Gyakran mondják szakemberek, hogy az alacsony kamatok miatt kockázatosabb befektetések felé kell elmozdulni. Azokat viszont hosszabb távra érdemes megtartani, mert akkor kiegyenlítődnek a szeszélyes árfolyammozgások.
Megnéztük, hogy nézett ez ki az utóbbi tíz évben a részvényalapoknál. Egy olyan igen szeszélyes, turbulens tíz évben, amikor a 2006-2007-es tőzsdei emelkedéseket lassú süllyedés, majd hirtelen összeomlás követte, a 2008-2009-es nagy pénzügyi válságot pedig több éves részvénypiaci emelkedés.
Amit túlszárnyaltak, és amit nem
A kép nagyon vegyes, a legjobb teljesítményű alapok évi 7,1-7,2 százalékot hoztak forintban. (Táblázat a cikk végén.) Ez az éven túli kamatos kamat miatt mintegy 98-99 százalékos hozamot jelent összesen, azaz a tőke majdnem megkétszereződött. Az infláció ez idő alatt csak nagyjából 41 százalék (évi 3,5 százalék) volt. Az S&P 500 USA részvényindex hozama 5,2, a DAX német részvényindexé 6,1, a magyar BUX indexé pedig 2,4 százalék volt éves szinten.
A magyar kötvény mindent vitt
A MAX magyar kötvényindex hozama viszont 8,9 százalék, ezt egyik alapnak sem sikerült elérnie. Az utóbbi évtizedekben jóval magasabbak voltak a hazai és nemzetközi kötvényhozamok, mint most, így kötvényekkel szép hozamot lehetett elérni.
Ugyanakkor ennek megismétlődése a következő években már nagyon nem valószínű, ahhoz az kellene, hogy évi több százalékos negatív hozam alakuljon ki a kötvénypiacon. (A svájci öt éves kötvények hozama most 0,75, a tíz éveseké 0,4 százalék éves szinten.)
Gyenge volt a lengyel, cseh részvénypiac
A listát vizsgálva sok alap teljesítménye érthető. Az élen levő Pioneer USA Devizarészvényé azért, mert az amerikai részvények jól teljesítenek már sok-sok éve, ráadásul még a dollár is sokat erősödött. Azon alapok viszont, amelyek a közép-európai régióra szakosodtak – ez főleg magyar, lengyel és cseh részvényeket szokott jelenteni – a lengyel és cseh piac miatt teljesítettek szerényebben.
A WIG 20 részvényindex tíz éves hozama az utóbbi nagyjából tíz évben (szeptember 15-ig) ugyanis mínusz 42 százalék volt. (Mintegy évi 3,6 százalékos veszteség.) A PX cseh indexé majdnem ugyanannyi, 41 százalékkal esett 2006 szeptembere óta. A román index is 11 százalékkal süllyedt, csak a BUX index emelkedett az utóbbi tíz évben.
Az indexkövetés sem csodaszer?
Érdekes, hogy az indexkövető – vagyis BUX indexnek megfelelő részvényportfóliót vásároló – alapok között mekkora különbség volt. Az egyik jelentősen túlteljesítette a BUX indexet (Erste), többen pedig kissé, pár tized százalékkal elmaradtak tőle. Ami azért logikus, mert az alapoknak vannak költségeik, a BUX indexben pedig ilyen nem szerepel. De olyan indexalap is volt, amely nulla hozamot ért el egy évtized alatt.
A múltbeli hozamok nem garantálják a jövőbeli hozamokat – mondják szintén a befektetési alapok kapcsán. Minden lehetséges, jöhet részvénypiaci esés, trendforduló, de folytatódhat is az emelkedés, mindkettő mellett vannak érvek. Mivel azonban a kötvénypiacokon és a bankbetéteknél a hozamszint sok országban már nulla körüli vagy negatív, és így elég kevés befektetési alternatíva marad, pár év távlatában inkább a tovább emelkedő részvénypiac tűnik valószínűnek.
(Az abszolút hozamú alapok utóbbi tíz éves teljesítményéről tegnap itt írtunk.)
| Részvényalapok teljesítménye tíz évre (2016. augusztus 31.) | ||||
| Alap neve | 10 éves | 5 éves | Deviza- | Alapkezelő |
| hozam | hozam | nem | ||
| Pioneer USA Devizarészvény A | 7,23% | 18,43% | HUF | Pioneer |
| Concorde | 7,11% | 13,66% | HUF | Concorde |
| K&H Ázsia | 5,41% | 9,61% | HUF | K&H |
| Concorde Nemzetközi | 5,34% | 15,59% | HUF | Concorde |
| Erste Stock Hungary Indexkövető | 4,70% | 6,63% | HUF | ERSTE |
| Pioneer Selecta A | 3,86% | 13,15% | HUF | Pioneer |
| OTP Omega Fejlett Piaci A | 3,59% | 14,44% | HUF | OTP |
| K&H Amerika HUF sorozat | 3,56% | 16,50% | HUF | K&H |
| CIB Fejlett Részvénypiaci | 3,29% | 8,76% | HUF | CIB |
| K&H Ingatlanpiaci | 2,95% | 13,22% | HUF | K&H |
| AEGON Közép-Európai A | 2,30% | 1,54% | HUF | AEGON Mo. |
| K&H Navigátor | 1,97% | 7,65% | HUF | K&H |
| Pioneer Magyar Indexkövető | 1,96% | 8,31% | HUF | Pioneer |
| BF Money Fejlett Piaci | 1,93% | 6,84% | HUF | BUDAPEST |
| Raiffeisen Nemzetközi Alapok Alapja | 1,79% | 11,77% | HUF | Raiffeisen |
| AEGON Nemzetközi | 1,78% | 11,43% | HUF | AEGON Mo. |
| K&H Unió | 0,73% | 10,59% | HUF | K&H |
| K&H Közép Európai | 0,31% | -0,55% | HUF | K&H |
| Generali Arany Oroszlán A | 0,17% | 8,87% | HUF | Generali |
| OTP Quality | 0,14% | 2,44% | HUF | OTP |
| OTP Közép-Európai | 0,05% | -0,37% | EUR | OTP |
| CIB Indexkövető | -0,04% | 6,02% | HUF | CIB |
| Raiffeisen | -0,10% | 1,68% | HUF | Raiffeisen |
| BF Money Közép-Európai | -0,86% | 0,21% | HUF | BUDAPEST |
| MKB Bonus | -1,21% | -0,43% | HUF | MKB |
| CIB Közép-európai | -1,63% | -1% | HUF | CIB |
| Pioneer Közép-Európai A | -2,50% | 1% | HUF | Pioneer |
| MKB Európai | -2,91% | 6,32% | HUF | MKB |
| Erste Közép-Európai Alapok Alapja | -3,55% | -1,57% | HUF | ERSTE |
| Reálszisztéma-Marco Polo Nemzetközi | -7,80% | -19,75% | HUF | Globeserv |
| S&P 500 USA részvényindex hozama | 5,23% | |||
| DAX német részvényindex hozama | 6,10% | |||
| BUX magyar részvényindex hozama | 2,37% | |||
| MAX magyar kötvényindex hozama | 8,94% | |||
| Forrás: Bamosz, Stooq.com | ||||
A német kormány alaposan megvizsgálja a Nemzetközi Büntetőbíróság elfogatóparancsát, amelyet Benjámin Netanjahu izraeli miniszterelnök és volt védelmi főnöke ellen adott, de nem tesz további lépéseket addig, amíg ők nemterveznek németországi látogatást. 
