5p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Ez az év is a részvénypiacok éve lehet, az árfolyam-emelkedéseket a cégek eredményének emelkedése eddig visszaigazolta. Az USA-ban recesszió idején volt igazán részvénypiaci visszaesés, ennek viszont most nincs jele. Magyarországon a választások nem sok vizet zavarnak, de az év végétől az MNB-nek meggyűlhet a baja a nemzetközi folyamatokkal – mondták el a CIB Alapkezelőnél.

Tavaly egyik nagy politikai esemény, például választások sem gyakoroltak komoly hatást a piacokra, a piacon levő likviditás, az alacsony kamat, a fundamentumok befolyásolták inkább a részvényárakat. A részvények magas árazását a társaságok eredményének növekedése eddig visszaigazolta – mondta el Demeter Gábor értékesítés– és támogatás-vezető a CIB Alapkezelő sajtóreggelijén.

Az elmúlt három évben az alapkezelő piaci részesedése nőtt, 6,84 százalékról 7,37 százalékra. A befektetési alapok piacán tavaly a vegyes, az abszolút hozamú és az ingatlanalapok voltak a legnépszerűbbek, mindhárom jelentős növekedést tudott elérni A pénzpiaci, likviditási alapok és a kötvényalapok viszont tőke-kiáramlást szenvedtek el.

A CIB Alapkezelőnél is csökkent a likviditási alapokban levő tőke állománya, de még mindig meghaladja a piaci átlagot. Az átlagnál nagyobb mértékben tudtak növekedni a cég a vegyes alapok területén. A közeljövőben is az eddigi piacfejlesztési stratégiát szeretnék követni, és főleg a vegyes alapokra helyezik a hangsúlyt, de a többi kategória mellett sem szeretnének elmenni.

Erre megy a tőke

A vegyes alapokban van az alapok összes tőkéjének 16,4 százaléka, a CIB-nél ez az arány azonban 22,3 százalék. Folyamatos átáramlást tapasztalnak a likviditási alapok felől a vegyes alapok felé. De a részvényalapoknál is megélénkült az érdeklődés az utóbbi időben a kisbefektetők részéről.

A CIB Relax és a CIB Reflex vegyes alapok tudtak a cégcsoportnál jelentős tőkét megmozgatni, az előző tíz százalék körüli részvényarányával az óvatosak közé tartozik. A Reflex viszont a másik véglet, 50 százalékhoz közelítő a részvényaránya. (A Relax kockázata a hét fokozatú hivatalos skálán kettes, a Reflexé négyes.)

Lengyel, román, cseh részvények elöl

A CIB Fundamentum Részvény Alap Közé-Kelet-Európára fókuszál, értékalapú, fundamentális elemzés alapján. Bottom up módszerrel válogat, azaz alulról, a cégek elemzése felől közelíti meg a portfólió összeállítását. Irányadó indexében 15 százalék a BUX, 35 százalék a lengyel, 20 a cseh és 20 a román részvénypiac aránya. Az Eurizon módszerével húsz befektetési alapból álló portfóliót állítanak össze a CIB Talentum TR Alapok Alapjában.

Újdonság az infláció

Optimistán tekintünk az alapkezelési piacra és azon belül a saját pozíciónkra – mondta el Hajdu Egon befektetési igazgató. Globálisan a GDP emelkedése négy százalék felett lehet, magasabb, mint tavaly, ami nagyon szép eredmény. A közelmúltban egyidejűleg történt, szinkronban volt növekedés a világ legtöbb régiójában.

Azon túl, hogy a részvénypiaci emelkedés tehát fundamentálisan megalapozott, a piaci szereplők körében is hurráoptimizmus uralkodik. A hangulati indexek ötven százalék felett vannak. Az idén azonban megjelenhet az infláció, amely eddig nemigen jelentkezett.

Emelkednek a nyersanyagárak idén?

Az USA-ban a munkanélküliség már tavaly elérte azt a szintet, ami a hagyományos gazdasági elméletek szerint bérinflációt kellett volna okozzon. Valószínűleg a régi összefüggések továbbra is élnek, legfeljebb késéssel jelentkeznek majd – mondta Hajdu.

Az infláció elmaradása tavaly a viszonylag nyomott nyersanyagpiaci áraknak is betudható volt. Bár a nyersanyagárak elkezdtek 2017-ben emelkedni, ez az idén folytatódhat, és meghozhatja az inflációt. Ez a Fed-et is arra kényszerítheti, hogy a piaci várakozásoknak megfelelően háromszor emelje a kamatokat.

Európai tapír és magyar választás

Az EU-ban az év második felének végétől az EKB belekezdhet a taperingbe, azaz a lazítás kivezetésébe. Inflációs nyomás azonban nincsen, kamatemelésre ezért nem számítanak. Az eszközvásárlások leállítása azonban várható.

Magyarországon a GDP növekedési üteme kitarthat 2018-ban is, az MNB az év második felétől ellensúlyozni nem, csak tompítani tudja majd a nemzetközi folyamatokat, mint a kamatok emelkedését – hangzott el. Magyarországon a választások előtt némi fiskális lazítás elképzelhető, de alapvetően nem várnak változást az idén a kormány eddigi politikájában.

Megint a részvény lehet a nyerő

A feltörekvő piacok a vártnál jobban teljesítettek tavaly, a gyengülő dollár is segített, az erősödő nyersanyagpiac szintén. A dollártól sem erősödést, sem gyengülést nem várnak az idén a CIB Alapkezelőnél, ami pozitív lehet a feltörekvő piacoknak.

Az USA-ban a részvénypiacok emelkedő trendjét eddig az utóbbi évtizedekben jellemzően a recessziók tudták csak megtörni. Mivel jelenleg ilyen nem várható, ezért a részvénypiacok jó teljesítménye is fennmaradhat – mondta Hajdu Egon. A cégek eredményének a kockázatmentes kötvényhozamokat meghaladó növekedésére is jó esély van. A kötvénypiacoknak viszont rossz évük lehet.

Rizikófaktorok vannak

Kockázat a magasabb inflációban és a Fed politikájában rejlik, de a dollárárfolyam és a kínai reformok sikeres is ilyen. Politikai kockázat a Trump-adminisztráció esetleges kereskedelmi háborúja és a Brexit. Hajdu Egon nem lát nagyobb lufikat a piacokon, vagy ha vannak is, szerinte a jegybankok ezekre sokkal jobban figyelnek, mint korábban.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28600 28460 28770 +0,49% 28590 28620 2 802 204 530 HUF 2025-07-28 15:07:55
MOL 3066 3052 3080 -0,45% 3064 3066 384 839 792 HUF 2025-07-28 15:06:06
MTELEKOM 1752 1746 1766 -0,45% 1752 1758 272 745 142 HUF 2025-07-28 15:08:32
RICHTER 10400 10340 10430 -0,10% 10380 10400 371 765 690 HUF 2025-07-28 15:08:27
OPUS 587 587 593 -0,51% 587 590 26 649 447 HUF 2025-07-28 14:49:17
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Vámháború, zuhanó dollár és AI-őrület – mihez kezdjen egy magyar kisbefektető?
Gáspár András | 2025. július 25. 05:57
Ha a Trump-féle politika alapeleme a kiszámíthatatlanság, akkor ezzel kell együtt élnie a vállalatoknak és a befektetőknek is – véli Lesták Richárd, az MBH USA Részvény Alap portfóliómenedzsere, aki szerint a piac egyfajta árnyékkormányként fogja az elnök kezét is. Az amerikai vállalatok kilátásai továbbra is jók, a meglepően gyenge dollárnak is van ellenszere, az AI pedig nem hozza el az ingyenebédet, de olyan nyertesei lehetnek, akikre nem feltétlenül gondolnánk – interjú.
Befektetési alapok Hogyan fektessünk be bizonytalan időkben? Óvatosan is lehet építkezni!
Csernátony Csaba | 2025. július 16. 14:38
Geopolitikai feszültségek, gyenge forint, átalakuló állampapírpiac – Kiss Péterrel, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatójával beszélgettünk arról, milyen stratégiát érdemes követnie a kisbefektetőknek ebben az új korszakban.
Befektetési alapok Itt a fordulat: visszatért a lakosság az állampapírpiacra
Herman Bernadett | 2025. július 8. 10:05
A boltok helyett az értékpapírpiacon vásároltak be a családok májusban. Vettek mindent: állampapírt, befektetési jegyet, részvényt, de még a vállalati kötvényeket is, amelyeket úgy kerültek a Quaestor-botrány óta, mint a pestist. 
Befektetési alapok Van még tartalék a magyar részvényekben
Eidenpenz József | 2025. július 7. 15:08
Még mindig van tér a BUX emelkedésére, bár már most hatalmas növekedésen van túl az index – mondja Dudás Máté, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzsere. A térségbeli részvényeket leginkább a háború húzza vissza, de még egy hosszan tartó konfliktus esetén is szép nyereséggel működhetnek a magyar tőzsdei vállalatok. A forintárfolyam viszont, úgy néz ki, mindenkinek jó azon a szinten, ahol van.
Befektetési alapok A fiatalok szeretik, ha nem egy vonatra ültetik fel őket és zakatoltatják a piacokkal
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. július 4. 14:11
A Privátbankár.hu – Alapkezelő Klasszis 2025 szavazáson a Legjobb Hosszú Kötvény Alap kategóriában első cég két szakértőjével, Simon Péter vezérigazgatóval és Gyetvai Károly értékesítési vezetővel átbeszéltük mindazokat a kérdéseket, amelyek ebben a gyorsan változó világban a befektetőket foglalkoztathatják.
Befektetési alapok Egy városnyi magyar mondott nemet az állampapírokra
Herman Bernadett | 2025. július 3. 05:42
Miközben az Államadósság Kezelő Központ szerint töretlen a bizalom, 48 ezerrel csökkent a lakossági befektetők száma. A névértékes adatok szépek, a piaci értékes számok már nem annyira. 
Befektetési alapok Új világrend jöhet, új nagyhatalmakkal, kriptovalutákkal
Herman Bernadett | 2025. július 2. 14:09
Mennyire érzik az amerikaiak a saját pénztárcájukon a vámokat, érdemes-e még az amerikai részvénypiacra befektetni, milyen világvaluta jöhet a dollár után, és elnézi-e Donald Trump Magyarországnak, hogy az ellenség Kínával üzletel – erről mondja el a véleményét Kardos Zsolt, a VIG Alapkezelő portfólió-menedzsere, aki amerikai részvényalapjával harmadik helyezést ért el a Privátbankár Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Helyén maradhat a forint, ha odafönt el nem tolják
Eidenpenz József | 2025. július 1. 15:15
A magyar részvények még mindig vonzónak számítanak, és a forint is stabil maradhat, ha a gazdaságpolitika kitart mellette. Nyugdíjas éveinkre gondolva érdemes nem csak részvényt tartani, a Gránit Alapkezelő vegyes és ingatlanalapokkal is csökkenti a kockázatokat. Interjú Mandl Gergellyel, a Gránit Alapkezelő és a díjnyertes Harmónia Vegyes Alap szenior portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG