1p

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Kudarcba fulladt a legnagyobb, hatmilliárd euró feletti német ingatlanalap, a SEB Immoinvest újbóli megnyitása, miután jóval több befektetési jegy tulajdonosa kérte vissza pénzét, mint amire az alap 30 százalékát kitevő likvid eszközök fedezetet nyújtottak. Ez rossz hír lehet azoknak a magyaroknak is, akiknek a pénze két éve fagyott be egy hasonló konstrukcióban. A végelszámolás öt évig is eltarthat.

Május 7-ére egyetlen napra nyitotta meg az alapkezelő a SEB Immoinvest nevű, piacvezető, mintegy 6,3 milliárd eurós német ingatlanalapot, amelynek forgalmazását két éve függesztették fel, mert túl sokan akarták kivenni pénzüket. Akkor az történt, hogy a német kormánytól kiszivárogtak tervek, melyek szerint szigorítani akarták az ingatlanalapok szabályozását, többek között éppen a likviditási problémák megoldására, korlátozták volna a visszaváltásokat is. Erre a befektetők egy része pánikba esett, és vagy féltucatnyi alapot ismét be kellett zárni.

A magyarok esete is dettó

(Fotó: Credit Suisse Asset Management)

Köztük olyanokat is, amelyek 2008-2009-ben már a válság miatt voltak egyszer felfüggesztve, de később a helyzet normalizálódásával ismét megnyíltak a kapuk a befektetők szabad mozgása előtt. Ebbe a csoportba tartozik a másik nagy német ingatlanalap, a Credit Suisse Euroreal (CS Euroreal) is, amely 2010. májusában fagyott be, jelenlegi tőkéje hatmilliárd euró. Mások mellett három magyar Aberdeen-alap mintegy 7,1 milliárd forintja is befagyott, mert ezek az alapok korábban fő vagy egyik fő befektetési célpontjuknak ezt a német alapot választották.

A magyar alapok azóta nettó eszközértéket nem számolnak, havi jelentést sem publikálnak róluk, csak feltételezni lehet, hogy hozamok képződése - kamatok, forintgyengülés, bérletidíj-bevételek - miatt azért nőtt az értékük. Az Euroreal esetében is májusban jár le az a két év, amíg fel lehet függeszteni a visszaváltásokat. Korábbi lapértesülések május második hetében, azaz ezen a héten döntöttek volna róla. A Fonds Professionell Online most úgy tudja, május 18-a lesz a döntés napja, vélhetően a törvény által lehetővé tett utolsó nap.

Ezt aztán jól megszavazták

A SEB Immoinvest egy napos megnyitásának az volt a célja, hogy a befektetők visszaváltási igényeikkel gyakorlatilag szavazhassanak arról, ki akarnak-e szállni, vagy sem. Főleg ingatlaneladások révén az alap vagyonának 30 százalékát gyűjtötték össze és tartalékolták erre a célra, de az igények ezt a szintet sajtójelentések szerint „lényeges mértékben meghaladták”, így a konstrukciót végelszámolják. A visszaváltási igények pontos értékét nem tették közzé.

A Fonds Professionell Online értesülései szerint a német felügyelettel (Bafin) való egyeztetés után öt évig, 2017. április 30-ig is eltarthat a SEB Immoinvest végelszámolása, ám már idén júniusban várható az első kifizetés, az alap vagyonának mintegy húsz százaléka. A továbbiakban félévente terveznek újabb kifizetéseket, attól függően, milyen ütemben tudják eladni a 132 darab különböző ingatlant.

Mire lesz elég öt esztendő?

Német kommentátorok szerint egy kényszer-értékesítésekre kötelezett ingatlanalapnak nem lehet túl jó a pozíciója a tárgyalások során, de az öt éves határidő talán elegendő mértékben enyhíti ezt a problémát. A német befektetők mindenesetre szervezkednek és perelni készülnek, a Die Börsenblogger szerint elsősorban azzal az érvvel, hogy félretájékoztatták őket.

Németországban a Financial Times Deutschland gyűjtése szerint 15 alap van végelszámolás alatt vagy felfüggesztve (lásd táblázatunkat), tőkéjük közel 24 milliárd euró. Magyarországon 2008 őszén kerültek pénzzavarba nyílt végű ingatlanbefektetési alapok, ami után átmenetileg az összes jegyeinek felfüggesztését írta elő a PSZÁF. Később legtöbbjüket újra megnyitották, néhányukat pedig (Raiffeisen Ingatlan, Európa, MAG) zárt végűvé – vissza nem válthatóvá – és határozott futamidejűvé alakították, de úgy, hogy előbb a pénzüket kérő kisbefektetőket ki kellett fizetni. Ezek most elvileg a tőzsdén adhatók-vehetők.

Német ingatlanalapok válságban
Név Nettó tőke

(milliárd euró)
Felfüggesztett:
SEB Immoinvest 6,3
CS Euroreal 6,0
Kanam Spezial Grundinvest 0,4
Axa Immosolutions 0,4
UBS (D) 3 Sector Real Estate 0,3
SEB Global Property 0,3
Degi German Business 0,2
Összesen: 13,9
Végelszámolás alatt:
Kanam Grundinvest 3,9
Axa Immoselect 2,4
Degi International 1,6
Degi Europa 0,8
TMW Immobilien Weltfonds P 0,7
Morgan Stanley P2 Value 0,2
Degi Global Business 0,2
Kanam US Grundinvest 0,2
Összesen: 10,0
Mindösszesen: 23,9
Forrás: Financial Times Deutschland, 2012 februári állapot.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26960 26810 27100 -0,44% 0 0 2 658 532 670 HUF 2025-06-06 17:11:03
MOL 2840 2836 2862 -0,35% 0 0 1 726 144 722 HUF 2025-06-06 17:07:34
MTELEKOM 1766 1752 1772 -0,11% 0 0 485 233 618 HUF 2025-06-06 17:10:15
RICHTER 10200 10100 10250 +1,09% 0 0 972 803 140 HUF 2025-06-06 17:11:09
OPUS 549 542 554 +0,73% 0 0 51 384 444 HUF 2025-06-06 17:05:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
Befektetési alapok Infláció vagy növekedés? Mi aggasztja most jobban a szakértőket?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. május 28. 09:23
Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió-menedzserével a világpiacon zajló feszültségekről és azok magyar gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgettünk. A szakértő devizás kötvényalapjával harmadik helyezést ért el az idén a Privátbankár.hu szavazásán.  
Befektetési alapok Az agresszív vámokkal a Trump-adminisztráció a saját szavazóit lövi lábon – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. május 22. 09:31
Gyurcsik Attilával, a Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán első, második és harmadik helyeket is elért Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával részletesen átbeszéltük a világban most zajló geopolitikai feszültségeket és a most észszerűnek tűnő befektetési stratégiákat.
Befektetési alapok Kiderült, mibe tették az emberek az állampapírkamatokat
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 19:22
Tovább nőtt az első negyedévben a háztartások vagyona. Az állampapíroktól megváltak sokan, inkább a befektetési alapokat keresték. Az erős forint miatt sokan devizázni kezdtek, a nyugdíjpénzek pedig bent maradtak a pénztárakban – írja az Mfor.hu.
Befektetési alapok Klasszis: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők, innovációk
Privátbankár.hu | 2025. április 16. 09:54
A hazai befektetési alapok vagyona 2024-ben is dinamikusan nőtt tovább, megközelítette a 18 ezer  milliárd forintot, ami 27,7 százalékos emelkedés volt. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2025 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Szőcs Gábor, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Czakó Ágnes lett.
Befektetési alapok Még csak a felénél tartunk, de már megvan az évtized biznisze?
Privátbankár.hu | 2025. március 10. 12:35
Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap megvette a HelloParks két raktárcsarnokát.
Befektetési alapok Lehet a 100 milliárdos vagyon is túl sok
Privátbankár.hu | 2025. március 3. 16:33
Kényszerű lépés Zsiday Viktor alapjánál.
Befektetési alapok Egy befektetési lehetőség, amivel részesedhetünk a világ egyik legfejlettebb piacából
Natív tartalom | 2024. december 16. 11:47
Klasszis Podcast Halas Zoltánnal, az OTP Alapkezelő portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Mi az a megatrend, és miért hagy ki egy jó lehetőséget az, aki nem tudja?
Litván Dániel | 2024. november 27. 09:48
Megatrend, hype-ciklus görbe, a mesterséges intelligencia izomereje, hibrid befektetési stratégia. Mindezekről is beszélgettünk Richter Péterrel, a VIG Alapkezelő portfóliómenedzserével, de az interjúból az is kiderül, hogyan lehet pénzt keresni ezek segítségével.
Befektetési alapok Fenntartható befektetést keres? Itt vannak a díjnyertes magyar lehetőségek
Privátbankár.hu | 2024. október 2. 14:26
A Privátbankár.hu ünnepélyes keretek között, egy magas színvonalú szakmai rendezvényt követően átadta Az Év ESG Alapkezelője 2024 díjat. Idén először a befektetési alapok is elismerésben részesültek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG