3p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Regionális összehasonlításban az átlag alatt nőtt a magyar államadósság az elmúlt 15 évben, az Államadósság Kezelő Központ vezetője szerint ez annak fényében is pozitív, hogy Magyarország indult a legrosszabb helyzetből a rendszerváltás idején.

Hoffmann Mihály, az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) elnök-vezérigazgatója a 63. Közgazdász-vándorgyűlés pénteki szekciójában tartott előadást. Elmondta: mostanra a fejlett országok államadóssága a 2. világháború idején tapasztalt szint közelébe emelkedett, miközben a likviditás is jelentősen nőtt. A globális államadósság közel kétharmadát három ország adja össze: az Egyesült Államok, Kína és Japán – közülük is az USA a legjelentősebb adós, a teljes globális állomány mintegy harmadával. Japán és Kína esetében főként belső forrásokból finanszírozzák az adósságot, míg az USA külső forrásból – ez azonban mégsem rontja lea hitelminősítését.

A régiónk folyamatait az elmúlt 15 évben szintén az államadósság növekedése jellemezte – ám míg a régiónkban átlagosan háromszorosára nőtt az egy főre jutó államadósság, Magyarországon csupán az 1,9-szeresére. Ehhez Hoffmann Mihály szerint azt is hozzá kell tenni: a rendszerváltásba Magyarország lépett be a legnagyobb, 120 százalék körüli GDP-arányos államadóssággal – Lengyelországban ez a 100 százalékot közelítette, a többi ország viszont lényegesen alacsonyabb, Románia pedig 0 százalékos adósságrátával indult neki a '90-es évtizednek. Ezekhez a számokhoz képest mostanra Magyarország mutatta a legnagyobb csökkenést – más országban még növekedés is történt.

Hoffmann Mihály, az ÁKK elnök-vezérigazgatója nemzetközi összehasonlításban vizsgálta a magyar államadósság mértékét a Közgazdász-vándorgyűlésen.
Hoffmann Mihály, az ÁKK elnök-vezérigazgatója nemzetközi összehasonlításban vizsgálta a magyar államadósság mértékét a Közgazdász-vándorgyűlésen.
Fotó: Youtube / Magyar Közgazdasági Társaság közvetítése

A költségvetési hiány tekintetében is inkább pozitív folyamatokat emelt ki nemzetközi összehasonlításban, ez ugyanis több országban is jobban nőtt, mint Magyarországon – a gazdasági növekedés tekintetében viszont Magyarország a leggyengébben teljesítő volt az elmúlt években a régiós országok közül. A kockázati (CDS) felár tekintetében is Magyarország rendelkezik a leggyengébb mutatóval.

A finanszírozók között a legnagyobb szerepet Magyarországon az intézményi befektetők adják, de a lakosság szerepe is jelentősen nőtt az elmúlt években. Ennek persze megvolt az ára: a lakossági papírokat az állam magas hozammal, az állam szempontjából tehát magas költséggel bocsátották ki – az inflációkövető állampapírok értelemszerűen a magas infláció idején drága finanaszírozást jelentettek. A lakosság által előnyben részesített papírok változó kamatozásúak a fixszel szemben – ez pedig okoz bizonytalanságot, aminek kezelésére az ÁKK is felhívja a figyelmet.

A devizaadósság részaránya hosszú évek csökkenése után 2020 óta újra emelkedésnek indult, mostanra elérte a 30 százalékot. Hoffmann Mihály itt is a történelmi léptékű összehasonlítást hozta be: korábban ennél jóval magasabb arányú is volt. Arra is felhívta a figyelmet: önmagában a devizaalapú finanszírozás nem jelent negatívumot, fontosabb, hogy milyen befektető áll mögötte.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Több lett a munkanélküli Magyarországon
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 08:30
Augusztushoz képest 4,4 százalékról 4,5 százalékra nőtt a munkanélküliségi ráta Magyarországon – közölte a KSH.
Makro / Külgazdaság Ennyi ideig okozhat zavart a százhalombattai Mol-tűzeset
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 08:20
A Mol és a szakemberek sem tartanak ellátási problémáktól.
Makro / Külgazdaság Reagált Kína az amerikai-ausztrál ásványkincs-megállapodásra
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 06:25
A héten aláírta az Egyesült Államok és Ausztrália vezetője a kritikus nyersanyagok zavartalan kereskedelméről szóló megállapodást. A lépést sokan Kína ellenében értelmezik, most reagált a távol-keleti nagyhatalom.
Makro / Külgazdaság Varga Mihály az euró bevezetéséről is beszélt
Herman Bernadett | 2025. október 21. 17:41
Az alapkamat maradt, egyhangú döntést hozott a monetáris tanács. A nemzetközi helyzet bizonytalan, a magyar gazdaságban is vannak problémák, de a forint legalább erős. Euró pedig egyhamar nem lesz. 
Makro / Külgazdaság Döntött az MNB: óvatos és megfontolt maradt
Herman Bernadett | 2025. október 21. 14:00
Októberben is maradt a 6,5 százalékos alapkamat. A jegybank monetáris tanácsa ismét óvatos maradt, tavaly szeptember óta nem nyúlt az irányadó rátához. 
Makro / Külgazdaság Svédország szorítaná sarokba az Orbán-kormányt – egyetlen euró sem jöhetne Brüsszelből
Litván Dániel | 2025. október 21. 11:17
Bezárná az uniós forrásokhoz vezető kiskapukat a svéd kormány tervezete. Eközben egyre nő a nyomás Ursula von der Leyenen a kémbotrányba keveredett Várhelyi Olivér miatt is.
Makro / Külgazdaság Ekkora a baj? A Mol hozzányúlhat a stratégiai olajkészletekhez
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 10:22
Hónapokra kieshet ugyanis a százhalombattai finomító kapacitásának 40 százaléka. Eközben Orbán Viktor elrendelte a százhalombattai tűzeset kivizsgálását.
Makro / Külgazdaság Huncutkodnak a hazai benzinkutak
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 09:56
A gázolaj átlagárát kevésbé vitték le, mint amennyivel a Mol adja olcsóbban nekik.
Makro / Külgazdaság Mindenki Varga Mihály mai beszédére vár
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 07:15
Bár az nem lehet kérdés, hogy a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa nem nyúl a 6,5 százalékos jegybanki alapkamathoz, érdekes lesz, reagál-e az elnök e fórumon is a kormány felől érkező kamatcsökkentési nyomásra.
Makro / Külgazdaság Nincs megállás, megint hozzányúlna a kormány az Otthon Start feltételeihez
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 06:35
Kiemelt beruházássá minősítenének bizonyos építési beruházásokat, a kiemelt beruházással összefüggő közigazgatási hatósági ügyeket meg kiemelt jelentőségű üggyé.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG