3p
Az európai tőzsdék egész héten esnek, és a mai nap sem csökken az eladói nyomás. A kötvények is lefordultak az elképesztő magasságokból, vagyis hozamaik elmozdultak nulláról. Véget érni látszik az európai őrület, melyet az EKB idézett elő későre maradt pénznyomtatási programjával.

Draghi későn futott

Az Európai Központi Bank idén év elején nagy nehezen rászánta magát, hogy immár 6 évvel a válság után olyan monetáris politikába kezdjen, aminek igazából csak gazdasági összeomlások idején van létjogosultsága. Talán azért tette, mert szaladni akart a többiek után: Amerika, Nagy-Britannia, Japán is ezt tette, és addig győzködték őt, amíg kissé a józan ésszel szembemenve belecsapott a saját fedezetlen eszközvásárlási programjába, ráadásul úgy, hogy azt eleve nagyon hosszú időre, jövő szeptemberig hirdette.

A befektetők pedig loholtak utána: egyrészt arra gondoltak, ha Draghi megveszi a sok állampapírt, akkor azok az égig mennek, sőt még azon túl is, vagyis nem baj, ha már 0 felé közelít a hozamuk, majd az EKB úgyis még többet ad, akár úgy is, hogy negatívak lesznek a hosszú távú hozamok.

Szaladtak az EKB-t előzni

Ez pedig teljes közgazdasági képtelenség. Ilyen csak akkor fordulhatna elő, ha az EKB megvenné a teljes kötvényállományt, vagyis az eurózóna teljes államadósságát, ami megint közgazdasági képtelenség. Az EKB csak havi maximum 60 milliárd euróért vesz kötvényt, ami bő másfél évre kissé több mint ezermilliárd euró. Ez pedig csak egy töredéke a zónaországok teljes kötvényállományának.

Mindebből az adódik, hogy 0 közeli hozamok mellett már minden kötvénytulajdonos arra játszott, hogy ráméri papírját az EKB-ra. De miután az EKB csak annak töredékét veszi meg, az első okosok elkezdték eladni a piacon, felismerve, hogy csak azok részesülnek az ajándékból, akik hamar adnak el. Őket aztán követték a többiek.

A kijózanodás ideje

A legstabilabb gazdaságú országok Németország, Ausztria, Franciaország, Finnország, Belgium, Hollandia) 10 éves kötvényei azonban így is csak átlagosan 1 százalékos hozamszinten forognak, ami még mindig rendkívül alacsony az amerikai 2,35 százalékhoz képest. Vagyis ha működik a logika, a folyamat itt nem állhat meg, nyilván nem is fog. Ezt nyilván az EKB is felismeri, és nem gátolja a folyamatot.

10 éves német kötvény hozamszintje. Forrás: investing.com

A részvénypiacok ugyancsak a pénznyomda hatására lendültek be. A befektetők azzal áltatták magukat, hogy a havonta megvett 60 milliárd eurónyi kötvény ára a cégekhez megy, akik beruháznak, munkahelyeket teremtenek, növekednek és persze nő a profitjuk. Ez is lenne az EKB célja, csakhogy ténylegesen így kivitelezhetetlen, pontosabban rendkívül nehéz felmérni, hogy az adott pénzből mennyi jut ténylegesen erre a célra.

A tapasztalat az, hogy ebből a pénzből inkább kötvényeket, részvényeket vesznek, és fújják az értékpapír piaci lufit. Eddig ez is történt, év eleje óta hatalmasat emelkedtek az európai tőzsdék. Most mintha eljött volna a realitások felismerése: a befektetők rájöttek, hogy túl sokat vártak a közös jegybanktól, és kitáraznak. Adják a kötvényeket, adják a részvényeket, a biztonságos készpénzbe menekülnek. Abba még senki nem halt bele, ha zsebre teszi a tisztes nyereséget.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26920 26860 27180 -0,66% 0 0 5 862 373 530 HUF 2025-07-01 17:14:03
MOL 2970 2952 2986 +0,54% 0 0 836 901 546 HUF 2025-07-01 17:10:56
MTELEKOM 1774 1774 1796 -0,34% 0 0 780 601 760 HUF 2025-07-01 17:06:40
RICHTER 9990 9855 10100 -0,10% 0 0 3 009 949 815 HUF 2025-07-01 17:05:56
OPUS 590 575 597 -1,17% 0 0 162 295 240 HUF 2025-07-01 17:05:27
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Kedden nem volt büszke a forint – nem menetelt
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 19:31
A magyar fizetőeszköz a nemzetközi piacokon kissé visszaesett.
Részvény / Deviza / Áru A bizonytalan hangulatban megcsúszott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 215,78 pontos, 0,22 százalékos csökkenéssel 97 451,68 ponton zárt kedden
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után további gyengeség a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 14:52
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a mínusz 0,33 pontos nyitás után tovább csökkent kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Ma érdemes spekulálni a pesti tőzsdén
Herman Bernadett | 2025. július 1. 11:35
Nagyon alacsony forgalom mellett folyik a kerekedés a budapesti parketten. A BUX hol a pirosban, hol a zöldben van, fel-le mozognak az árfolyamok. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában ébredt a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 09:42
A tőzsde csak enyhe pluszban állt a nyitás után, de a forint szárnyakat kapott. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában indítja a második félévet a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 07:00
Erős a forint kedd reggel is. Az euró ára 400, a dolláré 339 forint alatt jár. 
Részvény / Deviza / Áru Véget ért az első félév – pompásan sikerült a finálé
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 06:12
Az első félév utolsó tőzsdenapján emelkedéssel zártak az amerikai piacok. A forint erős, hajnalban 400 forint alatt volt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Nézze csak, mit művelt a forint hétfőn
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:26
A hétfői forintárfolyam felemás képet mutatott. 
Részvény / Deviza / Áru Bizonytalanok voltak a befektetők, elmaradt a fényes hétkezdés Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:01
Estére ellaposodott a hangulat.
Részvény / Deviza / Áru Erőteljesen ébredt Amerika – így indul a kereskedési hét
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 15:54
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok hétfőn.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG