1p

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Új befektetésialap-törvény van a parlament előtt, amely bevezetné a legújabb európai előírásokat, mint az egységes, összehasonlítható adatlap, az esernyőalap vagy az alapok európai útlevele. Az értékpapírok egy részének befagyása esetén lehetővé válna a befektetők részleges kifizetése is.

Betegtájékoztatónak is csúfolják néha  Németországban azt az egységes adatlapot (KID, azaz key information dokument), amelyet a UCITS-IV nevű EU-direktíva ír elő a tagországoknak. Ez azt a célt szolgálja, hogy - alaptípustól függően - két vagy három oldalon, pontosan szabályozott adatokon keresztül könnyen áttekinthető legyen egy alap összes fontosabb jellemzője. Valószínűleg ez lesz a leggyakoribb változás, amivel a kisbefektetők is találkozni fognak, miután módosulnak a befektetési alapokra vonatkozó hazai jogszabályok.

A Parlament előtt van ugyanis egy egész új törvény ezzel kapcsolatban, ami egyrészt kiveszi az eddigi helyéről, a tőkepiaci törvényből a befektetési alapokkal kapcsolatos szabályokat – ahogy az 2001 előtt is volt –, másrészt az említett direktíván kívül is sok kisebb változtatást tartalmaz. Ha még idén sikerül elfogadnia a parlamentnek, akkor januártól hatályba is léphet (illetve egyes részei bizonyos türelmi idő után, később).

Késtünk, de legalább nem egyedül

Az UCITS-IV direktíva jogszabályokba való átültetésének határidejeként még 2010 első felében eredetileg 2011. június 30-at szabták meg, de az EU tagállamai közül mintegy féltucatnyi nem tartotta be az eredeti határidőt. Ahol meg is jelent a jogszabályokban (pl. Németország, Luxemburg, Svájc), ott is előfordul, hogy egyes rendelkezései később léphetnek életbe.

Amint Temmel Andrástól, az alapkezelők szervezete, a Bamosz főtitkárától megtudtuk, az apropót a változtatásra az UCITS IV-direktíva bevezetése adta. A törvénynek azonban ezen túl is alaposan megváltozik a karaktere, rengeteg részlete, de egyik sem drámaian. Megfordul az alapállás, míg az eddigi jogszabály alapesetnek a hazai alaptípusokat definiálta, és az európai típusú alapok jelentettek egyfajta különleges esetet, most fordítva lesz. Az UCITS-típusú alapok lesznek a kiindulópont, és ehhez képest lesznek speciális szabályok, lehetőségek.

Az UCITS-típusú, európai alapok talán legfontosabb jellemzője a szakember szerint, hogy ha bármely uniós tagállamban egy ilyet engedélyeznek, akkor azt a többi tagállamban is automatikusan forgalomba lehet hozni. Még az eddigi regisztrációs kötelezettség is megszűnik, amit a PSZÁF-nál a külföldi alapoknak csinálniuk kellett, az UCITS IV nagymértékben eltakarította a korlátozásokat a határon átnyúló szolgáltatások elől.

Az alapkezelők is átnyúlhatnak a határon

Az alapok határon átnyúló működésén kívül az alapkezelőké is lehetővé válik. Eddig a hazai alapkezelőknek is minimum fióktelepeket kellett létrehozniuk, ha másutt alapokat akartak létrehozni, ezen túl erre sem lesz szükség. Arra a kérdésre, hogy a hazai alapok és alapkezelők teljesíteni fogják-e a határon túli működéshez előírt feltételeket, a főtitkár azt válaszolta, hogy a többségük várhatóan igen, semmilyen különösebben nehezen teljesíthető, drámai feltételt nem szabtak ehhez.

Nem az UCITS-direktívához tartozik, inkább a pénzügyi válság tapasztalatainak gyakorlatba való átültetését jelenti, hogy változnak az értékpapír-alapok likviditási, felfüggesztési szabályai. A jelenlegi gyakorlattól eltérően lehetővé válik majd, hogy ha egy alap vagyonának egy része befagy, teljesen illikviddé válik, ezt a részt időlegesen el lehessen különíteni, és ne kelljen felfüggeszteni az egész alapot. Lehetővé válik így, hogy a befektetőket részlegesen, például 90-95 százalékban is ki lehessen fizetni, a maradékot pedig később. (Tipikus példája ennek egy ingatlanalapok alapja, amely értékpapíralap, és amelyben több jól működő ingatlanalapon kívül egy befagyott is van.)

Pánikrohamok ellen szedjen részkifizetést

Így, ha válság tör ki, és valamely befektetés veszélybe kerül, csökken az esélye annak, hogy a befektetők egyszerre megrohamozzák az adott értékpapír kibocsátóját. Az ingatlanalapok is rugalmasabbá válnának, nagyobb szabadságot adnának az alapkezelőknek abban, hogyan határozzák meg a visszaváltási szabályokat, például lehetővé válhat, hogy csak meghatározott időközökben, például évente egyszer lehessen visszaváltani. (Hasonló megoldások vannak külföldi alapoknál is.)

További változás lesz, hogy eddig az alapkezelőknek kötelező volt forgalmazó igénybe vétele saját alapjainak értékesítéséhez, ezentúl nem lesz. Ez leegyszerűsíti és olcsóbbá teszi az eladási folyamatot, főleg intézményi ügyfelek esetén. Megjelennek majd az úgynevezett esernyőalapok is: ezek olyan alapok, amelyeken belül – a külföldi gyakorlathoz hasonlóan - lehetővé válik különböző befektetési politikájú alapsorozatok létrehozása. Vagyis, amíg jelenleg egy bank külön európai részvényalapot, amerikai részvényalapot, kötvényalapot, pénzpiaci alapot stb. tart fenn, a jövőben ezek egy alap részalapjaiként (eszközosztályaiként, sorozataiként) létrehozhatók lesznek. Külföldön léteznek több tucat féle befektetési jegyből álló alapok is.

Mit kell tudni a kis KID-ről?

Az új KID, azaz key information dokument (más néven KIID, key investor information dokument) egy olyan két, vagy speciális esetekben három oldalas dokumentum, amely az alapokról közli a legfontosabb információkat. A dokumentumnak le kell írnia az alap célját, befektetési politikáját, kockázati és hozamprofilját, a múltbeli hozamait, végül az alapkezelő és forgalmazó elérhetőségeit és a további információk közzétételi helyét.

További részletes előírások vannak a dokumentumra nézve, de fontos, hogy közérthetőnek kell lennie. Ez a jelenlegi hivatalos tájékoztatóknál, rövidített tájékoztatóknál egyáltalán nem teljesül, még a szakembereknek is nehezen emészthetők néha a jogi maszlagok. Egy jelenlegi hivatalos tájékoztató 80-120 oldal körül van, de a rövidített is 20-30 oldal, ráadásul jórészt ugyanazokat a mondatokat, szakkifejezéseket használja, semmivel sem érthetőbb, csak valamivel rövidebb.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26960 26810 27100 -0,44% 0 0 2 658 532 670 HUF 2025-06-06 17:11:03
MOL 2840 2836 2862 -0,35% 0 0 1 726 144 722 HUF 2025-06-06 17:07:34
MTELEKOM 1766 1752 1772 -0,11% 0 0 485 233 618 HUF 2025-06-06 17:10:15
RICHTER 10200 10100 10250 +1,09% 0 0 972 803 140 HUF 2025-06-06 17:11:09
OPUS 549 542 554 +0,73% 0 0 51 384 444 HUF 2025-06-06 17:05:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
Befektetési alapok Infláció vagy növekedés? Mi aggasztja most jobban a szakértőket?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. május 28. 09:23
Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió-menedzserével a világpiacon zajló feszültségekről és azok magyar gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgettünk. A szakértő devizás kötvényalapjával harmadik helyezést ért el az idén a Privátbankár.hu szavazásán.  
Befektetési alapok Az agresszív vámokkal a Trump-adminisztráció a saját szavazóit lövi lábon – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. május 22. 09:31
Gyurcsik Attilával, a Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán első, második és harmadik helyeket is elért Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával részletesen átbeszéltük a világban most zajló geopolitikai feszültségeket és a most észszerűnek tűnő befektetési stratégiákat.
Befektetési alapok Kiderült, mibe tették az emberek az állampapírkamatokat
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 19:22
Tovább nőtt az első negyedévben a háztartások vagyona. Az állampapíroktól megváltak sokan, inkább a befektetési alapokat keresték. Az erős forint miatt sokan devizázni kezdtek, a nyugdíjpénzek pedig bent maradtak a pénztárakban – írja az Mfor.hu.
Befektetési alapok Klasszis: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők, innovációk
Privátbankár.hu | 2025. április 16. 09:54
A hazai befektetési alapok vagyona 2024-ben is dinamikusan nőtt tovább, megközelítette a 18 ezer  milliárd forintot, ami 27,7 százalékos emelkedés volt. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2025 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Szőcs Gábor, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Czakó Ágnes lett.
Befektetési alapok Még csak a felénél tartunk, de már megvan az évtized biznisze?
Privátbankár.hu | 2025. március 10. 12:35
Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap megvette a HelloParks két raktárcsarnokát.
Befektetési alapok Lehet a 100 milliárdos vagyon is túl sok
Privátbankár.hu | 2025. március 3. 16:33
Kényszerű lépés Zsiday Viktor alapjánál.
Befektetési alapok Egy befektetési lehetőség, amivel részesedhetünk a világ egyik legfejlettebb piacából
Natív tartalom | 2024. december 16. 11:47
Klasszis Podcast Halas Zoltánnal, az OTP Alapkezelő portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Mi az a megatrend, és miért hagy ki egy jó lehetőséget az, aki nem tudja?
Litván Dániel | 2024. november 27. 09:48
Megatrend, hype-ciklus görbe, a mesterséges intelligencia izomereje, hibrid befektetési stratégia. Mindezekről is beszélgettünk Richter Péterrel, a VIG Alapkezelő portfóliómenedzserével, de az interjúból az is kiderül, hogyan lehet pénzt keresni ezek segítségével.
Befektetési alapok Fenntartható befektetést keres? Itt vannak a díjnyertes magyar lehetőségek
Privátbankár.hu | 2024. október 2. 14:26
A Privátbankár.hu ünnepélyes keretek között, egy magas színvonalú szakmai rendezvényt követően átadta Az Év ESG Alapkezelője 2024 díjat. Idén először a befektetési alapok is elismerésben részesültek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG