Kezdősarok: Sárkány ellen sárkányfű, infláció ellen inflációkövető kötvény

Tavaly év végén még csak 4,1 százalék volt az év/év, azaz 12 hónapra visszatekintő infláció, az idén már 5,3-5,9 százalékos értékeket mértek az első félév különböző hónapjaiban. Ezt azt jelenti, hogy az infláció feletti, azaz reálkamat eléréséhez legalább ekkora kamat vagy hozam elérésére volt szükség, sőt, ha a 16 százalékos kamatadóval is számolunk, akkor ennél is nagyobbra. A júniusi év/év érték például 5,6 százalék volt, azaz 2011 júniusában legalább 5,6 százalékos hozammal kellett befektetnünk ahhoz, hogy a pénzünk ne veszítsen értékéből, ha nem kellett adóznunk.

Ekkora kamat kellett ahhoz, hogy reálkamatunk legyen

Ez TBSZ- (tartós befektetési számla) vagy NYESZ-számlán (nyugdíj-előtakarékossági számla) lehetséges, az ezeken képződő hozam ugyanis megfelelő feltételek teljesülése mellett adómentes. Ha viszont adóköteles volt a befektetésünk, akkor 6,67 százalékot kellett elérnünk (5,6/0,84), mert ezt csökkentve a 16 százalékos adóval kapjuk meg az 5,6 százalékunkat. (Azaz 6,67*0,84=5,6. A 0,84-es szorzó úgy jön ki, hogy az 1-et, a száz százalékot csökkentjük 0,16-al, az adótartalommal.)

Jó tudni, hogy az inflációt egy átlagos fogyasztói kosár alapján számolják, amiben a nagy tömegben fogyasztott árucikkek és szolgáltatások nagyobb, a kisebb népszerűségűek kisebb súllyal szerepelnek. Mr. Átlagfogyasztó azonban nem létezik, mindenkinek más egy kicsit a fogyasztói kosara. Ha biztosan reálhozamot szeretnénk, nem árt egy kicsit ráhagyni ezekre az elméleti számokra, nem is beszélve arról, hogy ha már megtakarítunk, akkor jó lenne növelni is a pénzünk reálértékét.

Ne keverjük a jövőt a múlttal

Az év/év infláció tehát azt jelenti, hogy az egy évvel korábbi állapothoz képest mennyivel módosultak az árak. Ez nagyon jó, de ezt egy évvel ezelőtt nem tudtuk, nem is tudtunk tehát felkészülni rá. Hiába hasonlítjuk össze a legutóbbi inflációs adatot, a júniusi 5,6 százalékot a mostani hozamokkal és kamatokkal, az bizony már eső után köpönyeg, a júniusi inflációt egy évvel ezelőtti betétekkel, értékpapírokkal lehetett kivédeni. A mostani befektetések a következő egy évre vonatkoznak, és persze nem tudjuk, mennyi lesz majd akkor az infláció.

Erre a problémára nyújtanak megoldást az inflációkövető, változó kamatozású, úgynevezett Prémium államkötvények, amelyeket 2009 tavasza óta árulnak, kizárólag az Államkincstár fiókhálózatában és csak hazai magánszemélyeknek. Ezek mindig egy adott év/év inflációs adat feletti kamatot fizetnek, bár csak utólag. Például a 2015/I jelzésű kötvény idén december 8-án fogja kifizetni a 2011. októberi év/év inflációt, azaz tavaly ősszel derült ki, mennyi lesz a következő mintegy egy évre a kamata. (Létezik olyan inflációkövető kötvény, ahol az inflációt nem ennyire késleltetve fizetik ki, hanem annak nyilvánosságra hozatalakor, azzal viszont az a baj, hogy így soha nem tudni pontosan, mennyivel kamatozik éppen, mennyi lesz a következő kamatfizetése.)

Mennyi is az a prémium?

Ha az infláció „kifizetése” késleltetett is, kárpótolja az ügyfeleket a kamatprémium, amiről a kötvények a nevüket is kapták. A jelenleg kapható sorozatok között vannak 3, 3,5 és 4 százalékpontos prémiumot fizető papírok is, amelyek aktuális – és jövőbeli - kamata azonban többnyire eltérő, mert különböző hónap inflációs adatai alapján állapítják meg a kamatot. Egyedül a három éves 2015/K és az öt éves 2017/I vannak „egy hullámhosszon”, kamatuk meg fog egyezni, amíg a rövidebb papír le nem jár. Egyben ezek jelenleg a legmagasabb aktuális kamatozású inflációkövető papírok, évi 9,5 százalékkal.

Az ezer forintos névértékű Prémium kötvényeket a Kincstár egységesen 100 százalékos nettó árfolyamon kínálja, plusz a felhalmozott kamatok. Aki lejárat előtt szeretné eladni, az 98 százalékos  nettó árfolyammal számolhat (plusz itt is jár a felhalmozott kamat). A Kincstár további nagy előnye, hogy az alapszolgáltatások, mint a számlavezetés, átutalás, ingyenesek, és telefonos, internetes rendszere is van. TBSZ-számlát is vezetnek, amivel a kamatadót is meg lehet spórolni, ha legalább öt naptári évig nem nyúlunk hozzá befektetésünkhöz.

Sorozatunk korábbi részei:

Van államadósság, amelyik hasznos, és van, amelyik nem

Ezért jobb az állampapír, mint az akciós betét

Ilyen fajta állampapírok közül tudunk választani

Már Zsigmond király is… a magyar államadósság rövid története

Hozam vagy kamat - így számolj utána a megtévesztő befektetési ajánlatoknak

Matekozással is lehet sok pénzt keresni