3p

Aggasztóak az inflációs kilátások, a növekedés szintén gyengén alakult, a jegybank azonban óvatos és türelmes, ezért nem változtatott az alapkamaton. Lehet, hogy az idén már nem is lesz kamatcsökkentés.

A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa változatlanul 6,5 százalékon hagyta az alapkamatot – jelentette be Varga Mihály jegybankelnök a kamatdöntés utáni sajtótájékoztatón, erről bővebben a szintén a Klasszis Médiához tartozó Mfor írt. Indoklása szerint „a jegybank helyzetértékelése alapján az infláció a következő hónapokban várhatóan a toleranciasáv felső széle körül alakul”. A döntéshozók továbbra is óvatos és türelmes megközelítést alkalmaznak, céljuk a szigorú monetáris kondíciók fenntartása és a pénzügyi stabilitás megőrzése, beleértve a pozitív reálkamat fenntartását is.

Az energia- és nyersanyagárak mérsékelten emelkedtek, de még mindig vámmentes szinten mozognak. A vámokkal kapcsolatos bizonytalanságok ugyanakkor inflációs kockázatot jelentenek. Emellett a nagy jegybankok szigorodó kamatpályája is korlátokat szabhat az MNB mozgásterének.

A gazdasági teljesítmény is nyomást gyakorol a döntésekre: a GDP az első negyedévben stagnált, szezonálisan kiigazítva 0,4 százalékos visszaesés történt. A beruházásokat továbbra is fékezik a vállalatokat terhelő költségek. Bár a reálbérek emelkednek, és a fogyasztás is erősödik, a munkaerőpiac feszessége csökkent, a versenyszféra kereslete 2016-os szintre esett vissza.

Áprilisban az infláció 4,2 százalékos volt, ezzel meghaladta a toleranciasávot. Pozitív fejlemény, hogy a folyó fizetési mérleg egyenlege pozitív maradt, és a pénzügyi piacokon is javult a hangulat. A régió azonban továbbra is érzékeny a globális változásokra.

Újságírói kérdésre válaszolva Varga Mihály hangsúlyozta: „a jegybank szerint az árstabilitás fenntartásával lehet fenntartható gazdasági növekedést és hosszú távú egyensúlyt elérni”. A második negyedéves gazdasági adatokat alaposan elemzik majd, mivel az elmúlt 12 negyedévből hétben csökkent a GDP.

A piaci szereplők sem számítanak közeli lazításra. Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője szerint „szeptember lehet az első izgalmasabb döntés, amikor napirendre kerülhet egy esetleges csökkentés”. Az Erste Bank és a Gránit Bank elemzői eltérően ítélik meg a további kamatpályát, de az árrésstop fenntartása várhatóan szintén befolyásolja majd az év hátralévő részében a jegybank mozgásterét.

Újságírói kérdésre válaszolva Varga Mihály hangsúlyozta: „a jegybank szerint az árstabilitás fenntartásával lehet fenntartható gazdasági növekedést és hosszú távú egyensúlyt elérni”. A második negyedéves gazdasági adatokat alaposan elemzik majd, mivel az elmúlt 12 negyedévből hétben csökkent a GDP.

A piaci szereplők sem számítanak közeli lazításra. Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője szerint „szeptember lehet az első izgalmasabb döntés, amikor napirendre kerülhet egy esetleges csökkentés”, de az év végéig legfeljebb egy-két kamatmérséklésre lát esélyt, amely 6-6,25 százalékos alapkamatot eredményezhet decemberre. Az Erste Bank elemzői is hasonló forgatókönyvvel számolnak, míg Regős Gábor, a Gránit Bank vezető közgazdásza úgy véli, idén nem lesz kamatvágás. Szerinte az árrésstop fennmaradása felfelé húzza az inflációt, és csak 2026-ban nyílhat szűk mozgástér a kamatcsökkentésre.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Vannak kockázatai és mellékhatásai a 3 százalékos lakáshitelnek?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 18:58
A múlt héten a kormány végre rögzítette a nyilvánvalóan választási célzattal összeállított új, államilag támogatott, mindössze 3 százalékos kamatozású lakáshitel felvételének kondícióit. De vajon mindenki, aki él e lehetőséggel, tisztában van azzal, hosszabb távon milyen végkimenetelek lehetnek? Erről is elmondta a véleményét főszerkesztőnk, Csabai Károly a Trend FM hétfő délelőtti adásában.
Makro / Külgazdaság Azért az eurót bevezetett országokban sem minden fenékig tejfel
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 12:37
Augusztusban váratlanul romlott a Sentix euróövezeti befektetői hangulatindexe.
Makro / Külgazdaság A háború felé tolja a világot a „békepárti” Donald Trump
Káncz Csaba | 2025. augusztus 4. 10:11
A Nobel-békedíjra áhítozó Trump intézkedései az 1945 utáni kereskedelmi rend megsemmisítését jelentik. Márpedig az 1930-as évek rámutattak, hogy egy olyan világgazdasági rend, amelyben minden ország vámokkal igyekezett védeni és előmozdítani nemzeti érdekeit, elkerülhetetlenül katonai konfliktusokhoz vezet. Káncz Csaba jegyzete.
Makro / Külgazdaság Kijöttek az új üzemanyagárak – ennyiért tankolhatunk keddtől
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 09:18
A kutaknak most nincs okuk változtatni, a nagykereskedelmi árak ugyanis a hétfői szinteken maradnak.
Makro / Külgazdaság Ez lett Trump nagy fenyegetőzéséből
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 06:09
Az Egyesült Államok meghosszabbíthatja az átmeneti kereskedelmi megállapodást Kínával.
Makro / Külgazdaság Kecskeméten lesz a legnagyobb magyarországi autógyár
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 3. 17:24
Szijjártó Péter nagy bejelentést tett a Hungaroringen.
Makro / Külgazdaság Itt a döntés, szeptembertől sokkal több olaj lesz a piacon
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 3. 16:43
Nem félnek az áreséstől.
Makro / Külgazdaság Váratlan fordulat: megzuhanhat az olajár?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 3. 15:19
Jelentősen növelhetik a kitermelést.
Makro / Külgazdaság India fityiszt mutat Trumpnak, kitartanak az orosz olaj mellett
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 3. 10:22
Nem változtatnak a beszerzési politikán a büntetővám árnyékában sem.
Makro / Külgazdaság A nagy amerikai-uniós-orosz LNG-játszma: ki lőheti lábon saját magát?
Litván Dániel | 2025. augusztus 3. 05:58
A semmiből futott fel gigászi léptékűre az amerikai LNG-export Európába. De az unió csak blöffölt a további vállalásokkal, Trump pedig az egész üzletágat veszélybe sodorhatja – Oroszország pedig vár.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG