3p

Aggasztóak az inflációs kilátások, a növekedés szintén gyengén alakult, a jegybank azonban óvatos és türelmes, ezért nem változtatott az alapkamaton. Lehet, hogy az idén már nem is lesz kamatcsökkentés.

A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa változatlanul 6,5 százalékon hagyta az alapkamatot – jelentette be Varga Mihály jegybankelnök a kamatdöntés utáni sajtótájékoztatón, erről bővebben a szintén a Klasszis Médiához tartozó Mfor írt. Indoklása szerint „a jegybank helyzetértékelése alapján az infláció a következő hónapokban várhatóan a toleranciasáv felső széle körül alakul”. A döntéshozók továbbra is óvatos és türelmes megközelítést alkalmaznak, céljuk a szigorú monetáris kondíciók fenntartása és a pénzügyi stabilitás megőrzése, beleértve a pozitív reálkamat fenntartását is.

Az energia- és nyersanyagárak mérsékelten emelkedtek, de még mindig vámmentes szinten mozognak. A vámokkal kapcsolatos bizonytalanságok ugyanakkor inflációs kockázatot jelentenek. Emellett a nagy jegybankok szigorodó kamatpályája is korlátokat szabhat az MNB mozgásterének.

A gazdasági teljesítmény is nyomást gyakorol a döntésekre: a GDP az első negyedévben stagnált, szezonálisan kiigazítva 0,4 százalékos visszaesés történt. A beruházásokat továbbra is fékezik a vállalatokat terhelő költségek. Bár a reálbérek emelkednek, és a fogyasztás is erősödik, a munkaerőpiac feszessége csökkent, a versenyszféra kereslete 2016-os szintre esett vissza.

Áprilisban az infláció 4,2 százalékos volt, ezzel meghaladta a toleranciasávot. Pozitív fejlemény, hogy a folyó fizetési mérleg egyenlege pozitív maradt, és a pénzügyi piacokon is javult a hangulat. A régió azonban továbbra is érzékeny a globális változásokra.

Újságírói kérdésre válaszolva Varga Mihály hangsúlyozta: „a jegybank szerint az árstabilitás fenntartásával lehet fenntartható gazdasági növekedést és hosszú távú egyensúlyt elérni”. A második negyedéves gazdasági adatokat alaposan elemzik majd, mivel az elmúlt 12 negyedévből hétben csökkent a GDP.

A piaci szereplők sem számítanak közeli lazításra. Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője szerint „szeptember lehet az első izgalmasabb döntés, amikor napirendre kerülhet egy esetleges csökkentés”. Az Erste Bank és a Gránit Bank elemzői eltérően ítélik meg a további kamatpályát, de az árrésstop fenntartása várhatóan szintén befolyásolja majd az év hátralévő részében a jegybank mozgásterét.

Újságírói kérdésre válaszolva Varga Mihály hangsúlyozta: „a jegybank szerint az árstabilitás fenntartásával lehet fenntartható gazdasági növekedést és hosszú távú egyensúlyt elérni”. A második negyedéves gazdasági adatokat alaposan elemzik majd, mivel az elmúlt 12 negyedévből hétben csökkent a GDP.

A piaci szereplők sem számítanak közeli lazításra. Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője szerint „szeptember lehet az első izgalmasabb döntés, amikor napirendre kerülhet egy esetleges csökkentés”, de az év végéig legfeljebb egy-két kamatmérséklésre lát esélyt, amely 6-6,25 százalékos alapkamatot eredményezhet decemberre. Az Erste Bank elemzői is hasonló forgatókönyvvel számolnak, míg Regős Gábor, a Gránit Bank vezető közgazdásza úgy véli, idén nem lesz kamatvágás. Szerinte az árrésstop fennmaradása felfelé húzza az inflációt, és csak 2026-ban nyílhat szűk mozgástér a kamatcsökkentésre.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Év végén jöhet csak kamatcsökkentés
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 17:01
A Monetáris Tanács májusi kamatdöntő ülésén 6,50 százalékon tartotta az alapkamatot, a döntés megfelelt a várakozásoknak és az elemzői konszenzusnak is. A hazai alapkamat immár nyolc hónapja változatlan.
Makro / Külgazdaság Nem ezt várták a németektől
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 15:21
Az elemzők által vártnál kevésbé javult a fogyasztói hangulat Németországban a GfK és NIM-intézet júniusra vonatkozóan végzett felmérése szerint.
Makro / Külgazdaság Gyengült a forint, óvatos maradt Varga Mihály
Herman Bernadett | 2025. május 27. 14:01
Májusban is maradt a 6,5 százalékos alapkamat. Utoljára szeptemberben volt kamatcsökkentés, lazítás leghamarabb a második félévben lehet a szakértők szerint. 
Makro / Külgazdaság Mi történt? Kitört a jókedv Európában
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 13:41
Májusban javult az üzleti és a fogyasztói hangulat mind az euróövezetben, mind az EU-ban az Európai Bizottság Gazdasági és Pénzügyi Főigazgatósága (DG ECFIN) havi rendszeres felmérésének kedden publikált legfrissebb száma alapján.
Makro / Külgazdaság Forintos kérdés: lehet fogadni az euróra?
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 10:44
Még vonzóbb lehet az euró. 
Makro / Külgazdaság Újabb üzenet ment Trumpnak Brüsszelből
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 08:52
 Az Európai Bizottság szeretne megegyezni Donald Trumppal.  
Makro / Külgazdaság Gyorsulás a kínai cégeknél
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 08:22
Az év első négy hónapjában havonta gyorsuló ütemben nőtt a kínai iparvállalatok nyeresége a pekingi statisztikai hivatal keddi jelentése alapján.
Makro / Külgazdaság Titokzatos utazáson jár Orbán Viktor Szaúd-Arábiában
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 07:49
Orbán Viktor miniszterelnök két és fél évvel ezelőtt titkos látogatást tett Szaúd-Arábiában, amelynek céljáról azóta sem szivárgott ki megbízható információ.
Makro / Külgazdaság Újabb tiltásról döntött Putyin, már alá is írta a rendeletet
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 07:14
Vlagyimir Putyin, Oroszország államfője újabb piacvédelmi intézkedést hozott, amivel a taxizást szabályozza országában. A lépés illeszkedik a szovjet időket idéző viszonyok kialakításához.
Makro / Külgazdaság Íme a forint nyitánya
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 06:35
Apró erősödést hozott össze a magyar deviza az éjszaka során. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG