4p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az utóbbi hónapokban gyengélkedik az Apple árfolyama, de ebben leginkább az a meglepő, hogy a cég értékeltsége közben igen alacsony, vagyis a papír olcsónak tűnik, miközben más cégek papírjait sokkal drágábban is boldogan vásárolják. Mi lehet a háttérben?

Árazás

A részvények ritkán szoktak az elemzők által kiszámított reális áron forogni, egyrészt mivel a reális ár számítása mindig múltbeli adatok alapján történik, a piac pedig a jövőt próbálja árazni, másrészt a tőzsdei árat rövid távon a befektetők lélektana és a pénzmennyiség határozza meg, a fundamentumok hosszabb távon érvényesülnek.

Most azonban a Fortune szerint érdekes jelenség alakult ki néhány részvénynél, ráadásul ezek nagy amerikai cégek, és köztük van a legnagyobb, az Apple. Mind ugyanabban a szektorban vannak: számítógép, telefon, internet. Mind igen jól csengő név szinte mindenki számára: Apple, Google, Facebook, Amazon, Microsoft.

Széthúzódtak

Nos, ami az érdekes bennük, hogy mostanra elképesztően széthúzódott az árazásuk. P/E alapon, vagyis a részvény árfolyamának és az egy részvényre jutó nyereségnek a hányadosát figyelembe az Amazon a legdrágább, 910-es értékkel. Igaz, hogy amikor ekkora érték adódik, akkor rendszerint arról van szó, hogy alig van nyeresége a cégnek. Ha viszont alig van eredménye, akkor óriási profitnövekedést kell elérnie, hogy a magas ár indokolt legyen, különösen, ha egy ilyen nagy kapitalizációjú cégről van szó (300 milliárd dollár).

A következő papír a Facebook. A cégnek már elég nagy nyeresége van, de a piac még itt is gigantikus növekedést vár, hisz 100-as P/E érték mellett forog, és ugyanolyan nagy, 300 milliárdos cégről van szó, tehát nominálisan nem kevéssel kell még megnövelnie a profitját, ha ezt az árat igazolni akarja.

Még ők sem olcsók

A következő érdekesség a Microsoft. Itt ugyan csak 36 a P/E érték, de ez még mindig a lassan növekvő cégeknél elfogadott érték duplája fölött van, miközben a cég már rég túl van a gyors növekedési szakaszon, ugyanakkor összmérete elképesztő: 400 milliárd dollár.

A negyedik cég a Google, melynek P/E értéke 30-as, vagyis a mostani profit duplázását várják a befektetők, miközben a növekedés már nem olyan gyors. A cég összértéke ugyanakkor 510 milliárd dollár, ezzel már a világ második legnagyobb cége, és nem sokkal marad el az első helyezettől, ami nem más, mint az Apple.

Kilóg a sorból

És itt jön a meglepetés. Az Apple ontja a pénzt, hatalmas a profitja, ugyanakkor a piac mindössze 11-es P/E értékkel díjazza. Piaci kapitalizációja 560 milliárd dollár, vagyis nem sokkal több, mint a második helyzetté, de még a másik 3 cégnek sem éri el a dupláját.

Mi lehet az oka az Apple többiekéhez viszonyított elképesztően alacsony értékeltségének? Az a régebbi magyarázat, miszerint a cég már túl nagy, nem állja meg a helyét, épp amiatt, hogy a többiek felnövekedtek az Apple mellé. Ha nincs valami extrém piaci torzulás, akkor egyetlen lehetséges magyarázat van: a befektetők nem hogy növekedést nem várnak a cégtől, hanem egyenesen a profit romlására spekulálnak.

Fonnyad az Alma, vagy félreáraz a piac?

Van-e ennek realitása? A legfrissebb hírek kétségkívül arról szólnak, hogy hatalmas eladatlan iPhone készletek halmozódtak fel, a beszállítók kénytelenek termelésüket visszafogni. Ez arra utal, hogy nem fogy annyi készülék, mint amennyit a cég tervezett. Ugyanakkor az kérdés, hogy ettől visszaesés is lesz-e a cég árbevételében és főleg profitjában, vagy inkább csak stagnálni fog.

Ha az előbbi a helyzet, akkor érthető a reakció, a csökkenő nyereséget nagyon nem díjazza a piac, pláne a világ legnagyobb cégénél. Ha viszont az utóbbi, akkor komolyan félreárazza a piac a papírokat. Ebben az esetben előbb-utóbb vagy az Apple fog újra szárnyalni, vagy a többiek fognak méreteset zakózni, hisz a piac ki szokta egyenlíteni az ilyen anomáliákat.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28460 28350 28670 -0,70% 0 0 3 351 247 300 HUF 2025-07-25 17:09:23
MOL 3080 3056 3080 +0,26% 0 0 972 047 516 HUF 2025-07-25 17:13:03
MTELEKOM 1760 1748 1770 -0,11% 0 0 537 636 724 HUF 2025-07-25 17:05:18
RICHTER 10410 10240 10410 +1,26% 0 0 1 597 785 550 HUF 2025-07-25 17:05:18
OPUS 590 585 590 +1,03% 0 0 48 043 736 HUF 2025-07-25 17:06:39
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Kitört a forinton a péntek esti láz
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 18:45
A magyar fizetőeszköz egyre erősebb lett a pénteki nap folyamán a bankközi kereskedésben.
Részvény / Deviza / Áru Alig emelkedett, de csúcsra járt a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 9,53 pontos, 0,01 százalékos emelkedéssel, 101 380,77 ponton, új történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Rámosolygott a bika New Yorkra
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 16:25
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A Richter még mindig kitart a tőzsdei esés ellenére
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 14:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 1,41 pontos nyitás után tovább csökkent péntek kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Richter maradt talpon Pesten
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 12:42
Az eső még nem, de az árfolyamok már esnek pénteken a pesti tőzsdén – egy kivétellel.
Részvény / Deviza / Áru Nyugaton a helyzet nem változatlan – így indítottak pénteken a tőzsdék Európában
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 09:46
Nincs nagy hangulat a nyugat-európai tőzsdéken.
Részvény / Deviza / Áru Nem indult jól a nap a pesti börzén, Ázsiából sem érkeztek jó hírek
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 09:13
Csökkenés nyitáskor, csökkenés záráskor.
Részvény / Deviza / Áru Örülni fog, ha eurót szeretne váltani
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 07:41
A dollár viszont drágult. Péntek reggeli árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Az amerikai tőzsde sem igen tudja, mit is csinál
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 06:12
Erre is, arra is mozogtak a mutatók.
Részvény / Deviza / Áru Elszalad a pénzváltóhoz, ha meglátja az euró árfolyamát
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 18:34
Erősödött a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben csütörtök estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG