7p
A nagyon alacsonyra süllyedt forintkamatok ismét elhozhatják az érdeklődést az ingatlanalapok iránt. Kérdés, hogy képesek lesznek-e megfelelő hozamokat kínálni, és mennyire emlékeznek majd a befektetők 2008-2009-re. Mementó pedig van, az alapok mezőnyének egy része ugyanis még ma is valamiféle roncsderbire hasonlít.

Ugyanaz a bérletidíj-bevétel évi 6-8 százalékos kamatokkal összehasonlítva nyilván jóval kevesebbet ér, mint évi 3-4 százalékos kamatok mellett, vagyis sokkal vonzóbb alacsony kamatok esetén. Ezen az alapon elvileg jelentősen megélénkülhet a kereslet az ingatlanbefektetések iránt a közeljövőben, ami az ingatlanpiacra is élénkítőleg hathat.

Már jövögetnek a milliárdok

Vannak, akik ezt már felismerték, az alapkezelők szervezete, a Bamosz statisztikái szerint tavaly az első 11 hónapban 65 milliárd forinttal nőtt az ingatlanalapok vagyona, a bővülés kisebb mértékben már tavasszal elkezdődött. Az alapkezelők is jobban elkezdték ajánlgatni, reklámozni a portékáikat, ahogy az egy decemberi közleményből kiderül.

Tavaly a nagyobb alapok hozama általában ól alakult, az Erste Ingatlan 5,88, az OTP Ingatlan 6,71, a Raiffeisen Ingatlan 10,58 százalékot ért el a Bamosz adatai szerint, ezek a számok mind meghaladják a jelenlegi 3-4 százalékos maximális banki kamatokat vagy állampapír-hozamokat. (Más kérdés, hogy valójában az egy évvel korábbi, jelentősen magasabb állampapír-hozamokkal hasonlítandók össze.)

A piaci átlaghozam nem magas

Több kisebb vagy közepes alap azonban jóval szerényebben teljesített vagy egyenesen mínuszban végzett tavaly (lásd táblázatunkat). A piacon levő ingatlanalapok teljesítményét a vagyonnal súlyozva mutató BIX index a legfrissebb adatok alapján, 2012. december 21-e és 2013. december 23-a között csak 4,2 százalékkal nőtt, ennyi volt tehát a piaci átlaghozam.

Az Európa Alap logisztikai központja (www.europaalap.hu)

Körülbelül tucatnyi alapot sorolhatunk az ingatlanalapok „felsőházába”, a piacszerűen működő, likvid, bármikor visszaváltható, kiegyensúlyozott gazdálkodású alapok közé, amelyben 416 milliárd forintot kezelnek. (Ennek több mint felét az Erste Ingatlanban). Van egy másik mezőny, amelybe némileg önkényesen az 2008-2009-ben megrokkant, befagyott és illikvid ingatlanokat őriző, vagy egyenesen megszűnés alatt álló alapokat soroltunk. (Valamint néhány zártkörű, a nyilvánosság számára hozzá nem férhető konstrukciót – Carion, Diófa –, amelyek gazdálkodásával ugyanakkor feltehetően nincsen gond.)

Több tízmilliárd forint hozam nélkül

Az OTP Ingatlan irodaháza (www.otpingatlanalap.hu)

Ez a hangsúlyozottan szubjektíven összeállított csoport szintén tucatnyi befektetésijegy-sorozatból áll, mintegy 36 milliárd forintnyi össztőkével, és ma is roncsderbihez hasonlít. Alig-alig találunk ebben a körben pozitív hozamot mutatóban, van viszont negatív tőkéjű alap és nulla forintos árfolyamú befektetési jegy, több alapot éppen felszámolnak.

A listán látható „IL” jelzésű sorozatok például úgy keletkeztek, hogy egyes alapokból elkülönítették az illikvid (légyegében értékesíthetetlen) befektetéseket az értékesíthetőektől, hasonlóan ahhoz, ahogy a bankrendszerekben néha a „jó bank-rossz bank” szétválasztására akad példa.

Különválasztották az eladhatatlanokat

Az MKB Ingatlan befektetői 2012 áprilisában papírjaik értékének 16,36 százalékáért kaptak IL-sorozatú értékpapírokat, ezek ára később le is nullázódott. (A MAG Ingatlan elértéktelenedése miatt.) A Budapest Ingatlannál 2013 szeptemberében az invesztíció 24,74 százaléka ment az IL-sorozatba. Ennek indoklásában a Biggeorge’s-NV 4. és a FirstFund is szerepelt, mint mögöttes illikviddé vált befektetések.

Üres Hegyhát-úti telek, beszerzési érték: 510 millió forint

Az említett sok tízmilliárd forintos tőkebeáramlásból ítélve azonban a befektetők már kevéssé emlékeznek arra, hogy mi történt korábban, illetve mi történt más bankhálózatokban. „A mi bankunkban másként van, itt ilyen nem történhet” – gondolhatják, ha egyáltalán hallanak róla, hiszen a kérdéssel már a szaksajtó is csak elvétve foglalkozik, nemhogy a népszerű bulvár.

De mi történt 2008-2009-ben?

Emlékeztetőül, 2008-ban a Lehman Brothers összeomlását követő pénzügyi válságban, általános pénzhiányban a hazai ingatlanalapokból is egyre gyorsuló ütemben kezdett el távozni a tőke. Több alapnál teljesen vagy majdnem teljesen elfogytak a kifizethető pénzeszközök, amikor a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete az egész ingatlanalap-szektorban felfüggesztette a befektetési jegyek visszaváltását. (Ráadásul a mögöttes ingatlanbefektetések is eladhatatlanokká váltak, fejlesztési projektek álltak le stb.)

Sok alapnál csak 2009 áprilisában újították fel a kifizetéseket, azt is úgy, hogy valamilyen módon a mögöttes bankcsoportok az alap mögé álltak, és felvásárolták a kiszállni kívánó befektetők befektetési jegyeit, vagy pénzt tettek az alapba a kilépők kifizetéséhez. Néhány kisebb ingatlanalap azonban, amelynél ilyen háttér nem volt, máig nem tért magához.

Kétszer lépni ugyanabba a folyóba?

Arra a kérdésre, hogy megtörténhet-e, ami 2008-ban, egyrészt igen a válasz. A nyílt végű ingatlanalapok alapproblémája ugyanis változatlan: hosszú futamidejű és nehezen, lassan értékesíthető befektetéseket – ingatlanokat – finanszíroznak rövid távú, folyószámlaszerű, kisebb-nagyobb korlátozásokkal ugyan, de bármikor felmondható forrásokból. Másrészt úgy tűnik, Magyarországon és a világban is sokat tanultak az akkori eseményekből a pénzügyi szektorban, a jogszabályok is változtak, így kicsi a valószínűsége annak, hogy a történelem megismételje önmagát.

Ingatlanalapok adatai (2013. év vége)








Alap neve Alapfajta Deviza Indulás Dátum Neé HUF-ban 1 éves hozam 3 éves hozam 5 éves hozam 10 éves hozam



dátuma
(millió forint)



Alpok Ingatlan Alapok alapja HUF 2005.09.22 2013.12.31 29 637 5,11% 6,12% 6,64% -
Budapest Ingatlan A sorozat Alapok alapja HUF 2003.05.07 2013.12.31 591 -29,55% -10,41% -6,30% -0,09%
Capitol Ingatlan Ingatlanalap HUF 2004.04.07 2013.12.30 538 -2,42% -15,65% -16,72% -
CIB Ingatlan Alapok alapja HUF 2003.09.03 2013.12.30 655 3,12% -1,77% -3,92% 1,23%
Erste Euro Ingatlan Ingatlanalap EUR 2009.04.29 2013.12.31 58 584 2,95% 3,81%
-
Erste Ingatlan Ingatlanalap HUF 2004.03.30 2013.12.31 240 975 5,88% 6,80% 7,46% -
Európa Ingatlan A Ingatlanalap HUF 2001.03.12 2013.12.31 14 379 -2,67% 0,01% -4,17% 0,26%
MKB Ingatlan Alapok Alapja A Alapok alapja HUF 2007.01.26 2013.12.31 396 8,12% -1,34% 1,80% -
OTP Ingatlan Ingatlanalap HUF 2002.12.05 2013.12.31 38 539 6,71% 5,37% 4,16% 5,29%
Quaestor I. Hazai Lakásalap Ingatlanalap HUF 1996.02.02 2013.12.30 1 486 -5,97% -3,11% -4,83% -0,42%
Raiffeisen Ingatlan Ingatlanalap HUF 2002.10.07 2013.12.31 30 452 10,58% 6,17% 5,18% 6,07%
Reálszisztéma Ingatlan Ingatlanalap HUF 2000.10.09 2013.12.30 86 -1,86% -13,20% -12,93% -3,07%
Összesen:



416 317













Zártkörű, illikvid és megszűnés alatt levő sorozatok








Aberdeen Euró Ingatlan B (megszűnés alatt) Alapok alapja EUR 2005.02.16 2013.12.16 849 -15% - - -
Aberdeen Euró Ingatlan I (megszűnés alatt) Alapok alapja EUR 2006.01.04 2013.12.16 179 -14,96% - - -
Aberdeen Ingatlan (megszűnés alatt) Alapok alapja HUF 2006.01.04 2013.12.16 4 323 -9,17% - - -
Biggeorge's-NV 4. Ingatlanalap HUF 2007.12.13 2013.12.31 1 582 -43,17% -19,84% -24,81% -
Budapest Ingatlan IL sorozat Alapok alapja HUF 2013.09.27 2013.12.31 216 - - - -
Carion Ingatlan Ingatlanalap HUF 2004.10.15 2013.08.28 7 748 -22,51% -6,55% -6% -
Diófa Ingatlan Befektetési Alap Ingatlanalap HUF 2009.07.17 2013.12.31 9 860 -3,40% - - -
Firstfund Ingatlanalap HUF ? 2013.12.31 3 145 -12,00% - - -
Futureal 1. Ingatlan Ingatlanalap HUF 2004.04.28 2013.12.31 8 183 1,78% 0,64% 5,17% -
MAG Ingatlan (megszűnés alatt) Ingatlanalap HUF 2007.03.20 2013.12.31 -70 - - - -
MKB Ingatlan Alapok Alapja IL Alapok alapja HUF 2012.04.11 2013.12.21 0 - - - -
N A P Ingatlanalap HUF 2008.07.08 2013.12.31 168 -16,86% -15,03% -12,46% -
NAP B Ingatlanalap HUF 2009.11.04 2013.12.31 70 -16,86% -10,99% - -
Összesen:



36 252



Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 17640 17540 17735 +0,23% 0 0 9 557 625 505 HUF 2024-06-21 17:05:08
MOL 2850 2838 2854 +0,35% 0 0 5 429 907 728 HUF 2024-06-21 17:05:58
MTELEKOM 1052 1046 1060 -0,57% 0 0 1 437 424 608 HUF 2024-06-21 17:09:11
RICHTER 9300 9285 9360 -0,37% 0 0 2 812 088 345 HUF 2024-06-21 17:05:17
OPUS 425 421 425 +0,35% 0 0 94 189 925 HUF 2024-06-21 17:05:07
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok A duplájába is kerülhetne az OTP? – interjú
Eidenpenz József | 2024. június 21. 15:02
A magyar részvények nem drágák, ráadásul értékalapúak, ami szép hozamot biztosíthat, miközben a nagy nemzetközi növekedési részvények már legalábbis nem olcsók. A részvények hatékony védelmet nyújthatnak az infláció ellen is. A kockázatot, árfolyamingadozásokat kevésbé jól tűrő befektetőknek kezdőlépésként a vegyes alapokat ajánlják. Interjú Dudás Mátéval, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzserével.
Befektetési alapok Rengeteg pénz vándorolt a látra szóló bankbetétekből a befektetési alapokba
Csabai Károly | 2024. június 17. 15:01
Tíz díjat - három elsőt, három másodikat és négy harmadikat - is elhozott a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2024 szavazáson az OTP Befektetési Alapkezelő. Ennek apropóján beszélgettünk a cég vezérigazgató-helyettesével, Turner Tiborral.
Befektetési alapok Sávban mozoghat a forint, menedék maradhat a kötvényalap – interjú
Eidenpenz József | 2024. június 12. 15:07
Az év végéig sávozhat a forint, az MNB politikája támogatja az árfolyamot. A részvények és a kötvények is jól teljesítettek az utóbbi időben, kérdés, mi lesz az inflációval, a kamatokkal és a gazdasági növekedéssel. A kötvényalapok befektetői helytelenül általában a múltbeli hozamok alapján tájékozódnak, de van célravezetőbb módszer is. Interjú Kiss Péterrel, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatójával.
Befektetési alapok Gyurcsik Attila: Ha úgy hozza a sors, akkor valami ellen is fogadhatok
Vég Márton | 2024. június 10. 19:01
Két díjat is nyert az Accorde Alapkezelő a befektetési alapok Privátbankár.hu Klasszis 2024-es szavazásán: az Accorde Abacus Alap az első helyen végzett a Legjobb Abszolút Hozamú és Származtatott Alap (közepes kockázat) kategóriában. Gyurcsik Attilát, az Accorde Alapkezelő vezérigazgatóját választották az Év Portfóliómenedzserének. Ennek apropóján beszélgetett Gyurcsik Attilával Vég Márton újságírónk.
Befektetési alapok A kötvények maradhatnak a kisbefektetők kedvencei
Privátbankár.hu | 2024. június 5. 15:06
Nagyon szép hozamokat adott 2023 a kötvényalapok befektetőinek, nagyon ritka, hogy ilyen nagy áremelkedést lehet látni. De a jelenleg hét százalék közelében levő állampapírhozamok még mindig nem éppen alacsonyak, így a kötvénybefektetések is vonzóak maradnak. A forint is viszonylag erős maradhat, mert az inflációs cél eléréséhez nem engedhető meg a korábbi, trendszerű leértékelődés. Bebesy Dániel, az Erste Alapkezelő senior portfóliómenedzsere lapcsoportunk műsorában, a Klasszis Podcastban beszélt a kötvénypiacról.
Befektetési alapok Móra Máté: Nem biztos, hogy örülnünk kell, ha eljön a kamatvágások ideje!
Vég Márton | 2024. június 4. 15:01
A Legjobb Feltörekvő Piaci Részvény Alap lett a Generali Amazonas Latin Amerika Részvény Alap a Privátbankár.hu Klasszis 2023-as szavazásán. Ennek apropóján beszélgetett Móra Mátével, a Generali Alapkezelő Zrt. portfóliómenedzserével Vég Márton újságírónk.
Befektetési alapok A trendi részvények nélkül is lehet jó hozamokat elérni
Csabai Károly | 2024. június 3. 18:56
Kis túlzással állítható, hogy a Hold Alapkezelő tarolt lapunk idei szavazásán, a szakmai szavazatok alapján ugyanis négy első, valamint egy-egy második és harmadik helyet érdemelt ki. Köztük az Év Alapkezelője lett a Hold, illetve a legjobb közép- és kelet-európai részvényalappal is büszkélkedhet. Alapvetően e két cím apropóján beszélgettünk Cser Tamással, a Hold Alapkezelő részvénystratégiáért felelős vezetőjével, partnerével és Orosz Gergővel, a cég szenior portfóliókezelőjével.
Befektetési alapok Egyre kevesebb pénzt hagynak pihenni a magyarok
Privátbankár.hu | 2024. június 2. 14:07
Látványosan csökkent az elmúlt egy évben a készpénz és a betétek aránya a háztartások megtakarítási portfóliójában. A befektetési jegyekbe viszont ömlik a pénz, az állampapírok iránti lelkesedés ugyanakkor kissé alábbhagyni látszik.
Befektetési alapok Az idén a rövid lejáratú pénzpiaci eszközök még jól teljesíthetnek
Csabai Károly | 2024. május 30. 18:44
Az egy évvel korábbinál dupla annyi, négy díjat is elhozott a K&H Alapkezelő a befektetési alapkezelők Privátbankár Klasszis 2024-es szavazásán. Három kategóriában második lett, a K&H Válogatott Iram Alapok Alapja rendszeres sorozat viszont a Legjobb Dinamikus Vegyes Alap lett. Ez utóbbi apropóján beszélgettünk Bánhalmi Gábor vezető stratégával.
Befektetési alapok Klasszis 2024: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők
Privátbankár.hu | 2024. április 19. 15:46
A befektetési alapok vagyona tovább nőtt tavaly, meghaladta a 14 ezer  milliárd forintot, ami bő 50 százalékos emelkedés. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2024 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb vagyonkezelő szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Gyurcsik Attila, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Tóth István lett.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG