6p

Hamarabb hazhozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Noha a tavalyi- év jelentős kihívásokat tartogatott a hazai és a nemzetközi kereskedelmi ingatlanpiacon, az ingatlanalapok és a magyarországi befektetési alapkezelők szempontjából 2023 kifejezetten eredményes évnek volt tekinthető. Ezen belül pedig kiemelkedően teljesítettek a Gránit Alapkezelő ingatlanos termékei. Az elemzők várakozása szerint a következő években az ingatlanbefektetések volumene emelkedni fog hazákban és a régióban, ami új lendületet adhat a kereskedelmi ingatlanpiacnak, és kedvezően hathat az ingatlanalapok teljesítményére is. A hazai és nemzetközi kereskedelmi ingatlanpiac, valamint az ingatlanalapok tavalyi teljesítményéről és idei kilátásairól beszélgettünk Pozsgai Gáborral, a Gránit Alapkezelő értékesítési vezetőjével és Duha Bencével, szenior értékesítési és terméktámogatási menedzserrel.

Milyen volt a 2023-as év a hazai és nemzetközi kereskedelmi ingatlanpiacszempontjából? 

Pozsgai Gábor: Azt kell mondanom, hogy az elmúlt időszakban világszerte gyengélkedett a kereskedelmi ingatlanpiac, és a negatív hatásokat még tavaly is érezhettük. Csökkent a befektetések volumene, romlott a finanszírozási környezet, nőtt az üresedési ráta, emiatt pedig gyakori volt az ingatlanok leértékelése, ami rontotta az ingatlanalapok teljesítményét is. Az irodapiacon globálisan pesszimista hangulat uralkodik, amit főleg az amerikai és a kínai piacok bizonytalansága táplál. Szerencsére az európai ingatlanpiac alapvetően sokkal kevésbé érintett ezekben a negatív folyamatokban, az ingatlanbefektetési volumen visszaesése például a CEE (kelet-közép európai) régióban még a nyugat-európainál is mérsékeltebb volt. 

Duha Bence: Európában az alpiacokat nézve az irodaszektorban volt a legerőteljesebb a befektetési volumen csökkenés tavaly – közel 60 százalékos –, míg a hospitality (hotel) szektor a nyugaton tapasztalt csökkenő befektetési volumennel szemben kiemelkedő növekedést ért el a CEE régióban (+92 százalékkal, bár ez a magas volumen nagyrészt egy jelentős horvátországi tranzakciónak volt köszönhető). A budapesti irodapiac 2023-ban tartogatott némi meglepetést, a várt moderált trendek helyett a bérbeadási volumen közel 20 százalékkal haladta meg az előző évet. Amennyiben jobban belenézünk az adatokba, azt láthatjuk, hogy a bérlők megfontoltak és kivárnak, ezt jelzi a rekord magas szerződéshosszabbítási arány, ami a teljes kereslet felét tette ki.

Pozsgai Gábor, a Gránit Alapkezelő értékesítési vezetője és Duha Bence szenior értékesítési és terméktámogatási menedzser. Fotó: Gránit Alapkezelő
Pozsgai Gábor, a Gránit Alapkezelő értékesítési vezetője és Duha Bence szenior értékesítési és terméktámogatási menedzser. Fotó: Gránit Alapkezelő

Alapkezelőként hogyan lehet eredményesnek lenni ilyen piaci környezetben?

P.G.: Magyarország harmadik legnagyobb ingatlanapjának kezelőjeként természetesen mi is megéreztük az ingatlanpiaci folyamatokat, a hozamok változását. Úgy gondolom ugyanakkor, hogy a magas bérbeadottsággal rendelkező, jó minőségű ingatlanportfoliónkkal jelentős helyzetelőnyben vagyunk, ráadásul jól tudunk reagálni a piaci változásokra is. 

D.B: Fontos tudni, hogy a jól menedzselt ingatlanportfoliók mérsékelt kockázatú befektetésnek tekinthetők: az árfolyam az ingatlanok értékállóságának és a stabil cashflow bevételnek köszönhetően mentes a nagyobb kilengésektől, a hozamok szórasa mérsékelt, relatíve alacsony a korreláció a többi eszközosztállyal. Ezért egy megfelelően kiválasztott ingatlanalap a hagyományos kötvény-, illetve részvény portfóliók kitűnő diverzifikációs eszköze lehet. Véleményem szerint az ingatlanalapjaink egyik legfontosabb előnyét az aktív portfóliókezelési szemlélet adja, ami segít maximalizálni azok teljesítményét: például a közelmúlt nehezebb piaci körülményeit ellensúlyozandó, kisebb mértékben lecsökkentettük az ingatlanpiaci kitettségüket, és a portfólióba kerülő likvid eszközöket is úgy választottuk ki, hogy azok minél jobban kihasználják a magas kamatkörnyezetet. 

Hogyan teljesítettek a Gránit Alapkezelő ingatlanos termékei tavaly?

D.B.: A Gránit Alapkezelő ingatlanalapjainak állománya mintegy 30 százalékkal tudott nőni az eleve magas bázisérték és a befektetési jegy forgalmazási limitek ellenére is. Az MNB ajánlásának megfelelően külön hangsúlyt fektettünk az ingatlanalapok esetében a hosszabb visszaváltású sorozatok népszerűsítésére és értékesítésére. Szerencsére ezt a törekvésünket jól fogadták a befektetőink is és ennek köszönhetően több, mint 60 százalékkal tudtuk növelni a legalább fél éves visszaváltású sorozatokban lévő állományt. 

P.G: Az MPTIA sorozatai közül a T+130 napos visszaváltású „B” és „I” sorozatok 2023-ban a lakossági ingatlanalapok között hozam alapon a legjobb teljesítményt nyújtották. Ehhez az eredményhez a jól kialakított ingatlanportfólió mellett a megfelelő likviditáskezelésre is szükség volt, különösen az év eleji extrém magas hozamkörnyezetben. A lakossági devizás termékek közül kiemelkedően teljesített még a dolláros alapunk, a Takarék Dollár Ingatlan Alapok Alapja, amely hozam alapján a legjobb eredményt érte el kategóriájában, amire különösen büszkék vagyunk. A szép teljesítményhez nagyban hozzájárult, hogy az említett időszakban csökkentettük az alap ingatlankitettségét és a portfóliót jó kamatozású dolláros értékpapírokkal tudtuk feltölteni. Kiemelendő, hogy mind forintos, mind pedig eurós vagy dolláros megtakarítással rendelkező ügyfeleinknek tudunk mérsékelt kockázatú ingatlanpiaci befektetést nyújtani.

Milyen várakozásokkal állnak a 2024-es év elé?

P.G:  Az idei évben előreláthatóan egy nagyobb kilengésekkel és kérdőjelekkel telített időszakra számíthatunk. Úgy gondoljuk, hogy a 2023-as sikeres évhez hasonlóan a hosszabb visszaváltású termékeknél kulcsfontosságú lesz a likviditáskezelés, a dollár és euró ingatlanalapoknál a nemzetközi történések lehetnek leginkább hatással a hozamokra, elég, ha az amerikai elnökválasztásra gondolunk, de nem lesz mindegy az sem, hogy hogyan fognak alakulni az év során a forint és az euró, illetve a forint és a dollár kamatok közötti spreadek.

D.B.: Az elemzők várakozása az, hogy hazákban és a régióban a következő években emelkedni fog az ingatlanbefektetések volumene, ami új lendületet adhat a kereskedelmi ingatlanpiacnak, és kedvezően hathat az ingatlanalapok teljesítményére is. Idén különösen helytállónak tartjuk azt a korábbi állításunkat, hogy a kedvezőbb piaci folyamatoknak köszönhetően az ingatlanalapok stabil és jövedelmező elemei lehetnek egy kiegyensúlyozott, jól diverzifikált befektetési portfóliónak.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28660 28500 28690 +0,74% 0 0 4 635 622 920 HUF 2025-07-24 17:08:09
MOL 3072 3034 3074 +0,46% 0 0 1 393 295 134 HUF 2025-07-24 17:05:03
MTELEKOM 1762 1752 1768 +0,57% 0 0 434 024 754 HUF 2025-07-24 17:06:02
RICHTER 10280 10200 10330 +0,29% 0 0 789 838 430 HUF 2025-07-24 17:05:22
OPUS 584 584 592 -0,51% 0 0 88 252 287 HUF 2025-07-24 17:05:04
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Hogyan fektessünk be bizonytalan időkben? Óvatosan is lehet építkezni!
Csernátony Csaba | 2025. július 16. 14:38
Geopolitikai feszültségek, gyenge forint, átalakuló állampapírpiac – Kiss Péterrel, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatójával beszélgettünk arról, milyen stratégiát érdemes követnie a kisbefektetőknek ebben az új korszakban.
Befektetési alapok Itt a fordulat: visszatért a lakosság az állampapírpiacra
Herman Bernadett | 2025. július 8. 10:05
A boltok helyett az értékpapírpiacon vásároltak be a családok májusban. Vettek mindent: állampapírt, befektetési jegyet, részvényt, de még a vállalati kötvényeket is, amelyeket úgy kerültek a Quaestor-botrány óta, mint a pestist. 
Befektetési alapok Van még tartalék a magyar részvényekben
Eidenpenz József | 2025. július 7. 15:08
Még mindig van tér a BUX emelkedésére, bár már most hatalmas növekedésen van túl az index – mondja Dudás Máté, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzsere. A térségbeli részvényeket leginkább a háború húzza vissza, de még egy hosszan tartó konfliktus esetén is szép nyereséggel működhetnek a magyar tőzsdei vállalatok. A forintárfolyam viszont, úgy néz ki, mindenkinek jó azon a szinten, ahol van.
Befektetési alapok A fiatalok szeretik, ha nem egy vonatra ültetik fel őket és zakatoltatják a piacokkal
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. július 4. 14:11
A Privátbankár.hu – Alapkezelő Klasszis 2025 szavazáson a Legjobb Hosszú Kötvény Alap kategóriában első cég két szakértőjével, Simon Péter vezérigazgatóval és Gyetvai Károly értékesítési vezetővel átbeszéltük mindazokat a kérdéseket, amelyek ebben a gyorsan változó világban a befektetőket foglalkoztathatják.
Befektetési alapok Egy városnyi magyar mondott nemet az állampapírokra
Herman Bernadett | 2025. július 3. 05:42
Miközben az Államadósság Kezelő Központ szerint töretlen a bizalom, 48 ezerrel csökkent a lakossági befektetők száma. A névértékes adatok szépek, a piaci értékes számok már nem annyira. 
Befektetési alapok Új világrend jöhet, új nagyhatalmakkal, kriptovalutákkal
Herman Bernadett | 2025. július 2. 14:09
Mennyire érzik az amerikaiak a saját pénztárcájukon a vámokat, érdemes-e még az amerikai részvénypiacra befektetni, milyen világvaluta jöhet a dollár után, és elnézi-e Donald Trump Magyarországnak, hogy az ellenség Kínával üzletel – erről mondja el a véleményét Kardos Zsolt, a VIG Alapkezelő portfólió-menedzsere, aki amerikai részvényalapjával harmadik helyezést ért el a Privátbankár Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Helyén maradhat a forint, ha odafönt el nem tolják
Eidenpenz József | 2025. július 1. 15:15
A magyar részvények még mindig vonzónak számítanak, és a forint is stabil maradhat, ha a gazdaságpolitika kitart mellette. Nyugdíjas éveinkre gondolva érdemes nem csak részvényt tartani, a Gránit Alapkezelő vegyes és ingatlanalapokkal is csökkenti a kockázatokat. Interjú Mandl Gergellyel, a Gránit Alapkezelő és a díjnyertes Harmónia Vegyes Alap szenior portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Hold Alapkezelő: Aki tud hosszú távon gondolkodni, tartson több részvényt vagy részvényalapot
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 16. 15:01
A Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán a szakma által az Év Alapkezelőjének választott Hold Alapkezelő két szakemberével, Móricz Dániel befektetési vezetővel és Tuli Péter intézményi üzletágvezetővel részletesen kielemeztük a jelenlegi pénz- és tőkepiaci folyamatokra ható tényezőket.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG