6p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Minden az olajembargó és a Fed-ülés körül forog most, az előbbi nem lett túl szigorú, az utóbbiról este tudunk többet. A részvénypiacok megnyugodtak, a Mol emelkedik, a forint is erősödött. De lehet, hogy a Fednek érdekében áll a részvényárfolyamok lenyomása? Szép nyárra számít az Airbnb.

A Fed kamatdöntésének esti bejelentésére várnak a piacok, eközben mérsékelt optimizmus és pesszimizmus között ingadoznak. A főbb európai indexek ma pluszból indultak, de most 0,3-0,5 százalékos mínuszban vannak. Az amerikai mutatók tegnap szerény nyereséggel fejezték be a napot, és a határidős indexek is újabb csekély emelkedést mutatnak.

Vannak reménykedők, akik szerint “az adj el a pletykákra, végy a hírekre” megfigyelés alapján a rossz hír, a kamatemelés már régen beépült az árfolyamokba, negatív meglepetést pedig a Fed már nemigen tud okozni. Így a piacok számára tulajdonképpen nem jó eseményt tőzsdei emelkedés is követheti.

Megnyugodott a Mol

Európában a hatodik szankciócsomag és az olajembargó kérdése foglalkoztatja a befektetőket, amire még visszatérünk. Itthon a BUX indexet emiatt két napig a Mol rángatta, hétfőn kiadós eséssel, kedden jókora emelkedéssel. Ma itt is szelídültek a mozgások, a részvény 0,6 százalékkal drágul 3050-re. A BUX index és a Richter 0,2 százalékkal emelkedett, az OTP viszont 0,4-el süllyedt ma délelőtt.

Árfolyam

A forint is alighanem a Magyarország számára várhatóan kevésbé szigorú olajembargó miatt erősödik szerdán, az euró több mint két forinttal 378,30-ra süllyedt. A lengyel zloty ennél jóval kisebb mértékben erősödik, a cseh korona pedig kissé gyengül.

Húsba vágó olajügyeink

Haladékot kap Magyarország és Szlovákia az orosz olaj ügyében – derült ki mára egyértelműen, amit tegnap még inkább csak rebesgettek. Von der Leyen, az EU Bizottság elnöke benyújtotta a szankciókról szóló javaslatot, amelyet a tagállamoknak még el kel fogadniuk. Az olajembargó hat hónap múlva léphet érvénybe.

Ugyanakkor nem olcsóbban, drágábban kapja Magyarország az orosz gázt, ami becslések szerint csak idén több mint ezermilliárdos költségvetési támogatást igényel.

Hernádi az olajembargóról és az ársapkáról

Átfogó orosz kőolajembargó esetén nagyon nagy lenne a baj – nyilatkozta a Mol elnök-vezérigazgatója, Hernádi Zsolt a Telexnek. Újra kell szervezni a kereskedelmi, logisztikai és technológiai folyamatokat. Alternatív kőolajok felhasználása esetén technológiai okokból a dunai finomító 20 százalékkal, a pozsonyi 30 százalékkal kevesebb terméket tudna előállítani.

A fűnyíróelven meghozott 480 forintos árnak ez lett a következménye. A benzinturizmus, a pánikvásárlás és a visszaélések. Mindenki szuperracionálisan reagált mondta az üzemanyagár-sapkáról.

A Brent olaj árfolyama 2022-ben. Tradingview.com
A Brent olaj árfolyama 2022-ben. Tradingview.com

Kiváló negyedévet várnak a Moltól

Pénteken teszik közzé a Mol (és az OTP) a gyorsjelentését. A KBC Equitas szerint nagyon erős negyedéves számokra van kilátás az olajcégnél. Rekord magas lehetett a CCS EBITDA, és a nettó profitsoron is sokat javulhatott a társaság.

A jelenlegi hangulatot inkább az orosz olajembargó témája határozza meg, és pénteken is elsősorban a menedzsment ezzel kapcsolatos kommentjein és előrejelzésén lehet a hangsúly.

A Molról lásd még az Mfor.hu cikkét is: Szenvedünk a magas olajártól, de Brüsszel most segíthet

Kamatot emelnek az A betűs országok

Amerika, Anglia, Ausztrália jegybankja is kamatot emelhet a héten. Az utóbbi már kedden 0,25 százalékkal 0,35 százalékra emelt, amiben az az érdekesség, hogy mintegy 11 éve nem hajtott végre ilyen irányú lépést. A briteknél is kamatdöntés lesz holnap és emelés várható.

D a piacok igazán az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed ma esti ülésére figyelnek, ahol biztosnak látszik ugyan a fél százalékos emelés, de a nagy kérdés a körítés lesz. Pontosabban az a kommunikáció, amiből a folytatásra lehet következtetni. Júniusra már vannak, akik 0,75 százalékot is prognosztizálnak.

(Egyrészt az infláció miatt kamatemelésre lenne szükség, másrészt a gazdaság lassulása, esetleges recesszió kialakulása is fenyeget, ami ellen viszont alacsony kamat kellene. Ez ma számos jegybank nagy dilemmája.)

A rettegett tapír

Néhány éve jelentős részvénypiaci esést okozott a “tapír” (quantitative tapering, QT), vagyis a Fed mérlegfőösszegének kilátásba helyezett szűkítése. A szakemberek most is erre figyelnek, mint például az Erste Befektetési Zrt.

Kíváncsian várjuk, hogy a QT csakugyan 60 milliárd dollárnyi állampapír és 35 milliárd dollárnyi jelzálogpapír visszacsurgatását fogja-e jelenteni havonta. Ez azt jelentené, hogy majdnem ugyanolyan gyorsan csökkenne a Fed mérlegfőösszege, mint ahogy felépült írták.

Kamatemelésként működik a részvénypiaci esés?

Vannak olyan vélemények, többek között a Goldman Sachs is úgy számol, hogy mivel a Fed vonakodik a kamatokat emelni, a részvénypiaci árfolyamok letörésével szeretne inflációmérséklő hatást elérni – derül ki a Hold Alapkezelő podcastjából (45 perctől).

Az USA-ban ugyanis sokaknak van részvénye, és ha az árfolyamok emelkednek, többet, ha esnek, akkor pedig kevesebbet költenek. (Ezt nevezik vagyoni hatásnak.) Így az árfolyamok esése hasonló keresletcsökkentő, antiinflációs hatást válthat ki, mint a kamatemelés, legalábbis abban az országban.

Azt is kiszámolták, hogy a megfelelő hatás eléréséhez az S&P 500 indexnek még 15 százalékot kéne esnie, mintegy 3700 pontig.

Az Airbnb-nél a foglalások emelkedésére számítanak. Fotó: depositphotos
Az Airbnb-nél a foglalások emelkedésére számítanak. Fotó: depositphotos

Gyorsjelentés-dömping, Airbnb-optimizmus

Továbbra is rengeteg gyorsjelentés érkezik, ma például még a nagyobbak közül a Moderna, az eBay vagy a Marriott várható az USA-ban. Az eddigi eredmények közül az Equilor Befektetési Zrt. és a KBC Equitas gyűjtése szerint:

  • Az Airbnb piaczárás után öt százalékkal megy fel, mivel a jól sikerült gyorsjelentés, a vártnál kisebb a veszteség. Emellett a nyárra nézve igencsak pozitív a vezetőség.
  • Több mint 70 százalékos árbevétel bővülést mutatott fel az AMD az első negyedévben. A zárás utáni kereskedésben 6,8 százalékot emelkedett a részvény árfolyama.
  • Az amerikai növekedés ellensúlyozta a kínai lassulást a Starbucks első negyedévében, ez a papír is drágult a tőzsdén kívül, öt százalékkal.
  • Alulmúlta a várakozásokat a Volkswagen, a bevételek éves alapon csak 0,6 százalékkal emelkedtek, és 22 százalékkal kevesebb autót szállítottak le (1,9 milliót). A papír minimális mínuszban van.
  • A jelentős céltartalékolás és leírás ellenére is a tavalyi évhez képest több mint duplázódott a Raiffeisen Bank profitja, a részvény azonban négy százalékkal esik Bécsben.
  • A várakozások felett alakult a Pfizer negyedéve is, a részvény két százalékkal megy fel.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

 

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30330 30130 30480 -0,98% 0 0 8 145 698 720 HUF 2025-10-17 17:09:20
MOL 2744 2726 2758 -0,51% 0 0 1 325 657 038 HUF 2025-10-17 17:05:08
MTELEKOM 1786 1782 1806 -0,78% 0 0 426 869 452 HUF 2025-10-17 17:06:27
RICHTER 10360 10120 10380 +1,37% 0 0 1 115 017 440 HUF 2025-10-17 17:05:09
OPUS 559 550 559 +0,72% 0 0 266 749 083 HUF 2025-10-17 17:05:21
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Rekordárak röpködnek az arany-, ezüst- és platinapiacokon
Privátbankár.hu | 2025. október 18. 09:21
A héten napról napra újabb és újabb rekordokat döntött az arany ára, de általában is elmondható, hogy a nemesfémek ára szeptember eleje óta valósággal szárnyal. Ez alatt az idő alatt az arany és az ezüst mintegy harmadával drágult, de hasonlóan gyors áremelkedés volt tapasztalható a platina esetében is.
Részvény / Deviza / Áru Szép estéje volt az amerikai tőzsdének
Privátbankár.hu | 2025. október 18. 09:03
Emelkedéssel zártak pénteken a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Pityókásan szállt fel a biciklire a forint pénteken
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 18:41
A magyar forint vegyes teljesítményt nyújtott pénteken a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru A Mol átadta a tőzsdei zakót az OTP-nek
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 17:52
A BUX 96,84 pontos, 0,09 százalékos csökkenéssel, 102 968,67 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Hirtelminősítési félelmek miatt eséssel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 15:55
Mínuszban indítottak az amerikai tőzsdék.
Részvény / Deviza / Áru Szabadesésben a Mol a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 15:28
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 2 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Ez egyre csúnyább: nagy vérengzés az európai tőzsdéken
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 12:00
A nyitásban tapasztalt mínuszok még nagyobbak lettek.
Részvény / Deviza / Áru Nem hatja meg a budapesti csúcs a hazai tőzsdét
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 09:25
Alig látható pluszban nyitott a magyar tőzsde, majd elkezdett csökkenni.
Részvény / Deviza / Áru A fényes oldalon kezd a forint
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 07:37
A forint kezdi teljesen ledolgozni a múlt heti gyengülését.
Részvény / Deviza / Áru Ezt a napot nem teszik zsebre a Wall Streeten
Imre Lőrinc | 2025. október 17. 07:00
Gyengültek tegnap az irányadó new york-i tőzsdemutatók.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG