8p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A felkapott befektetési témákhoz tartozó érmék könnyen többszörözhetik az értéküket a kriptovaluta-piacon, ahogy az már sokszor megtörtént. Az egyik legnépszerűbb narratíva most az Ethereum-hálózatot kiegészítő második rétegű megoldásoké, amelyek fejlesztésébe százmillió dollárokat ölnek. De melyek és mire is jók ezek?

A kriptovalutapiacon mindig is nagyon fontosak voltak az úgynevezett narratívák, akár felfelé ment a bitcoin, akár lefelé. Persze felfelé tartó piacon még fontosabb volt, hogy melyik éppen a divatos téma, a menő spekulációs elképzelés. Például 2020 nyarán a DeFi, azaz a decentralizált pénzügyek (decentralized finance) voltak a középpontban. Később jöttek az NFT-k (Non-Fungible Tokens, nem felcserélhető, azaz egyedi kriptoérmék).

Mi körül lesz mánia az idén?

Tavaly többek között a reálhozam vagy tényleges hozam volt napirenden, amelyről itt írtunk. A metaverzumok körül 2021 őszén, ezzel szemben tavaly év végén és idén pedig a mesterséges intelligencia körül alakult ki kisebbfajta mánia, “hype”. Ebben az évben pedig az egyik legfontosabb narratíva lehet az Ethereum blokklánc második rétegű, azaz layer 2 vagy L2 megoldásainak előretörése.

Az ether és a bitcoin egy éve. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
Az ether és a bitcoin egy éve. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

A számos létező kriptovaluta egy részének fő értelme nem más, mint megoldást kínálni az Ethereum blokklánc problémáira, amelyek miatt a második számú kriptó jelenleg még mindig csak korlátozottan használható. Az Ethereum fő blokklánca (a “mainnet”) nagy gondja, hogy nem skálázható, azaz nem tud egy bizonyos mennyiségű tranzakciónál többet lebonyolítani.

Az Ethereum nagy problémája

Aminek következtében időnként dugulások, jelentős késések alakulnak ki, és hatalmasra nőnek a tranzakciós díjak. Vannak olyan bonyolultabb tranzakciók (okosszerződések), amelyek költsége csúcsidőszakban a száz dolláros nagyságrendbe is felugrik. De egy átlagos napon, átlagos körülmények között is lehet több tíz dollár.

Layer 2-érmék. Forrás: CoinGecko.com
Layer 2-érmék. Forrás: CoinGecko.com

Ezekre a problémákra kétfajta megoldást alakítottak ki eddig. Az egyiket úgy nevezhetjük, hogy az Ethereum riválisai. Ezek a layer 1, azaz az első rétegű blokkláncok (mint a Bitcoin és az Ethereum is), amelyek az Ethereumhoz hasonló megoldásokat kínálnak, csak olcsóbban és gyorsabban. Ilyen például mindjárt a kriptók kapitalizáció szerinti listájának elejéről a Binance érméje (BNB), a Cardano (ADA), a Tron (TRX) vagy az Avalanche (AVAX). Kicsit hátrébb, a lista 40. helye környékéről pedig a Near Protocol (NEAR) vagy a Fantom (FTM).

Nagyot lehetett kaszálni egy layer 2-vel

Egy másik megoldás az Ethereum blokklánchoz szorosan kötődő, azzal teljesen szimbiózisban élő layer 2, azaz a második rétegű blokkláncok alkalmazása. Ilyenek például a Polygon (MATIC), az Optimism (OP) vagy az Arbitrum (ARB). Az utóbbi éppen nagy port vert fel a milliárd dolláros nagyságrendű érmekibocsátásával március 23-án.

Layer 2-érmék. Forrás: CoinGecko.com
Layer 2-érmék. Forrás: CoinGecko.com

De hogyan is néznek ki ezek a második rétegű megoldások? Kompatibilisek az Ethereum blokklánccal és ahhoz nagyon hasonlóan működnek. A leggyakoribb fajtájuk az úgynevezett rollup, amely azt jelenti, hogy egy csomó tranzakciót kötegelve dolgoznak fel, tartanak nyilván. Egyes mellékszámításokat kitelepítenek az Ethereum hálózatról a második rétegű rendszerbe, és csak bizonyos kulcsfontosságú adatokat, mondjuk úgy, hogy a lényeget, írják az Ethereum blokkláncra.

Az Ethereum esete a matekórával

Ezzel tehermentesítik a drága és lassú Ethereum blokkláncot, pénzt spórolnak meg az ügyfeleiknek, alacsony tranzakciós költségeket tesznek lehetővé. Ugyanaz a tranzakció, ami az Ethereum mainnet blokkláncon 20-30 dollárba kerül, itt gyakran csak 20-30 centbe.

Egy szakember ahhoz hasonlította ezt, mintha az iskolában a gyerekek bonyolult egyenleteket oldanának meg, de nem lenne elég papír hozzá. Ha minden mellékszámítást a papírlapra kell írniuk, akkor csak 1-2 egyenlet fér fel a lapra. Ha csak a számítások végeredményét írják fel, akkor 20-30 is felfér. A “rollup-ok olyanok, mint az Ethereum piszkozatai” – írta egy népszerű DeFi-influenszer.

Optimista és szigorú blokkláncok

A rollup-ok két főbb fajtáját különböztetik meg, az “optimistic” és a “zero knowledge” (zk) rollup-okat. Eddig az optimistic típus volt az elterjedtebb, ilyen az Arbitrum és az Optimism. Ezek programozói szempontból egyszerűbbek, ezért is népszerűek, viszont a szakemberek azt állítják, hogy kevésbé jók, biztonságosak.

 

Kripto árfolyamok és grafikonok

 

A jövő pedig inkább a zk rollup-oké, amelyek bonyolultabbak, sokkal több számítást igényelnek, és még megoldatlan problémák vannak ezekkel kapcsolatban. Ám hosszabb távon sokak szerint ezeké a jövő.

Nem hiba, hanem tulajdonság

De miért olyan lassú az Ethereum-rendszer, és miért kell különböző megoldásokat keresni más blokkláncokon? Miért nem lehet inkább az Ethereum-rendszert megreformálni? Ami hibának tűnik, tulajdonképpen alaptulajdonság, tudatos döntések következménye volt. És nem is csak az Ethereumra jellemző. A kulcs a blokklánc-trillemma, amely szerint feloldhatatlan ellentét van a blokkláncokkal kapcsolatban támasztott három nagyon fontos követelmény között.

A blokklánc-trilemma. Forrás: Miles Deutscher Twitterje.
A blokklánc-trilemma. Forrás: Miles Deutscher Twitterje.

A három legfontosabb követelmény a biztonság, a decentralizáció és a skálázhatóság.

  • A biztonság azt jelenti, hogy a blokkláncnak mindig pontosan és megbízhatóan kell mutatnia, hogy kinek milyen értékei vannak. Ne lehessen visszaéléseket elkövetni, például nem létező bitcoinokat a semmiből létrehozni, vagy ugyanazt a bitcoint kétszer elküldeni két helyre.
  • A decentralizáció azt jelenti, hogy egyik piaci szereplő se jusson teljhatalomhoz a blokklánc irányításában. A rendszer egyfajta demokratikus berendezkedéssel, sok szereplős döntéshozatallal, kormányoktól és jegybankoktól, vállalatoktól vagy más szervezetektől függetlenül működjön.
  • A skálázhatóság pedig azt jelenti, hogy elég nagy mennyiségű tranzakciót tudjon a rendszer kezelni, megfelelő sebességgel és elviselhető költségekkel.

A Bitcoin és a magyar egészségügy

Most nem írnánk le a műszaki részleteket, hogy miért nem lehet ezt a hármat egyszerre megvalósítani. De a jelenség az élet más területeiről is ismerős lehet. Például álljon itt egy régi vicc a magyar egészségügyről.

Az egészségügy lehet olcsó, gyors és jó, de ez a három egyszerre nem valósítható meg. Ha olcsó és gyors, akkor nem jó (mezei rendelő). Ha jó és gyors, akkor nem olcsó (magánrendelés). Ha jó és olcsó, akkor nem gyors (várólisták).

A blokklánc-trilemma szerint nem lehet olyan blokkláncot létrehozni, amely mindhárom fontos feltételt egyszerre teljesíti. Bár időről időre jönnek olyan önjelölt zsenik, akik megoldani vélik ezt a problémát, ez általában tévedés, csalás vagy legalábbis csúsztatás.

A gyors és olcsó blokkláncok nyomában

Így aztán a Bitcoin és az Ethereum is ugyanazt a megoldást választotta. A skálázhatóságot – azaz a sebességet és az áteresztőképességet, no meg a tranzakciós költségeket – beáldozza a biztonság és a decentralizáció oltárán. Mind a Bitcoin, mind az Ethereum blokklánc elsősorban a biztonságban és a decentralizációban kíván kiváló lenni, a gyors és olcsó tranzakciókat meghagyja másoknak.

Ilyen megoldás a Bitcoin hálózatán a Lightning Network (és néhány más hasonló fejlesztés), az Ethereum hálózata körül pedig a layer 2 megoldások. Erre a vonatra próbálnak felülni általában az Ethereum-riválisok is.

Arccal a zk felé

A kriptós világ egy része jelenleg a zk-blokkláncok lázában ég. A Polygon a napokban jelentette be a saját zk-megoldását (zkEVM), de gőzerővel dolgoznak sok más rendszeren is, mint például a zkSync vagy a Starknet. Ezek egy része még nem is rendelkezik saját érmével, de a jövőben airdrop akciót (ingyenes érmeosztást) is tervez, amivel jó nagy reklámot tud majd csinálni magának. Hasonlóan ahhoz, ahogy az Arbitrumnál történt.

Hosszú távon egyébként az Ethereum blokklánc fejlesztői is azt tervezik, hogy a hasonló második rétegű megoldásokat szervesen a saját rendszerébe integrálják. (Az úgynevezett sharding megoldáson keresztül.) Ez azonban legjobb esetben is pár év lesz, nem szerepel a rövid távú preferenciák listáján.

Ki nevet a végén?

Az Ethereum blokklánc fejlesztése pedig jól láthatóan meglehetősen lassú folyamat. Így megoszlanak a vélemények arról, hogy egyszer az Ethereum majd feleslegessé teszi-e a saját klónjait és riválisait, vagy jól kiegészítik-e egymást a jövőben is. Kockázatitőke-társaságok és a kriptovilágban mozgó egyéb befektetők mindenesetre dollárszázmilliókat költenek arra, hogy ezeket a második rétegű blokkláncokat fejlesszék.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27930 27800 27950 +0,76% 0 0 5 728 160 800 HUF 2025-07-15 17:10:18
MOL 3024 3004 3030 +0,33% 0 0 623 625 772 HUF 2025-07-15 17:05:18
MTELEKOM 1790 1776 1798 0,00% 0 0 790 563 766 HUF 2025-07-15 17:05:56
RICHTER 10100 10040 10150 -0,49% 0 0 1 571 678 950 HUF 2025-07-15 17:09:55
OPUS 593 593 601 -0,67% 0 0 160 535 592 HUF 2025-07-15 17:08:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Szomorú kedd köszöntött a forintra
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 18:33
A magyar deviza gyengélkedett kedden a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Bizonytalanul, de feljebb kúszott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 17:58
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 332,32 pontos, 0,33 százalékos emelkedéssel 99 787,20 ponton zárt kedden.
Részvény / Deviza / Áru Jókedvvel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 16:10
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok kedden.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP vezeti az emelkedést a parketten
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 15:09
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a plusz 0,30 pontos nyitás után emelkedett kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot ment az UniCredit – és még mehet feljebb?
Nagy András | 2025. július 15. 14:15
A kedvező iparági környezeten túl is érdemes az UniCredit részvényeit figyelni, egyrészt a bank M&A aktivitása miatt, másrészt pedig a várható magas részvényesi javadalmazás miatt.
Részvény / Deviza / Áru Vegyesen mennek a legfontosabb papírok a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 13:12
Helyzetjelentés kedd ebédidőben.
Részvény / Deviza / Áru Egyelőre nem ijedt meg Trumptól sem Európa, sem Budapest
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 09:36
Európai tőzsdenyitások a vámfenyegetés árnyékában.
Részvény / Deviza / Áru Már megint káprázhat a szemünk a forintot nézve
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 07:21
Újra hármassal kezdődik az euró ára.
Részvény / Deviza / Áru Így reagáltak a piacok Trump súlyos bejelentéseire
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 06:28
Bedurvuló vámháború, eszkalálódó ukrajnai háború – de mit szóltak hozzá a tőzsdén?
Részvény / Deviza / Áru Felvásárolhatják az egykori olajipari óriást – már meg is van, kik közül kerülhet ki a befutó
Gajda Mihály | 2025. július 14. 18:58
A BP részvényárfolyama az elmúlt években látványosan alulteljesítette legfőbb versenytársait. Bár egykor az egyik legmeghatározóbb olajipari vállalatnak számított, az elmúlt húsz év nem alakult kedvezően a cég számára. Nemrég a vállalat új vezérigazgatója egy utolsó próbálkozásként radikális stratégiaiváltást jelentett be, amely rövid időre ugyan pozitív hatással volt a részvényárfolyamra, ám ezt hamar felülírta a kereskedelmi háborús feszültségek és a zuhanó olajárak hatása.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG