5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az egész világ árgus szemekkel figyeli, sikerül-e Magyar Péterék terve a vagyonadóval kapcsolatban. Sok sikertelen próbálkozás volt már a világban, de jól is meg lehet oldani a problémát. 

Április 12-én fölényesen győzött a Tisza a választásokon, a vagyonkezelőknél pedig azóta egymásnak adják a kilincset a milliárdos ügyfelek, mindegyik arról érdeklődik, hogyan fog kinézni a belengetett vagyonadó. A számítások szerint mintegy 10 ezer családot fog érinteni a bezetése – mondta Kállai András, az Apelso igazgatósági tagja. Kész törvény persze még nincs, sőt törvénytervezetet sem látott még senki, de a kiszivárgott adatok alapján az lesz a legvalószínűbb forgatókönyv, hogy az egymilliárd forint fölötti nettó vagyonra vetik majd ki, ez azt jelenti, hogy az emberek vagyonából le kell vonni a tartozásokat, így kell meglennie a legalább egymilliárdos összegnek. 

A mértéke várhatóan 1 százalék lesz, ezt viszont csak az 1 milliárd forint fölötti részre kell megfizetni, az alatt nem lesz vagyonadó.

Az sem világos még, hogy mit értenek azon, miszerint a család vagyonát veszik figyelembe, de a nemzetközi gyakorlatban jellemző, hogy a családi vagyonba csak a házastársak és a kiskorú gyerekek vagyona számít be. Ha távolabbi rokonokra is kiterjesztenék az egymilliárdos limitet, akkor egy népesebb család néhány budapesti panellakással már akár adóalannyá is válhatna, és nyilván nem a középosztály megadóztatása a cél.

Csányi Sándor, az OTP elnöke szinte biztosan adóalany lesz
Csányi Sándor, az OTP elnöke szinte biztosan adóalany lesz
Fotó: Klasszis Média

Jó és rossz példák is vannak

Az Apelso összesítése szerint 1990-ben még 12 európai országban volt vagyonadó, mára már csak háromban maradt meg ez az adónem: Svájcban, Norvégiában és Spanyolországban. A legrégebbi rendszer Svájcban működik, ahol már 1840 óta létezik a vagyonadó, és meglehetősen sikeres is, az adóbevételek 3,4 százaléka folyik be ebből a forrásból. A norvég rendszer is nagyon régi, 1892-ben vezették be, de ott például egy adókulcsemelés után azt tapasztalták, hogy a vagyonos családok tömegesen költöztek külföldre. Érdekes módon, közülük sokan Svájcba, ahol szintén van ilyen adó. 

Ahhoz persze, hogy a vagyonadót más országban fizethesse meg valaki, nem elég a vagyont kivinni az országból, át is kell költözni oda, hiszen egy külföldi bankszámla révén még nem válik senki más országban adóalannyá.

Magyarországnak is vannak olyan adóegyezményei, amelyek alapján a külföldön lévő befektetések után is a magyar hatóságoknak kell befizetni a különféle adókat, például a kamatadót vagy a szociális hozzájárulási adót. 

A leghíresebb példa a sikertelen bevezetésre a francia vagyonadó volt, amely 1988-2017 között működött változó 0,5-1,5 százalékos kulccsal. A belépési küszöb 1,3 millió euró volt, de a 800 ezer euró fölötti vagyontömegre vetették ki. Franciaországban 4 milliárd euró folyt be ilyen címen évente, ez az adóbevételek 1,4 százalékát tette csak ki, viszont a becslések szerint 7 milliárd eurónyi adóhiányt okozott. A vagyonos réteg ugyanis a hatására visszafogta a beruházásokat, a GDP is kedvezőtlenül alakult, sokan külföldre, főleg Belgiumba költöztek át. Ráadásul igazságtalannak tartotta a társadalom, mert a leggazdagabbak csupán 0,1-0,2 százalékos kulccsal adóztak a különféle kedvezmények miatt, ami például lombardhitelből vásárolt műkincsek után kaptak, míg a középosztályba tartozók néha kénytelenek voltak eladni a hosszú évek alatt összespórolt pénzből vásárolt házukat, hogy be tudják fizetni az adót. 

Laptársunk, az Mfor nemzetközi kitekintése: 
Vagyonadó: nagyon szűk körhöz csatlakozna és nem biztos, hogy jól járna Magyarország >>

Hogy fogják megállapítani, mekkora a vagyon?

A vagyonadónál az egyik legfogósabb kérdés, ki és hogyan állapítja meg a vagyon nagyságát. A pénzügyi vagyonnal egyszerű a helyzet, de a cégekben lévő részesedések vagy az ingatlanok értéke kérdéses. Ezeket lehet, hogy önbevallás alapján értékelik majd fel, bár Norvégiában a mérlegadatok alapján határozzák meg egy algoritmussal, mennyit ér egy vállalkozás. Sok országban bukott már el a vagyonadó amiatt, mert a felértékelési szabályok nem voltak megfelelőek, Németországban nagyon sok per volt emiatt.   

Ami szintén aggasztó, hogy a kormányok sokszor évtizedeken át nem nyúlnak hozzá a belépési küszöbhöz, így az infláció és a gyarapodó megtakarítások miatt egyre többen esnek az adó hatálya alá, ahogy nőnek az árfolyamok, vagy emelkedik az ingatlanok ára.  

Bár sok sikertelen példa volt már a vagyonadóra, egyre több ország fontolhatja meg a bevezetését. A transzparencia ugyanis egyre nagyobb, és a különböző országok adóhatóságai is jól működnek együtt, így az adókerülés is nehezebbé vált az utóbbi években. 

A bizalmi vagyonkezelés sem véd meg tőle

Az Apelsónál leszögezték, a bizalmi vagyonkezelés, amivel ők is foglalkoznak, nem véd meg senkit a vagyonadótól. A bizalmi vagyonkezelés persze hasznos a gazdag családok számára, hiszen így egy helyen kezelik a teljes családi vagyont, nem csak az értékpapírokat, pénzügyi eszközöket, de az ingatlant, a cégeket is. Az öröklésnél is nagyon praktikus egy ilyen megoldás, a vagyonrendelő ugyanis megmondhatja, a vagyonát hogyan lehet felhasználni a halála után, és a bizalmi vagyonkezelő ezt az utasítást hajtja végre. 

Andy Vajna mesés vagyonához sem fér hozzá az özvegye
Andy Vajna mesés vagyonához sem fér hozzá az özvegye
Fotó: MTI

Ha például valaki nem a gyerekeire szeretné hagyni a vagyont, hanem az unokái iskoláztatására, ezt is elintézheti. A pénzt csak az unokák fogják megkapni, ha egyetemre járnak. Bár még kevesen vannak, de egyre többen döntenek úgy, hogy jótékony célra fordítják a vagyonukat a haláluk után. Vannak olyan vagyonrendelők is, akik megszabják, hogy az örökösök milyen helyzetben, mire költhetik a pénzt, és egyeztetniük kell a kiadásokról. Valószínűleg Andy Vajna vagyona is ilyen bizalmi vagyonkezelésben lehetett, ezért nyilatkozhatott nemrég az özvegye, Ráthonyi-Palácsik Tímea a Blikknek arról, hogy nem fér hozzá a mesés örökséghez: ha a vagyonkezelő nem hagyja jóvá valamelyik kiadását, akkor nem kap rá pénzt.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Személyes pénzügyek Sok család várja: kiderültek a 100 ezres iskolakezdési támogatás részletei
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 20:04
Új részleteket árult el a kormány.
Személyes pénzügyek Hitte volna? Egymás után csökkennek a kamatok ezeknél a hiteleknél
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 4. 07:56
Augusztustól érhető tetten a legújabb változás ezen a téren.
Személyes pénzügyek A rendkívüli forróság miatt rövidít a NAV is
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 2. 09:39
Ugyan jövő héten is lehet ügyeket intézni, de az elviselhetetlen kánikulához igazítja működését az adóhivatal.
Személyes pénzügyek Erdőtűz a nyaralás közelében: mikor véd és mikor nem az utasbiztosítás?
Hargitai-Szabó Kata | 2026. augusztus 2. 05:54
Európa kedvelt nyári úti céljai közül több helyszínen is súlyos erdőtüzek pusztítanak, több ezer embert kellett evakuálni az üdülőövezetekből is. A hőhullámok és a tartós szárazság miatt a jelenség egyre inkább a nyári szezon visszatérő velejárója, főleg Dél-Európában.
Személyes pénzügyek A professzionális vagyonkezelés a kényelemről is szól – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2026. július 27. 10:16
Samu Jánossal, a Concorde befektetési igazgatójával a hazai vagyonkezelési piacot, azon belül is a privátbanki szolgáltatások helyzetét, valamint a kilátásokat néztük meg közelebbről.
Személyes pénzügyek Észbe kapott a nyugdíj miatt sok magyar – ezt lépik meg
Privátbankár.hu | 2026. július 27. 08:47
Az állami nyugdíj nem biztos, hogy elegendő lesz, emiatt határozott sok magyar.
Személyes pénzügyek Újra védett árak vagy piaci árak? Hétfőn dől el a benzinkutak sorsa
Privátbankár.hu | 2026. július 24. 19:50
Egyeztetést tart hétfőn a kormány a hazai üzemanyagellátás helyzetéről az iparág szereplőivel, köztük a Független Benzinkutak Szövetségének képviselőivel – erősítette meg a tárca és a szövetség.
Személyes pénzügyek Megússza a pénztárcánk a hétvégi kirándulást: nem változik a tankolás ára
Privátbankár.hu | 2026. július 24. 17:49
Nem érkezik újabb nagykereskedelmi árváltozás a hétvégén, így szombattól a benzin és a gázolaj ára is változatlan marad. A csütörtöki áremelés egyelőre nem gyűrűzött be a kiskereskedelmi árakba.
Személyes pénzügyek Milliárdok a párnacihában: a bankjegyek fele már 20 ezres
Herman Bernadett | 2026. július 21. 05:44
Történelmi csúcson jár a hazai készpénzállomány. A lakosság kedvenc címlete a 20 ezres, minden második bankjegyen Deák Ferenc portréja szerepel. A készpénzállomány folyamatos megújítása évente 18-20 milliárd forintba kerül az országnak. 
Személyes pénzügyek A hullazsákon nincsen zseb – haljunk meg inkább egy fillér nélkül?
Eidenpenz József | 2026. július 20. 14:29
A hagyományos befektetési tanácsadók azt javasolják, takarékoskodjunk agresszíven idős napjainkra, hogy ne szenvedjünk majd semmiben sem hiányt. Egy újabb iskola képviselői szerint viszont inkább addig is éljünk folyamatosan jól, ne takarékoskodjunk túl sokat sem. Mert annak sincs értelme, hogy felhalmozzunk egy vagyont, amit aztán már el sem tudunk költeni. Melyik iskolának van igaza?
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG