5p
Az utóbbi években legjobban az ingatlanalapok vagyona nőtt. Bár az MNB tavaly tavaszi, tiltással felérő ajánlása megakasztotta a fejlődésüket, maradt bennük bőven pénz. A hozamokra pedig nem lehetett panasz, ezek minden lakossági állampapírt túlszárnyaltak.

Az utóbbi években a hazai befektetésialap-piac stagnált, például három év alatt, 2016. novembere és 2019. novembere között a kezelt vagyon csak mintegy tíz százalékkal bővült. Ebben oroszlánrésze lehetett annak, hogy a lakossági állampapírokra fizetett gáláns kamatok elcsábították az ügyfeleket.

A stagnáló piacon az ingatlanalapok voltak a leginkább kedvelt kategória. Ennek vagyona még úgy is 110 százalékkal nőtt – tehát több mint kétszeresére –, hogy a növekedést a Magyar Nemzeti Bank tavaly tavasszal egy (rendelettel felérő) ajánlással megakasztotta. Ez után az ingatlanalapok vagyona csökkent, a májusi 1667 milliárdról novemberre 1531 milliárdra. Ám ez már szerény növekedés, októberben volt ugyanis a mélypont 1507 milliárd forintnál.

Most arra keressük a választ, megérte-e ebbe az alapfajtába fektetni tavaly, illetve az utóbbi években. Ehhez megnéztük a nyilvános, nyíltvégű alapok teljesítményét az év végén. Az egy éves hozamok mezőnye eléggé változatos, 1 és 10 százalék között sokféle eredmény akad. Az átlag 5,43 százalék, ennek majdnem pont a közepe.

Nem mindegy a deviza

Jó ez, vagy sem? Érdemes devizánként szétválogatni az egyes sorozatokat, hiszen más és más kamatviszonyok uralkodnak itthon és külföldön. A forintos sorozatok átlaga valamivel magasabb, évi 6,06 százalék, ami logikus is. A bérleti díjak az üzleti világban gyakran euróban vannak megállapítva, ez növeli a forinthozamokat, mert gyengült tavaly az euró. (Mintegy 2,3 százalékkal.)

A magyarországi üzleti ingatlanbérleti díjak pedig rendszerint magasabb hozamot biztosítanak, mint a külföldiek. Van néhány globális alap is a listán, általában devizában jegyzik ezeket. Az eurós alapok 3,55 és a dolláros alapok 6,28 százalékos átlaghozama bőven meghaladja az adott deviza jellemző állampapír-hozamait.

Kötvénnyel nem lehetett hat százalékot elérni

De a hat százalékos átlagos forinthozamot mivel vessük össze? A híres Magyar Állampapír Plusz (4,95 százalékos hozammal öt évre) még nem létezett 2018 végén. Akkor 2,5 százalékos kamatú egy éves fix vagy 4,0-4,5 százalék körüli változó kamatú inflációkövető kötvényeket lehetett kapni. Ezeket szerencsésen túlteljesítették az alapok.

Érdekes módon a három éves (éves szintre átszámított) átlaghozam is majdnem pontosan hat százalék volt. Ám három évvel ezelőtt sem volt jobb a lakosság által elérhető kamat. Konkrétan 2016 végén 2,25, 2013 végén 3,75 százalék volt az egy éves állampapír-hozam. Az utóbbi öt év 4,4 százalékos éves átlaghozama azonban már nem annyira kedvező (lásd a táblázatot).

Megéri-e kockáztatni?

Kérdés, az államkötvényekénél jóval magasabb kockázatok miatt megéri-e ilyen hozammal ingatlanbefektetési jegyeket tartani. (Miközben a múltbeli hozam nem garantálja a jövőbelit.) Sokan tartanak a globális gazdaság lehűlésétől, a magyar lakás– és ingatlanpiac áremelkedésének leállásától és még egy sor dologtól. (Az alapok jellemzően irodaházakba, üzlethelyiségekbe fektetnek.)

De pozitív kockázatok is vannak: az infláció esetleges megugrása például még vonzóbbá teheti az ingatlanokat. A recesszió, amelytől annyian félnek, még az MNB és a kormány is készül rá, a nagy felkészülés miatt elmaradhat. Egyes alapoknál a forint gyengülése is segíthet, ahol a bevételek euróban jelentkeznek.

(Néhány atipikus viselkedésű alapot a táblázatból kivettünk, ezek a Biggeorge 4., az MKB Ingatlan Alapok Alapja és az OTP Prime Alap  intézményi sorozata.)

További cikkeink az alapok tavalyi évéről:

Rengeteg két számjegyű hozamról maradtál le tavaly

Shortolni, vagy nem shortolni? Ez döntötte el…

Nyilvános, nyíltvégű ingatlanalapok hozama 2019. december 31-én
Alap neve Deviza 1 éves 3 éves 5 éves Alapfajta Földrajzi
hozam (%) hozam (%) hozam (%) kitettség
Duna House Magyar Lakás Ing. A HUF 5,62 7,76 Ingatlanalap Hazai
Erste Euro Ingatlan T EUR 2,17 1,97 1,95 Ingatlanalap Hazai
Erste Ingatlan HUF 2,4 2,37 2,55 Ingatlanalap Hazai
Európa Ingatlan A HUF 10,12 7,29 5,19 Ingatlanalap Hazai
MPT Ingatlan Alap A HUF 3,94 2,92 2,89 Ingatlanalap Hazai
MPT Ingatlan Alap I HUF 4,86 3,82 Ingatlanalap Hazai
OTP Dollár Ingatlan Alapba Fektető USD 4,24 4,27 Alapok al. Globális
OTP Euró Ingatlan Alapba Fektető EUR 1,38 1,78 Alapok al. Globális
OTP Ingatlan HUF 2,75 3,02 3,12 Ingatlanalap Hazai
OTP Ingatlanvilág Alapok Alapja HUF 5,03 4,01 Alapok al. Globális
OTP PRIME HUF 7,37 Ingatlanalap Hazai
OTP PRIME Euró Ingatlan Alapba Fektető EUR 4,84 Alapok al. Globális
Raiffeisen Ingatlan A HUF 6,95 8,88 8,25 Ingatlanalap Hazai
Raiffeisen Ingatlan B HUF 8,79 9,81 Ingatlanalap Hazai
Raiffeisen Ingatlan C HUF 8,79 9,95 Ingatlanalap Hazai
Raiffeisen Ingatlan D EUR 6,06 8,4 Ingatlanalap Hazai
Raiffeisen Ingatlan U USD 9,23 Ingatlanalap Hazai
Takarék Dollár Ingatlan Alapok Al. USD 5,38 Alapok al. Hazai
Takarék Euró Ingatlan Alapok Al. EUR 3,32 2,2 Alapok al. Hazai
Átlag (súlyozatlan) 5,43 5,23 3,99
Forintos sorozatok átlaga: 6,06 5,98 4,40
Eurós sorozatok átlaga: 3,55 3,59 -
Dolláros sorozatok átlaga: 6,28 - -
(Forrás: Bamosz-adatbázis)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27100 26960 27200 +0,11% 0 0 3 067 702 650 HUF 2025-06-27 17:05:06
MOL 2956 2942 2972 +0,14% 0 0 557 432 682 HUF 2025-06-27 17:05:27
MTELEKOM 1796 1780 1796 +0,56% 0 0 277 143 496 HUF 2025-06-27 17:05:18
RICHTER 10110 10060 10160 +0,30% 0 0 943 438 200 HUF 2025-06-27 17:05:02
OPUS 596 584 596 +2,05% 0 0 125 347 663 HUF 2025-06-27 17:05:25
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Hold Alapkezelő: Aki tud hosszú távon gondolkodni, tartson több részvényt vagy részvényalapot
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 16. 15:01
A Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán a szakma által az Év Alapkezelőjének választott Hold Alapkezelő két szakemberével, Móricz Dániel befektetési vezetővel és Tuli Péter intézményi üzletágvezetővel részletesen kielemeztük a jelenlegi pénz- és tőkepiaci folyamatokra ható tényezőket.
Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
Befektetési alapok Infláció vagy növekedés? Mi aggasztja most jobban a szakértőket?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. május 28. 09:23
Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió-menedzserével a világpiacon zajló feszültségekről és azok magyar gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgettünk. A szakértő devizás kötvényalapjával harmadik helyezést ért el az idén a Privátbankár.hu szavazásán.  
Befektetési alapok Az agresszív vámokkal a Trump-adminisztráció a saját szavazóit lövi lábon – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. május 22. 09:31
Gyurcsik Attilával, a Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán első, második és harmadik helyeket is elért Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával részletesen átbeszéltük a világban most zajló geopolitikai feszültségeket és a most észszerűnek tűnő befektetési stratégiákat.
Befektetési alapok Kiderült, mibe tették az emberek az állampapírkamatokat
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 19:22
Tovább nőtt az első negyedévben a háztartások vagyona. Az állampapíroktól megváltak sokan, inkább a befektetési alapokat keresték. Az erős forint miatt sokan devizázni kezdtek, a nyugdíjpénzek pedig bent maradtak a pénztárakban – írja az Mfor.hu.
Befektetési alapok Klasszis: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők, innovációk
Privátbankár.hu | 2025. április 16. 09:54
A hazai befektetési alapok vagyona 2024-ben is dinamikusan nőtt tovább, megközelítette a 18 ezer  milliárd forintot, ami 27,7 százalékos emelkedés volt. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2025 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Szőcs Gábor, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Czakó Ágnes lett.
Befektetési alapok Még csak a felénél tartunk, de már megvan az évtized biznisze?
Privátbankár.hu | 2025. március 10. 12:35
Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap megvette a HelloParks két raktárcsarnokát.
Befektetési alapok Lehet a 100 milliárdos vagyon is túl sok
Privátbankár.hu | 2025. március 3. 16:33
Kényszerű lépés Zsiday Viktor alapjánál.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG