4p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Nagy változások lehetnek az olajpiacon az OPEC találkozója nyomán, de sokak szerint a helyzet kulcsa valójában Vlagyimir Putyin kezében van. Oroszország ugyanis sokkal kevésbé függ az olaj árától, mint közel-keleti riválisai, és még az is lehet, hogy már nem érdekelt a túl magas árfolyamban. Túl sokan játszanak emelkedő olajárra, meglepetés készül?
A tavaszi találkozó (EPA/STR)

Harmadik napja eseget a kőolaj árfolyama, pedig ennek a hétnek a nagy eseménye az OPEC találkozója lesz. De a süllyedés egyelőre csak szolid, inkább kivárás jellemzi a piacot. Egy évvel ezelőtt jól megdobta az olaj árát az akkori kitermelés-korlátozási megállapodás, majd az első félévben annak a meghosszabbítása is.

Jót tett az árnak az utóbbi időben, hogy az amerikai termelés nem nőtt meg túlzottan a magasabb olajárak következtében annyira, mint sokan várták. Az USA olajkútjai számának növekedése hónapokkal ezelőtt leállt. A feszült közel-keleti helyzet, főleg a szaúdi-iráni ellentét, a szaúdi trónörökös meredek lépései is közrejátszottak, hogy az olaj ára az utóbbi időben két éves csúcs körül ingadozott.

Mi lehet meglepetés?

Mit lehet várni az OPEC-től? Azt már megszellőztették, hogy a kitermelés-korlátozást újabb kilenc hónappal meghosszabbítják, így az meglepetést nem okozna. Váratlannak az számítana, ha ennél rövidebb, vagy hosszabb időre szóló korlátozást fogadnának el. Vagy pedig változna a szereplők köre, például be lehetne vonni Líbiát, Nigériát, esetleg kimaradna valaki az eddig szereplők közül.

Az energiacár

Ám az OPEC-en kívül álló Oroszország, az egyik legnagyobb szereplő még nem fedte fel teljesen a lapjait. Az Oilprice.com szerint igazából rajta, illetve Vlagyimir Putyin elnökön áll vagy bukik a kitermelési megállapodás, egy elemzőt idézve (RBC Capital) egyenesen a “világ energiacárjának” nevezik. Oroszország az amerikai termelőkkel együtt a mérleg nyelveként működik, rugalmas kiegyenlítőként a termelés és kereslet közötti egyensúly kiegyensúlyozásáért felelős.

A cikk nem kevesebbet állít, mint hogy Oroszország már nem érdekelt annyira a magasabb olajárban, mint korábban, sőt számos előnye származhat az ellenkezőjéből. Az alacsonyabb olajár elriasztja az amerikai palaolaj-termelőket tevékenységük bővítésétől. Az alacsonyabb ár gyengébb rubelt is jelent, ami Oroszországnak az export ösztönzése miatt nagyon kedvező.

Túlságosan egy oldalon a spekulánsok

Harmadszor, az orosz gazdaság meglepően rugalmasan volt képes alkalmazkodni az alacsonyabb olajárhoz. Ha Oroszország bele is megy az újabb kilenc hónapos kitermelési korlátozásba, lehet, hogy külön feltételeket fog szabni, amikhez a többi termelő kénytelen lesz alkalmazkodni.

Egy másik cikk a Goldman Sachs szakértőit idézi, akik szerint az olajár évek óta nem látott magas szinten van, ami kétségessé teszi, kell-e kitermelési korlátozás. A spekulatív szereplők, mint hedge fund-ok jelentős long (vételi, emelkedésre játszó) pozíciót halmoztak fel az olajpiacon, ami, ha leépítik, hirtelen árzuhanáshoz vezethet. (Ilyesmit láttunk tavasszal-nyár elején többször is – a szerk.) Ezt mutatja a COT adatai alapján két grafikonunk is.

Ki kell belőle végre hátrálni

A Goldman szerint a különböző lejáratú határidős árak struktúrájából is az következik, hogy a piac már beárazott egy kilenc hónapos hosszabbítást. Nő a valószínűsége annak, hogy meglepetés éri a piacot. Ők is említik, hogy Oroszországnak kevésbé van szüksége a megállapodásra, mint az OPEC-tagoknak. Ugyanakkor hirtelen árösszeomlást nem várnak.

Nem túl jól hangzik az olaj emelkedésére játszóknak az Bloomberg összefoglalója sem. Ebben azt írják, hogy az OPEC és Oroszország érdekei alapvetően megegyeznek, és inkább taktikai, mint stratégiai nézeteltéréseik vannak. Utána azonban arról értekeznek, hogy az oroszok erősen aggódnak az amerikai palaolaj-termelők esetleges aktivizálódása miatt. Ezért nem akarják túl szűkre szabni a kínálatot.

Két multi is figyelmeztet

Ez után pedig sűrűn emlegetik, hogy az OPEC-nek előbb-utóbb ki kell majd vonulnia a mesterséges kínálat-szűkítésből. (“Exit”-et kell csinálnia.)

A Bloomberg szerint a csütörtöki OPEC–tanácskozásra készülve a Citigroup és a Goldman Sachs Group is a kellemetlen meglepetések lehetőségére figyelmeztette a befektetőket.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27930 27800 27950 +0,76% 0 0 5 728 160 800 HUF 2025-07-15 17:10:18
MOL 3024 3004 3030 +0,33% 0 0 623 625 772 HUF 2025-07-15 17:05:18
MTELEKOM 1790 1776 1798 0,00% 0 0 790 563 766 HUF 2025-07-15 17:05:56
RICHTER 10100 10040 10150 -0,49% 0 0 1 571 678 950 HUF 2025-07-15 17:09:55
OPUS 593 593 601 -0,67% 0 0 160 535 592 HUF 2025-07-15 17:08:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Szomorú kedd köszöntött a forintra
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 18:33
A magyar deviza gyengélkedett kedden a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Bizonytalanul, de feljebb kúszott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 17:58
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 332,32 pontos, 0,33 százalékos emelkedéssel 99 787,20 ponton zárt kedden.
Részvény / Deviza / Áru Jókedvvel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 16:10
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok kedden.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP vezeti az emelkedést a parketten
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 15:09
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a plusz 0,30 pontos nyitás után emelkedett kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot ment az UniCredit – és még mehet feljebb?
Nagy András | 2025. július 15. 14:15
A kedvező iparági környezeten túl is érdemes az UniCredit részvényeit figyelni, egyrészt a bank M&A aktivitása miatt, másrészt pedig a várható magas részvényesi javadalmazás miatt.
Részvény / Deviza / Áru Vegyesen mennek a legfontosabb papírok a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 13:12
Helyzetjelentés kedd ebédidőben.
Részvény / Deviza / Áru Egyelőre nem ijedt meg Trumptól sem Európa, sem Budapest
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 09:36
Európai tőzsdenyitások a vámfenyegetés árnyékában.
Részvény / Deviza / Áru Már megint káprázhat a szemünk a forintot nézve
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 07:21
Újra hármassal kezdődik az euró ára.
Részvény / Deviza / Áru Így reagáltak a piacok Trump súlyos bejelentéseire
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 06:28
Bedurvuló vámháború, eszkalálódó ukrajnai háború – de mit szóltak hozzá a tőzsdén?
Részvény / Deviza / Áru Felvásárolhatják az egykori olajipari óriást – már meg is van, kik közül kerülhet ki a befutó
Gajda Mihály | 2025. július 14. 18:58
A BP részvényárfolyama az elmúlt években látványosan alulteljesítette legfőbb versenytársait. Bár egykor az egyik legmeghatározóbb olajipari vállalatnak számított, az elmúlt húsz év nem alakult kedvezően a cég számára. Nemrég a vállalat új vezérigazgatója egy utolsó próbálkozásként radikális stratégiaiváltást jelentett be, amely rövid időre ugyan pozitív hatással volt a részvényárfolyamra, ám ezt hamar felülírta a kereskedelmi háborús feszültségek és a zuhanó olajárak hatása.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG