A vakcinaoptimizmus és az inflációs para között őrlődünk

Tegnap hatalmas emelkedés volt a tőzsdéken, aminek jelentős katalizátora lehetett Anthony Fauci, a Fehér Ház orvosi főtanácsadója. Szerinte ugyanis kevésbé veszélyes az omikron variáns, mint korábban gondolták. A Nasdaq technológiai index 3,0, az S&P 500 2,1 százalékkal ment fel. Ma is mérséklet optimizmus látható, az amerikai határidős indexek 0,1-0,3 százalékkal növekszenek.

Ám a “vakcinaoptimizmus” és a magas infláció-emelkedő kamat kettőse között őrlődnek a piacok, vissza-visszatérnek a félelmek is. Európában a német index már 0,6, a francia 0,4 százalékkal süllyed, Londonban van 0,2 százalékos emelkedés. Európa többi része is vegyes, Svájc és Svédország a nyertes, Dél-Európa inkább a vesztes oldalon áll egyelőre.

Budapesten és Varsóban fél százalék körüli süllyedést mutatnak a vezető tőzsdemutatók. A Mol 0,5, a Richter 0,9 százalékkal esik, az OTP a kezdeti pluszból nullára süllyedt, tehát stagnál. A Magyar Telekom 0,4 százalékkal drágul, de az utóbbi időben ez a papír inkább alulteljesítő volt.

Még kevesebbet ér a forintunk

A forint még gyengébb lett, ma a 368 forintot is elérte az euró árfolyama. Talán annyi pozitívumot lehet elmondani, hogy a várakozásoknál is rosszabb inflációs adat nem emelte tovább lényegesen az árfolyamot. Vélhetően azért, mert a magasabb infláció magasabb kamatszintet okozhat, az pedig erősebb forintot válthat ki.

De holnap okosabbak leszünk, az MNB szokásos csütörtöki egyhetes tendere után, ahol a kamatot ismét emelhetik. Ez nagyban befolyásolhatja a forintot.

Velünk marad a 14 éves csúcson levő infláció?

Novemberben 7,4 százalékkal nőttek az árak az előző év azonos hónapjához képest Magyarországon. Utoljára 2007. decemberében volt ekkora az infláció. Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője szerint az éves adat enyhén meghaladja a piaci várakozásokat. Az inflációs nyomás miatt a jegybank folytatja a kamatemelési ciklust, amire már az MNB is utalt a napokban.

A friss adatok alapján idén az éves átlagos infláció öt százalék körül lehet, jövőre pedig minimális lassulásra lehet számítani, 4,9 százalék körüli mutató várható.

Drágul a vas, az olaj, a gáz

Ma csak fél százalék körüli mértékben drágul a kőolaj, az amerikai és európai típusú földgáz viszont ismét 4-6 százalékkal. A vasérc is nagyot ment a napokban, főleg ennek lehet köszönhető, hogy az egyik legnagyobb kitermelő, az Anglo American részvénye tegnap több mint hét százalékkal lőtt ki.

Csúcson van a kávé árutőzsdei ára is. Amint a grafikonon látható, az amerikai típusú arabica mintegy tíz éve nem volt ilyen magas szinten, ami főleg a dél-amerikai kedvezőtlen időjárási körülményeknek, rossz termésnek, szállítási problémáknak köszönhető (lásd a kapcsolódó cikket). Az ellenállóbb, olcsóbb, keserűbb és erősebb, inkább Ázsiában termelt robusta is hasonlóan sok éves magasságban áll, még ha nem is drágult meg annyira.

Mégsem mentik meg a kínai óriásokat?

Tegnap még arról volt szó, hogy a hitelezők megmentik, ma viszont felfüggesztették Hong Kongban a Kaisa kínai építőipari vállalat tőzsdei kereskedését, mivel kiderült, 400 millió dollárnyi hiteltörlesztésnek nem fog tudni eleget tenni.

Az Equilor Befektetési Zrt. szerint ugyanakkor Kína igyekszik megfékezni az “Evergrande újrastruktúrálása miatti potenciálisan kialakuló ingatlanpiaci turbulenciát”. De továbbra sem menti ki az állam a céget, így a 19,2 milliárd dolláros amerikai devizában denominált adóssággal rendelkező kötvényesek magukra maradtak, és jó eséllyel csak töredékét fogják viszontlátni a pénzüknek.

Hétfőn a társaság két kötvénye kapcsán is elszalasztotta a kamatfizetést, a 30 napos türelmi idő lejáratát követően is. A nagy kérdés az, hogy milyen hatásai lesznek a cég bedőlésének, és hogy a gazdaság egészét tekintve a kormány csillapítani tudja-e majd a hatásokat.

Száguldottak a chipgyártók

Erősen emelkedtek tegnap a chipgyártók, a jó piaci környezetben is felülteljesítőnek minősültek – írja a KBC Equitas. Az Nvidia közel nyolc százalékot emelkedett. Az Intel korábban bejelentette, hogy kiválik a Mobileye üzletága, és jövőre bevezetik a tőzsdére különálló vállalatként. Három százalék feletti emelkedést ért el tegnap. Az AMD és a Micron is négy százalék körüli drágulást produkált.

Apple-problémák

Annak ellenére emelkedett három százalék feletti mértékben tegnap az Apple, hogy a Nikkei Asia szerint körülbelül húsz százalékkal kevesebbet gyártott szeptemberben és októberben az iPhone 13-ból a tervezettnél. A többi termék előállítása is csökkenhetett a chiphiány és az ellátási láncok problémái miatt.