5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Pénteken rendkívüli ülést tartanak az uniós energiaügyi miniszterek, hogy gátat szabjanak az elszabadult energiaáraknak. Az áremelkedés ugyanis egyre nehezebb helyzetbe hozza a cégeket és a lakosságot, ami társadalmi robbanással fenyeget. Jelenleg számos javaslat van az asztalon, többek között az energiapiac reformja, a gázár és az áramár szétválasztása, valamint az orosz gáz árának maximálása. Eközben reggel ismét berobbant a gázár az orosz szállítások elapadásának hírére.

Újabb horrorhírre ébredt hétfő reggel Európa: kilőtt ugyanis a gáz tőzsdei ára, miután a Gazprom – olajszivárgásra hivatkozva – a hétvégén nem indította újra a gázszállításokat az Oroszországot és Németországot a Balti-tenger alatt összekötő Északi Áramlat vezetéken.

Az irányadónak számító TTF holland gáztőzsdén egy megawattóra ára délelőtt 280 euró környékére emelkedett. 

Ez ugyan elmarad az augusztus 26-i, 330 euró feletti csúcstól, még így is 35 százalékos pluszt jelent a múlt pénteki záróértékhez képest. Igaz, késő délutánra az ár a 240-es szint körülre mérséklődött.

Reggel a német tőzsdeindex is esett, az euró pedig csaknem 20 éves mélypontra süllyedt a dollárral szemben. Egy euróért 0,99981 dollárt kellett adni a nemzetközi piacokon – ennél kevesebbet utoljára 2002 végén ért az uniós fizetőeszköz.

Gyűlnek a viharfelhők. A távolban a Gazprom jellegzetes alakú központi épülete Szentpétervárott. Fotó: EPA/ANATOLY MALTSEV
Gyűlnek a viharfelhők. A távolban a Gazprom jellegzetes alakú központi épülete Szentpétervárott. Fotó: EPA/ANATOLY MALTSEV

Üzent a Kreml

Ráadásul az igazán rossz hír az EU szempontjából még csak ezután jött (bár ez már nem okozott újabb sokkot a gáztőzsdén):

Dmitrij Peszkov, a Kreml szóvivője ugyanis a nap folyamán bejelentette, hogy a szállítás az Északi Áramlaton addig nem is indul újra teljesen, amíg „a teljes Nyugat” fel nem oldja az Oroszország elleni szankciókat.

A büntető-intézkedéseket az ukrajnai invázió miatt hozta az EU (és többek között az Egyesült Államok).

Peszkov szerint "a gáz bepumpálásával" kapcsolatos problémák ezekből a szankciókból adódtak. A Financial Times szerint a szóvivő mostani nyilatkozata volt az eddigi legerősebb jelzés a Kremltől arra vonatkozóan, hogy a szállítások újraindításának feltétele az uniós szankciók eltörlése.

Arról, hogy a gázcsap elzárása mögött politikai okok állnak, korábban itt írtunk:   

A hétfői fejlemények nyomán még sürgetőbbé vált az EU fellépése az elszabaduló energiaárakkal szemben, amelyek egyre nagyobb terhet jelentenek a háztartások és a cégek számára.

Annalena Baerbock német külügyminiszter már a nyáron arról beszélt, hogy ha nem kapnak gázt, felkelések lehetnek, a hétvégén Prágában pedig mintegy 70 ezren tüntettek a magas energiaárak és a cseh kormány Ukrajna-politikája ellen, és követelték az Oroszország elleni büntetői-ntézkedések eltörlését.

Az uniós energiaügyiminiszterek mindenesetre pénteken rendkívüli ülésen próbálnak majd megegyezni arról, hogyan szabjanak gátat – vagy legalább csillapítsák – a piaci árakat.

A Politico szerint az EU egyenesen "történelmi beavatkozásokra” készül az energiapacon –  a konkrét javaslatokon hétvégén is dolgoztak az Európai Bizottság és a tagállamok szakértői. 

A brüsszeli lap által megszerzett dokumentumban Csehország, amely az Európai Unió Tanácsának soros elnökségét tölti be ebben a félévben, is figyelmeztetett: az ukrajnai orosz invázió és az orosz gázszállítások elapadása az Északi Áramlaton táplálják az inflációt, és minden cégre és fogyasztóra komoly hatással vannak.

Mit tenne az EU?

De pontosan milyen javaslatok kerültek eddig az asztalra?

- A Bizottság egyik javaslata szerint külön adót vetnének ki azokra az energia-szolgáltatókra, amelyek nem földgázt használnak az áram előállítására.

Ezek a szolgáltatók ugyanis hatalmas haszonra tesznek szert jelenleg, mivel a relatív olcsón termelt áramot drágán adhatják el – az áram piaci árát ugyanis jelenleg a földgázár határozza meg. Arról, hogy miért van ez így, itt írtunk:

- Egyes tagállamok (például Olaszország) azt javasolják, hogy az EU vezessen be árplafont az orosz gázra – tehát szabja meg azt a maximum árat, amelyen az európai cégek gázt vásárolhatnak Oroszországtól.

A félelmek szerint azonban egy ilyen lépés újabb orosz megtorló intézkedést (további szállítások leállítása) vonna maga után.

- Az opciók között szerepel az áramár leválasztása a gázárról, ami beavatkozást igényelne az árampiacon.

. A tagállamok között ugyanakkor vita van arról, hogyan lehet ezt a gyakorlatban megvalósítani, ha egyáltalán. Emellett felmerültek még egyéb, az energiapiacok működését érintő intézkedések is.

Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke azonnali és hosszútávú reformokra osztaná fel a javaslatokat, tehát elhalasztaná azoknak a reformoknak a bevezetését, amelyekről a tagállamok nem tudnak megegyezni.

A tagállamok és az őket tömörítő Európai Tanács vezetője, Charles Michel ugyanakkor arra kérték a Bizottságot, hogy mihamarabb cselekedjen az egyre fenyegetőbb megélhetési válság miatt.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Magyar Péter nem akármilyen hírt közölt Paksról
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 26. 20:35
Helyreállt a teljesítmény.
Makro / Külgazdaság Betalált a becslés: nem okozott meglepetést az amerikai gazdaság
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 26. 18:49
A második negyedévben az előzetes becsléssel összhangban, 1,5 százalékkal nőtt évesítve az Egyesült Államok bruttó hazai terméke (GDP) a washingtoni kereskedelmi minisztérium statisztikai hivatala, a Bureau of Economic Analysis szerdán közzétett második becslése alapján. Az idén az első negyedévben 2,1 százalék volt az évesített növekedés.
Makro / Külgazdaság Nem bírják tartani a lépést Kínával a németek?
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 26. 14:02
Hiába születnek komoly befektetések a szektorban.
Makro / Külgazdaság Indul a munka: így indít az MNB-botrányt vizsgáló parlamenti bizottság
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 26. 13:39
A pénz útját és a politikai felelősséget is fel fogja deríteni a Magyar Nemzeti Bank (MNB) működésével kapcsolatos visszaéléseket feltáró országgyűlési vizsgálóbizottság – emelte ki a Tisza Párt országgyűlési frakciójának a vizsgálóbizottság szerdai alakuló ülése előtt tartott sajtótájékoztatóján a bizottság elnöke.
Makro / Külgazdaság Rég volt ekkora visszaesés a magyar beruházásoknál
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 26. 08:30
A teljesítményt leginkább a feldolgozóipar és a szállítás, raktározás ágazata húzta vissza.
Makro / Külgazdaság Zelenszkij drónjai lépésre kényszerítették Putyint, aki így megkaparinthatja a stratégiai vállalatokat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 26. 08:28
Egyre többen érzik Oroszország háborújának súlyát, már a vállalkozók között is.
Makro / Külgazdaság Ezt nézze: kőbe vésték a Monetáris Tanács legújabb kamatdöntését
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 26. 06:46
A Varga Mihály vezette központi bank tegnapi kamatmeghatározó ülése után került sor a lépésre, a hivatalos közzétételi helyen.
Makro / Külgazdaság Palócz Éva: Idén jelentős, 5 százalék feletti lehet a reálbér-emelkedés
Izsó Márton - Csabai Károly | 2026. augusztus 26. 05:41
A Kopint-Tárki vezérigazgatója élő műsorunk vendége volt. A 6. évfolyamában járó Klasszis Klub Live 103. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság A CIA igazgatóját szállította a Moszkvában landoló amerikai gép
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 19:41
Vlagyimir Putyin még egy tömegrendezvényt is lemondott, bár nyíltan senki nem erősítette meg, hogy ő is tárgyalt a CIA igazgatójával.
Makro / Külgazdaság Elkezdte az euró bevezetése szempontjából is sorsdöntő munkát a Magyar Nemzeti Bank
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 17:22
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa végigvitte, amit a júniusi kamatdöntő ülést követően Varga Mihály jegybankelnök bejelentett. A „mini” kamatcsökkentési ciklus keretében a nyár folyamán háromszor mérsékelte az alapkamatot, augusztus 25-én is 25 bázisponttal, 5,5 százalékra. Varga Mihály a Monetáris Tanács sajtótájékoztatóján arról beszélt, hogy amennyiben a kormány komolyan gondolja az euró bevezetését, akkor az MNB-nek is vannak ezzel kapcsolatban feladatai. Az egyik ilyen a jelenlegi 3 százalékos inflációs cél felülvizsgálata, amihez már hozzá is láttak a Szabadság téren.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG