiumot ígért, de már 2032-ben lejár. Itt is igaz, hogy a hosszabb futamidők magasabb kockázatot jelentenek, tehát a feltételek ilyen szempontból kissé romlottak.

Főleg, hogy a kamatprémium alacsony, így az infláció gyors emelkedése, vagy pontatlan számítása, vagy az inflációtól eltérő egyéni fogyasztói kosarunk esetén könnyen rosszul járhatunk. (Esetleg mégsem őrzi meg pénzünk az értékét.)

Inflációs és kamatvárakozások nyomában

Minden bizonnyal befolyásolta a Bónuszoknál a kamatcsökkentést az, hogy legutóbb a vártnál jobb lett a márciusi inflációs adat, az éves drágulás 4,7 százalékos volt, szemben az elemzők által várt kerek öt százalékkal.

Ezen kívül, ha a Magyar Nemzeti Bank nem is, az Európai Központi Bank csütörtökön is kamatot csökkentett, ami – a külföldi és a hazai állampapírok hozamkülönbségén keresztül – segíthet a forintnak és ezzel közvetve mérsékelheti a hazai árszínvonalat is. (A külföldi befektetők ezáltal alacsonyabb forinthozammal is beérhetik.)

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28690 28550 28690 +0,56% 0 0 10 619 202 170 HUF 2025-07-18 17:10:16
MOL 3050 3004 3050 +0,99% 0 0 2 297 071 352 HUF 2025-07-18 17:10:23
MTELEKOM 1772 1764 1786 -0,11% 0 0 381 103 036 HUF 2025-07-18 17:14:51
RICHTER 10200 10130 10210 +0,69% 0 0 1 662 365 660 HUF 2025-07-18 17:10:39
OPUS 592 585 596 -0,34% 0 0 83 614 478 HUF 2025-07-18 17:06:31
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Vészesen közel került a forint egy lélektani határhoz
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 18:46
Közel volt a 400.
Részvény / Deviza / Áru Megint durroghatnak a pezsgők a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 18:16
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 607,69 pontos, 0,6 százalékos emelkedéssel 101 262,87 pontos történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Emelkedéssel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 16:31
A 30 vezető iparvállalat DJIA-indexe 0,13 százalék, a részvények szélesebb körét érintő S&P 500 index 0,20 százalék pluszt, a technológiai részvények alakulását követő Nasdaq index 0,35 százalék erősödést jelzett.
Részvény / Deviza / Áru Egyelőre jó napja van a pesti tőzsdének
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 15:11
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe emelkedett pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Új megatrend lehet az európai részvények felülteljesítése?
Richter Péter | 2025. július 18. 14:16
Donald Trump tavaly novemberi újraválasztása óta a német részvények felülteljesítették amerikai társaikat és idén már hasonló trend figyelhető meg az egész európai részvénypiac szempontjából is. Ez azért is érdekes, mert a megelőző években éppen ellenkező trendet figyelhettünk meg. A cikk a VIG Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Nem mindennapi dolgok történnek a Budapesti Értéktőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 11:45
A BUX értékét csaknem teljes egészében meghatározó valamennyi blue chip árfolyama emelkedik.
Részvény / Deviza / Áru Főhet a feje, ha ilyen részvénye van (frissítve)
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 09:50
A Magyar Nemzeti Bank a mai naptól felfüggesztette a Pensum Group Nyrt. részvények tőzsdei kereskedését, mivel a kibocsátó volt könyvvizsgálója visszavonta a társaság 2022. évi éves beszámolójára vonatkozó auditori jelentését. A felfüggesztés a Pensum Group rendszeres és rendkívüli tájékoztatási kötelezettségeinek maradéktalan teljesítéséig marad érvényben.
Részvény / Deviza / Áru Most megláthatjuk, kik a parkett ördögei
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 09:27
Emelkedéssel nyitottak az európai tőzsdék, így a magyar is. Az olaj is drágult, az arany viszont olcsóbbodott.
Részvény / Deviza / Áru Tuti, hogy elrohan egy pénzváltóba, ha meglátja, mennyiért vehet eurót
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 07:37
Bár az éjjel egy picit gyengült a forint, így is 399-on cserél gazdát az uniós pénzzel szemben a bankközi devizapiacon.
Részvény / Deviza / Áru Megadták péntekre az alaphangulatot New York-ban
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 06:07
A vezető részvényindexek kivétel nélkül erősödtek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG