7p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Miközben a kommunista elit Kínát globális szuperhatalommá formálná, a fiatal városi elit egyre több tagja távozik külföldre, akiket kimerít a zéró Covid-politika és az egyre szűkülő politikai lehetőségek. Hszi elnök Kína megtakarításainak egy ezermilliárd dollárját fordította az Új Selyemút (BRI) kezdeményezésébe, presztízslétesítmények és elhamarkodott infrastrukturális rendszerek finanszírozására. Káncz Csaba jegyzete

A Hszi Csin-ping elnök leváltását és a szigorú Covid-19-intézkedések leállítását követelő csütörtöki pekingi egyszemélyes tüntetés képei bejárták a világsajtót.

A pekingi hídon felakasztott transzparenseken virítottak a tüntető követelései: „Enni akarunk, nem koronavírus-tesztet csinálni; reformot, nem Kulturális Forradalmat. Szabadságot akarunk, nem zárlatokat; választásokat, nem uralkodókat. Méltóságot akarunk, nem hazugságot. Polgárok legyetek, ne rabszolgák." Egy másik transzparens Hszi, a „diktátor és nemzetáruló” eltávolítására szólított fel.

Légy repült a levesbe

Ez az incidens természetesen nem zavarhatta meg Hszi elnököt abban, hogy ma nagyszabású beszédet mondjon Pekingben a Kínai Kommunista Párt (KKP) 20. kongresszusának első napján. A 96,7 millió tagot számláló KKP kongresszusára ötévente egyszer kerül sor.

Hszi Csin-ping kínai elnök, a Kínai Kommunista Párt Központi Bizottságának főtitkára, a Központi Katonai Bizottság elnöke érkezik a KKP 20. kongresszusára a pekingi Nagy Népi Csarnokban 2022. október 16-án. Fotó: MTI/EPA/Mark R. Cristino
Hszi Csin-ping kínai elnök, a Kínai Kommunista Párt Központi Bizottságának főtitkára, a Központi Katonai Bizottság elnöke érkezik a KKP 20. kongresszusára a pekingi Nagy Népi Csarnokban 2022. október 16-án. Fotó: MTI/EPA/Mark R. Cristino

Hszi beszéde Biden elnök első hivatalos nemzetbiztonsági stratégiai tervének e héten való közzétételét követi, amely Kínát jelölte meg „Amerika legkövetkezetesebb geopolitikai kihívásaként”.

A feltartóztatás eszközei

Joe Biden hivatalba lépésével és a padlógázzal megindított, Kínát feltartóztató ázsiai szövetségi rendszer (Quad) megerősítésével a pekingi vezetés napjainkban kemény korlátokkal szembesül. Bonnie Glaser, az Egyesült Államok Német Marshall Alapjának ázsiai programigazgatója a napokban leszögezte: „Arra számítok, hogy az USA-Kína kapcsolat konfliktusosabb lesz, mint eddig.… Egy jelentős válságnak kell bekövetkeznie, hogy a két ország komoly párbeszédet kezdjen a békés egymás mellett élésről.”

Valóban, jelenleg mindkét nagyhatalom a biztonsági infrastruktúrák, a kereskedelem, a gazdasági rendszerek, a technológia fejlesztése és szabályozása, valamint a nemzetközi normák, gyakorlatok és értékek ellenőrzéséért küzd.

Kína nyaktörő ütemű fegyverkezése, beleértve nukleáris képességének bővítését is, aláhúzza Hszi nézetét, miszerint nemzete fegyveres erői „arányban vannak Kína nemzetközi súlyával” - és ez jelentős aggodalmat kelt Washingtonban.

Vitatott külpolitika

A Hszi egy évtizede folytatott külpolitikája alig titkolja Kína nagyhatalmi ambícióit – ez radikális elfordulás a „békés felemelkedés” és a „békés fejlődés” narratíváitól, amelyeket Hszi elődjei hirdettek. Kína agresszíven kiterjesztette politikai, technológiai és gazdasági hatókörét az összes kontinensre. Eszközei közé tartozik az infrastrukturális projektek, a gazdasági kényszer pálcája a kínai külpolitikai érdekek betartásának kikényszerítésére, valamint a területi követelések érvényesítésére irányuló egyoldalú fellépés (mint a vitatott Dél-kínai-tenger szigetein).

Ezen a területen további vitás kérdések közé tartozik az önkormányzó Tajvan, amelyet Kína saját területének tekint. Hszi Tajvanra irányuló nyomásgyakorlási kampánya lezárta a békés egyesülés útját, és arra ösztönözte az Egyesült Államokat, hogy határozottabban fejezze ki Tajpej támogatását. A múlt hónapban Biden elnök már negyedszer jelentette ki, hogy Amerika megvédi Tajvant, ha Peking provokálatlan támadást indít.

Hszi számára Tajvan visszaintegrálása a kínai államba azt jelentené, hogy megvalósul a nemzet- és államegyesítés, teljesül az a kiemelt össznemzeti cél, amelyet a KKP az új kínai állam 1949-es megalapításakor kitűzött. Ezért a tajvani kérdés Kína vezetői és a kínai közvélemény túlnyomó többsége számára mindenekelőtt belpolitikai kérdés, amelynek természetesen vannak külpolitikai vonatkozásai is.

Ebből az is következik, hogy a kínai kormánynak nagyon korlátozott a mozgástere abban, hogy külpolitikai szempontok miatt mennyi engedményt tehet, milyen kompromisszumokat köthet Tajvan kapcsán anélkül, hogy veszélyeztetné belső legitimációját.

Mindeközben már jól látható az EU-Kína kapcsolatok lehűlése, Kína Kelet- és Közép-Európával való együttműködésének mechanizmusa pedig a 17+1 képletről már 14+1-re zsugorodott.

Viharfelhők a gazdaság egén

Eközben a gazdaság területén is gyűlnek a sötét fellegek. Hszi Kína megtakarításainak egy ezermilliárd dollárját fordította az Új Selyemút (BRI) kezdeményezésébe, presztízslétesítmények és elhamarkodott infrastrukturális rendszerek finanszírozására, gyakran olyan országokban, ahol rossz a fiskális színvonal, mint például Srí Lankán.

Ennek a pénznek a nagy részét vagy le kell írni, vagy fizetésképtelen eszközökben saját tőkévé kell váltani. A BRI nagymértékben támogatott vasúti összeköttetése az eurázsiai szárazföldön Európába befulladt az ukrajnai háború és az Oroszország elleni európai szankciók miatt.

Peking 5,5 százalékos GDP-célt tűzött ki erre az évre, de a tényleges százalékos érték 4-gyel vagy akár 3-mal kezdődik majd. A kétszámjegyű növekedés napjai a történelem homályába vesznek. Csattan a közepes jövedelműek csapdája.

Az adóssághegy a Reuters szerint „veszélyt jelent Kína stabilitására, sőt a világ gazdasági egészségére nézve”. Az ingatlanpiaci összeomlás „lassított pénzügyi válság”, amely rendszerszintű problémákat tár fel. A demográfiai számadásnak eljött az ideje, mivel Kína lakossága gyorsabban öregszik, mint bármely más országé a modern történelemben.

Csúcstechnológiával karöltve

A KKP vezetése szilárdan hiszi, hogy Hszi elvtárssal a középpontban egy olyan átfogó rendszert fejlesztett ki, amellyel hatékonyan tudja kormányozni az óriási országot. Ez gyakorlatilag egy leninista államszervezet ötvözése kapitalista termelési módszerekkel – és fejlett digitális technikák kiterjedt alkalmazásával.

Az országot törvények szabályozzák, de a KKP dönti el, hogy az adott törvényt hogyan kell értelmezni. A bölcs vezetők és az odaadó tömegek között nincsen fenntartva hely a nézeteltérések számára, amelyek a harmóniát megzavarnák.

A Nyugat a 21. század első két évtizedét jórészt abban a hitben töltötte, hogy Kína „konvergál” hozzá. De mára világossá vált, hogy a KKP-vezette ország egy olyan erőteljes leninista egypártrendszer, amely önmagát csúcstechnológiával támogatja meg. A szovjet tömb összeomlása után három évtizeddel az új kínai techno-Leninizmus egy hiteles vetélytársa lett a liberális demokráciáknak.

KKP és az urbánus fiatalok

Mao Ce-tung alapította a kommunista Kínát. De a párt narratívája szerint Hszi az, aki elvezeti az országot az új globális szuperhatalom újjászületéséhez. Az, hogy sikerül-e neki, nagy hatással lesz a világra. A KKP kongresszusát kísértet járja be: a nemzetközi folyamatok az ország ellen fordultak, a stratégiai szövetséges Oroszország vesztésre áll Ukrajnában, miközben a hazai vizek is veszélyesen hullámzóak lettek.

A fiatal urbánus elit egyre inkább elfordul a KKP kurzusától. Miközben Hszi az nyomasztó állami propagandával alátámasztva azt a narratívát terjeszti, hogy Kína végre a megérdemelt helyére törekszik a világon, egyre több városi polgár távozik külföldre, akiket kimerít a zéró Covid-politika és az egyre szűkülő politikai lehetőségek.


 

 

 

 

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság A CIA igazgatóját szállította a Moszkvában landoló amerikai gép
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 19:41
Vlagyimir Putyin még egy tömegrendezvényt is lemondott, bár nyíltan senki nem erősítette meg, hogy ő is tárgyalt a CIA igazgatójával.
Makro / Külgazdaság Elkezdte az euró bevezetése szempontjából is sorsdöntő munkát a Magyar Nemzeti Bank
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 17:22
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa végigvitte, amit a júniusi kamatdöntő ülést követően Varga Mihály jegybankelnök bejelentett. A „mini” kamatcsökkentési ciklus keretében a nyár folyamán háromszor mérsékelte az alapkamatot, augusztus 25-én is 25 bázisponttal, 5,5 százalékra. Varga Mihály a Monetáris Tanács sajtótájékoztatóján arról beszélt, hogy amennyiben a kormány komolyan gondolja az euró bevezetését, akkor az MNB-nek is vannak ezzel kapcsolatban feladatai. Az egyik ilyen a jelenlegi 3 százalékos inflációs cél felülvizsgálata, amihez már hozzá is láttak a Szabadság téren.
Makro / Külgazdaság A nevető negyedik: Magyarázkodni kezdett a Tisza-frakció Sárvári Nicholas jelölése miatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 17:10
A párt szerint Sárvári kapta a negyedik legtöbb pontot, ezért kezdeményezték, hogy hallgassák meg őt is. A dobogós Jancsics Dávid visszalépett a jelöltségtől, ezért végül három embert hallgattak meg.
Makro / Külgazdaság Így húzná tovább a nadrágszíjat a Pénzügyminisztérium
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 15:52
A minisztérium háttérbeszélgetésén azt is megtudtuk, mikor fogadhatják el a 2027-es költségvetés tervezetét. 
Makro / Külgazdaság Utoljára májusban volt ennyire drága a dízel
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 15:02
Nem változnak az üzemanyagárak szerdán, továbbra is nyári csúcsán, 681 forintos átlagáron lehet dízelt tankolni.
Makro / Külgazdaság Döntöttek Varga Mihályék: közel négy és fél éves mélypontra csökkentik az alapkamatot
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 14:01
Lezárult a Varga Mihály jegybankelnök által júniusban meghirdetett „mini” kamatcsökkentési ciklus, miután a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa augusztus 25-i ülésén sorozatban harmadszor is 25 bázisponttal mérsékelte az alapkamatot, 5,5 százalékra. Az irányadó ráta legutóbb 4 éve és 3 hónapja, 2022. május 31-én volt ennél alacsonyabb, 5,4 százalékos szinten.
Makro / Külgazdaság Vagyonvisszaszerzési hivatal: itt van, mit ígérnek az elnökjelöltek
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 12:54
Meghallgatták a három elnökjelöltet, itt vannak a legfontosabb mondatok.
Makro / Külgazdaság Még jobb kamatozással sem kellettek a pluszmilliárdok a magyar államnak
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 12:36
Csak 30 milliárdot tettek zsebre a 36,5 milliárdból, pedig tovább csökkent az átlaghozam.
Makro / Külgazdaság Megnyugtató hírt közölt a Mavir
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 10:44
Vége a krízisnek hivatalosan is.
Makro / Külgazdaság Megint vakarhatják a fejüket az elemzők a német adatok láttán
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 10:04
Nem ilyen GDP-adatra számítottak.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG