6p
A CIG Pannóniánál az alternatív megtakarítási lehetőségek, köztük a tervezett nyugdíjcélú államkötvények miatt óvatosabb azt elemző a kilátások megítélésében, de a Konzum-részvények is kockázatot jelentenek. A legtöbb elemzett közepes nagyságú hazai céget vételre ajánlják, csak a BIF és a Zwack célára van a tőzsdei ár alatt. Körképet készítettünk 11 társaságról.

Megemelte az Alteo részvényeire vonatkozó célárát január végén az MKB elemzője. A BÉT honlapján olvasható “modellfrissítés” szerint az energetikai társaságnál végzett tavalyi beruházások értéke elérte a 11-12 milliárd forintot, és az idén további 3-4 milliárdnyit hajthatnak végre.

Az elemző megemlíti, hogy az Alteo eredményessége nagyban függ a beruházásoktól, de mivel azok jól haladnak, ezért a keletkező szabad cash flow emelkedése várható. A 2023-as évben ennek értéke már elérheti a kétmilliárd forintot. Ezért Debreczeni Csaba a célárat megemelte 1011 forintra, az ajánlása vétel.

Az energetikai részvény legutóbb 745 forinton cserélt gazdát a tőzsdén, az új célár ennél 36 százalékkal magasabb. Az augusztus végén megállapított célár 970 forint volt.

Stabil célárak az ingatlancégeknél

Az Appenninnél is nemrég jött új elemzői kommentár, Gaál Gellért, a Concorde Értékpapír Zrt. Elemzője azonban 743 forinton hagyta a papír célárát, “akkumuláció” (felhalmozás) ajánlással. Ennyi volt a célár augusztusban is. A kommentár főleg a balatoni Pro-Mot Hungaria akvizícióval foglalkozik, de az nem változtatott a cégről alkotott véleményükön.

A BIF-nél december végén volt utoljára elemzés, 2290 forinton hagyták az átlagárat. A SZIT-té (szabályozott ingatlanbefektetési társasággá) való alakulás hírei megfeleltek az elemző várakozásainak. Szeptemberben még célár sem volt a részvényre (erről itt írtunk).

Konkurencia lesz a nyugdíjkötvény?

A CIG Pannóniáról Vágó Attila , a Concorde Értékpapír vezető elemzője írt februrár közepén, a gyorsjelentés után. A célár most nem változott, 484 forint, de korábban igen, augusztusban ugyanis még csak 423 forint volt.

Az elemzés szerint a CIG Pannónia tavalyi adózás utáni eredménye meghaladta a várakozásokat. Az új életbiztosítások idei értékesítésével kapcsolatban viszont az elemző óvatos, inkább stagnálást vár. Az “új megtakarítási eszközök, például a nyugdíjcélú államkötvények” hatása ugyanis egyelőre kiszámíthatatlan.

Előjönnek a Konzum-részvények

A Konzum-részvények többféle összefüggésben is előkerülnek az elemzésben, az egyik szerint a céggel való együttműködésnek lehetnek pozitív hatásai. Másutt viszont a “bukdácsoló Konzum-részvények” és az emelkedő kamatszint eredményt terhelő hatásáról írnak. Vagy arról, hogy eltűnőben van a korábban remélt Konzum-tőkeinjekció reményének hatása az árfolyamra.

Ennek ellenére 23 forintos részvényenkénti eredményt várnak erre az évre, ami szerény, öt százalékos csökkenés lehet. Az osztalék 18,4 forint lehet részvényenként, a piac által várt 20 forintnál alacsonyabb, de ez is 4,7 százalékos osztalékhozamnak felel meg.

Nem nő már a GS Park?

A Duna House is jelentett már, Gaál Gellért közzétett róla egy elemzést, de a célárat még a “felülvizsgálat alatt” megjegyzés helyettesíti. (A korábbi célár 4751 forint volt.) A vételi ajánlás azonban változatlan.

A Graphisoft Parkkal kapcsolatban a Wood & Company eléggé visszafogott, innét már nem lát túl sok növekedési lehetőséget az ingatlancég előtt. Céláruk csak minimálisan haladja meg a tőzsdei árat (lásd a táblázatot).

Kisebb és közepes tőkeértékű részvénytársaságokra adott elemzések
Részvénytársaság Elemző cég Elemzés Célár/fair érték Ajánlás Tőzsdei ár Árkülönbség
neve neve dátuma (forint) (2019. 03. 05., Ft) (százalék)
Alteo MKB 2019.01.29 1011 Vétel 745 36
ANY WOOD & Company 2018.11.21 1406 Semleges 1355 4
Appeninn Concorde Értékpapír Zrt. 2019.01.31 743 Felhalmozás 507 47
BIF MKB Bank Zrt. 2018.12.28 2290 ? 2440 -6
CIG Pannónia Concorde Értékpapír Zrt. 2019.02.21 484 Felhalmozás 421 15
Duna House Concorde Értékpapír Zrt. 2019.02.27 ? Vétel 4200 ?
Graphisoft Park WOOD & Company 2019.02.21 3734 Tartás 3630 3
Masterplast MKB Bank Zrt. 2019.02.28 805 Vétel 700 15
Pannergy OTP Bank 2019.01.16 1090 Vétel 728 50
Rába OTP Bank 2019.02.21 1502 Vétel 1180 27
Zwack OTP Bank 2019.02.06 16 271 Tartás 17 250 -6
Átlag 18
(Forrás: Bet.hu)

Célárat emeltek ezeknél a cégeknél

A Masterplastról múlt héten készült új elemzés, Rácz Balázs (MKB) vételre ajánlja, 805 forintos célárral. Ez magasabb, mint az őszi 789 forint. Szerinte a következő negyedévekben is kitartanak majd a pozitív folyamatok a társaság fő piacának nevezett magyar építőiparban.

A Pannergyről Módos Dániel (OTP Bank) január közepén írt utoljára, akkor kissé megemelte a célárat, 1072 forintról 1090 forintra frissített modelljének megfelelően. Az indoklás szerint csökkent ugyanis a cég eladósodottsága és pozitív hatásai voltak a részvény-visszavásárlási programnak.

50 százalékos emelkedés előtt?

Az ajánlás rá továbbra is vétel. A célár 50 százalékkal van a mai tőzsdei ár felett, ezzel táblázatunkban ez lenne az elemzői ajánlások közül a legnagyobb nyereséggel kecsegtető értékpapír.

A Rába február 21-i elemzésében Rátkai Orsolya (OTP) alaposan megemelte a célárat, 1412 forintról 1502 forintra, 6,3 százalékkal, az ajánlás vétel. A cégnél felfelé módosították az eladások növekedésére vonatkozó becsléseket, ám a nyersanyagárak (acél, energia), a költségek növekedése veszélyeket is hordoznak.

A Zwack félig üres pohara

A magyar kormány jármű-fejlesztési programjai viszont lehetőségeket jelentenek a vállalatnak, még ha ezekről nem is ismert elég részlet. A részvényenkénti eredmény év végén elérheti a 118 forintot.

Az egyetlen cég, ahol lefelé módosították a célárat, a Zwack Unicum volt. Rátkai Orsolya csak tartásra javasolja, az árat pedig 16 806-ról 16 271-re csökkentette. Ez egyébként szeptemberben még magasabb, 17 046 forint volt.

Szerinte a Zwack kilátásai a következő években rosszabbodni fognak. “Magasabb adók, lassuló fogyasztás és emelkedő működési költségek” jellemezhetik a 2019-2024-es öt évet. Ez az új célár egyébként hat százalékkal van a mostani tőzsdei ár alatt, ez a Zwack mellett csak a BIF-nél fordul elő.

18 százalék a potenciál?

Az ANY Biztonsági Nyomda utolsó elemzése novemberi, a Wood & Company kissé óvatos a kockázatok miatt és csak tartásra javasolja a részvényt.

Az egész mezőnyt, mind a 10, célárral rendelkező céget tekintve a célárak átlagosan 18 százalékkal haladják meg a tőzsdei árat. Ez szeptemberben még 21 százalék volt. Szépséghibája az elemzéseknek, hogy kivétel nélkül angolul vannak. Némelyik pénzügyi-számviteli szöveg megértése kifejezetten nehéz lenne még magyarul is.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27870 27660 28050 -0,46% 0 0 5 860 463 040 HUF 2025-07-04 17:09:12
MOL 3016 2984 3018 -0,13% 0 0 613 841 250 HUF 2025-07-04 17:05:12
MTELEKOM 1768 1756 1780 -0,45% 0 0 160 290 776 HUF 2025-07-04 17:05:27
RICHTER 10180 10180 10290 -0,39% 0 0 944 902 950 HUF 2025-07-04 17:07:59
OPUS 593 586 593 +1,02% 0 0 69 759 679 HUF 2025-07-04 17:05:06
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Emelkedéssel zártak az öböl menti tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 6. 16:58
Az OPEC+ kitermelésnövelése és az amerikai vámdöntés előtt.
Részvény / Deviza / Áru Elon Musk örömébe máris üröm vegyült pártalapítása miatt
Privátbankár.hu | 2025. július 6. 14:29
Musk pártalapítása miatt elhalasztja Tesla ETF-jének bevezetését az Azoria.
Részvény / Deviza / Áru Rali a budapesti parketten: közel az álomhatár
Privátbankár.hu | 2025. július 6. 08:14
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a héten 1,65 százalékkal emelkedett, a forgalom nőtt, a vezető részvények többsége erősödött.
Részvény / Deviza / Áru Vígan dobálhatják a levegőbe a kalapjukat a benzinkútra betévedők
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 15:20
Ismét növelték az olaj világpiaci kínálatát, méghozzá a korábbiaknál nagyobb léptékben, ami a mostani szintek közelében tarthatja a hazai üzemanyagárakat.
Részvény / Deviza / Áru Fontos bejelentést tett az egyik vezető hazai tőzsdei cég
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 10:51
A 4iG Csoport stratégiai egyeztetést folytatott Észak-Macedónia védelmi modernizációjáról.
Részvény / Deviza / Áru Mi történt a forinttal?
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 09:03
Továbbra is meglepően stabil a fizetőeszközünk a főbb devizákkal szemben.
Részvény / Deviza / Áru Mosolyogni fog, ha meglátja ezt a forintárfolyamot
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:31
Volt egy kis erősödés, 400 alatt az euró. Pezsgőt azért nem bontunk.     
Részvény / Deviza / Áru Csúnyán zárta a hetet a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 309,73 pontos, 0,31 százalékos csökkenéssel, 99 589,80 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Tovább csorog lefele a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 15:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csökkent a BUX péntek délelőtt
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 13:46
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken délelőtt.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG