7p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Ez a cikk Privátbankár.hu / Mfor.hu archív prémium tartalma, amelyet a publikálástól számított egy hónap után ingyenesen elolvashat.
Amennyiben első kézből szeretne ehhez hasonló egyedi, máshol nem olvasható, minőségi tartalomhoz hozzáférni, akár hirdetések nélkül, válasszon előfizetői csomagjaink közül!

Megkezdte a nemzeti helyreállítási tervek jóváhagyását az Európai Bizottság elnöke: Ursula von der Leyen elsőként Portugáliával közölte személyesen a jó hírt. Értesüléseink szerint az uniós politikus 12 országba látogat el első körben – Magyarország nincs közöttük. Hazánk 7,2 milliárd euró vissza nem térítendő támogatást kap az uniós Helyreállítási Alapból, a hiteleket viszont csak projekttől függően hívja majd le. Az Európai Parlament attól tart, hogy egyes tagállamokban nem megfelelően fognak hasznosulni a gigantikus alapból származó pénzek.

Megkezdte európai körútját szerdán az Európai Bizottság elnöke: Ursula von der Leyen azért látogat el több uniós tagállamba, hogy egyeztesse és adott esetben jóváhagyja a múlt év végén elfogadott uniós Helyreállítási Alapból származó pénzek felhasználására kidolgozott nemzeti terveket.

Zöld jelzés Portugáliának  

Von der Leyen elsőként Portugáliát kereste fel tegnap, és közölte: az Európai Bizottság elfogadta a nemzeti tervüket. Az első kifizetésekre már júliusban sor kerülhet.

A terv egyértelműen teljesíti a közösen felállított komoly feltételeket. Nem kétséges, hogy az jelentősen át fogja alakítani Portugália gazdaságát

- mondta az uniós politikus, miután találkozott Antonio Costa portugál miniszterelnökkel Lisszabonban.

Portugália már örülhet. Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke  és Antonio Costa portugál miniszterelnök Lisszabonban 2021. június 16-án. EPA/TIAGO PETINGA
Portugália már örülhet. Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke és Antonio Costa portugál miniszterelnök Lisszabonban 2021. június 16-án. EPA/TIAGO PETINGA

Portugália áprilisban, az uniós tagállamok közül elsőként nyújtotta be Brüsszelnek a helyreállítási tervét, amely a reményeik szerint 3,5 százalékkal növeli majd a GDP-t 2025 végéig.

A plusz uniós forrásokra már csak azért is szüksége van a dél-európai országnak, mert a turizmusra épülő gazdaságuk több mint 80 éve nem látott mértékben, 7,6 százalékkal zuhant tavaly a koronavírus-járvány miatt.   

Az Európai Bizottság elnökének következő állomása Spanyolország volt. Csütörtökön Dániába és Görögországba, pénteken pedig Luxemburgba látogat majd el.

Magyar dátum még nincs

Egy brüsszeli, az uniós ügyekre rálátó forrás a Privátbankár.hu-nak azt mondta:

az Európai Bizottság elnöke első körben 12 országot keres fel a nemzeti tervekkel kapcsolatban. Ezen a listán Magyarország nem szerepel, azaz a budapesti vizit időpontja még nincs lefixálva.

Az Európai Bizottság az ezt firtató kérdésünkre egyelőre nem válaszolt.

Forrásunk emlékeztetett: a terveket a tagállamokat tömörítő Európai Tanácsnak is jóvá kell még hagynia.

Kérdés, hogy Magyarország a sorrendben itt hova kerül, kész lehet-e a következő ülésre az anyag, vagy csak a rákövetkezőn kerül majd sorra

- tette hozzá.

A magyar kormány egyébként május 11-én nyújtotta be a tervét Brüsszelnek.

Von der Leyen a héten azt mondta, hogy a Bizottság – miután „intenzív párbeszédet folytatott” a kormányokkal – már befejezte számos terv értékelését. A politikus a következő hetekben újabb tagállamokat fog felkeresni.          

Utalt arra is, hogy minden kormánnyal személyesen fog egyeztetni.

Minden tagállamot meg fogok látogatni, hogy lássam a NextGenerationEU (a Helyreállítási Alap) hatását a gyakorlatban

- fogalmazott.

Már épül az Alap

Az Európai Bizottság elnöke bejelentette azt is, hogy a Bizottság kedden megkezdte az alapot finanszírozó források felhajtását: első kötvénykibocsátásával 20 milliárd euró forrást vont be, és a nagy befektetői érdeklődésnek köszönhetően kedvező árazási feltételeket ért el.

Tájékoztatása szerint a Bizottság

legfeljebb 800 milliárd euró forrást fog bevonni  a tőkepiacokról 2026 végéig az alap finanszírozására.

Ebből 386 milliárd euró kölcsönök, 407,5 milliárd euró pedig vissza nem térítendő támogatások formájában lesz elérhető a helyreállítási eszköz (RRF) és az uniós költségvetés által finanszírozott további programok keretében. Ez évente átlagosan mintegy 150 milliárd eurós hitelfelvételt jelent.

A vissza nem térítendő támogatásból Magyarországnak 7,2 milliárd euró, azaz mai árfolyamon több mint 2500 milliárd forint jár. A hitelkeretet viszont nem teljesen veszi igénybe a magyar kormány.

Ezzel kapcsolatban Gulyás Gergely Miniszterelnökséget vezető miniszter korábban azt mondta, hogy

a kormány a hiteleket csak projekttől függően, egyedi döntések alapján hívja majd le, hogy elkerülje a túlzott eladósodást.

De mire költjük?

A nagy kérdés persze az, hogy mire fog elmenni ez a temérdek pénz. A Helyreállítási Alap

elsődleges célja, hogy a tagállamok megerősödve kerüljenek ki a koronavírus-járványból, átalakítsák gazdaságaikat, valamint lehetőségeket és munkahelyeket teremtsenek.

A források 40 százalékának az éghajlat-politika és a biológiai sokféleség általános érvényesítéséhez, 20 százalékának pedig az európai digitális stratégiához és a digitális egységes piac megvalósításához kell hozzájárulnia. Legalább 7 százalékát pedig hat európai prioritáshoz (zöldpolitika, digitális átállás, gazdasági kohézió, termelékenység és versenyképesség, társadalmi és területi kohézió, intézményi ellenállóképesség finanszírozása) kapcsolódó beruházási és reformintézkedésekre kell fordítani.

A magyar kormány szerint tervének

legmeghatározóbb eleme az egészségügyi rendszer további fejlesztése, amire a források 34,1 százalékát szánják.

Kiemelt terület még a környezetbarát közlekedés, valamint az oktatási rendszerek átfogó fejlesztése, ideértve a felsőoktatást, a közoktatást, a szakképzést és a felnőttképzést: erre a két területre a pénzügyi keret 25, illetve 20,4 százalékát fordítják.

A további források a körforgásos gazdaságra való átállás elősegítésére, a legelmaradottabb települések felzárkóztatására, valamint környezetvédelmi kezdeményezésekre jutnak.

Von der Leyen azt ígéri, hogy rajta tartják majd a szemüket a forrásokon.    

Jó, hogy van egy tervünk, de ez csak a kezdet. Most át kell ültetnünk ezt a gyakorlatba. Meg kell kezdenünk gazdaságaink átalakítását. És biztosnak kell lennünk abban, hogy a tervek összhangban vannak az európai prioritásokkal. (…) Nagyon figyelni fogunk arra, hogy a célokat pontosan megvalósítsák.

Korrupciótól tart az EP

Az Európai Parlament (EP) viszont kételkedik ebben. A képviselők múlt héten felszólították a Bizottságot: ne engedjen a politikai nyomásnak és csak olyan terveket hagyjon jóvá, amelyek teljes egészében megfelelnek a kitűzött céloknak.

Az EP szerint a Bizottságnak nem szabad elfogadni valódi hozzáadott érték nélküli, „újracsomagolt” projekteket, és ragaszkodnia kell ahhoz, hogy minden reform- és beruházási tervben releváns, egyértelmű, részletes és megfelelőképpen ellenőrzött mérföldkövek, célok és költségszámítások szerepeljenek. Mint fogalmaznak:

Csak így előzhető meg és észlelhető a források felhasználása során a korrupció, a csalás és az összeférhetetlenség.

Összefoglalva: az EP félelme szerint Brüsszel túl könnyelműen osztogatja majd a gigantikus összegeket, amelyek így nem a megfelelő módon fognak hasznosulni.

Politikailag nagyon veszélyes lenne a Bizottság számára, ha nagy csinnadrattával végiglátogatja az uniós tagállamokat, és olyan tervekre bólint rá, amelyekről a végén kiderül, hogy piszkos, rosszul megtervezett vagy a múltba tekintő befektetéseket finanszíroznak

jelentette ki Damian Boeselager, a Zöldek/Európai Szabad Szövetsége EP-képviselője egy múlt heti háttérbeszélgetésen.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Összeomló beruházások, szárnyaló ipar: ilyen volt a kormányváltás utáni gazdasági átmenet
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 1. 12:12
Végleg maga mögött hagyta a három és fél évig tartó stagnálás időszakát a magyar gazdaság, ettől függetlenül nem lehet felhőtlen az öröm a második negyedéves adatok láttán. A beruházások összeomlottak, a mezőgazdaságot pedig a történelmi aszály vetette vissza. A mérleg másik serpenyőjében viszont nagyon rég nem látott szárnyalást mutatott be az ipar.
Makro / Külgazdaság Húsbavágó: áttört egy határt a benzin átlagára
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 11:39
Határozott mértékű az árváltozás, legalábbis a 95-ös benzinnél.
Makro / Külgazdaság Befékezett a feldolgozóipar – így értékelték augusztust a menedzserek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 11:06
Megérkeztek az értékek a múlt hónap kapcsán.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter új fejezetet nyitna az INA-ügyben?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 09:09
A Hernádi Zsoltot érintő kérdésre ugyanakkor nem válaszolt, miután horvát kollégájával egyeztetett.
Makro / Külgazdaság Meglepetéssel indul a nap: gyorsabban nőtt a magyar gazdaság a korábban vártnál
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 08:30
Enyhén felfelé javította második becslésében a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) a második negyedéves, az áprilistól június végéig tartó időszakot felölelő GDP-adatot.
Makro / Külgazdaság Komoly tartalékot talált a költségvetésben a GKI
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 08:11
Gazdasági ügyekre, államadóssági kamatokra, valamint kultúrára, sportra és vallási célokra is GDP-arányosan többet költ Magyarország az uniós vagy régiós átlagnál a GKI szerint. A gazdaságkutató számításai alapján a kiadások mérséklésével összesen a GDP 4,7 százalékának megfelelő forrás válhatna átcsoportosíthatóvá.
Makro / Külgazdaság Minden magyar állampolgárt érintő fontos változások jönnek holnaptól
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 18:22
Például szeptember 1-jén kezdődik az iskola, másképp kell nyugtát adni a kereskedőknek és szolgáltatóknak, és az agrárhitelekre vonatkozó moratórium is elindul – erről beszélt Herman Bernadett vezető szerkesztő a Trend FM hétfői adásában. 
Makro / Külgazdaság Mintegy 2900 milliárd forinttal emelné a költségvetési hiányt a kormány
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 17:20
Jelentősen átírná az idei költségvetés fő számait a kormány: a kiadások 49 ezer milliárd forint fölé emelkednének, a GDP-arányos hiánycél pedig 7,5 százalékra nőne. A módosító javaslatot hétfőn nyújtották be az Országgyűlésnek.
Makro / Külgazdaság Jön az uniós helyreállítási alap utolsó szakasza
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 13:29
A végső szakaszába lépett az Európai Unió koronavírus-járvány utáni helyreállítási programja. A tagállamoknak már csak egy hónapjuk maradt utolsó kifizetési kérelmeik benyújtására, az Európai Bizottságnak pedig az év végéig kell folyósítania a jóváhagyott támogatásokat.
Makro / Külgazdaság Szerbia többet tud idén költeni, mint tervezte
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 11:31
Módosították a szerb költségvetést.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG