Hirdetés
Hirdetés

Kezdősarok: Sárkány ellen sárkányfű, infláció ellen inflációkövető kötvény

Eidenpenz József, 2012. augusztus 03., 06:10

Az idén gyorsult az infláció, eddig 5,3 és 5,9 százalék közötti egy éves, visszatekintő értékeket mértek, ez azonban a múltra vonatkozik. A megfelelő hozamú befektetések képesek lépést tartani a pénzromlással, csakhogy annak jövőbeli értékét nem ismerjük. Erre orvosság a 3-5 éves inflációkövető államkötvény, amelynek kamata jelenleg az akciós betéteket és az egy éves állampapírokat is felülmúlja.

Tavaly év végén még csak 4,1 százalék volt az év/év, azaz 12 hónapra visszatekintő infláció, az idén már 5,3-5,9 százalékos értékeket mértek az első félév különböző hónapjaiban. Ezt azt jelenti, hogy az infláció feletti, azaz reálkamat eléréséhez legalább ekkora kamat vagy hozam elérésére volt szükség, sőt, ha a 16 százalékos kamatadóval is számolunk, akkor ennél is nagyobbra. A júniusi év/év érték például 5,6 százalék volt, azaz 2011 júniusában legalább 5,6 százalékos hozammal kellett befektetnünk ahhoz, hogy a pénzünk ne veszítsen értékéből, ha nem kellett adóznunk.

Ekkora kamat kellett ahhoz, hogy reálkamatunk legyen

Hirdetés

Ez TBSZ- (tartós befektetési számla) vagy NYESZ-számlán (nyugdíj-előtakarékossági számla) lehetséges, az ezeken képződő hozam ugyanis megfelelő feltételek teljesülése mellett adómentes. Ha viszont adóköteles volt a befektetésünk, akkor 6,67 százalékot kellett elérnünk (5,6/0,84), mert ezt csökkentve a 16 százalékos adóval kapjuk meg az 5,6 százalékunkat. (Azaz 6,67*0,84=5,6. A 0,84-es szorzó úgy jön ki, hogy az 1-et, a száz százalékot csökkentjük 0,16-al, az adótartalommal.)

 

Jó tudni, hogy az inflációt egy átlagos fogyasztói kosár alapján számolják, amiben a nagy tömegben fogyasztott árucikkek és szolgáltatások nagyobb, a kisebb népszerűségűek kisebb súllyal szerepelnek. Mr. Átlagfogyasztó azonban nem létezik, mindenkinek más egy kicsit a fogyasztói kosara. Ha biztosan reálhozamot szeretnénk, nem árt egy kicsit ráhagyni ezekre az elméleti számokra, nem is beszélve arról, hogy ha már megtakarítunk, akkor jó lenne növelni is a pénzünk reálértékét.

 

Ne keverjük a jövőt a múlttal

Az év/év infláció tehát azt jelenti, hogy az egy évvel korábbi állapothoz képest mennyivel módosultak az árak. Ez nagyon jó, de ezt egy évvel ezelőtt nem tudtuk, nem is tudtunk tehát felkészülni rá. Hiába hasonlítjuk össze a legutóbbi inflációs adatot, a júniusi 5,6 százalékot a mostani hozamokkal és kamatokkal, az bizony már eső után köpönyeg, a júniusi inflációt egy évvel ezelőtti betétekkel, értékpapírokkal lehetett kivédeni. A mostani befektetések a következő egy évre vonatkoznak, és persze nem tudjuk, mennyi lesz majd akkor az infláció.

Erre a problémára nyújtanak megoldást az inflációkövető, változó kamatozású, úgynevezett Prémium államkötvények, amelyeket 2009 tavasza óta árulnak, kizárólag az Államkincstár fiókhálózatában és csak hazai magánszemélyeknek. Ezek mindig egy adott év/év inflációs adat feletti kamatot fizetnek, bár csak utólag. Például a 2015/I jelzésű kötvény idén december 8-án fogja kifizetni a 2011. októberi év/év inflációt, azaz tavaly ősszel derült ki, mennyi lesz a következő mintegy egy évre a kamata. (Létezik olyan inflációkövető kötvény, ahol az inflációt nem ennyire késleltetve fizetik ki, hanem annak nyilvánosságra hozatalakor, azzal viszont az a baj, hogy így soha nem tudni pontosan, mennyivel kamatozik éppen, mennyi lesz a következő kamatfizetése.)

Mennyi is az a prémium?

Ha az infláció „kifizetése” késleltetett is, kárpótolja az ügyfeleket a kamatprémium, amiről a kötvények a nevüket is kapták. A jelenleg kapható sorozatok között vannak 3, 3,5 és 4 százalékpontos prémiumot fizető papírok is, amelyek aktuális – és jövőbeli - kamata azonban többnyire eltérő, mert különböző hónap inflációs adatai alapján állapítják meg a kamatot. Egyedül a három éves 2015/K és az öt éves 2017/I vannak „egy hullámhosszon”, kamatuk meg fog egyezni, amíg a rövidebb papír le nem jár. Egyben ezek jelenleg a legmagasabb aktuális kamatozású inflációkövető papírok, évi 9,5 százalékkal.

Az ezer forintos névértékű Prémium kötvényeket a Kincstár egységesen 100 százalékos nettó árfolyamon kínálja, plusz a felhalmozott kamatok. Aki lejárat előtt szeretné eladni, az 98 százalékos  nettó árfolyammal számolhat (plusz itt is jár a felhalmozott kamat). A Kincstár további nagy előnye, hogy az alapszolgáltatások, mint a számlavezetés, átutalás, ingyenesek, és telefonos, internetes rendszere is van. TBSZ-számlát is vezetnek, amivel a kamatadót is meg lehet spórolni, ha legalább öt naptári évig nem nyúlunk hozzá befektetésünkhöz.

Sorozatunk korábbi részei:

Van államadósság, amelyik hasznos, és van, amelyik nem

Ezért jobb az állampapír, mint az akciós betét

Ilyen fajta állampapírok közül tudunk választani

Már Zsigmond király is… a magyar államadósság rövid története

Hozam vagy kamat - így számolj utána a megtévesztő befektetési ajánlatoknak

Matekozással is lehet sok pénzt keresni

 

Prémium inflációkövető lakossági államkötvények adatai
Sorozat Kibocsátás dátuma Lejárat dátuma Kamat alapja Kamatprémium (százalékpont) Aktuális kamat (évi, százalék) 1. évi éves kamat 2. évi éves kamat 3. évi éves kamat
2012/I 2009.05.18. 2012.01.25. decemberi infl. 6 lejárt 9,5 11,6 10,7
2013/I 2010.01.25. 2013.01.25. decemberi infl. 3 7,1 8,6 7,7 7,1
2013/J 2010.08.26. 2013.08.26. júliusi infl. 3 6,1 7,0 6,1 ?
2014/I 2011.08.11. 2014.08.11. júniusi infl. 3 6,5 6,5 8,6* ?
2015/I 2010.12.08. 2015.12.08. októberi infl. 3 6,9 7,2 6,9 ?
2015/J 2012.01.11. 2015.01.11. novemberi infl. 5 9,3 9,3 ? ?
2015/K 2012.03.19. 2015.03.19. januári infl. 4 9,5 9,5 ? ?
2016/I 2011.11.28. 2016.11.28. októberi infl. 3,5 7,4 7,4 ? ?
2017/I 2012.03.05. 2017.03.05. januári infl. 4 9,5 9,5 ? ?
Forrás: ÁKK, KSH
* Előzetes számítás alapján, nem hivatalos adat
Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Nem hagyják magukat: az évtized pere készül?

Nem hagyják magukat: az évtized pere készül?

Rengeteg van már az Uber rovásán, kezdve a szexuális zaklatási botrányoktól az adatlopási botrányon át a kitiltásokig. A vezetőség úgy döntött, nem nyel tovább, és a legutóbbi kitiltást már a londoni bíróságon támadják meg. De miből fizetik a perköltséget?

Hirdetés
Hirdetés
Hirdetés

Hirdetés

Videók

Powered by Saxo Bank

Utánajártunk

Mi mozgatja a befektetők fantáziáját

További cikkek

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • december 11
    KSH: A mezőgazdaság teljesítménye (első becslés) - 2017. év
    MNB: A rezidens kibocsátású értékpapírok adatai kibocsátói és tulajdonosi bontásban - október
    ÁKK: Likviditási diszkont kincstárjegy aukció, 30 mrdFt
    december 12
    ZEW index - december
    ZEW index - december
    december 13
    KSH: Kereskedelmi szálláshelyek forgalma - október
    KSH: Ipar - október
    MNB: Az MNB statisztikai mérlege (előzetes) - november
    Fed kamatdöntő ülése
    Fogyasztói árindex (év/év, végleges) - november
    Maginfláció (év/év) - november
    Fogyasztói árindex (év/év) - november
    december 14
    EKB kamatdöntő ülése
    BoE kamatdöntő ülése
    Friss és tartós munkanélküli-segélykérelmek
    Adobe - 2017 Q4
    Oracle - 2018 Q2
    december 15
    KSH: Építőipar - október
    KSH: Mezőgazdasági termelői árak - október
    MNB: Havi fizetési mérleg - október
    Tankan üzleti hangulat index - 2017 Q4
    New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser index - december

Szavazás

Idén is 10 ezer forint értékű Erzsébet-utalványt kapnak karácsonyra a nyugdíjasok a kormánytól. Ön szerint kiknek járna még az utalvány?