6p

A jövő héttől új Magyar Állampapír Plusz-sorozatot lehet kapni, amelynek a legfőbb újdonsága elődjéhez képest a magasabb kamata. De milyen szituációkban érdemes ezt vásárolni, és mikor valamilyen másikat? A kép egyáltalán nem olyan egyértelmű, mint korábban. Lehet, hogy akkor járunk a legjobban, ha ebből is veszünk egy kicsit, meg abból is.

Majdnem pontosan öt éve, 2019. június elején indult el a Magyar Állampapír Plusz, amely az akkori rendkívül alacsony kamatkörnyezetben meglehetősen kedvezőnek bizonyult az öt évre 4,95 százalékos hozamával. Rövidebb távra pedig folyószámlaként lehetett használni, mert akkoriban a bankbetétek végképp semmit nem fizettek.

Pár évig nagyon népszerű volt, főleg az első hónapokban helyeztek el benne hatalmas összegeket. Azután az infláció és a kamatok emelkedésével sokat veszített vonzerejéből, mondhatni elavult, és áramlott ki belőle a tőke. Most bejelentették, hogy új sorozatot bocsátanak ki, átalakítják a papírt, amelynek főbb paraméterei változatlanok maradnak.

A régi és az új Magyar Állampapír Plusz. Forrás: Közlemények.
A régi és az új Magyar Állampapír Plusz. Forrás: Közlemények.

Továbbra is ötéves futamidejű lesz és sávosan emelkedik a kamatozása. Az első évben 6,25 százalék, majd fokozatosan emelkedve az ötödik évre eléri a 7,25 százalékot. Az eddigi jegyzés helyett adagolt kibocsátással kerülnek forgalomba a papírok, így már nem indít majd hetente új sorozatot az ÁKK.

Öt évre versenyképes lehet

Az elérhető hozam a lejáratig így 4,95 százalékról 6,73 százalékra emelkedik. Ez jelenleg viszonylag versenyképesnek tűnik, összehasonlítva például a három éves fix magyar állampapír évi hét százalékos kamatával. De például az eredetileg intézményi befektetőknek szánt 5-10 éves államkötvények is ehhez hasonló hozammal forognak jelenleg (a nagybani kereskedésben esetleg egy picivel magasabbal).

Öt éves magyar állampapírhozamok. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
Öt éves magyar állampapírhozamok. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Azon állampapírokkal szemben, amelyeknek az árfolyamát a piac határozza meg, a MÁP Plusz megtartja azt a jó tulajdonságát, hogy visszaváltható. Egyrészt a kamatfizetési időpontok után évente egyszer, levonásmentesen, öt munkanapon keresztül (a névérték plusz felhalmozott kamatok árfolyamon). Másrészt pedig két kamatjóváírás között fél százalékos levonással ugyan, de szintén meg lehet szabadulni tőle.

Konkurenciát kaptak a pénzpiaci alapok?

Így elvileg továbbra is alkalmas egyfajta folyószámla-helyettesítő eszköznek, hiszen a fél százalékos levonás jelenleg csak kevesebb, mint egyhavi kamatnak felel meg. Igaz, ezt a célt a nyíltvégű befektetési alapok is be tudják tölteni, például a pénzpiaci alapok, amelyeket rövid távra, néhány hétre vagy néhány hónapra is vesznek az emberek.

Ezeket azonban sajnálatos módon a szocho és az árfolyamnyereségadó (szja) is keményen sújtja, ennek ellenére rengeteg fogy belőlük. Lásd erről a korábbi cikkünket:

Akkor milyen esetben érdemes MÁP Pluszt vásárolni?

A MÁP Plusz a nulla közeli kamatozású folyószámlákkal biztosan versenyképes, azoknál persze minden jobb. Táblázatunk szerint rövidebb távra azonban inkább diszkont kincstárjegyeket érdemes vásárolni.

Állampapírok várható hozama vagy kamata

(Május 31-június 3. körül, éves szinten)
  Kamatozás 3 hó 6 hó 1 év 3 év 5 év
MÁP Plusz Fix 4,64 5,64 6,64 6,63 6,73
Diszkont kincstárjegy Fix 6,11 6,29 6,44 - -
Fix Magyar Államp. Fix - - - 7 -
Fix, intézményi államkötv. Fix - - 6,6 6,7 6,7
Kincstári Takarékjegy Változó - - 6 - -
Bónusz Magyar Áp. Változó 8,13/8,37 ? ? ? ?
Prémium Magyar Áp. Változó - 5,9 7,9 ? ?
Euró Magyar Államp. Változó 3,94 ? ? ? ?

Egy másik ok, amiért érdemes lehet venni belőle, hogy eső kamatokra spekuláljunk. Megvesszük, majd ha tovább süllyednek a kamatok és az állampapír-hozamok, akkor megtartjuk. Ha meg kamatemelkedés jön, akkor visszaváltjuk, és veszünk valami jobb kamatozású kötvényt. (Vagyis e kötvény mellé kapunk egy ingyenes opciót.)

Azok a régi jó Prémiumok

Mégis mibe érdemes most fektetni, ha valaki biztonságra vágyik? Erre a kérdésre korábban elég sokáig egyértelmű választ lehetett adni, mert a Prémium Magyar Állampapír a késleltetett inflációkövetés miatt nagyon jó volt. (A kamata késve igazodott az inflációhoz, ezért sokáig a magasabb korábbi infláció után kaptuk a kamatot. Egyértelműnek tűnt, hogy a Prémiumokat érdemes tartani.)

Nyomdai MÁP Plusz államkötvények. Fotó: ÁKK
Nyomdai MÁP Plusz államkötvények. Fotó: ÁKK

Ma a képlet egyáltalán nem olyan egyszerű, mint fél, egy vagy másfél éve. Vannak rövid futamidejű, változó kamatozású államkötvények, amelyek kamata vonzó ugyan, de várhatóan esni fog. Ilyen a Prémium is és a Bónusz is, amelyek az inflációhoz, illetve a diszkont kincstárjegyek hozamához vannak kötve. A prognózisok szerint pedig mindkét mutató esni fog. (Nem csak a kincstári optimista kormányzat prognózisai szerint.) Akkor pedig a változó kamatozású kötvények kamata is süllyed majd.

Az eurós befektetésekkel is lehet gond, a forint viszonylagos ereje és stabilitása miatt, amit az utóbbi időben láthatunk. Várhatóan nem fogják utolérni az eurókamatok a forintkamatokat, főleg, ha az EKB erőteljesebb kamatcsökkentésbe kezd, és nagyobb forintleértékelődés sem várható (bár nem is lehetetlen).

Árfolyam

Oszd meg, és aludj nyugodtan!

Ilyen helyzetben talán az a legjobb, hogyha megosztjuk a befektetésünket többféle kötvénybefektetés között. Akik az inflációtól félnek leginkább, azok feltétlenül vásároljanak több Prémiumot. Akiket a forintgyengülés aggaszt, azok vehetnek lényegesebb mennyiségű eurós állampapírt is (EMÁP). Megint mások pedig lehet, hogy akkor járnak legjobban, hogyha három vagy négyféle állampapírból hasonló arányban állítanak maguknak össze egy csomagot, úgynevezett portfóliót.

Három hónapos magyar állampapírhozamok. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
Három hónapos magyar állampapírhozamok. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Így egyes szituációkban ez, más szituációkban az az állampapír teljesíthet jobban, ami összességében egy szolid átlaghozamot eredményezhet. Alacsonyabbat, mintha mindent a nyerő lapra tettünk volna fel, de magasabbat, mintha az összes pénzünket a legszerencsétlenebb lóra tettük volna. Legalább a befektető úgy érezheti, minden eshetőségre felkészült.

Csak a vásárlóerő a lényeg

A legjobb lenne, ha ezt a portfóliómegosztást egy befektetési alapon keresztül lehetne elvégezni, de a befektetési alapok magyar lakossági állampapírt nem vásárolhatnak. Ezzel időről időre versenyhátrányba kerülhetnek.

De gondolkodhatunk úgy is, hogy minket nem érdekel a kamat, a hozam, csak az, hogy a pénzünk ne veszítsen az értékéből. Vagyis az inflációval lépést tartson. Ekkor a jó öreg Prémium inflációkövető kötvények maradnak célpontként. De ez sem garantálja a nyugodt alvást, csak legfeljebb hosszú távon. Ahogy azt láttuk 2022-ben, amikor a túl hirtelen infláció-emelkedés nagy károkat okozott a PEMÁP-befektetőknek is. Akik azonban kitartottak kötvényeik mellett, 2023-2024-ben a reálkamat-veszteséget visszanyerhették.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 25320 24960 25370 +1,28% 0 0 9 352 418 600 HUF 2025-04-01 17:14:07
MOL 3024 2934 3030 +3,21% 0 0 2 319 562 678 HUF 2025-04-01 17:10:21
MTELEKOM 1574 1534 1648 -3,20% 0 0 3 152 179 628 HUF 2025-04-01 17:09:58
RICHTER 10480 10310 10490 +2,14% 0 0 1 810 559 450 HUF 2025-04-01 17:05:48
OPUS 546 540 553 -0,55% 0 0 130 879 036 HUF 2025-04-01 17:07:48
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Az egész évre tervezett bruttó kibocsátás 38 százaléka három hónap alatt teljesült
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 20:09
Az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét, a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, kevesebbre a lakosságtól.
Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
Állampapír / Kötvény Szinte szerelmesek a magyarok a lakossági állampapírba
Privátbankár.hu | 2025. március 25. 08:50
Pedig nagyot esett a hozam.
Állampapír / Kötvény Mi ez a sok új állampapír hétszázalékos hozammal?
Eidenpenz József | 2025. március 25. 05:49
Ritkán látott jelenség figyelhető meg most, az intézményi befektetőknek kibocsátott állampapírok hozama a szabadpiacon meghaladja egyes lakossági kötvényekét. Ez azonban nem jelenti azt, hogy rohanni kell ezeket megvenni, mert a magasabb hozamhoz magasabb kockázat is tartozik. Lehet, hogy mindig azt érdemes venni, aminek a feltételeit az állam épp rontani fogja?
Állampapír / Kötvény Valakik megint milliárdokat adtak az Orbán-kormánynak
Privátbankár.hu | 2025. március 20. 13:23
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Nem akármilyen hét kezdődik: hatalmas pénz mozdulhat meg a lakossági megtakarításoknál
Privátbankár.hu | 2025. március 20. 08:49
540 milliárd forintos összegű kamatfizetés és lejáró állampapírok mellé még bő 300 milliárd forint értékű állampapír-visszaváltás is jöhet egyetlen hét alatt.
Állampapír / Kötvény Mégis érdemes megtartani az állampapírokat?
Privátbankár.hu | 2025. március 17. 17:02
A két számjegyű infláció ugyan egyre mérséklődött, amely miatt a pénzromlást lekövető állampapírok kamata is nagyot esett, a most a világban és nálunk meglévő nagyfokú bizonytalanság miatt továbbra is jó választásnak tűnik – vélte lapunk főszerkesztője, Csabai Károly a Trend FM hétfő délelőtti műsorában.
Állampapír / Kötvény Verheti a falba a fejét, aki kiszállt az állampapírból?
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 08:01
Az újra 5 százalék fölé emelkedett infláció miatt mégis érdemes lehet megtartani a pénzromlásnál mindig magasabb kamatot fizető Prémium Magyar Állampapírt. 
Állampapír / Kötvény Nagy változás történt az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. március 8. 09:42
Befektetési alapokban már majdnem ugyanannyi pénzt tartanak a kisbefektetők.
Állampapír / Kötvény Valakik megint milliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. február 26. 12:36
Megjelent a szokásos szerdai aukció eredménye.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG