3p
Tegnap az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed elnöke kénytelen volt nyilatkozni azt követően, hogy a múlt heti döntés, miszerint nem emelnek kamatot, megroppantotta a piacokat. Most beszéde közben maga a jegybankelnök is megroppant: rosszul lett. Lehet hogy erejét meghaladó a feladat?

 

 

Rossz döntés, gyenge indok

A piac múlt héten meg volt győződve arról, hogy bekövetkezik az első amerikai kamatemelés közel 7 éve, miután teljesen indokolatlan a 0 szintű kamat fenntartása ilyen hosszú távon. A kamatemelés elmaradt, ráadásul Yellen Fed elnök nem is tudta ezt meggyőzően indokolni. Elmondta, hogy a fő célok a munkanélküliség és az infláció megfelelő szintje, és ezzel nem teljesen elégedett. Ez azért tűnt kissé sánta indoknak, mert a Fed által kívánatosnak tartott munkanélküliség 6,5 százalék, miközben az adat jelenleg 5,1 százalék, vagyis kifejezetten kamatemelést indokolna.

Az infláció ugyan lejjebb van, mint a 2 százalékos cél, de ha ezt olyan nagy bajnak is tekintjük, a két adat kiegyenlíti egymást, így nem indokol extrém monetáris politikai eszközöket. Márpedig a 0 kamat extrém, a teljes pénzügyi válsághelyzet esetében alkalmazandó szint, nem pedig ilyen relatív nyugodtabb időszakban, mint a mostani.

Meglett a hatás

A piacokat letaglózta a döntés, de amitől még jobban megrettent mindenki, az kamatemelés várható időpontjának eltolása, esetleg beláthatatlan ideig. Ez már súlyos torzulásokat okoz a piacokon, a pénz nem oda áramlik, ahol szükség lenne rá, kizárólag tőzsdei lufifújásra jó, ugyanakkor egy későbbi válsághelyzetben nem lesz eszköze a Fednek, ha most fölöslegen használja azt.

S&P 500, 10 nap. A kamatdöntés óta zuhant

Így aztán az lett a végkövetkeztetés, hogy az amerikai jegybank tanácstalan, fél bármit tenni. Erre zuhanni kezdtek a tőzsdék, hisz alig van rosszabb hír a piacok számára, mint egy tehetetlen jegybank, pláne ha az a világ legnagyobb gazdaságához tartozik.

DAX, 10 nap. Egy hét zuhanás, ma korrigál először

Kármentés

Ezt végül feltehetőleg észlelte Yellen, és megpróbálta mérsékelni az okozott kárt azzal, hogy tegnap meglebegtette az idei kamatemelés lehetőségét. Ha ezt komolyan gondolja, akkor ez monetáris politikájának egészséges korrekciója lehetne, és úgy tűnik, ma már ezt kezdik árazni a piacok, részben ez lehet az oka a mai ralinak. Persze a lényeg az lesz, az amerikai piacok hogy reagálnak, mennyire hisznek a jegybank magabiztosságának visszatértében.

Paradox módon pont tegnapi beszéde közben lett rosszul a Fed-elnök. Miután nem fiatal, ez önmagában nem lenne szokatlan, de most a legrosszabb időben történt. A múlt hét óta a piac egyszerűen gyengének tartja a Fedet és elnökét, és ez az incidens óhatatlanul és sajnálatosan ráerősít erre.

Ezek után a Fednek nemigen lesz más választása, mint még az idei évben, lehetőleg már a következő két ülés valamelyikén megemelni a kamatot. Ha ez elmarad, az olyan bizalmi válságot indíthat el, ami a piacok összeomlását hozhatja. A piacok megunták az irracionális monetáris politikát és a félénk jegybankokat, és erős figyelmeztetést adtak az elmúlt héten, amint ez a chartokon is látszik.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26920 26860 27180 -0,66% 0 0 5 862 373 530 HUF 2025-07-01 17:14:03
MOL 2970 2952 2986 +0,54% 0 0 836 901 546 HUF 2025-07-01 17:10:56
MTELEKOM 1774 1774 1796 -0,34% 0 0 780 601 760 HUF 2025-07-01 17:06:40
RICHTER 9990 9855 10100 -0,10% 0 0 3 009 949 815 HUF 2025-07-01 17:05:56
OPUS 590 575 597 -1,17% 0 0 162 295 240 HUF 2025-07-01 17:05:27
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Kedden nem volt büszke a forint – nem menetelt
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 19:31
A magyar fizetőeszköz a nemzetközi piacokon kissé visszaesett.
Részvény / Deviza / Áru A bizonytalan hangulatban megcsúszott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 215,78 pontos, 0,22 százalékos csökkenéssel 97 451,68 ponton zárt kedden
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után további gyengeség a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 14:52
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a mínusz 0,33 pontos nyitás után tovább csökkent kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Ma érdemes spekulálni a pesti tőzsdén
Herman Bernadett | 2025. július 1. 11:35
Nagyon alacsony forgalom mellett folyik a kerekedés a budapesti parketten. A BUX hol a pirosban, hol a zöldben van, fel-le mozognak az árfolyamok. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában ébredt a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 09:42
A tőzsde csak enyhe pluszban állt a nyitás után, de a forint szárnyakat kapott. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában indítja a második félévet a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 07:00
Erős a forint kedd reggel is. Az euró ára 400, a dolláré 339 forint alatt jár. 
Részvény / Deviza / Áru Véget ért az első félév – pompásan sikerült a finálé
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 06:12
Az első félév utolsó tőzsdenapján emelkedéssel zártak az amerikai piacok. A forint erős, hajnalban 400 forint alatt volt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Nézze csak, mit művelt a forint hétfőn
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:26
A hétfői forintárfolyam felemás képet mutatott. 
Részvény / Deviza / Áru Bizonytalanok voltak a befektetők, elmaradt a fényes hétkezdés Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:01
Estére ellaposodott a hangulat.
Részvény / Deviza / Áru Erőteljesen ébredt Amerika – így indul a kereskedési hét
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 15:54
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok hétfőn.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG