3p

Aggasztóak az inflációs kilátások, a növekedés szintén gyengén alakult, a jegybank azonban óvatos és türelmes, ezért nem változtatott az alapkamaton. Lehet, hogy az idén már nem is lesz kamatcsökkentés.

A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa változatlanul 6,5 százalékon hagyta az alapkamatot – jelentette be Varga Mihály jegybankelnök a kamatdöntés utáni sajtótájékoztatón, erről bővebben a szintén a Klasszis Médiához tartozó Mfor írt. Indoklása szerint „a jegybank helyzetértékelése alapján az infláció a következő hónapokban várhatóan a toleranciasáv felső széle körül alakul”. A döntéshozók továbbra is óvatos és türelmes megközelítést alkalmaznak, céljuk a szigorú monetáris kondíciók fenntartása és a pénzügyi stabilitás megőrzése, beleértve a pozitív reálkamat fenntartását is.

Az energia- és nyersanyagárak mérsékelten emelkedtek, de még mindig vámmentes szinten mozognak. A vámokkal kapcsolatos bizonytalanságok ugyanakkor inflációs kockázatot jelentenek. Emellett a nagy jegybankok szigorodó kamatpályája is korlátokat szabhat az MNB mozgásterének.

A gazdasági teljesítmény is nyomást gyakorol a döntésekre: a GDP az első negyedévben stagnált, szezonálisan kiigazítva 0,4 százalékos visszaesés történt. A beruházásokat továbbra is fékezik a vállalatokat terhelő költségek. Bár a reálbérek emelkednek, és a fogyasztás is erősödik, a munkaerőpiac feszessége csökkent, a versenyszféra kereslete 2016-os szintre esett vissza.

Áprilisban az infláció 4,2 százalékos volt, ezzel meghaladta a toleranciasávot. Pozitív fejlemény, hogy a folyó fizetési mérleg egyenlege pozitív maradt, és a pénzügyi piacokon is javult a hangulat. A régió azonban továbbra is érzékeny a globális változásokra.

Újságírói kérdésre válaszolva Varga Mihály hangsúlyozta: „a jegybank szerint az árstabilitás fenntartásával lehet fenntartható gazdasági növekedést és hosszú távú egyensúlyt elérni”. A második negyedéves gazdasági adatokat alaposan elemzik majd, mivel az elmúlt 12 negyedévből hétben csökkent a GDP.

A piaci szereplők sem számítanak közeli lazításra. Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője szerint „szeptember lehet az első izgalmasabb döntés, amikor napirendre kerülhet egy esetleges csökkentés”. Az Erste Bank és a Gránit Bank elemzői eltérően ítélik meg a további kamatpályát, de az árrésstop fenntartása várhatóan szintén befolyásolja majd az év hátralévő részében a jegybank mozgásterét.

Újságírói kérdésre válaszolva Varga Mihály hangsúlyozta: „a jegybank szerint az árstabilitás fenntartásával lehet fenntartható gazdasági növekedést és hosszú távú egyensúlyt elérni”. A második negyedéves gazdasági adatokat alaposan elemzik majd, mivel az elmúlt 12 negyedévből hétben csökkent a GDP.

A piaci szereplők sem számítanak közeli lazításra. Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője szerint „szeptember lehet az első izgalmasabb döntés, amikor napirendre kerülhet egy esetleges csökkentés”, de az év végéig legfeljebb egy-két kamatmérséklésre lát esélyt, amely 6-6,25 százalékos alapkamatot eredményezhet decemberre. Az Erste Bank elemzői is hasonló forgatókönyvvel számolnak, míg Regős Gábor, a Gránit Bank vezető közgazdásza úgy véli, idén nem lesz kamatvágás. Szerinte az árrésstop fennmaradása felfelé húzza az inflációt, és csak 2026-ban nyílhat szűk mozgástér a kamatcsökkentésre.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Mit rejthet Orbán Viktor suttyomban tett nagy bejelentése?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 25. 14:56
Erről is beszélt főszerkesztőnk, Csabai Károly a Trend FM hétfő délelőtti adásában, annak apropóján, hogy az augusztus 31-éig érvényes árrésstop meghosszabbítását Orbán Viktor a Harcosok Klubja nevű zártkörű Facebook-csoportban tette közzé, a részletek említése nélkül.
Makro / Külgazdaság Brutális mértékű lett a költségvetés hiánya
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 25. 12:54
Az illetékes miniszter szerint minden rendben.
Makro / Külgazdaság Megszólalt a Munkácson lebombázott amerikai gyár
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 25. 12:24
Teljes támogatást nyújtanak a megsérült munkatársaknak.
Makro / Külgazdaság Varga Mihály szerint még nincs elég ázsiai pénz Magyarországon
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 25. 11:55
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) aktív szerepet kíván játszani.
Makro / Külgazdaság Nagy Márton teljes erőbedobással dolgozik
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 25. 11:26
Minden erőnkkel dolgozunk a gazdaság felpörgetésén, hétfőn is ülésezik a Gazdasági Kabinet – írta hivatalos Facebook-oldalán Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter.
Makro / Külgazdaság Nyugalom, csak egy kicsivel lesz drágább az autózás
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 25. 10:56
Keddtől emelkednek a nagykereskedelmi árak a benzinkutakon.
Makro / Külgazdaság Megérkezett Magyar Péter válasza Orbán Győzőnek
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 25. 09:50
A Tisza Párt elnöke szerint lesz dolga a Nemzeti Vagyonvisszaszerzési és -védelmi Hivatalnak.
Makro / Külgazdaság Orbán Győző Hatvanpusztáról: Végül megvásároltam
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 25. 08:46
2026-ban már beindulhat a gazdálkodás szerinte.
Makro / Külgazdaság Jó hír jött a magyar diszkontokból: örülhet, ha vásárolni menne
Kollár Dóra | 2025. augusztus 25. 05:44
Lélegzetvételhez jutottak a magyar vásárlók. Itt a legújabb Privátbankár Diszkont Árkosár.
Makro / Külgazdaság Árréscsökkentést jelentett be Orbán Viktor egyik fő szövetségese
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 24. 17:01
A kereskedelmi láncok árrését 20 százalékra korlátozó gazdasági intézkedéseket vezetnek be Szerbiában – jelentette be vasárnap Aleksandar Vucic szerb elnök sajtótájékoztatóján.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG