Olyan értékpapír, amely nem fizet kamatot. A befektető haszna a névérték alatti vételár és a lejáratkor kifizetésre kerülő névérték különbözete.

Egy adott futamidőhöz tartozó zéró-kupon hozam az a hozam (diszkontráta), amely mellett egy kamatfizetés nélküli, a futamidő végén a névértéket egy összegben törlesztő értékpapírt ki lehet bocsátani az adott piaci körülmények között. Zéró-kupon hozamot olyan pénzügyi eszközökből is lehetséges számolni, amelyek nem csupán a futamidő végén törlesztenek (kamatot és tőkét külön, több alkalommal is fizetnek). Ha egy ilyen, többször is fizető pénzügyi eszköz kifizetéseit a pénzáramlás időpontjához tartozó zéró-kupon hozammal diszkontáljuk, a pénzáramlások jelenértékének összege a pénzügyi eszköz piaci árával lesz egyenlő.

Egy termék tartásából keletkezett - kezdőtőkére vetített - eredmény százalékos mértéke. Számítása során figyelembe vesszük a kezdőtőke átértékelődését is. Nem azonos a kamattal, ami az az összeg, amelyet egy értékpapírra a befizetett tőkén felül fizetnek. A kamat mindig pozitív, a hozam viszont az árfolyamveszteség lehetőségéből következően negatív is lehet.

Az adott időpontban kibocsátás alatt álló fix kamatozású államkötvény-sorozatok. Az államkötvény addig minősül referencia államkötvénynek, amíg az államkötvény eredeti futamidejével megegyező futamidejű államkötvény-sorozat kibocsátására sor nem kerül.

Az ilyen kamatozású értékpapírok konstrukciójukat tekintve igen hasonlítanak a lépcsős kamatozású papírokhoz. Az alapvető különbség közöttük az, hogy a sávos kamatozású papírok esetében az egyes időszakokra megállapított kamat nem az egész eltelt futamidőre, hanem csak az adott időszakra vonatkozik. Így tehát például egy sávosan növekvő és egy lépcsősen növekvő kamatozású konstrukció közül - feltételezve, hogy a kamatidőszakok ugyanazok, továbbá a visszaváltás a futamidő kezdetétől számítva ugyanakkor és azonos meghirdetett kamatszint mellett történik - a lépcsős kamatozású konstrukció esetében jut a befektető több pénzhez a visszaváltást követően.

A pénzpiacokon általánosan elfogadott elszámolási ciklus, amikor az ügylet elszámolása az üzletkötést követő második munkanapon történik.

A Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete Magyarország pénzügyi közvetítő rendszert, a hazai értékpapír- és tőkepiacot felügyelő, ellenőrző és szabályozó független alkotmányos szerve.

Adott piacra bevezetett értékpapír gyors és alacsony költségek melletti értékesíthetősége. Feltétele egyrészt, hogy folyamatos legyen az áralakulás, amit kiemelt piaci szereplők folyamatos árjegyzése biztosíthat (az állampapírpiacon az elsődleges forgalmazók), másrészt, hogy egy-egy tétel értékesítése ne befolyásolja jelentősen az áralakulást, azaz a piac minél több szereplővel és jelentős kapitalizációjú értékpapírokkal rendelkezzen.

Egyfajta "kosár", amely a befektető által birtokolt különböző típusú, kockázatú, hozamú értékpapírokból és egyéb befektetési eszközökből áll össze.

A MAX Composite index a MAX index, és az RMAX indexek piaci súlyok alapján kialakított átlaga. A MAX Composite index tartalmazza az elsődleges forgalmazói rendszerben szereplő államkötvényeket és diszkont kincstárjegyeket.

A már kibocsátott értékpapírok befektetők közötti adás-vételének színtere.

A magyar állampapírok esetében 365 napos évvel számolunk (365/365). A szökőnapra nem jár kamat, ezért február 29-re sem inflációs tőkenövekményt, sem felhalmozott kamatot nem számol az ÁKK.

Normál hozamgörbe esetén az értékpapírok futamidejének növekedésével emelkedik az általuk elérhető hozam is.

Az ilyen kamatozású értékpapír-konstrukciók esetében a kibocsátó a futamidőt több időszakra osztja fel. Az egyes időszakokra a futamidő előrehaladtával általában növekvő mértékű kamatszintet határoz meg, ami a teljes eltelt futamidőre vonatkozik, és amit a befektető akkor kaphat meg, ha papírját az adott időszakban váltja vissza. Így a befektető attól függően kap kamatot, hogy a futamidő kezdetétől mennyi ideig tartja meg papírját. Lépcsősen emelkedő kamatozás esetén a befektető a papír minél hosszabb ideig (azaz lejáratig) történő megtartásában érdekelt (Kincstári Takarékjegy I-II, Kincstári Takarékkötvény).

A MAX olyan értékindex, melynek "kosarában" az egy év feletti hátralévő futamidejű, fix kamatozású magyar államkötvények találhatók. Az index a kosarában szereplő egy évnél hosszabb futamidejű állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. Az egyes kötvények az aukciókon értékesített mennyiségük arányában vesznek részt az indexképzésben.

Ez az index a rövid futamidejű állampapírok árfolyamváltozásait jelzi, kosarában a MAX index kosarából kikerülő három hónap és egy év közötti hátralévő futamidejű államkötvények, valamint a diszkont kincstárjegyek találhatók.

A Központi Elszámolóház és Értéktár Zrt.-n keresztül bonyolított nem tőzsdei értékpapír kereskedelem.

Egy évnél hosszabb futamidejű, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír.

A kötvény kibocsátója által, általában rendszeresen (évente vagy félévente) fizetendő kamat.

Lapos hozamgörbe esetén a különböző futamidejű értékpapírokkal megegyező mértékű hozam érhető el.

Fizikailag kinyomtatott kötvények esetén a kamat felvételére jogosító papír.

Központi Elszámolóház és Értéktár Zrt. A KELER látja el Magyarország Központi Értéktárának szerepét. A Budapesti Értéktőzsde szervezett piacain létrejött ügyletek elszámolásával a KELER Központi Szerződő Fél Kft. központi garantőrként biztosítja az azonnali és a derivatív tranzakciók teljes körű, a nemzetközi ajánlások szerinti lebonyolítását. A magyarországi értékpapír kibocsátók számára nyújtott részvénykönyv-vezetési és az egyéb kiegészítő (pl. osztalékfizetés, dematerializált részvény átalakítás) szolgáltatások mellett, az országhatárokon átívelő, úgynevezett "cross-border" értékpapír elszámolások területén, a KELER maga is versenyhelyzetben lévő piaci közvetítőként kínálja termékeit.

Azon időszak, amely alatt a befektetők a jegyzés útján megvásárolható állampapírokat (Kamatozó Kincstárjegy, Kincstári Takarékjegy) jegyezhetik.

Olyan értékpapír forgalomba hozatali technika, melynek során a kibocsátó megadott időszakban, előre meghatározott árfolyamon ajánl fel értékpapírt értékesítésre. Magyarországon a részvényeknél és a lakossági állampapíroknál jellemző értékesítési forma.

Inverz hozamgörbe esetén az értékpapírok futamidejének növekedésével csökken az általuk elérhető hozam. Inverz hozamgörbével azokon az értékpapírpiacokon találkozhatunk, amelyeket tartós hozamcsökkenés jellemez. Idetartozik a magyar állampapírpiac is.

Adott értékpapírra jegyzett vételi és eladási hozam különbsége százalékpontban (vagy bázispontban) kifejezve. Az elsődleges forgalmazók tőzsdei és KELER OTC árfolyamjegyzésük során a diszkont kincstárjegyek és a fix kamatozású államkötvények esetén legfeljebb 0,5 százalékpontos hozammarzsot alkalmazhatnak.

International Securities Identification Number. A kibocsátott értékpapírok egyértelmű azonosítására szolgáló nemzetközi kódrendszer.

Különböző lejáratú, azonos kockázatú értékpapírok hozamainak ábrázolása a futamidő függvényében. A gazdasági sajtóban leggyakrabban az állampapírok hozamait ábrázoló állampapírpiaci hozamgörbét emlegetik.

Az Államadósság Kezelő Központtal (ÁKK) az állampapírok forgalomba hozatalára, illetve forgalmazására vonatkozó megbízási szerződést kötött befektetési szolgáltatók.

A T napi tőzsdei ügyletek teljesítésének napja a T+5 munkanap: ezen a napon történik meg a tőzsdei elszámolási értékpapírszámlák és a tőzsdeforgalmi, valamint bankok esetében az MNB-nél vezetett pénzforgalmi számlák tényleges terhelése, jóváírása.

Azon átváltási arány, amelyen a különböző időszakbeli pénzek gazdát cserélnek.

A Egységes Hozam Mutató közlésére a kormány 41/1997(III.5.) sz. rendeletében kötelezte az értékpapírokat kibocsátó cégeket a befektetési lehetőségek átláthatóságának növelése érdekében. Az Egységes Hozam Mutatót egy meghatározott képlet alapján kell kiszámolni.

Értékpapírok első forgalomba kerülésének (kibocsátásának) a színtere.

A diszkonttényező számítása során használt kamatláb.

Az értékpapír fizikai formában nem kerül kinyomtatásra, hanem elektronikus úton rögzített és továbbított, értékpapírszámlán nyilvántartott, az értékpapír valamennyi tartalmi kellékét azonosítható módon tartalmazó adatként létezik. A Magyar Államkötvény és a Diszkont Kincstárjegy dematerializált kibocsátása esetén a KELER a forgalmazók tulajdonában lévő értékpapírokat "A" típusú központi értékpapírszámlán, a forgalmazók ügyfeleinek értékpapírjait "B" típusú központi értékpapírszámlán tartja nyilván. Az ügyfél értékpapírja mint elektronikus jel egyrészt a KELER központi értékpapírszámláján, másrészt az ügyfél által megbízott számlavezetőnél lévő értékpapírszámláján található meg, mely számlák egyenlegének meg kell egyeznie egymással.

Névre szóló, dematerializált, nem kamatozó értékpapír, amelyet alapvetően 3 és 12 hónapos futamidővel, névérték alatt bocsát ki az Államadósság Kezelő Központ. Névértéke 10.000 forint. A befektető haszna a névérték alatti vételár és a lejáratkor kifizetésre kerülő névérték különbözete. Az aukciókon közvetlenül az állampapírok forgalomba hozatalára és forgalmazására az ÁKK Zrt-vel megbízási szerződést kötött forgalmazók vehetnek részt. Az elsődleges forgalmazók, valamint a Magyar Államkincstár fiókhálózata napi vételi és eladási árfolyamokat jegyez a Diszkont Kincstárjegy sorozataira, így náluk az üzletszabályzatukban leírtak szerint a Diszkont Kincstárjegy a futamidő alatt is eladható és megvásárolható.

Az a maximális összeg, amennyit egy értékpapírért a vevő az adott ügylet során hajlandó fizetni.

Olyan értékpapír-forgalombahozatali technika, amely során a kibocsátó az előzetesen meghirdetett feltételek mellett egy időpontban kéri ajánlattételre a vevőket. Az ajánlatok általában az ár alapján versenyeznek. Magyarországon az államkötvény és a diszkontkincstárjegy-kibocsátás általános módja.

Egy bázispont a százalékpont egy század része (1 bp=0,01 százalékpont).

Az a minimális összeg, amennyit egy értékpapír eladásakor az eladó az adott ügylet során ellenértékként szeretne kapni.

Egy pénzáramlásnak (például a kötvényből származó kamat- és törlesztési kifizetéseknek) a kifizetések jelenértékével súlyozott átlagos futamideje. Nagysága jól tükrözi az adott pénzügyi eszköz árfolyamának érzékenységét a piaci hozamok változására. Minél nagyobb egy pénzügyi eszköz átlagos hátralévő futamideje, értéke annál érzékenyebb a hozamszintben bekövetkező elmozdulásokra.

Adott értékpapírra jegyzett - a névérték százalékában kifejezett - vételi és eladási árfolyam különbsége százalékpontban (bázispontban) kifejezve. Az elsődleges forgalmazók tőzsdei és KELER OTC árfolyamjegyzésük során a változó kamatozású államkötvények esetén legfeljebb 1 százalékpontos árfolyammarzsot alkalmazhatnak.

Államadósság Kezelő Központ Zrt. Alapvető tevékenysége, hogy az éves költségvetési törvény alapján gondoskodik a központi költségvetés fizetőképességének fenntartásáról, az államadósság, valamint az állam átmenetileg szabad pénzeszközeinek kezeléséről, valamint nyilvántartja a központi költségvetést terhelő adósságot.

Túljegyzés esetén a jegyzés lezárását követő eljárás, melynek során a kibocsátó, illetve a forgalmazó az előre meghirdetett elvek alapján dönt az egyes jegyzések elfogadásának mértékéről. Ez az állampapír-aukciók esetében a kártyaleosztás elve.

Az állam fennálló tartozásainak összessége. Az államadóság mértékének legfontosabb mutatószáma az adósság/GDP arány, amely a maastrichti kritérium alapján 60 százalékos szint alatt elfogadható.

Úgy tűnik, a New Yorki Tőzsdének és frankfurti párjának el kell búcsúzniuk az egyesülésre vonatkozó tervektől, az EU-bizottság ugyanis lapértesülések szerint nem fogja áldását adni rá. A 9,5 milliárd dolláros üzlet azért esik kútba, mert az EU illetékesei szerint a létrehozandó, a világ legnagyobb tőzsdéjének számító társaság monopolhelyzetbe kerülne a derivatív üzletek terén. A hírnek magyarországi következményei is vannak.

Kedvezményt ígért a végtörlesztéshez a miniszterelnök, kiterjesztett árfolyamgát lett belőle. Azt is ígérte újabb levelet ír, a postások azonban nem kapnak plusz munkát, Orbán Viktor most e-mailezik a közszolgákkal, nehogy kifusson az időből.

Tavaly 2%-kal kevesebb éves e-matricát adott el az állami autópályakezelő, ezek január 31-én járnak le. A legkedveltebb és nemrég megszüntetett 4 napos matricából is kevesebb fogyott tavaly, de heti és havi matricából tavaly többet vásároltunk.