Nagy dolgok történtek a kriptovaluta-piacon a múlt héten. A heti gyertyát használó bitcoin-grafikonokon az árfolyam 62 800-ról 79 300 dollárig jutott, ami 26 százalékos ugrásnak felel meg. Ilyen jó hete a vezető kriptovalutának körülbelül három éve nem volt, bár elég szép zöld gyertyákat lehetett látni 2024 vége felé vagy 2025 késő tavaszán is.
A bitcoin egyébként május közepén volt utoljára a mostanihoz hasonló szinten (79 ezer dollár felett e cikk írásakor). De még jobban teljesített egy csomó második vonalbeli kriptovaluta. Míg a bitcoin egy hét alatt mintegy 25 százalékot ment, az ether (vagy éter) 32 százalékot, az XRP 52-t, a solana 27-et, a hyperliquid pedig 36-ot.
Az utóbbi időben felkapott, a titkosításra, a magánszférára koncentráló Zcash (ZEC) 68 százalékkal ugrott meg. Az Official Trump, azaz Donald Trump amerikai elnök mémérméje (TRUMP) pedig 82 százalékkal ment fel hét nap alatt, nem véletlenül.
Hirtelen galamb lett a Fed
De mi is történt tulajdonképpen? Úgy tűnik, hogy a körülmények szerencsés összejátszása vezetett ahhoz, hogy ekkora ugrást produkáljon viszonylag rövid idő alatt a sokak által már temetett vagy hanyagolt szektor. A puskaporos hordót valószínűleg az lobbantotta be, hogy a múlt héten az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kinyilatkoztatta: jelentősen növelni fogja az állampapír-vásárlások értékét, legalább a duplájára.
Ez egyfajta mennyiségi könnyítéssel, pénznyomtatással, pénzpumpával, likviditásjavítással egyenértékű művelet (lesz szeptember elejétől). Ami mindig is jelentősen javítani szokta a kockázatos eszközökkel, köztük a kriptókkal kapcsolatos hangulatot.
Trump felbeszélte az árakat
Talán nem véletlenül időzítették pont ugyanarra a napra, augusztus 19-re azt a rendezvényt, amelyen a kriptós iparág képviselői vettek részt, és ahol Donald Trump amerikai elnök beszélt. Aki ugye híresen kriptopárti, és a saját üzleti érdekeinek is az felel meg, ha ennek a piacnak jól megy.
Most egyrészt szorgalmazta a Clarity Act nevű kriptós törvényjavaslat mielőbbi elfogadását, másrészt pedig arról beszélt, hogy a Hyperliquid nevű decentralizált kriptotőzsde legyen legálisan elérhető az Egyesült Államokban is. Ezen az illetékes felügyelet állítólag már dolgozik.
Így nem csoda, hogy a Hyperliquid árfolyama az egyik legnagyobb emelkedést mutatta fel az első száz kriptó közül. Körülbelül 55 dollárról 80 dollár környékére száguldott. Egyébként az utóbbi tíz hónap medvepiacán is meglepően jól viselkedett, és már nem először döntött történelmi rekordot az idén.
Túl sokan voltak pesszimisták
A tavaly október eleji nagy beomlás, majd az ezt követő újabb elgyengülések miatt már sokan elkönyvelték, hogy hosszú medvepiacra kell felkészülni, és nem igazán vártak fellendülést ez év vége vagy inkább 2027 első féléve előtt. Így aztán sok volt a shortos, akik további esésre számítottak. Mások pedig távol maradtak a piactól, ami csökkentette a forgalmat, a szereplők számát, és lehetővé tette, hogy viszonylag kis vételi érdeklődés is elég nagy elmozdulást okozzon.
Most sok short pozíciót újabb vételekkel kényszerűen le kellett zárni, ami még feljebb hajtotta az árfolyamokat. Egyes sajtóhírek azt állították, hogy ez volt a második legnagyobb származékos piaci vérengzés (pozíciózárás) a kriptovaluták történetében (a tavaly október 10-i nagy beomlásnál mérték a legnagyobbat).
Más kimutatások szerint, mint a Coinglass-é, az augusztus 19-i likvidációs esemény csak a nyolcadik volt a sorban (a második helyre egy 2021-es eset iratkozott fel). A statisztika valószínűleg attól függ, hogy milyen számbevételi módszereket használnak, milyen üzlettípusokat, befektetői kört vesznek számításba.
Híztak az ETF-ek
Az említett főbb tényezők mellé jött pár kisebb is. Nem tudni, mennyire ok volt, és mennyire okozat, de a kriptovalutákat vásároló tőzsdei alapokba, az ETF-ekbe is elkezdett beáramlani a tőke, május óta nem látott szinten. Ez egy nap alatt meghaladta a félmilliárd dollárt, augusztus első két hetét összevonva pedig egymilliárd dollár feletti beáramlást tapasztaltak.
Augusztus 21-én volt még egy úgynevezett Bitcoin Infinity Day is, azaz a Bitcoin Végtelenség Napja. A dátumban a hónap 8-asa a végtelen jelét formázza – végtelen árfolyamot sejtetve a jövőre –, a 21-es pedig a bitcoinok 21 millió darabban korlátozott kínálatát jelöli. Ezen a napon a kriptósok intelmei szerint nem szabad bitcoint eladni, hanem vagy vásárolni kell, vagy nem csinálni semmit. De ennek a hatása valószínűleg nem lehetett nagy, sokan nem is tudnak erről a napról, még a kriptovaluta-befektetők között sem.
A korrekt válasz: nem tudjuk
A befektetők nagy része most tanácstalan, hogy tulajdonképpen mi is történt. Végre megjött a fordulat, véget ért a medvepiac, és most már csak felfelé fognak menni a kriptovaluta-árfolyamok? Vagy ez csak átmeneti korrekció volt, egy kis medvepiaci rali vagy bikacsapda, és nem fog sokáig tartani?
Az elemzők sokféle mozgóátlagot, mutatót, indikátorokat emlegetnek és ütköztetnek egymással. De a korrekt válasz valószínűleg az, hogy nem tudjuk. Ha az amerikai monetáris politikában lényeges változás történik, vagy ha a befektetők tömegesen fordítanának hátat a tőkepiacok legfontosabb témájának számító mesterségesintelligencia-szektornak, akkor lehetséges, hogy a kriptovaluták területén is gyökeres fordulat következik be.
Nem arany, nem ezüst?
Bár korábban sokan nevezték a bitcoint digitális aranynak, efféle szerepét az utóbbi időben nem igazán látszott betölteni. Többnyire az arannyal és az ezüsttel sem tudott lépést tartani az utóbbi egy-másfél évben. Ha a világban eluralkodna a recesszió, a részvénytőzsdéken a medve, a politikában a konfliktus, vagy ha elszállnának az állampapírhozamok az Egyesült Államokban a lassan kezelhetetlenné váló óriási államadósság miatt, akkor sem biztos, hogy a bitcoinban megfelelő menedékeszközt, jó alternatívát látnának a befektetők.
Eközben azonban nem mindenki fordított hátat a kriptovaluta szektornak, továbbra is folynak fejlesztések, készülnek új szolgáltatások. Például a Robinhoodnál, amelyről itt írtunk nemrég. A piacvezető kriptotőzsde, a Binance sem tett le az újításokról, amit a napokban bemutatott új mesterségesintelligencia-alkalmazása (Agent OS) is tanúsít.
Vannak vonzó narratívák
Vannak olyan kriptós témák, amelyek most talán csak a befektetők egy kis részét érdeklik, de hosszabb távon szélesebb tömegek érdeklődésére is számot tarthatnak. Van esély rá, hogy az árfolyamok javulásával például visszatér a mémérme-őrület, ami a kisbefektetők kedvence volt korábban.
Az említett Hyperliquid és versenytársai, például a Lighter, az Apex és a Pacifica (határidős tőzsdék a blokkláncon) továbbra is jelentős forgalmat bonyolítanak, és számottevő bevételeket tudnak termelni a forgalmi jutalékokból. Sok intézményi befektetőt foglalkoztat a stabilérmék és a fizetési megoldások kérdése, újabb és újabb fizetési rendszerek, kriptokártyák látnak napvilágot.
A részvények és más hagyományos értékpapírok blokkláncosítása, tokenizálása, azaz az RWA-k (Real World Assets) fejlesztése szintén komolyan napirenden maradt, és komoly bankházak, befektetési cégek, vagyonkezelők foglalkoznak vele a kriptovalutás vállalkozások mellett is.
Sok országban virágoznak az előrejelzési piacok (prediction markets, PM), amelyek felhasználóbarát, közérthető megoldást kínálnak a kisbefektetőknek arra, hogy spekuláljanak. Jóval egyszerűbbeket, mint például a határidős piac.
Titkosítanák, amit lehet
Továbbra is népszerű témák a mesterséges intelligencia és a robotika, amelyek terén a kriptovaluta üzletágnak is vannak megoldási javaslatai. Kérdés, hogy ezek mennyire fognak tömegesen elterjedni.
Vannak, akiknek nagyon fontos, hogy ne lássanak mások bele a pénzügyeikbe, hogy ne tudjanak az adatokkal visszaélni. Így a privát fizetési megoldások, a titkosított fizetési tranzakciók (ZCash és Dash), vagy a felhasználók biztonságos azonosításának kérdése is fontos tematika, narratíva lehet a jövőben.
Hogy mikor lesz ebből legközelebb egy kiadós bikapiaci rally a kriptovaluta piacon, hetek, hónapok vagy esetleg csak évek múltán? Nem tudni, de nagyon valószínű, hogy a kriptovaluták története akkor sem ér véget, ha most netán újabb néhány hónap lejtmenet következik.
A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.
