6p
Egymás után indulnak el, és emelkednek sokszorosukra különféle részvények árfolyamai, majd kipukkad a lufi. Az is előfordul, hogy nem pukkad, de rendszerint csak akkor, ha Mészáros Lőrinc szerez meghatározó tulajdont a cégben. Minden esetben erre játszanak kisbefektetők és dörzsölt spekulánsok egyaránt. Különös folyamat indult ezzel a hazai börzén.

A speciális modell

Épp csak két éve, hogy a gyorsan emelkedő vagyonú és hírnevű, kormányközeli üzletember egyszer csak megjelent a tőzsdén is, de nem a hagyományos módon, részvénykibocsátással vagy jól működő cégek felvásárlásával, esetleg rosszul álló cégek olcsón történő megvételével. Itt más volt a recept: nagy részesedést venni egy cégben, jóval drágábban, mint amit a fundamentumok indokolnak, utána rejtélyes módon sokszorosára emelkedik a részvény árfolyama, de aztán kiderül, hogy az üzletember és befektetőtársai be is viszik az ennek megfelelő nagy vagyont a cégbe.

Hogy mire jó ez? Nos, ezt máig sem tudjuk. Lehetett volna egy holdingcéget alapítani, abba bevinni a vagyont, ezt nyilvános kibocsátással tőzsdére vinni: ez lett volna a szokványos megoldás, ami a fő tulajdonos érdekeit is leginkább képviseli. Itt azonban mintha ajándékozni akart volna a részvényeseknek, még arra sincs magyarázat, miért kellett kezdetben két cég (az Opus és a Konzum), hisz most egyesülnek, teljesen ésszerűen. A két cég aztán több lett: jött az Appeninn, és tavaly a 4iG. Utóbbi esetében a vagyonbevitelt hatalmas megbízások egészítették ki: a cég értéke meg lett növelve, a tízszeres árfolyamemelkedés előbb-utóbb indokolttá válik.

Bármi arannyá válhat

A befektetők döbbenten tapasztalták, hogy ilyen létezik: bármilyen gyengén működő tőzsdei cég hirtelen a fundamentumok által indokoltnál sokkal többet érhet, miután nem tudni, mikor, melyiknél jelenik meg a különös befektető. Már 2017-ben számos kis cég árfolyama szárnyalni kezdett az ilyen spekulációk miatt (Nordtelekom, OTT-1, Futuraqua, SET), de nem ezekben jelent meg a várt vevő, hanem az addig igen stabil árfolyamú, már említett 4iG-t adták el neki a 400 forintos árat hiába váró (innen a cégnév is) fő tulajdonosok.

Időközben egy mindegyiknél furább ügylet is zajlott: a teljesen értéktelen, tevékenységet nem végző, vagyonnal nem rendelkező, egy darabig csődeljárás alatt álló, mintegy 1 forintos árfolyamon forgó Est Médiát kezdték el vásárolni, és amikor már megsokszorozódott az árfolyam, szárnyra is keltek a pletykák, sőt, maga a cég is úgy nyilatkozott, hogy várják a befektetőt, aki sok milliárdért megveszi a semmit nem érő céget.

Egy embertől és annak helyzetétől függenek

Kitalálták, hogy a cég önmagában akkor is nagy, sőt elképesztően nagy érték, ha nincs tevékenysége és vagyona. Ezt az értéket pedig az adja neki, hogy megjelenhet bármikor egy nem teljesen racionálisan vásárló, államközeli üzletember. Csodák-csodája, meg is jelent, épp csak megmutatkozott, 5 százaléknyi részvénypakettel Andy Vajna. Az árfolyam az égbe ment, a befektetők várták a Mészáros-effektust. Az azonban késett, a vagyon és az üzleti tevékenység nem érkezett meg a cégbe, ellenben most a kultikus tulajdonos elhunyt.

Ez mindjárt rá is világít az egész folyamat különös mivoltára. Mivel ezek a cégek nem hagyományos növekedéssel válnak naggyá, hanem egy ember által, akitől így függővé válnak, sőt adott esetben attól is, hogy milyen az illető kapcsolata a kormánnyal, esetleg más állami szervekkel.

A szemfülesek és az alkalmas cégek

Az ügyesebb spekulánsokat persze ez már nem izgatja: ha megvan a nagy ügylet, ment eleget az árfolyam, kiszállnak, és már keresik is a következő lehetséges jelöltet. Nemrég ilyen lett meg a Plotinus, melynek korábbi főtulajdonosa, Zsiday Viktor tudatosan leépítette a cég tevékenységét, viszont a benne keletkezett értéket szét akarta osztani a részvényesek között. A tőzsdei kivezetés és zárt társasággá alakulás nem jött össze, így maradt részvények cég általi megvásárlása. Aki akart, így kiszállhatott a cégben lévő pénz által indokolt értéken, 6 ezer forinton, és végül normál esetben mindenki oda is adta volna a részvényét, a cég így végül kivezethető, megszüntethető lett volna.

Csakhogy időközben a fent vázolt okok miatt az üres cégnek értéke kezdett lenni, venni kezdték a spekulánsok. A fő tulajdonos viszont nem akart ilyesmiben spekulálni, neki púp volt hátán az egész, végül pakettjét eladta olyan ügyes befektetőknek, akik remekül meg tudják lovagolni a „Mészáros-mániát”, ha nevezhetjük így. Innentől aztán szállt az ár, bő hónap alatt 6-ról 40 ezer forintig.

Mi tartja fenn?

A kérdés: mi teszi lehetővé azt, hogy ez a helyzet fennmaradjon? Miért lehet értéke üres cégeknek, vagy miért foroghatnak részvények fundamentális értékük sokszorosán, úgy, hogy növekedési kilátások sincsenek? Normál esetben a piac kiegyenlítené ezt a helyzetet, mégpedig úgy, hogy számtalan céget gründolnának befektetők, és ezeket, esetleg meglévő cégeiket hoznák tőzsdére, tőkeemeléssel, nyílt kibocsátással, hirdetve, hogy várják az említett nagynevű befektetőket. Egy idő után rengeteg ilyen cég lenne a tőzsdén, és addig jönnének újabbak, amíg valaki hajlandó őket megvenni. A végén csak reális árak lennének, hisz akár több száz vagy több ezer új cégnél már értelmetlen az államközeli mágnást várni.

De vajon miért nem történik meg ez? Nos, vélhetően azért, mert a tőzsde standard és prémium kategóriájába komoly feltételekkel lehet csak bejutni. Ez így is helyes, viszont az a baj, hogy ha valaki már benn van, ki nem teszik. Megszűnhet a tevékenysége, vegetálhat: ha negyedéves beszámolóit megjelenteti, bejelentési kötelezettségeit teljesíti, maradhat tevékenység vagy vagyon nélkül is. Valahogy úgy, ahogy az eurózónában volt kezdetben: a rendkívül szigorú maastrichti kritériumok teljesítésével lehetett bekerülni, de aztán már elengedhette magát az adott ország, ki már nem tették (ennek persze vége lett, egy valutaövezet így nem lenne fenntartható).

A különös, a piacgazdaság körülményei között abnormális helyzetet tehát két dolog eredményezte: egyrészt a tőzsdei szereplésre méltatlan cégek tőzsdén maradásának lehetővé tétele, másrészt a Mészáros Lőrinc és befektetőtársai által megvalósított, finoman szólva unortodox, az ügyes vagy jól értesült spekulánsok közé pénzt szóró, nálunk egyedülállóan megvalósított befektetési stratégia.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 25500 25430 25720 -0,78% 25460 25510 1 581 505 460 HUF 2025-04-24 09:51:51
MOL 2912 2912 2940 -0,82% 2914 2918 245 746 146 HUF 2025-04-24 09:46:29
MTELEKOM 1678 1660 1700 +0,24% 1672 1678 243 382 688 HUF 2025-04-24 09:51:17
RICHTER 10580 10580 10760 -1,58% 10580 10600 120 977 410 HUF 2025-04-24 09:51:43
OPUS 545 545 548 -0,55% 542 545 5 041 015 HUF 2025-04-24 09:45:05
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Erre számíthat, aki eurót szeretne vásárolni
Privátbankár.hu | 2025. április 24. 07:13
Minimális pluszba került a magyar deviza a többiekhez képest. 
Részvény / Deviza / Áru Nincs oka az örömre a pénzváltónál
Privátbankár.hu | 2025. április 23. 19:13
Felemás napot produkált a forint.
Részvény / Deviza / Áru Boldog OTP-részvényeseket láthatott szerdán Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. április 23. 18:15
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 2115,59 pontos, 2,39 százalékos emelkedéssel, 90 786,49 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Mintha hirtelen 450 forint fölé ugrana az euró: küszöbön a devizaháború?
Privátbankár.hu | 2025. április 23. 17:07
A világ jegybankjainak dönteniük kell arról, leértékeljék-e hazai devizájukat vagy sem. Másként fogalmazva észnél kell lenniük, hogy elkerüljék a devizaháborút. Közben a kínai jüan vigyorog. 
Részvény / Deviza / Áru Nagy fordulat a tőzsdéken, újra 90 ezer dollár felett a bitcoin
Eidenpenz József | 2025. április 23. 12:32
Donald Trump amerikai elnök győzelemnek eladva ugyan, de engedékenyebbnek mutatkozott a keddi beszédében, mint eddig, ami határozott optimizmust okozott a piacokon. Emögött azonban mindig ott van az óvatosság, hogy mi lesz, ha másnap megint másképp gondolja? Száguld az OTP, stabil a forint. Másfél hónapja nem látott szinten a bitcoin, csendben döntögeti a rekordokat a svájci frank.
Részvény / Deviza / Áru Csodálkozni fog, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. április 23. 08:43
Vegyesen mozgott a forint szerda reggel a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Menekülőutat kerestek Trump gazdasági ámokfutása elől – meg is találták
Király Béla | 2025. április 23. 05:48
Donald Trump minden egyes érthetetlen cselekedete növeli a piaci bizonytalanságot, ez pedig a befektetőket egyértelműen az arany felé tereli. A nemesfém szárnyalása mögött persze más tényezők is állnak. A szakértők véleménye erősen megoszlik, hogy meddig tarthat a hegymenet, de van néhány mutató, ami előre jelezheti a fordulatot.
Részvény / Deviza / Áru Örülhet, aki ma szabadult meg a részvényeitől a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. április 22. 19:17
Közel 2 százalékos emelkedéssel, 88.670,90 ponton fejezte be a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a keddi kereskedést.
Részvény / Deviza / Áru Szomorúan zárulhat a napja, ha megnézi a forint árfolyamát
Privátbankár.hu | 2025. április 22. 18:57
409 forint közelében zárta a napot az euró.
Részvény / Deviza / Áru Teszteli az idegrendszerünket a forint, bankot robbanthatnak az aranytulajdonosok
Csabai Károly | 2025. április 22. 12:29
A hazai fizetőeszköz jó kezdés után elgyengült. A Trump újabb hajmeresztő kijelentései miatt bizonytalan piaci környezetben a tőzsdék a helyüket keresik, Budapest kivételével, amely szárnyal. Az arany folytatta a rekkorddöntögetést, ezúttal a kriptók is vele tartanak, míg az energiaárak eltérően mozognak: az olaj jegyzései fel, a gázé le.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG