5p

A háború költségei hatalmas érvágást jelentenek az orosz gazdaság számára, Moszkvának egyre komolyabb finanszírozási problémái vannak. Hogy a zuhanó bevételek mellett fedezni tudják a háborút, bele kellett nyúlni a Nemzeti Vagyonalapba.

A magyar propaganda ugyan folyamatosan azt sulykolja, hogy a szankciók csak Európának okoznak problémát, a tények viszont egészen mást mutatnak. Az oroszok tavalyi döntése, hogy elzárták az európai gázcsapokat, totális öngólnak bizonyult. A gázfegyver bevetésével ugyanis nem sikerült térdre kényszeríteni az Európai Uniót, a nyugati országok magasabb árakon, de az orosz energiahordozók nélkül is letudták a téli időszakot. Eközben viszont a drasztikusan visszaeső orosz export, továbbá a gáz és az olaj árának jelentős csökkenése óriási érvágást jelent Putyinéknak. Ennek jelei már tavaly ősszel jelentkeztek, előbb a költségvetési többlet elolvadásával, amit az utóbbi hónapokban már komoly hiányba fordult át.

Ez a tendencia februárban is folytatódott, a hétfőn közzétett adatok szerint Oroszország szövetségi költségvetési hiánya 2580 milliárd rubelre (34,19 milliárd dollár) nőtt az év első két hónapjában. A brutális hiány hátterében két tényező áll, egyrészt Moszkva jelentősen növelte (katonai) kiadásait, miközben a bevételek látványosan csökkentek a visszaeső olaj- és gázbevételek miatt - közölte a pénzügyminisztérium hétfőn.

A szakértők véleménye megoszlik, hogy Oroszország gazdasága mennyire bizonyult ellenállónak az ukrán invázió miatt tavaly bevezetett nyugati szankciókkal szemben. A GDP ugyan a hivatalos statisztikák szerint a vártnál kisebb mértékben esett vissza, de ez elsősorban annak köszönhető, hogy a gazdaságot elkezdték átállítani a hadsereg kiszolgálására, így a polgári lakosság ellátása háttérbe szorult, és érezhetően csökkent az életszínvonal is. Abban többé-kevésbé konszenzus van, hogy a konfliktus előtti jóléti szintre való visszatérésre belátható időn belül esély sincs, mivel a kormányzati kiadások egyre nagyobb részét fordítják a hadseregre. De ahogy jeleztük, nem csak a kiadások miatt van gond, hiszen az olajtermékekre bevezetett árkorlátok leszorítják Moszkva kulcsfontosságú exportbevételeit.

A pénzügyminisztérium előzetes adatai szerint az olaj- és gázbevételek 46,4 százalékkal, 947 milliárd rubellel voltak alacsonyabbak január-februárban, mint a tavalyi év azonos időszakában, az első két hónap összesített költségvetési bevételei pedig 24,8 százalékkal csökkentek. A pénzügyminisztérium a visszaesést a jövedelemadó-bevételek csökkenésének tulajdonította. A magasabb kiadások részben bizonyos szerződéses kiadások előfinanszírozásával függenek össze, ám hivatalosan ennél többet nem közöltek.

Vlagyimir Putyin tavalyi látogatásán az újonnan hadkötelezettség alá vont férfiak kiképzőközpontjában. Fotó: MTI/EPA/Szputnyik/Mihail Klimentyev
Vlagyimir Putyin tavalyi látogatásán az újonnan hadkötelezettség alá vont férfiak kiképzőközpontjában. Fotó: MTI/EPA/Szputnyik/Mihail Klimentyev

Az ugyanakkor kiderült, hogy a költségvetési kiadások 2023 első két hónapjában az egy évvel korábbi időszakhoz képest 51,5 százalékkal voltak magasabbak, 5740 milliárd rubelre nőttek. A pénzügyminisztérium ugyan tavaly megszüntette a havi költségvetési adatok közzétételét, ám így is kiszámítható volt, hogy a havi költségvetési hiány februárban 821 milliárd rubelre csökkent a januári rekordszintű 1760 milliárd rubelről. Miután az első két hónap hiánya gyakorlatilag az éves tervezetnek megfelelő 2925 milliárd rubeles deficitre rúg, így ennek finanszírozása egyre égetőbb probléma, már csak azért is, mert semmi jele annak, hogy a bevételeket növelni tudnák, hiszen a gázárak folyamatosan csökkennek, az olajár pedig stagnál. Egyes kommentárok szerint mindez szigorúbb monetáris politikára kényszerítheti az orosz jegybankot, amely tovább emelheti a 7,5 százalékos irányadó kamatot.

A fentiek alapján még ígéretnek is gyengének tűnik Anton Sziluanov pénzügyminiszter fogadkozása, hogy tartani fogják az idei évre tervezett 2,3 százalékos GDP arányos költségvetési hiányt. Ehhez ugyanis be kellene fejezni a háborút, amelyre Vlagyimir Putyin aligha készült fel.

Moszkva olajból és gázból származó bevétele tavaly mintegy 11 600 milliárd rubelre rúgott, ami stabil támaszt jelentett, és könnyű volt ebből a pénzből finanszírozni a háborús kiadásokat. Miután ezek erősen megcsappantak, új forráshoz kellett a Kremlnek nyúlnia. Így a közelmúltban például a Nemzeti Vagyonalap (NWF) egyes elemeit is értékesítették, februárban 131,7 milliárd rubel értékben kínai jüant és aranyat adtak el, ami több mint háromszorosa a januárban elköltött összegnek. Tetézi Oroszország bajait, hogy a szankciók miatt világszerte óriási összegekben fagyasztották be Moszkva külföldön lévő tartalékjait. Érdemes megjegyezni, hogy az NWF még így is komoly összegek felett diszponál, március 1-jei adatok szerint az alap vagyona 147,2 milliárd dollárra csökkent, a február végi 155,3 milliárd dollárról. A márciusi érték a GDP 7,4 százalékának felel meg, ennek valamivel több mint a fele likvid eszközben volt.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Tovább hasít az árcsökkenés a kutakon
Privátbankár.hu | 2026. november 12. 12:39
Csütörtökön tovább folytatódott a hazai üzemanyagárak csökkenése. A 95-ös benzin országos átlagára 4 forinttal, a gázolajé pedig 8 forinttal mérséklődött szerdához képest.
Makro / Külgazdaság Adóemelés miatt szakadhat szét a holland kormánykoalíció
Privátbankár.hu | 2026. november 12. 12:25
A holland kormány fennmaradása is veszélybe kerülhet a jövő évi adótervezet körüli koalíciós nézeteltérések miatt. Rob Jetten miniszterelnök kisebbségi kormányának két pártja az ellenzékkel állapodott meg a vagyonadó emeléséről, a harmadik koalíciós partner azonban elutasítja az egyezséget. A holland parlament csütörtökön folytatja a vitát, majd szavazhat a 2027-es adócsomagról.
Makro / Külgazdaság Európa jövőjéről tárgyalnak Dublinban
Privátbankár.hu | 2026. november 12. 07:24
Dublinban vesz részt kétnapos európai csúcstalálkozón Magyar Péter miniszterelnök. Csütörtökön az Euróai Politikai Közösség ülésén, pénteken pedig az Európai Unió állam- és kormányfőinek informális találkozóján tárgyal. A megbeszélések középpontjában a kontinens biztonsága, gazdasági versenyképessége, valamint az uniós költségvetés és a mesterséges intelligencia áll.
Makro / Külgazdaság Kína és az Egyesült Államok is a kapcsolatok javítására készül
Privátbankár.hu | 2026. november 12. 06:34
Erősítené az együttműködést az Egyesült Államokkal Kína, miközben a két nagyhatalom vezetői újabb csúcstalálkozókra készülnek. Vang Ji kínai külügyminiszter szerdán telefonon egyeztetett Marco Rubio amerikai külügyminiszterrel, a megbeszélést Peking pozitívnak és konstruktívnak értékelte. Washington szerint a felek egy esetleges, Oroszország részvételével tartandó háromoldalú találkozó lehetőségét is érintették.
Makro / Külgazdaság Pogátsa Zoltán: Illúzió, hogy az euróbevezetés segít a gazdaság rendbetételében
Izsó Márton - Csabai Károly | 2026. november 12. 05:42
Interaktív élő műsorunkban a közgazdásszal, szociológussal, a Soproni Egyetem docensével lapunk főszerkesztője, Csabai Károly beszélgetett. A 6. évfolyamában járó Klasszis Klub Live 108. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság Hihetetlen, mekkora értékben okozott veszteséget a Perzsa-öböl menti országoknak az iráni háború
Privátbankár.hu | 2026. november 11. 17:20
Mintegy 200 milliárd dollárnyi kárt okozott a Perzsa-öböl menti országoknak az Irán és az Egyesült Államok közötti háború, a térség gazdasági veszteségei ennek az összegnek a négyszeresét is elérhetik 2030-ig az Allianz Trade kereskedelmi hitelbiztosító szerdán közzétett jelentése szerint.
Makro / Külgazdaság Jó hír jött az Egyesült Államokból
Privátbankár.hu | 2026. november 11. 15:48
Az Egyesült Államokban sorban a negyedik héten csökkent a 30 éves jelzáloghitelek kamata a november 6-án végződött héten – derült ki az amerikai jelzáloghitelező bankok szövetsége (Mortgage Bankers Association of America – MBA) szerdán közzétett adataiból.
Makro / Külgazdaság Jól megugrott az infláció Görögországban
Privátbankár.hu | 2026. november 11. 14:33
Görögországban 5,7 százalékra, 2023 februárja óta a legmagasabbra emelkedett az éves infláció októberben az egy hónappal korábban jegyzett 5,0 százalékról – derült ki a görög statisztikai hivatal, az ELSTAT adataiból.
Makro / Külgazdaság Megint sokkal olcsóbb lesz a tankolás
Privátbankár.hu | 2026. november 11. 11:42
Szerdán tovább mérséklődtek a hazai üzemanyagárak.
Makro / Külgazdaság Végre részletesen kiderül, mit terveznek Ursula von der Leyenék jövőre az Európai Unióval
Imre Lőrinc | 2026. november 11. 10:39
Ma, vagyis szerdán mutatják be Brüsszelben, az Európai Parlament plenáris ülésén az Európai Bizottság jövő évi munkaprogramját. Európa versenyképessége, Ukrajna támogatása és a kiskorúak közösségimédia-használata is hangsúlyos szerepet kapnak. Munkatársunk a helyszínen követi a fejleményeket.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG