3p
Az első negyedévben rekord közeli szintre ért államadósság fő magyarázata az év eleji devizakötvény-kibocsátás volt. Hogy volt ez a múltban, akkor is a hirtelen jelentkező nagyobb kibocsátások, hitelfelvételek dobták meg az adósságot, vagy inkább valami más befolyásolja azt?

Lényegében egy fontosabb tényezővel magyarázták nemrég az államadósságnak a GDP 84,6 százalékosra való felszökését: a három milliárd dolláros márciusi devizakötvény-kibocsátással. Bár történt említés arról is, hogy a forintkibocsátásokat is növelték, biztonsági tartalékokat halmoztak fel, ami egyébként választások előtt józan paraszti ésszel is mindenképpen logikus. Az NGM magyarázata szerint az év későbbi szakaszában ezekből tartalékpénzekből lejáró adósságot fogunk törleszteni, ami csökkenti majd az adósság szintjét.

Hogy volt ez régebben? Felrajzoltuk a GDP-arányos (maastrichti) államadósság ábráját 2007-től, majd egy-egy piros nyíllal berajzoltuk a devizakötvény-kibocsátásainkat. A nagy nyíl a 2008 végi pénzügyi válság nyomán 2008. negyedik negyedévében Magyarországnak megítélt IMF-EU hitelkeretet jelenti, 25,1 milliárd dollár értékben. A többi nyolc nyíl bő hét év alatt, nyolc negyedévben végrehajtott devizakötvény-kibocsátásokat jelez.

 

Egyrészt kiderül az ábráról, hogy a GDP-arányos államadósság szintje 2009 közepe óta nagyokat ugrándozik ugyan, de végső soron érdemben nem igazán változott. Másrészt a csúcsok, amikor az adósság magasabb volt, hol egybeesnek az újabb kötvénykibocsátásokkal, hol pedig nem. Volt, amikor kétmilliárd dolláros hitelfelvétel mellett is csökkent az adósság, mint tavaly év végén vagy 2011 második negyedévében. Máskor pedig anélkül is csúcsra ért, mint 2010 második negyedévében, amikor nem volt kötvénykibocsátás, igaz, előtte néhány hónappal igen.

 

Devizakötvény-kibocsátások
Dátum Meghirdetett összeg
2014. 03. 18. 3 milliárd dollár
2013. 11. 19. 2 milliárd dollár
2013. 02. 13. 3,25 milliárd dollár
2011. 05. 05. Egymilliárd euró
2011. 04. 06. 0,5 milliárd dollár
2011. 03. 25. 3,25 milliárd dollár
2010. 01. 27. 2 milliárd dollár
2009. 07. 17. Egymilliárd euró
2008. 06. 05. 1,5 milliárd euró
2008. 04. 15. 350 millió svájci frank
2007. 10. 19. 25 milliárd jen
2007. 01. 23. Egymilliárd euró

Bizonyára nem mindegy a kibocsátás mérete sem, volt, amikor csak egymilliárdért, máskor 3,75 milliárdért bocsátottak ki kötvényeket. Másrészt nem szerepel az ábrán, mikor mennyit kellett törlesztenünk a nemzetközi szervezetek, illetve a korábbi kötvények tulajdonosai felé, beleértve a forintkötvényeket is, ami legalább olyan fontos tétel.

A forintban kibocsátott állampapírok állománya is erősen változik, egyszer csaknem két évig nem is volt deviza-tranzakció, ekkor a külföldiek közül sokan inkább forintkötvényeket vettek. Az államháztartás kiadásai természetesen legalább olyan fontosak, a másik odalát jelentik az éremnek. Összességében, a kötvénykibocsátások, hitelfelvételek csak egy részét magyarázzák az adósság változásainak, de ettől még egyes negyedévekben lehetnek meghatározók.

Amint nemrég az ÁKK vezérigazgató-helyettese, Borbély László András a Privátbankárnak elmondta, az EU-s transzferek és azok megelőlegezése a költségvetésből szintén komoly, előre nehezen kalkulálható hatással vannak az adósság szintjére.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30420 30090 30420 +1,06% 0 0 7 151 147 040 HUF 2025-08-13 17:05:59
MOL 2998 2950 3000 0,00% 0 0 1 344 585 504 HUF 2025-08-13 17:05:27
MTELEKOM 1900 1864 1900 +1,39% 0 0 901 201 598 HUF 2025-08-13 17:06:04
RICHTER 10490 10410 10550 +0,38% 0 0 2 006 956 790 HUF 2025-08-13 17:05:17
OPUS 586 581 588 +0,34% 0 0 55 382 042 HUF 2025-08-13 17:05:02
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Elkapkodták a tízéves állampapírokat
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 12:52
A meghirdetett mennyiségnél 35,0 milliárd forinttal nagyobb összegben, 70,0 milliárd forintért értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vegyesen változó hozamokkal.  
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek tízmilliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 12:51
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Újabb lépés az eladósodás terén
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 16:45
Összesen 5 milliárd kínai renminbi értékben keltek el 3 és 5 éves futamidejű magyar szuverén úgynevezett pandakötvény az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) szervezésében. Ez a valaha volt legnagyobb volumenű és leghosszabb futamidejű szuverén kötvénykibocsátás a kínai belföldi (onshore) piacon.
Állampapír / Kötvény Kissé csökkent a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 12:45
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Százmilliárdokért adna el pandakötvényeket Kínában az Államadósság Kezelő Központ
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 15:31
Három- és ötéves pandakötvényeket kínál Magyarország a kínai piacon, a kereslet kedden derülhet ki.
Állampapír / Kötvény Emelkedett az állampapírok hozama
Herman Bernadett | 2025. július 8. 13:31
A három hónapos dkj aukciós hozama emelkedett. Az érdeklődés is mérsékelt volt az aukción. 
Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG