1p
Az ÁKK tudatos stratégiája és az erősödő forint is közrejátszott abban, hogy alaposan megcsappant a költségvetés devizaadóssága. A kiszolgáltatottságunkat tovább csökkenti, hogy a lakosság állampapír-vásárlási kedve nem lankad, az éremnek azonban két oldala van. Mennyi devizahitelt és mire vett fel tavaly az állam?

Az állam vett fel devizahitelt, de szépen törlesztett

Az állam a tavalyi évben is vett fel devizahiteleket, ehhez jött hozzá a novemberben kibocsátott és meglehetősen nagy népszerűségnek örvendő Prémium Euró Magyar Államkötvény (Pemák) - e két tétel tavaly 232,7 milliárd forinttal növelte az állam devizaadósságát. Csakhogy mindeközben 2012-ben a teljes devizaadósságot 1414,4 forinttal sikerült csökkenteni, ennyit törlesztettünk.

Jó-e nekünk az erős forint?
Az árfolyamváltozás következtében jócskán megcsappant tavaly a devizaadósság. Az Állami Számvevőszék (ÁSZ) friss tanulmánya szerint azonban az erős hazai deviza "két irányból" hat az adósságra, az MNB tartalékai miatt a költségvetésnek 250 milliárdos terhe is lehet az árfolyam erősödéséből. Részletek >>>

Ez azt jelenti, hogy a teljes államadósságon belül a devizakitettség egy év alatt 48,5%-ról 40,2%-ra süllyedt. Ez mindenképpen jó hír, hisz így a teljes adósságállomány kevésbé van kitéve az árfolyamkockázatnak. És ha már árfolyam: az adósság alakulásának jót tett az erősödő hazai deviza is, hiszen tavaly az árfolyamváltozásnak köszönhetően 662,4 milliárd forinttal csökkent az adósságteher. Mindent egybevetve tehát tavaly a központi költségvetés devizaadóssága 1843,9 milliárd forinttal 8326,6 milliárd forintra csökkent.

A teljes adósság 24,2%-át kitevő devizakötvények esetében a teljes állomány forintértéke a Prémium Euró Magyar Államkötvény 88,3 milliárd forint értékű kibocsátását, 412,5 milliárd forint törlesztést, a 373,9 milliárd forintos árfolyamnyereséget és a 0,1 milliárd forintos devizaállampapír-bevonást is figyelembe véve 5014,1 milliárd forintot tett ki december végén, amely a 2011. év végéhez képest 698,2 milliárd forint csökkenést jelent.



Kitől és miért vettünk fel devizahitelt?

Jól megy nekünk az adósságcsökkentés
Az Eurostat legfrissebb adatai szerint Magyarország a tavalyi év harmadik negyedévében az előző negyedévhez képest 0,3%-ot faragott az adósságából, míg az egy évvel korábbihoz képest 4,8%-ot. A huszonhetek alig harmada volt képes csökkenteni tavaly a harmadik negyedévben a GDP-hez viszonyított államadósságát. A 78,6%-os adósságrátával az EU középmezőnyéhez tartozunk. Az államadósság tavaly év végén egészen pontosan 20 720,1 milliárd forint volt, vagyis egy év alatt 235,5 milliárddal sikerült csökkenteni.

A devizahiteleknél - melyeket nemzetközi szervezetektől, így az IMF-től, illetve bankoktól közvetlenül vettünk fel - az árfolyamnyereség 288,2 milliárd forint könnyebbséget jelentett tavaly a költségvetésnek. Tavaly majd' 1002 milliárd forint devizahitelt törlesztett az ország, ebből 941,4 milliárdot utaltunk vissza a Valutaalapnak. 144,5 milliárd forint értékű devizahitelt vettünk fel, ezek mind projektfinanszírozást szolgáltak (az EIB-től és a CEB-től). A külföldi és (átvállalt) belföldi devizahitel-adósság a teljes államadósság 16%-át tette ki 2012 végén.

Ezzel szemben a költségvetés forintadóssága tavaly jócskán, 1680 milliárd forinttal 12 042,4 milliárdra nőtt.

Kié az adósságunk?

Egy eladósodott ország mindenképp kiszolgáltatott, de nem mindegy milyen szinten. Láttuk, hogy a devizakitettség jócskán csökkent egy éve, vagyis a forint árfolyammozgásának így kevésbé van kitéve az egész adósságráta alakulása. De az sem mindegy, hogy az adósságunk kinek a kezében van.

A külföldi befektetők állampapír-állománya tavaly decemberben 46,3 milliárd forinttal nőtt. A hó végi 5008,5 milliárd forintos állampapír-állomány 1211,8 milliárd forinttal volt magasabb a 2011. december végi állománynál. A külföldi állomány 9%-a, 450,2 milliárd forint diszkontkincstárjegy, 91%-a, 4558,4 milliárd forint államkötvény. A külföldi állomány átlagos hátralévő futamideje december végén 3,85 év volt.

Ezzel párhuzamosan azonban alaposan megnőtt a lakosság vásárlási kedve is, tavaly év végén a lakossági állampapír-állomány még nem érte el az 1000 milliárd forintot, de az év első hónapjában már meghaladta ezt a szintet. A tavalyi növekmény 512,7 milliárd volt, ennek több mint 10%-ával hízott tovább az állomány idén januárban, elérve az 1043,5 milliárd forintot.

Ez tovább csökkenti a kiszolgáltatottságunkat, hiszen a hazai kisbefektetők jellemzően a lejáratig megtartják a papírokat. Az éremnek ugyanakkor két oldala van. Az állam nagy erőkkel beszállt a lakossági megtakarításokért folyó piaci versenybe, ami a bankok betétgyűjtési potenciálját csökkentheti, ez pedig a hitelezési hajlandóságot még inkább visszavetheti (márpedig a nemzetgazdasági miniszter szerint a hitelezés idei élénkülése nélkül nem lesz növekedési fordulat).

Jöhet a devizakötvény

Az idei év nagy durranása lehet a magyar devizakötvény kibocsátás, az államadósság-kezelő befektetőket végigjáró "road-showja" véget ért, elemzők szerint ezen a héten megtörténhet a kibocsátás, a várakozások szerint egy 2 milliárd dolláros, tízéves papírról lenne szó. A kormány az Eximbank kötvénykibocsátásával már tesztelte a piacot, a kibocsátás annak ellenére sikeres lehet, hogy korábban a kormány határozottan kiállít amellett, hogy csak az IMF-megállapodás után lép ki a nemzetközi kötvénypiacra. Szinte biztos, hogy nem fogunk a Valutaalappal most már megegyezni, a piaci helyzet azonban most így is kedvez egy kibocsátásnak.

A korábban felvett hitelek kamatait nyögjük
Az Államadósság Kezelő Központ tavaly a végleges adatok szerint 1202,4 milliárd forintot fordított kamatkiadásokra, ami kerek százmilliárd forinttal magasabb az előző évi kiadásoknál, de némileg meghaladta a tervezett 1064,9 milliárd forintot is annak ellenére, hogy a 2012-es finanszírozási környezet egészen kedvező volt. A 42 nap után átírásra kerülő 2013-as költségvetés 1252 milliárdos kamatkiadással számol - vagyis a tehet idén tovább nő.



Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 16800 16630 16890 +1,20% 0 0 4 551 385 505 HUF 2024-03-28 17:05:47
MOL 2960 2938 2980 +1,37% 0 0 1 844 664 804 HUF 2024-03-28 17:13:02
MTELEKOM 897 890 900 +0,79% 0 0 354 788 481 HUF 2024-03-28 17:05:47
RICHTER 9260 9260 9375 -0,05% 0 0 2 543 442 235 HUF 2024-03-28 17:09:18
OPUS 403 397 403 +0,50% 0 0 59 002 521 HUF 2024-03-28 17:09:51
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Német függő ügynököt buktatott le az MNB
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 10:36
Az MNB 30 millió forint piacfelügyeleti bírsággal sújtotta a Timberland Finance International GmbH & Co. KG magyarországi fióktelepét jogosulatlan függő ügynöki tevékenység miatt. 
Állampapír / Kötvény Kesztyűt dob az állam bankja a többi hazai pénzintézetnek
Privátbankár.hu | 2024. március 18. 16:19
A Magyar Fejlesztési Bank (MFB) is beszállt a zöldkötvény-kibocsátási buliba.
Állampapír / Kötvény Egy hét múlva itt az új állampapír
Privátbankár.hu | 2024. március 11. 19:26
Euró alapú befektetési lehetőség nyílik meg.
Állampapír / Kötvény Fogós kérdések az állampapírokról, amelyeket sohasem mert feltenni
Eidenpenz József | 2024. március 11. 05:43
Alapkérdések, amelyeket a kisbefektetők feltesznek maguknak, de senki sem meri megválaszolni. Hogyan védekezhetünk az infláció ellen? Miért pont állampapírt vegyek? Ha igen, mégis melyiket és hol? Nem kéne inkább eurót vásárolni? Esetleg dollárt vagy aranyat? Mi lesz, ha…?
Állampapír / Kötvény Rogán Antal egy lakás árával sietett Varga Mihály segítségére
Csabai Károly | 2024. március 8. 05:42
Nem Orbán Viktor kabinetfőnöke rendelkezik azonban a legnagyobb állampapír-állománnyal a parlamenti képviselők közül. Például a harmadik Orbán-kormány nemzeti fejlesztési minisztere egy nagyságrenddel értékesebb paketten csücsül.
Állampapír / Kötvény Hadat üzent a kormány a legmagasabb kamatozású állampapírnak
Privátbankár.hu | 2024. február 13. 06:57
Keddtől kevesebb összeget lehet befizetni a közel 21 százalékot hozó Babakötvénybe.
Állampapír / Kötvény Ezekben a devizákban lehet inflációkövető kötvényt kapni (2. rész)
Eidenpenz József | 2024. február 13. 05:41
Tetszik az inflációkövetés gondolata, de a forinté már nem? Meg akarja őrizni devizája vásárlóértékét? Egyes országokban bocsátanak ki a hazai PMÁP-hoz hasonló termékeket, csak éppen nem túl olcsón. De ha még sokáig csökken a magyar kamat…
Állampapír / Kötvény Inkább eurós inflációkövető kötvényeket kellene venni?
Eidenpenz József | 2024. február 8. 19:12
A forintkamatok drasztikus csökkenésével felmerül a kérdés, nem kellene-e legalább részben devizába fektetni a pénzt? Sőt, mi lenne, ha valahogy össze lehetne kombinálni az inflációkövetést a forintgyengülés elleni védelemmel, azaz a devizabefektetésekkel? Nem lehetetlen.
Állampapír / Kötvény Hatvanszázalékos bukó állampapíron? Önnek is sikerülhet!
Eidenpenz József | 2024. február 5. 05:42
Van két, nem is olyan ritka és távoli kötvény, amelyek árfolyama nemrég hatvan százalékos mínuszban is járt. Hát ezt meg hogyan sikerült összehozni? A szuperhosszú futamidejű kötvények kalandos élete hogyan érinti a magyar kisbefektetőket? Túlélhetők-e a világ leghosszabb kötvényei?
Állampapír / Kötvény Még rosszabb lesz a PMÁP kamata, de pár napig kaphat a régiből
Eidenpenz József | 2024. február 1. 11:28
Megint csökkent a kamat, tovább rontották a legkedveltebb lakossági állampapírok feltételeit, az első 14 hónapban már csak 7,9 százalék lesz. Ám akinek van pénze, még léphet pár napig, kaphat a magasabb kamatúból. Aki a nemsoká esedékes kamatokat fekteti majd be újra, már nem lesz ilyen szerencséje.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG