Lapunk Minőségi Újságírás díjat kapott 2020. júliusában
10 éves az Aegon Alfa befektetési alap, ebből az alkalomból az Aegon Alapkezelő sajtóreggeli keretében mutatta be eredményeit, terveit, aktualitásokat. Áttekintették a világgazdasági helyzetet, a részvénypiacokat, kamatkörnyezetet, és szó volt néhány konkrét alapról is.

Az Aegon Asset Management 346 milliárd eurós vagyont kezel, ennek 1 százalékát kezelik Budapesten, a cég közép-kelet európai központjában, ami arányában ugyan nem tűnik soknak, de nominálisan a 3 milliárd euró fölötti összeg elég komoly méretet jelent. Magyarországon az alapkezelő annyiban egyedi, hogy miután itt a regionális központ, egy erős csapatot tudtak felépíteni.

Mi történik a világban?

Az MSCI globális részvényindexet megnézve az látszik, hogy tavaly a részvénypiac tetőzött, azóta alacsonyabb csúcsok és alacsonyabb mélypontok alakultak ki, vagyis eső trend keletkezett. Ugyanakkor, ami a kötvénypiacot illeti, ott nem történt változás, nem kezdődött hozamemelkedés. Mindez arra utal, hogy a piac egyelőre nem árazott kamatemelést, miközben a FED már tett egy lépést, egy emelésen már túljutott.

Ami a fundamentumokat illeti: a korábbi években a feltörekvő piacok 8-10 százalékos ipari termelésnövekedést mutattak, a fejlett országokban ez 2 százalék körüli volt. Az utolsó időszakban ez lassult, a feltörekvőknél 5 százalék alá, a fejletteknél egyenesen 0-ig. Ez rendszerszintű problémát jelez, és nem elegendő magyarázat az, hogy az ipar felől a szolgáltatási szektorba tolódik el a gazdasági növekedés. Az ipar növekedése nélkül nincs egészséges gazdasági növekedés.

Növekedés

A GDP növekedést tekintve Amerikában 2 százalék az idei várakozás, az eurózónában ugyanez alig 1 százalék fölötti. A részvénypiacokat illetően a vállalati árbevétel-, és profitvárakozások stagnálnak a fejlett piacokon, és ugyanez a legutóbbi időben a feltörekvő piacokra is jellemző. Így viszont az árazás már nem olcsó a piacokon, csak addig lehetett annak tekinteni, amíg nagy volt az optimizmus a várakozásokban.

Hitelezés, kamatok

Kérdés ezek alapján, hogy a FED milyen kamatemeléseket fog végrehajtani. Tavaly decemberben került sor az első negyedszázalékos kamatemelésre. A megindult kamatemelési ciklus azonban szokatlan, mert általában a hitelezési ciklushoz alkalmazkodik, vagyis a kamatemelés akkor indul, amikor a vállaltok részéről megindul a hitelek iránti kereslet. Jelen esetben ez már 2012-től zajlik, tehát ebből a szempontból a kamatemelési ciklus kezdete erősen elkésett, sőt, már ott tartunk, hogy a bankok hitelezése kezd visszaesni, ez az a szakasz, amikor már a monetáris könnyítést szokták kezdeni. A múltbeli hasonlatok szerint tehát már 3-4 éve megindult volna a kamatemelési ciklus, és most már ennek a megfordítása lenne aktuális.

Európában és Japánban más a helyzet: itt nem indult meg a hitelnövekedés, csak az államadósság növekedett, ezzel szemben a fejlődő országok közül sokban felpörgött, sőt túl is hevült a hitelezés (Törökország, Kína stb.) Ez nem az állam eladósodása, hanem a lakossági és vállalti hitelek felfutása, persze régiónként eltérő arányban.

Mibe fektessünk?

Mindezek alapján befektetési szempontból nem a legvonzóbbak a részvénypiacok. Fundamentálisan drágák a papírok, az árfolyamok kirobbanó konjunktúrát áraznak, miközben ennek semmi nyoma. Ugyanakkor a kamatok igen alacsonyak, így ez alapján jó esély lehet egy piaci sávozó trend kialakulására (közben akár nagy esésekkel és emelkedésekkel tarkítva). Ez nem vonzó időszak a részvénybefektetésre.

A részvénypiacok túlárazottsága miatt a kötvényekre helyeződik a hangsúly, ennek megfelelően javasolják az alacsony kockázatú Aegon BondMaxx abszolút hozamú kötvény befektetési alapot, amely állampapírokba és vállalati kötvényekbe fektet. Az alapot a magasabb kockázatú MoneyMaxx Abszolút hozamú alap mintájára hozták létre, amely nem csak kötvényeket tart, hanem részvény-, és nyersanyagpiaci pozíciókat is felvesz.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára. Sok éves tapasztalattal a hátunk mögött elérkezettnek láttuk az időt arra, hogy szintet lépjünk és egy olyan lehetőséget kínáljunk Önöknek, amelynek segítségével egyes témakörök elismert szakértőinek - így többek között Bod Péter Ákos, Pogátsa Zoltán, Darvas Zsolt, László Csaba, Prinz Dániel vagy Szakonyi Péter - véleményeihez, mélyelemzéseihez, neves újságírók által készített egyedi tartalmakhoz jutnak hozzá. Ennek formája egy ELŐFIZETÉS, mely egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között klubtagságot, webinárumokon való részvételt, a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.

Előfizetőink naponta 4-6 unikális, máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá, cikkenként nagyjából 10 forintért, havonta és laponként 745 forintért.

Cikkeink túlnyomó többsége azonban továbbra is szabadon olvasható marad.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Jól jönne 1,5 millió forint?

A Bank360.hu és a Privátbankár kalkulátora alapján az alábbi induló törlesztőkre számíthatsz januárban, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapra: a Raiffeisen Bank személyi kölcsöne 30 372 forintos törlesztőrészlettel lehet a tiéd. Az Ersténél 32 831 forint, a Cetelemnél pedig 33 102 forint a törlesztőrészlet. Más kölcsönt keresel? Ezzel a kalkulátorral összehasonlíthatod a bankok ajánlatait!

Befalap Sikerült a bravúr, egyik ingatlanalapunk sem veszített tavaly
Eidenpenz József | 2021. január 19. 14:34
A hirtelen kitört gazdasági válság, a lezárások, korlátozások ellenére is pozitív hozammal zártak a lakosságnak szánt hazai ingatlanalapok. A mezőny vegyes, vannak az állampapírok hozama alatt és felett teljesítő sorozatok egyaránt, de az egyes alapok összetétele és befektetési politikája is rendkívül különböző. Erre az évre mindenki gazdasági fellendülést vár, ami pozitívan hathat a szektorra, de kockázatok is bőven akadnak.
Befalap A csodák éve sok meglepetést hozott az abszolút hozamú alapok tulajdonosainak is
Eidenpenz József | 2021. január 11. 05:37
A tavalyi rendkívül hektikus tőkepiaci évben a hazai abszolút hozamú alapok is rendkívül hektikusan teljesítettek, nagyjából plusz 30 és mínusz 30 százalék között. Voltak olyanok, amelyek felkészülve várták a márciusi esést, vagy évközben annyi részvényt vásároltak, ami az év végén szép hozammal ajándékozta meg őket. Mások veszítettek, de az átlag legalább pozitív. Mutatjuk a hozamlistát.
Befalap Mi még trendi a Zoom-on, Teslán kívül, és van-e hasonló a magyar tőzsdén?
Eidenpenz József | 2020. december 7. 05:07
Ebben az évben hatalmas visszaesések és csodás felpattanások színtere volt a részvénypiac. Régi paradigmák dőltek meg, de egyes szektorok felülteljesítése hosszú távú, megatrend maradhat. Kevés ide tartozó cég van a kelet-közép-európai régióban, ez is lehet térségünk alulteljesítésének egyik oka. Interjú Szigetvári Dániellel, az Aegon Alapkezelő portfólió-menedzserével.
Befalap Mi lesz veletek, ingatlanalapok? Nyolc új grafikon és több intő jel
Eidenpenz József | 2020. november 10. 05:04
A jó hír, hogy a hazai ingatlanalapok helyzete stabil, tőkével bőven el vannak látva. A hozamaik a válság ellenére pozitívak maradtak, bár több esetben eléggé szerények. A rossz hír, hogy ez nem feltétlenül marad így, ha a válság elhúzódik. A bérleti díjak hozama emelkedett, de az ingatlanokat leértékelhetik. Erre már volt példa az idén.
Befalap Te milyen alapba fektetnél? Számon tartják majd az ESG-szempontokat
Privátbankár.hu | 2020. október 13. 16:00
Fenntartható fejlődéssel kapcsolatos minősítési szempontokat is figyelembe vesz a hazai befektetési alapok kategorizálása. Így a befektetők könnyebben megtalálhatják majd, ha ilyen alapba akarnak fektetni.
Befalap Eurómilliárdokat öntenének a nagybefektetők ide, de nincs elegendő jó ingatlan
Mester Nándor | 2020. augusztus 27. 06:07
Nem csüggednek a nemzetközi intézményi befektetők a közép-európai kereskedelmi ingatlanpiacon. Továbbra is erős az érdeklődés, de megvan az óvatosság is és sajnos kevés a megfelelő első osztályú termék.Térségünkben minden fontos piacon a hazai alapok is aktívak lettek, idén további jelentős adásvételek zárulhatnak le Magyarországon is.
Befalap Hosszú távon továbbra is a fenntarthatóság az egyik legfontosabb kérdés
PR | 2020. július 15. 11:23
A fenntarthatóság nem csak klímavédelmet jelent, hanem etikus vállalatirányítást vagy szociális érzékenységet is, és ez nemcsak a cégek működésében egyre fontosabb, hanem a lakosság, a befektetési alapok, és azok kezelői számára is. Lehet, hogy most a járványhelyzet miatt rövidtávon máshova került a hangsúly, hosszútávon továbbra is a fenntarthatóság lesz az egyik legfontosabb kérdés - nyilatkozta lapunknak Pekár Dávid, a Raiffeisen Alapkezelő portfoliómenedzsere, a Klasszis 2020 Az Év Feltörekvő portfolómenedzsere díj nyertese.
Befalap Ne reménykedjünk abban, hogy szeptemberre minden úgy lesz, mint régen
Eidenpenz József | 2020. június 26. 06:07
A régiós CETOP index az előző válságban 70 százalékot, most csak 40 százalékot esett, és ennek komoly hányadát is ledolgozta már. A befektetők nagyon optimisták, pedig sok a kérdőjel. Kiderülhet, hogy a részvények extrém módon túlárazottak a jelenlegi szinten. Interjú.
Befalap Ingatlanalapjaink a vészhelyzetben, nyolc grafikonban elbeszélve
Eidenpenz József | 2020. június 4. 06:07
Volt némi pénzkivonás az ingatlanalapokból a veszélyhelyzet márciusi kihirdetése után, de messze nem akkora, mint 2008-ban. Április óta pedig több alapba ismét friss tőke áramlik be. A hozamok is többnyire pozitívak maradtak, kevés kivétellel. A veszély azonban nem múlt el teljesen, egy elhúzódó válság még megviselheti a szektort. A tét pedig komoly, 1487 milliárd forint sorsa.
Befalap Az alap, amely a hozamok emelkedéséből és eséséből is profitál
Eidenpenz József | 2020. május 15. 06:08
Sokan alacsonyabb inflációt várnak a válság miatt, a legnagyobb meglepetés ezért az infláció megugrása lenne a kötvénypiacokon. Az alacsony hozamok ellenére jöhetnek jó befektetési lehetőségek ezen a területen. A forint a válság előtt a nyugalom szigete volt, de most átesett a ló másik oldalára. Interjú.
Friss
hírlevél