„Csak úgy röpködtek a tíz százalék feletti hozamok, arany évük volt a hazai alapoknak” – ezt sajnos még egy évvel ezelőtt írtuk a Magyarországon kezelt befektetési alapok 2012-es teljesítményének áttekintésekor. Tavaly, 2013-ban szerényebben alakult a mezőny, és nem csak a tíz százalék feletti hozamok száma csökkent.
Felére csökkent a kamatszint és a hozam
Míg 2012-ben az átlagos hozam (az alapok mérete szerinti súlyozás nélkül és minden devizanemben együtt) 9,1 százalék volt, addig tavaly már csak 4,4 százalék. Az alapkezelők mentségére legyen azonban szólva, hogy eközben a hazai jegybanki alapkamat is majdnem feleződött, a 2012 végi 5,75 százalékról 2013. december végére 3,00 százalékra csökkent.
Az 502 különböző, legalább egy éve működő befeketésijegy-sorozatból 102 sorozat volt devizában denominálva, 402 forintban, ez utóbbiak átlagos hozama már magasabb, 4,91 százalék volt. A 2012 év végi egy éves állampapír-piaci referenciahozam ugyanakkor 5,38 százalék, sőt a magánszemélyek 6,65 százalékos kamatozással is tudtak akkoriban egy éves Kamatozó Kincstárjegyet vásárolni.
Könnyű volt infláció felett hozni
Tovább kutatva a számokban, a 402 darab forintos befektetésijegy-sorozatból 312 hozama volt pozitív, ami 77,6 százalék, ez jó hír. De csak 174 sorozat hozama haladta meg az említett 5,38 százalékos referenciahozamot, ami az alapok 43 százaléka. Két számjegyű hozamot a 20 százalékuk ért el, míg egy évvel korábban még több mint 40 százalékuk, bár ezt nem érdemes túlértékelni, mert erre az alacsonyabb kamatszint részben magyarázatot ad.
![]() |
(Fotó: 123rf.com) |
Miután az infláció is töredékére esett tavaly – a november végi adat 0,9 százalék volt, és várhatóan a decemberi sem lesz sokkal magasabb a rezsicsökkentés miatt –, a pénzromlást nem volt nehéz túlteljesíteni, a 402-ből 305 befektetési jegy volt egy százalék felett. Bár a tulajdonosaik valószínűleg már nem örülnek annyira annak, ha ezt csak egy picivel sikerült felülmúlni.
Részvényalapok: jogos volt az utálat?
Meglepő dolgot láthatunk a részvényalapok kategóriájában, annak ellenére, hogy az évek óta tartó nemzetközi részvényár-emelkedés tovább tartott tavaly is, csak 3,1 százalékos átlaghozamot értek el. A BUX ugyan inkább stagnált, de az MSCI World világindex például 24 százalékkal ment fel (lásd korábbi cikkünket). Márpedig kizárólag hazai részvényekbe manapság szinte senki sem fektet már.
Így aki a részvényalapokat kerülte, utólag igazolva érezheti magát. A hazai piacon a részvényalapok ugyanis már évek óta kiestek a befektetők kegyeiből, tőkéjük jobbára stagnál vagy csökken, sőt egyenesen a magyar befektetők körében tapasztalható „részvényutálatról” szoktak beszélni.
Észak-Amerika, yes, Dél-Amerika, no!
Volt ugyan sok 10-20-30 százalékos teljesítményű részvényalap, és a tavalyi év legjobb, 40,01 százalékos hozamszámát is egy részvényalap produkálta, de akadt szép számmal mínuszos, vagy a nulla körül teljesítő, középszerű konstrukció is. Az egyes befektetési területek közül jól alakult az észak-amerikai részvénypiacok teljesítménye, illetve általában a fejlett részvénypiacoké. A korábbi szűk esztendők után reneszánszát éli a megújuló energia és a környezetvédelem. (Táblázataink a cikk végén.)
Csúnyán elbántak viszont a török részvénypiaccal, Latin-Amerikával, Indiával és más ázsiai tőzsdékkel, az ezekben a régiókban aktív alapok adják a lista végét, jelentős két számjegyű veszteségekkel húzva le csúnyán az átlagot. Úgy tűnik, mintha túl sok lenne nálunk a feltörekvő piacokra szakosodott alap, valószínűleg ez okozza az említett gyenge átlaghozamot is.
Abszolút hozamúak mínuszban is
A talán legizgalmasabb kategória, az abszolút hozamú alapoké arról nevezetes, szereplői is azzal szoktak híveket toborozni, hogy emelkedő és eső piacon is tudnak pozitív hozamot elérni. Illetve általában nagyon szabadon, sokféle piac között mozogva, a menedzsereknek szabad kezet adva vadászhatják a hozamot. Azért is érdekes ez a terület, mert minden körülmények között pozitív hozamra törekszenek, csökkentik a kockázatokat, kevésbé rizikósak, mint a részvényalapok, a kamatcsökkenés miatt pedig sokan rájuk találnak, ömlik beléjük a tőke.
![](http://privatbankar.hu/data/cikk/26/47/48/cikk_264748/gralap12a.jpg)
A „minden körülmények között pozitív hozam”, azonban csak egy törekvés, nem ígéret és nincs rá garancia sem. A gyakorlatban sokaknak nem jön be, tavaly például 59 alapból 12 mínuszos volt, azaz az ötödrészük. (Sőt, feltüntettük a három éves hozamokat is, még ilyen távon is volt jó pár veszteséges sorozat.)
Hosszabb távra jobbak
Az abszolút hozamú kategória átlaga 6,38 százalékos éves hozammal mindenesetre jól teljesített, jobban, mint az alapok nagy átlaga. Harmaduk tudott két számjegyű hozamot elérni, 59 százalékuk pedig az állampapír-piaci referenciahozam felettit, ami már jobban hangzik. Több közülük három évre visszatekintve is évi tíz százalék felett végzett, sőt van olyan, amely tavaly ugyan szerényebben hozott, de korábban nagyon jól.
Összességében azt mondhatjuk, hogy tavaly már nem volt éppen arany évük a hazai befektetési alapoknak, bár nem volt különösebben rossz sem, talán átlagosnak mondható. Közel felük túlteljesítette az állampapír-piaci referenciahozamot, és háromnegyedük az inflációt is, ha ez utóbbi nem is volt nagy művészet. Eközben ömlik az alapokba a friss tőke az alacsony kamatszint miatt.
Holnap a kötvényjellegű, pénzpiaci és egyéb alacsony kockázatú alapok tavalyi teljesítményével foglalkozunk részletesebben.
Abszolút hozamú alapok | Devizanem | 1 éves hozam | 3 éves hozam |
OTP Trend Alap B | HUF | 34,32% | |
OTP Trend Alap A | HUF | 32,26% | |
Concorde Rubicon | HUF | 26,70% | 15,06% |
Első Magyar Daytrade Származtatott | EUR | 20,91% | -20,37% |
Platina Pí | HUF | 19,59% | 15,65% |
Concorde Columbus | HUF | 19,36% | 12,76% |
Platina Pí B | HUF | 17,19% | |
OTP Abszolút Hozam B | HUF | 17,10% | 6,78% |
Generali IPO | HUF | 16,99% | -1,48% |
OTP Abszolút Hozam A | HUF | 16,14% | 5,93% |
Erste DPM Globális Részvény | HUF | 16,00% | 5,13% |
Dialóg Octopus | HUF | 15,09% | 5,68% |
Platina Alfa | HUF | 14,79% | 13,52% |
Concorde Hold | HUF | 13,79% | |
Citadella Származtatott | HUF | 11,52% | 8,59% |
Platina Gamma | HUF | 11,38% | 9,71% |
OTP Új Európa | HUF | 10,92% | 0,56% |
Dialóg EURÓ Származtatott Deviza | EUR | 10,33% | 6,64% |
Concorde PB2 | HUF | 10,07% | 8,16% |
Concorde VM | HUF | 9,92% | 8,40% |
Aegon Alfa B | PLN | 9,83% | 6,59% |
Aegon Alfa | HUF | 9,65% | 7,06% |
OTP Új Európa B | EUR | 8,82% | |
Prémium 1 | HUF | 8,67% | |
Raiffeisen Pannonia | HUF | 8,41% | 1,27% |
Equilor Primus Fund of Funds | HUF | 8,34% | |
OTP Supra | HUF | 8,12% | 20,18% |
Prémium 2 | HUF | 8,11% | |
Equilor Pillars Származtatott Alap | HUF | 7,21% | |
Dialóg Származtatott Deviza | HUF | 6,90% | 5,24% |
Pioneer Regatta Származtatott Alap A | HUF | 6,86% | |
Aegon MoneyMaxx | HUF | 6,71% | 8,08% |
OTP Prémium Származtatott | HUF | 6,25% | |
Platina Béta | HUF | 5,89% | 7,49% |
Aegon Smart Money | HUF | 5,88% | 7,79% |
Pioneer Cirkáló Származtatott Alap A | HUF | 5,31% | |
Concorde-VM Euro | EUR | 4,80% | 3,69% |
FHB Abszolút Hozamú Alap | HUF | 4,49% | 5,90% |
Erste DPM Alternatív | HUF | 3,95% | 2,88% |
Aberdeen Diversified Growth Alapok Alapja ?I? | HUF | 3,31% | 0,50% |
Raiffeisen Index Prémium | HUF | 3,13% | 2,89% |
Generali Infrastrukturális | HUF | 3,08% | -0,46% |
Erste Abszolút Hozamú Részvény | HUF | 2,58% | 0,24% |
Aberdeen Diversified Growth Alapok Alapja ?B? | HUF | 2,53% | -0,35% |
Takarék Származtatott Árupiaci | HUF | 1,56% | 3,58% |
Raiffeisen Rajna | EUR | 0,94% | -1,07% |
Raiffeisen Hozam Prémium | HUF | 0,46% | 5,46% |
GE Money Devizapiaci Abszolút Hozam Alap | HUF | -1,12% | |
Equilor Afrika Alap | HUF | -1,16% | |
OTP G10 Euró A | HUF | -3,14% | 7,12% |
Budapest Abszolút Hozam | HUF | -4,67% | 1,30% |
OTP G10 Euró B | EUR | -4,98% | |
Platina Delta | HUF | -7,68% | -6,25% |
Platina Delta B | HUF | -8,75% | |
OTP EMDA | HUF | -8,90% | 8,01% |
Generali Abszolút Hozam | HUF | -10,03% | -6,61% |
Pelso Quant | HUF | -13,73% | 3,19% |
Generali Greenergy | HUF | -15,42% | -15,48% |
Nyilasi 2015 | HUF | -40,13% | -15,47% |
Átlag: | 6,38% |
Árupiaci alapok | Devizanem | 1 éves hozam | 3 éves hozam |
OTP Föld Kincsei | HUF | 6,25% | 5,10% |
OTP Föld Kincsei B | EUR | 4,24% | |
K&H Nyersanyag USD | USD | -1,06% | -4,65% |
K&H Nyersanyag HUF | HUF | -2,82% | -3,53% |
CIB Nyersanyag | HUF | -5,59% | -0,79% |
GE Money Nyersanyag Alap A | HUF | -8,35% | -5,55% |
MKB Nyersanyag | HUF | -8,54% | -8,61% |
Budapest Arany Alapok Alapja A | HUF | -24,46% | -5,60% |
Egyéb alapok | Bef.pol szerinti kategória | Devizanem | 1 éves hozam | 3 éves hozam |
K&H Válogatott IV. | Dinamikus | HUF | 9,54% | 5,36% |
OTP Prémium Növekedési | Dinamikus | HUF | 3,64% | 1,49% |
Budapest 2016 | Egyéb értékpapír | HUF | 9,89% | |
GE Money Chraneny | Egyéb értékpapír | CZK | 9,67% | 3,20% |
Budapest 2015 | Egyéb értékpapír | HUF | 1,88% | 1,51% |
Budapest Zenit | Egyéb értékpapír | HUF | 0,88% | 1,71% |
K&H háromszor fizető emlékező 3 származtatott | Származtatott | HUF | 5,13% | |
Dialóg Árupiaci Származtatott Alap | Származtatott | HUF | -5,97% | |
Carion Moneywheel | Származtatott | HUF | -10,93% | -7,11% |
Részvényalapok | Devizanem | 1 éves hozam | 3 éves hozam |
OTP Klímaváltozás 130/30 A | HUF | 40,01% | -5,42% |
OTP Klímaváltozás 130/30 B | EUR | 37,36% | |
Concorde Részvény | HUF | 31,92% | 11,58% |
K&H Öko | HUF | 29,96% | 6,83% |
K&H Amerika | HUF | 29,40% | 14,19% |
Pioneer USA Devizarészvény I | HUF | 28,58% | |
Dialóg Ingatlanfejlesztő Részvény | HUF | 28,29% | -2,76% |
Pioneer USA Devizarészvény A | HUF | 27,54% | 12,12% |
Pioneer Selecta I | HUF | 26,15% | |
Generali Mustang B | USD | 26,06% | |
Quantis Észak-Amerika USD A | USD | 25,74% | 10,90% |
Aegon Climate Change B | HUF | 25,26% | 1,53% |
Pioneer Selecta A | HUF | 25,14% | 10,88% |
Quantis Észak-Amerika Részvény N USD | USD | 25,13% | |
CIB Fejlett Részvénypiaci | HUF | 24,84% | 9,68% |
MKB Észak-Amerikai Részvény | HUF | 23,49% | 9,81% |
Generali Mustang A | HUF | 23,33% | 12,40% |
Aegon Climate Change | EUR | 22,72% | -0,65% |
Quantis Észak-Amerika USD Részvény N HUF | HUF | 22,14% | 11,58% |
MKB Európai Részvény | HUF | 22,04% | 0,69% |
OTP Omega Fejlett Piaci Részvény A | HUF | 21,10% | 9,72% |
K&H Unió | HUF | 20,17% | 7,71% |
Quantis Észak-Amerika Részvény N EUR | EUR | 19,83% | |
Quantis Globális USD Fejlett Piaci A | USD | 19,03% | 6,31% |
OTP Omega Fejlett Piaci Részvény B | EUR | 18,81% | |
Concorde Nemzetközi Részvény | HUF | 18,65% | 10,39% |
Quantis Globális Fejlett Piaci Részvény N USD | USD | 18,39% | |
Erste Európai Részvény | HUF | 18,34% | 8,61% |
Aegon Nemzetközi Részvény | HUF | 18,29% | 5,38% |
Generali Arany Oroszlán A | HUF | 17,68% | 6,27% |
K&H Unió EUR | EUR | 17,25% | 5,68% |
Generali Arany Oroszlán B | EUR | 16,19% | |
Aegon Nemzetközi Részvény B | EUR | 16,05% | 3,20% |
Quantis Globális USD Fejlett Piaci Részvény N HUF | HUF | 15,61% | 6,95% |
GE Money FTS | HUF | 15,58% | |
GE Money Fejlett Piaci Részvény Alap | HUF | 15,22% | 3,53% |
Quantis Globális Fejlett Piaci Részvény N EUR | EUR | 13,42% | |
Quantis Kína USD Részvény A | USD | 10,66% | -1,39% |
Quantis Kína Részvény N USD | USD | 10,08% | |
Raiffeisen Nemzetközi Részvény | HUF | 8,68% | 5,82% |
Quantis Kína USD Részvény N HUF | HUF | 7,47% | 0,93% |
Quantis Kína Részvény N EUR | EUR | 5,44% | |
Pioneer Aranysárkány | HUF | 4,34% | -1,42% |
K&H Ingatlanpiaci | HUF | 3,62% | 6,81% |
OTP Afrika B | HUF | 3,49% | 3,94% |
Pioneer Magyar Indexkövető Részvény | HUF | 3,45% | -5,09% |
Quantis Oroszország Részvény N USD | USD | 3,43% | |
OTP Afrika A | HUF | 2,92% | 3,09% |
OTP Orosz Részvény B | HUF | 2,82% | |
GE Money Közép-Európai Részvény CZK | CZK | 2,44% | |
Futura Indexkövető | HUF | 2,39% | -5,18% |
OTP Orosz Részvény A | HUF | 2,10% | 0,49% |
OTP Planéta Feltörekvő A | HUF | 2,08% | -0,28% |
BUX ETF | HUF | 1,92% | -4,85% |
K&H Navigátor | HUF | 1,73% | -4,48% |
Quantis Oroszország Részvény N HUF | HUF | 1,00% | -6,69% |
OTP Afrika C | EUR | 0,97% | 0,94% |
Aegon Lengyel Részvény Alap I | PLN | 0,69% | |
Erste Hazai Indexkövető Részvény | HUF | 0,50% | -6,60% |
Allianz Indexkövető Részvény | HUF | 0,39% | -5,88% |
OTP Orosz Részvény C | EUR | 0,17% | -1,60% |
OTP Planéta Feltörekvő B | EUR | 0,14% | |
CIB Indexkövető | HUF | -0,16% | -6,65% |
Aegon Lengyel Részvény Alap B | HUF | -0,37% | |
Aegon Russia I | HUF | -0,40% | -1,89% |
OTP Quality B | HUF | -0,40% | -1,68% |
Quantis Oroszország Részvény A | EUR | -0,43% | |
Takarék Invest KKE Részvény | HUF | -0,56% | -5,59% |
Quantis Oroszország Részvény N EUR | EUR | -0,92% | |
MKB Bonus Részvény | HUF | -1,11% | -5,07% |
Aegon Ázsia A | HUF | -1,18% | -0,13% |
Aegon Közép-Európai Részvény I | HUF | -1,31% | |
OTP Közép-Európai Részvény | EUR | -1,40% | -5,80% |
Dialóg Konvergencia Részvény | HUF | -1,41% | -8,03% |
Generali Gold A | HUF | -1,44% | -3,83% |
Quantis Globális USD Fejlődő Piaci A | USD | -1,53% | -2,21% |
OTP Quality | HUF | -1,60% | -2,85% |
Aegon Russia | HUF | -1,93% | -2,96% |
Concorde Közép Európai Részvény | HUF | -1,93% | -0,50% |
Quantis Globális Fejlődő Piaci Részvény N USD | USD | -2,01% | |
Aegon Közép-Európai Részvény A | HUF | -2,03% | -1,19% |
Aegon RUSSIA P | PLN | -2,08% | |
Quantis Kelet-Európa Részvény N USD | USD | -2,63% | |
Generali Gold B | EUR | -2,64% | |
Aegon Ázsia B | EUR | -3,06% | -2,21% |
K&H Közép Európai Részvény | HUF | -3,10% | -3,15% |
Raiffeisen Részvény | HUF | -3,15% | -3,21% |
GE Money EMEA Részvény CZK | CZK | -3,49% | |
K&H Ázsia Alap | HUF | -3,62% | -2,36% |
CIB Feltörekvő Részvénypiaci | HUF | -3,79% | -2,75% |
GE Money Közép-Európai Részvény | HUF | -3,81% | -2,79% |
Aegon Közép-Európai Részvény B | EUR | -3,93% | -1,11% |
Generali IC Ázsiai Részvény | HUF | -4,18% | -5,24% |
Pioneer Közép-európai Részvény I | HUF | -4,27% | -2,05% |
Quantis Globális USD Fejlődő Piaci Részvény N HUF | HUF | -4,34% | -1,62% |
OTP Ázsiai Ingatlan A | HUF | -4,39% | 6,47% |
Generali Főnix Távol-Keleti Részvény | HUF | -4,44% | -2,29% |
CIB Közép-európai Részvény | HUF | -4,92% | -2,42% |
Quantis Kelet-Európa EUR Részvény N HUF | HUF | -5,02% | -4,45% |
Generali Fejlődő Piaci Részvény Alap B | USD | -5,38% | |
Pioneer Fejlődő Piaci Részvény | HUF | -5,46% | -5,80% |
Pioneer Közép-Európai Részvény | HUF | -5,52% | -3,32% |
GE Money Közép-Európai Részvény E | EUR | -5,86% | -4,91% |
Quantis Globális Fejlődő Piaci Részvény N EUR | EUR | -6,17% | |
OTP Ázsiai Ingatlan B | EUR | -6,20% | 4,25% |
Quantis Kelet-Európa EUR Részvény A | EUR | -6,36% | -5,98% |
GE Money Feltörekvő Piaci Részvény CZK | CZK | -6,42% | |
Quantis Kelet-Európa Részvény N EUR | EUR | -6,84% | |
Erste Közép-Európai Részvény | HUF | -7,11% | -5,80% |
Quantis India USD Részvény A | USD | -7,33% | -9,26% |
Generali Fejlődő Piaci Részvény A | HUF | -7,46% | -5,87% |
K&H Feltörekvő Piaci | HUF | -7,72% | -5,09% |
Quantis India Részvény N USD | USD | -7,80% | |
Raiffeisen EMEA Részvény | HUF | -8,95% | -3,62% |
GE Money EMEA Részvény HUF | HUF | -9,41% | |
Quantis India USD Részvény N HUF | HUF | -10,00% | -8,72% |
GE Money EMEA Részvény | EUR | -11,40% | -6,58% |
Quantis India Részvény N EUR | EUR | -11,69% | |
GE Money Feltörekvő Részvény | HUF | -12,16% | -8,89% |
Quantis Dél-Amerika USD A | USD | -13,10% | -8,45% |
Quantis Dél-Amerika Részvény N USD | USD | -13,53% | |
Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény | HUF | -14,58% | -8,68% |
Aberdeen Latin-Amerika Részvény | HUF | -14,87% | -3,88% |
Aegon IstanBull T | TRY | -15,13% | |
Quantis Dél-Amerika USD Részvény N HUF | HUF | -15,61% | -7,90% |
Quantis Dél-Amerika Részvény N EUR | EUR | -17,20% | |
OTP Török Részvény B | HUF | -27,18% | |
OTP Török Részvény A | HUF | -27,70% | -7,97% |
OTP Török Részvény C | EUR | -29,07% | -9,89% |
Aegon IstanBull I | HUF | -29,11% | |
Aegon IstanBull A | HUF | -30,41% | -7,78% |
Aegon IstanBull Részvény Alap P | PLN | -30,49% | |
Átlag | 3,07% |
Óvatos vegyes alapok | Devizanem | 1 éves hozam | 3 éves hozam |
Concorde 2016 Devizás Vállalati Kötvény Alap | EUR | 15,99% | |
Erste Globál Mix Megtakarítási | HUF | 10,14% | |
Erste Globál Aktív Megtakarítási | HUF | 9,04% | |
Concorde PB1 | HUF | 8,41% | 8,15% |
K&H Válogatott II. | HUF | 7,41% | 7,23% |
Raiffeisen Corvinus | HUF | 6,56% | 4,79% |
Alpok Válogatott | HUF | 6,51% | 6,19% |
Raiffeisen Perspektiva HUF | HUF | 5,72% | 5,63% |
Quaestor AranyTallér | HUF | 5,67% | 0,80% |
K&H Vagyonvédett december | HUF | 5,22% | 5,36% |
K&H Válogatott I. | HUF | 4,64% | 5,27% |
OTP Prémium Klasszikus | HUF | 4,64% | 6,44% |
Allianz Stabilitás | HUF | 3,90% | 6,72% |
Pioneer Horizont 2020 Alap A | HUF | 3,74% | |
Pioneer Horizont 2020 Alap K | HUF | 3,74% | |
K&H euró nemzetközi vegyes | EUR | 3,33% | 2,73% |
ACCESS PP Deposit Alap | HUF | 2,50% | 3,08% |
Raiffeisen Perspektiva EUR | EUR | 1,49% | 1,88% |
Átlag | 6,04% |
|