5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Mostanra a nagy hitelminősítők mindegyike javította a görög államadós-besorolást - azt is megemlítik, hogy a görögök teljesítménye a megszorításokban minden várakozást felülmúlt. Úgy tűnik, tényleg saját lábra akarnak végre állni, erre pedig több esélyük van, mint az elmúlt évtizedben bármikor - de azért még mindig van néhány sötét felhő az égen.
Fotó: EPA/Christian Bruna

A három nagy hitelminősítő közül mostanra mindegyik javította Görögország államadós-besorolását, van, aki rögtön két fokozattal - és ráadásul pozitív kilátást adtak az új értékelésnek, ami azt valószínűsíti, hogy a közeljövőben tovább is javíthatják a besorolást.

Januárban a Standard&Poor's, a napokban a Fitch Ratings lépett, szerda éjjel pedig a Moody's minősítette fel Görögországot. Az MTI beszámolója szerint a Moody's a görög államadós-besorolást az eddigi "Caa2"-ről két fokozattal "B3"-ra, az előresorolt fedezetlen kötvények osztályzatát szintén két fokozattal "Caa2/(P)Caa2"-ről "B3/(P)B3"-ra emelte, a további felminősítés lehetőségére utaló pozitív kilátással.

Nem hitték, hogy a görögök ezt így végigcsinálják

Az osztályzatjavításhoz fűzött elemzésében a hitelminősítő kiemelte: véleménye szerint a kiigazítási programmal elért érdemi költségvetési és intézmény javulás eredményei a következő években is fenntarthatók maradnak, és ez elősegíti a gazdaság és a bankszektor erősödését.

A Moody's emellett bízik abban is, hogy Görögország sikeresen befejezi a jelenlegi, harmadik pénzügyi segélyprogramot, és visszatér az önálló, piaci alapú finanszírozáshoz. A Moody's elemzése szerint Görögország teljesítménye a jelenlegi kiigazítási program során felülmúlta a várakozásokat, és sokkal erőteljesebb volt, mint az előző két pénzügyi program idején.

Ez a mentőcsomag lesz a végső?

Január második felében hagyták jóvá az eurócsoport pénzügyminiszterei a nemzetközi pénzügyi mentőcsomag következő, 6,7 milliárd eurós részletét. Az összeget két részletben utalják át: 5,7 milliárd eurót februárban, további egymilliárdot pedig valamikor tavasszal, hogy Athén törleszteni tudja a lejáró tartozásait.

Az eurócsoport is nagyon megdicsérte akkor a görögöket az együttműködési hajlandóságuk és a reformintézkedések miatt - nem csoda: miközben az utcán több tízezer ember tüntetett az újabb megszorítások ellen, a görög parlament újabb kiigazításokat szavazott meg, hogy hozzáférjen a nemzetközi segélycsomag következő részletéhez. Jár is némi simogatás annak a "radikális baloldali" kormánynak, aki még azt a rendkívül keserű pirulát is hajlandó volt lenyelni a legutóbbi körben, hogy korlátozza a sztrájkjogokat.

Árverezési és Rablási Minisztérium - a bedőlt hitelekhez kapcsolódó ingatlan-árverezések ellen tüntető görögök egy csoportja ez a feliratot függesztette ki a görög pénzügyminisztérium épületére tegnap este - nagyjából egyidőben azzal, hogy a Moody's megdicsérte az országot a sikeres kiigazításokért. Fotó: EPA / Orestis Panagiotou

Stabilan 2 százalékos növekedést várnak tőlük

A Moody's továbbra is 2 százalékos idei és 2,2 százalékos jövő évi gazdasági növekedést vár Görögországtól, és bár nem emeltek ezen az előrejelzésen, de most azt mondják, a korábbinál jobban bízik abban, hogy bejönnek a prognózisok. A kiigazítási program sikeres befejezése várhatóan javítja a fogyasztói és az üzleti bizalmat, és ösztönzi a tőkebeáramlást.

Azt mondhatjuk: majdnem 10 évig tartott a görög válság, de mostanra csak véget ért. A görög gazdaság több évi recesszió után idén először növekedni fog, ráadásul még a magyar életszínvonalra sem kellett lesüllyedniük - a háttérről itt írtunk bővebben: Véget ért a görög válság, és még mindig jobban élnek, mint mi >>

Azért nincs kolbászból a kerítés - tényleg képesek lennének megállni a saját lábukon?

Bár a helyzet rengeteget javult, és valóban felmerült a reális lehetősége annak, hogy Görögország végre újra a saját lábára áll, még mindig van néhány aggasztó adat a gazdasággal kapcsolatban: a Bloomberg korábbi összefoglalója a 20 százalék körüli munkanélküliséget említi, valamint azt, hogy a felnőtt lakosság több mint felének van adótartozása - a beszedetlen adó mértéke tavaly év végére meghaladta a 100 milliárd eurót, ami a teljes görög gazdaság 56 százalékának (!) megfelelő összeg.

Korábban mi is beszámoltunk róla, hogy az európai bankok rosszhitel-állományát ábrázoló térképen Görögországot sötétvörössel ábrázolják, miután ezek aránya a 25-50 százalék közötti sávba esik, összegszerűen szintén a 100 milliárd eurót közelítik a nemteljesítő hitelek - a bankszektor nehézségekkel küzd, a görög vállalatok hitelhez jutásának lehetősége így erősen korlátozott. A következő hónapokban esedékes teszteken mérik fel a bankok stressztűrő képességét, válságállóságát - a szektor addig is a bedőlt hitelek fedezeteként lefoglalt ingatlanokat próbálja értékesíteni, hogy forrásokhoz jusson - természetesen heves lakossági tiltakozások közepette.

A helyzet sokat javult tehát Görögországban, de hogy valóban megáll-e a saját lábán, piaci finanszírozással, segélycsomagok nélkül, az egyelőre nem biztos - de az esélye sokkal nagyobb, mint bármikor az elmúlt 10 évben.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Itt van Magyar Péter jó híre
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 20:06
Nem kell leállítani az üzemelő turbinákat.
Makro / Külgazdaság Közelít a nyugat-nílusi láz Magyarország felé?
Kormos Olga | 2026. augusztus 19. 18:44
Európában nyáron ismét több nyugat-nílusi láz okozta megbetegedést jelentenek, a héten épp Hollandiában diagnosztizálták egy páciensnél hat év után újra. Egyelőre Magyarország tiszta ebből a szempontból. De van-e okunk félni?
Makro / Külgazdaság Ön is ellenőrizheti, hogy mit csináltak Magyar Péterék 100 nap alatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 18:14
Erről Magyar Péter videóban számolt be.
Makro / Külgazdaság Véget ért az ukrán pénzszállítók kalandos története
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 15:22
Nem történt bűncselekmény.
Makro / Külgazdaság Ilyen is van: Magyarország lepipálta Németországot és Franciaországot
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 11:26
Az Eurostat mai közlése megerősíti a Privátbankár Európai Inflációs Körkép megállapításait, miszerint a júliusi 1,6 százalékos harmonizált fogyasztóiár-indexünknél az Európai Unióban csak két országé volt alacsonyabb, Svédországé és Csehországé.
Makro / Külgazdaság Az előző rendszerek egyik aduászához nyúl hozzá a Tisza-kormány
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 19. 10:34
A kormány több, jelentős helyi tiltakozást kiváltó beruházás nemzetgazdasági szempontból kiemelt státuszát visszavonja – jelentette be a héten Vitézy Dávid közlekedési és beruházási miniszter. A tárcavezető korábban azt is jelezte, hogy módosítják az építészeti törvényt abból a célból, hogy a kiemelt beruházások esetében se kerülhessenek háttérbe a településfejlesztési, környezetvédelmi és természetvédelmi szempontok.
Makro / Külgazdaság Brüsszel még a korábbi pozitív magyar hírekre is rátromfolhat
Csabai Károly | 2026. augusztus 19. 05:45
Az Európai Bizottság statisztikai hivatala ma délelőtt megjelenő adatai szerint a 27 európai uniós tagország közül már csak kettőben lehetett alacsonyabb júliusban az Eurostat által számolt inflációs mutató, a harmonizált fogyasztóiár-index, mint nálunk. De az általános inflációk összevetésében is a negyedik legalacsonyabb a miénk az unióban, valamint az adataikat cikkünk megjelenéséig közlő 40 kontinentális állam között egyaránt – derül ki lapunk friss Privátbankár Európai Inflációs körképéből.
Makro / Külgazdaság Megint drágul az üzemanyag
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 13:24
Jelentősen emelkednek az üzemanyagok nagykereskedelmi árai augusztus 19-től. A 95-ös benzin és a gázolaj beszerzési ára is bruttó 8 forinttal lesz magasabb a szerdai változással.
Makro / Külgazdaság Új vezető érkezik az MBH Bankhoz
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 10:41
Gózon Gergelyt nevezték ki az MBH Bank stratégiáért és pénzügyekért felelős vezérigazgató-helyettesének.
Makro / Külgazdaság Itt a 4iG álláspontja a kormányzati vizsgálatról
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 09:48
A hatályos magyar és európai uniós jogszabályoknak megfelelően jártak el szerintük.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG