5p
Viszonylag magasan áll az arany árfolyama, ami a vírusválság és a tőzsdei ijedelmek közepette nem meglepő. Az ezüst azonban, amely jelentős ipari fém is, messze van szeptemberi csúcsától. Egy uncia aranyért most majdnem száz uncia ezüstöt kapni, ami 105 év alatt csak kétszer fordult elő. A platina is extrém szinten jár.

Hét éves csúcsa, 1704 dollár közelében mozgott a napokban az arany, kedden 1665 dollár körül, enyhe mínuszban. A koronavírussal kapcsolatos félelmek, részvényár-esések közepette ez logikus is. A sárga fém ugyanis hagyományosan menedékeszköznek számít. Az ezüst viszont messze nem áll ilyen jól, a szürke fém 17 dollár körül stagnál. Mélyen 19,75 dolláros szeptember eleji, 12 havi csúcsa alatt.

Ez azt eredményezi, hogy az arany/ezüst hányados, amelyet a nemesfém-befektetők előszeretettel figyelnek, 97 fölé emelkedett. (Egyes számítások szerint a napokban elérte a százat is – a különbség a határidős és az azonnali árak közötti differencia miatt lehet.) Erre a kilencvenes évek eleje, közel 30 év óta nem volt példa.

A mutató akkor szokott csúcsra érni, amikor a piacon extrém árszintek alakulnak ki – írja az Investing.com. Hasonló volt a helyzet például 2008-ban is, a Lehman-válság után, amikor nagyon rövid idő alatt óriásit ugrott az indikátor, igaz, akkor csak 88-ig jutott. Hogy azután 2011-ben nagyon alacsonyra, 30 közelébe zuhanjon.

Az arany/ezüst árfolyamok hányadosa (Tradingview.com)

Hosszú távon, pontosabban 1915-től lényegében csak háromszor alakult ki a mostanihoz hasonló magas szint. Egyszer a Második Világháború alatt, egyszer 1991-ben, egyszer pedig most. Emellett volt két kisebb, 80-90-es csúcs 2003-ban és 2008 végén-2009 elején. Ezt mutatja a következő ábra:

Az arany/ezüst árfolyamok hányadosa 1915-től. A szürke oszlopok az amerikai gazdaság recessziós időszakai (forrás: Macrotrends.net)

Az erről szóló írások szerint a hányados hajlamos magasra ugrani recessziós időszakokban. Ez az ábrán is megfigyelhető, ahol ezeket a periódusokat szürke oszlopokkal jelölték. Az előző kiemelkedő, 1991 eleji arany/ezüst csúcs is egy rövidebb recessziós időszak végén és után következett be. Ekkor főleg az ezüst ára zuhant mélyre. (A Fed pedig agresszív kamatcsökkentési sorozatba kezdett.)

Van benne logika

A jelenség egyébként logikus. Recesszió, pénzügyi válságok idején az értékálló, inflációkövetőnek tartott nemesfémeket keresik a befektetők. A jegybankok kamatot csökkentenek, ami szintén a nemesfémeknek kedvez. De az arany sokkal inkább etalonnak, kincsképző eszköznek számít, mint az ezüst, és az ipar éppen ilyenkor kevesebb ezüstöt használ fel.

Közben az arany/platina hányados is történelmi, de legalábbis közel 50 éves csúcson van. Vagyis nagyon olcsó a platina az aranyhoz képest. Amint a grafikonon látható, az arany egy unciára vetítve már 2015 elejétől drágább, mint a platina. Holott korábban, 1985-től ez jellemzően fordítva volt. Sőt, a Devergold hosszabb idősora azt mutatja, hogy 1971 óta is többnyire ez volt a helyzet. (Az amerikai dollár aranyra válthatóságát 1971-ben oldották fel.)

Az arany/platina árfolyamok hányadosa (Tradingview.com)

Másutt inkább a fordítottját, a platina/arany hányadost használják, bár a lényeg ugyanaz. Voltak, akik szerint “hüvelykujjszabály”, hogy ha a platina olcsóbb az aranynál – a platina/arany 1:1 alatti –, akkor venni kell. Majd eladni, ha a platina/arany arány lényegesen 1:1 fölé emelkedik (mint eszerint a 2016-os cikk szerint.)

Autóipari fémek

De ez még akkor alakulhatott ki, amikor évtizedekig 0,9-2,5 között ingadozott a hányados. A szabály 2015-től hosszú távon teljesen felborulni látszik. A platina/arany mélyen egy alatt mozog és egyre csak süllyed.

A platina/arany árfolyamok hányadosa. Egyre olcsóbb a platina. (Tradingview.com)

A két fém közötti lényeges különbség hasonló az ezüstnél megfigyelhetőhöz. A platina csak sokkal kisebb részben használatos ékszerként és befektetési eszközként, mint az arany. Nagyobb részét az autóipar használja fel, a járművek – főleg a dízelesek – katalizátoraiban. (A palládium egyébként még inkább “katalizátor-fém”, és a benzines járművekbe kell belőle több. Ezért annak árfolyama megkétszereződött néhány év alatt, nagyjából a dízelbotrány óta, lásd itt.)

Három tanulság

A platina esete egyrészt megmutatja, hogy több évtizedes szabályok vagy megfigyelések sincsenek kőbe vésve, képesek felborulni, átalakulni. Így az arany/ezüst mutató sem biztos, hogy fordulatot jelez. Egy másik tanulság, hogy ezek a hányadosok úgy is változhatnak, hogy mindegyik elemük esik. Vagyis lehet, hogy mind az arany, mind az ezüst, mind a platina lefelé indul, csak az egyik jobban, a másik kevésbé.

Egy harmadik tanulság: A nemesfémek egyáltalán nem biztos, hogy biztos menedéket jelentenek. Árfolyamuk a részvényekhez hasonlóan rendkívül hektikus tud lenni.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28000 27370 28000 +1,86% 0 0 15 628 001 630 HUF 2025-07-03 17:09:29
MOL 3020 2958 3020 +1,75% 0 0 3 112 810 790 HUF 2025-07-03 17:10:24
MTELEKOM 1776 1732 1784 +0,23% 0 0 629 455 064 HUF 2025-07-03 17:05:20
RICHTER 10220 9880 10220 +3,23% 0 0 1 773 717 430 HUF 2025-07-03 17:08:16
OPUS 587 587 595 -0,68% 0 0 79 368 857 HUF 2025-07-03 17:08:36
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru A forintot még a kánikula sem tudja ledönteni a lábáról
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 18:59
Erősödött a főbb devizákkal szemben csütörtökön, 400 forint alatt is járt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Új történelmi csúcson fejezte be a napot a pesti börze
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 18:22
Közel 22 milliárd forintos forgalom mellett. Pluszban zárták a kereskedést a vezető nyugat-európai tőzsdék is. 
Részvény / Deviza / Áru Pluszban nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 16:59
Miközben csökkent a Brent ára. 
Részvény / Deviza / Áru Eddig jól teljesítenek a vezető részvények a BÉT-en
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 14:49
A részvénypiac forgalma fél háromig 8,2 milliárd forint volt. 
Részvény / Deviza / Áru Erősödött a Mol, az OTP és a Magyar Telekom is
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 12:27
Erősödött a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Áttörte a gátat a forint: 400-as szint alatt az euró
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 12:11
Nap közben erősödött a forint.
Részvény / Deviza / Áru Csendes nyitás Budapesten, lendületesebb kezdet a nyugati tőzsdéken
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 09:33
A budapesti tőzsde stagnált nyitáskor, miközben Európa erősödött, az ázsiai piacok pedig vegyes képet mutattak.
Részvény / Deviza / Áru Hiába a kánikula, lefagyott a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 07:29
Alig változott az árfolyama.
Részvény / Deviza / Áru Technológiai részvények húzták fel New Yorkot
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 06:14
A Nasdaq vitte a prímet New Yorkban, a Dow stagnált, az S&P 500 is pluszban fejezte be a napot.
Részvény / Deviza / Áru Ismét a mágikus határt kóstolgatja a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 19:19
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG