5p

Magyar Péter lenne jobb a gödörben lévő magyar gazdaságnak vagy Orbán Viktor?
Nem lesz baj abból, hogy a nyugdíjmegtakarításokat ingatlancélra is el lehet költeni?
Online Klasszis Klub élőben Felcsuti Péterrel!

Vegyen részt és kérdezzen Ön is!

2024. november 28. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Látványos nyereségek és hatalmas vagyonvesztés forrása volt egyszerre az utóbbi egy évben a VIX index, de lehet, hogy nemsokára fordul a kocka. A nagy ijesztés nemrég Korea kapcsán megvolt, de a szeptember is forró lehet. A brókercégek már nagyon készülnek a vérengzésre.

Jó nap ez a mai, hogy a VIX indexről írjunk, mert az index közeli határidejének értéke, 14,57 pont majdnem pontosan ott van, mint egy évvel ezelőtt. A sima VIX, amelyet a hírekben emlegetnek, eközben 25 százalékkal emelkedett 14,36 pontra, de a valóságban az üzleteket nem ezen az elméleti értéken, hanem a határidős árakon lehet kötni.

Másrészt az utóbbi néhány hét különösen izgalmas volt a VIX piacon, egyeseknek meggazdagodást, másoknak rohamos vagyonvesztést hozhatott. Ez a kockázatos termékek között is kiemelkedően kockázatos eszköz többek között az ETF-ekhez (tőzsdén kereskedett alapokhoz) hasonlító, de azoknál kockázatosabbnak tekintett ETN-eken keresztül érhető el.

Majdnem megvolt a kétharmad

Közel egy évvel ezelőtt írtunk arról, hogy csendes piaci időszakokban, ha nincs nagy pánik és összeomlás, a volatilitás-index vásárlása kész anyagi csőddel kecsegtet, mert a távolabbi határidős árak többnyire jóval magasabbak, mint a közeliek. (Magas a contango, más néven kamattartalom.) A vételi pozíciót a határidős piacon csak magasabb áron lehet újrakötni, a lejárathoz közeledve pedig folyamatosan esik az értéke. Tehát a vételi pozíciónk értéke is.

Az eladóknak ellenben jól megy a soruk, ők megnyerik nagyjából azt (mínusz költségek), amit a vevők elveszítettek. Így történt ez az utóbbi egy évben is: míg a közeli határidős VIX alig, csak 0,3 százalékkal emelkedett (az Investing.com szerint), a VIX vételre szakosodott VXX jelű ETN nem kevesebb, mint 63 százalékkal zuhant, 63 dollár környékéről péntek estig 13,30-ra. Vagyis egy vevő majdnem kétharmadát elbukta befektetésének.

Havi tíz százalék kamat?

A VIX-shortolás egyik ismertebb eszköze, a XIV nevű ETN viszont majdnem kétszeresére emelkedett, heti adatok alapján pénteken az egy évvel ezelőtti szint 102 százalékán állt, vagyis aki ebbe fektetett, megkétszerezte a vagyonát. (Dollárban, annak árfolyamváltozását figyelmen kívül hagyva.) Ahogy az várható volt, viszonylag nyugodt piaci körülmények között a magas kamattartalom (contango) az eladóknak ketyegett, havi több, esetenként akár tíz százalék is jöhetett így kamatos kamattal egy éven keresztül, így aztán összejött az évi 100.

Ehhez azonban jókora szerencse is kellett. Tavaly sokkal hektikusabb volt a VIX index, idén azonban a Trump-rali, az amerikai elnök megválasztása nyomán rendkívül alacsony szintre süllyedt. Sokáig sok éves minimum környékén stagnált, sőt a nyár elején történelmi mélypontokat is megnézett. Ez az eladóknak most különösen kedvezett.

Két nap alatt 60 százalék

Mindehhez az is hozzájárult, hogy egyre többen jöttek rá, milyen jó dolog is VIX indexet eladni, az eladási pozíciókon a kamatjellegű jövedelmet beseperni. Ezzel tovább nyomva le a határidős VIX árát. Azért alacsony a volatilitás, mert a részvényárak emelkednek, vagy azért emelkednek a részvényárak, mert a volatilitás alacsony? – teszik fel a kérdést egyes szakértők.

A volatilitást a kockázat mérésére is használják, az alacsony volatilitás elvileg arra utalna, hogy a kockázat alacsony. Ám egyre többen kongatják a vészharangot, hogy ez hosszú távon nem fog tudni így maradni, köztük nagy befektetési bankok és hazai brókercégek is. Főleg miután az első komoly jele ennek augusztusban meg is volt: miután Észak-Korea konkrét atomtámadással kezdett el fenyegetőzni, az USA meg visszafenyegette, a volatilitásindex két nap alatt óriásit, kevesebb mint 10-ről 16-ra ugrott.

Ez persze egyfajta gyomronrúgásként éri a (határidős) VIX-index eladására játszó befektetőket, ilyenkor befektetésük értéke jó nagyot esik. Beléphetnek a stop loss-megbízások, likvidálhatnak pozíciókat, ha valaki sok tőkeáttételt használt. Extrém nagy ugrás esetén akár a short ETN-ek is tönkre tudnak menni.

Itt van az ősz, újra

Ám a voltailitás nem maradt sokáig magasan, a politikai retorika hamar csillapodott, és sokan vélték úgy, hogy mindez átmeneti, és újra VIX shortokat nyitottak. Jön viszont az ősz, amikor a kisebb-nagyobb krachok gyakoriak. Sok éves összehasonlításban talán a legrosszabb tőzsdehónap a szeptember, ami itt van mindjárt.

Légy mohó, amikor mindenki fél, és félj, amikor mindenki mohó – mondta Warren Buffett. A piacok decembertől mostanáig, kisebb megszakításokkal ugyan, de mohók voltak. Ha félni fognak, és a hatalmas mennyiségű VIX shortot egyszerre akarják majd lezárni tulajdonosaik a veszteségeik elkerülése érdekében, óriásit, még a másfél héttel ezelőttinél is sokkal nagyobbat ugorhat a volatilitás.

Sokan már készülnek rá

Mindenki egyszerre akar majd kimenni ugyanazon az ajtón. Ezért egyes külföldi brókercégek az utóbbi időben például alaposan megemelték a volatilitással kapcsolatos termékek letéti követelményeit, készülve a nagy vérengzésre, volatilitásra. Persze az is lehet, hogy épp mivel sokan készülnek rá, a nagy felfordulás végül elmarad.

A rovat támogatója:
A rovat támogatója a Vegas.hu A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 21510 21440 21750 -0,42% 21510 21530 4 088 167 260 HUF 2024-11-22 12:46:11
MOL 2660 2654 2690 -0,60% 2658 2660 350 417 546 HUF 2024-11-22 12:43:35
MTELEKOM 1238 1234 1254 +0,81% 1238 1240 817 911 580 HUF 2024-11-22 12:37:25
RICHTER 10730 10700 10900 -0,74% 10700 10730 1 023 501 120 HUF 2024-11-22 12:44:26
OPUS 509 507 513 -0,20% 507 509 26 799 084 HUF 2024-11-22 12:06:12
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Még mélyebbre süllyedhet a forint, 99 ezer dollár felett a bitcoin
Eidenpenz József | 2024. november 22. 12:46
A tőzsdék vegyes képet mutatnak, de heti szinten nem rossz a helyzet. Itthon kijöttek a különadókról szóló rendeletek, ám nem okoztak nagy ármozgásokat. A forint gyengécske, és elemzők szerint ez még fokozódhat is. A bitcoin mindössze fél százalékra járt a százezer dolláros álomhatártól, miközben újabb dollármilliárdok érkezhetnek belé. Szakadnak viszont a kínai részvények.
Részvény / Deviza / Áru Itt a forint árfolyama — csak dörzsölgesse a szemét!
Privátbankár.hu | 2024. november 22. 07:55
A forint árfolyama csak kevéssé változott péntek reggelre az előző estéhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Szívhatja a fogát, ha a pénzváltónál jár
Privátbankár.hu | 2024. november 21. 18:47
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben csütörtökön kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Volt valami közös az OTP-ben és a Magyar Telekomban
Privátbankár.hu | 2024. november 21. 17:59
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 132,42 pontos, 0,17 százalékos emelkedéssel, 79 229,24 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Már 411 felett jár az euró, bérrobbanás Németországban
Eidenpenz József | 2024. november 21. 12:33
Részben ismét a dollár lehet a felelős a forint gyengüléséért, de a zlotyhoz képest is gödörben van a hazai deviza. A háborús feszültség nem tesz jót a részvényeknek, miközben szárnyal az arany, a bitcoin, a kőolaj és a földgáz. Céláremelés jött OTP-re és Richterre, bérrobbanás volt az EU-ban. Leválhatna a Mol az orosz olajról?
Részvény / Deviza / Áru Itt már bizonyítottak az észak-koreai katonák — hatalmas lopást vittek véghez
Privátbankár.hu | 2024. november 21. 10:22
Észak-Korea hackerei állnak a 2019-ben elkövetett 42 millió dolláros Ethereum-rablás mögött – közölte a dél-koreai rendőrség.
Részvény / Deviza / Áru Rohamra indult a forint, de meddig juthat?
Privátbankár.hu | 2024. november 21. 08:09
Erősödéssel indította a napot a forint az euróval szemben, meglátjuk mire lesz ez elég.
Részvény / Deviza / Áru Eláztatta az eső a forintot
Privátbankár.hu | 2024. november 20. 18:23
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot villantott az OTP a parketten
Privátbankár.hu | 2024. november 20. 18:09
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1131,04 pontos, 1,45 százalékos emelkedéssel, 79 096,82 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Jövőre olcsó lehet az üzemanyag, újabb bitcoin-rekordot mértek
Eidenpenz József | 2024. november 20. 12:16
Ismét emelkednek a tőzsdék, a BUX index is visszanyerte a keddi vesztesége egy részét. A forint viszont megint gyengélkedik és ismét közelít az euró a 410-es szinthez. A dollár erősödése és az orosz-ukrán háborús feszültség fokozódása lebeg a piacok feje felett, miközben az Nvidia gyorsjelentését várják. Túlkínálat lesz olajból?
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG