Hirdetés
  1. Privátbankár
  2. Befalap
  3. Valljuk be, egyre kevésbé szeretnek bennünket a külföldi alapkezelők
Hirdetés

Valljuk be, egyre kevésbé szeretnek bennünket a külföldi alapkezelők

Eidenpenz József, 2011. november 14., 15:02
Privátbankár
Cimkék
Schroder
, Mark Möbius
, JP Morgan
, Franklin Templeton
, East Capital
, BÉT
, Blackrock
, Baring

Egy tucatnyi kisebb-nagyobb, összesen 6,4 milliárd eurót kezelő kelet-európai alap közül mindegyikben csökkent vagy egyenesen nulla volt a magyar részvények aránya szeptemberben. Átlagosan csak tőkéjük 2,5 százalékát tartották hazai papírban, ami határozottan alacsonyabb a benchmark-indexek többségének 3-4 százalékos értékeinél.

Hirdetés

Tizenkét olyan külföldi alapot vizsgáltunk meg, amelyek Kelet-Közép-Európát választották befektetési céljuknak, és így a hazai részvények is érdeklődési körükbe tartoznak. Ezek közül kettőnek egyáltalán nem volt hazai részvénye, egynél nem derült ki, hogy volt-e, de nem lehetett sok, az összes többinél pedig csökkent az arányuk. Bár eközben maguk az alapok is 13 százalékkal 6,4 milliárd euróra zsugorodtak – valószínűleg részben pénzkivonás, részben az árfolyamok változása miatt –, a hazai részvények értéke sokkal jobban, 26 százalékkal csökkent, 214 millióról 158 millió euróra. A BUX index eközben viszont csak mindegy 15 százalékot süllyedt augusztus végéhez képest.

Nyilván ez csak egy töredéke a külföldiek kezében levő hazai részvényeknek, de a tendencia feltűnő. Az átlagos részvényhányad így 2,5 százalék volt ezekben a portfóliókban, szemben az augusztus végi 2,9, a júliusi 4,2 és a júniusi 4,6 százalékkal.

A nagyágyúk: Baring, Blackrock, JP Morgan

A Baring’s szeptemberi jelentése szerint 1,3 milliárd eurós portfóliójának mintegy 94 százaléka orosz, török, lengyel részvényekben volt, a maradék 5,8 százalék volt az „egyéb” kategória. Így nem lehet pontosan tudni, volt-e benne magyar részvény, és mennyi, de túl sok valószínűleg nem volt. A másik nagyágyú, az 1,6 milliárd euró körüli Blackrock Emerging Europe jelentős, 4,8 százaléknyi arányban tart hazai befektetést, de ez már komoly visszaesés az agugusztusi 5,4 és júliusi 7,0 százalékokhoz képest.

Magyar részvények aránya feltörekvő európai alapokban


Alap 2011. aug. 2011. szept. Méret

(százalék) (százalék) (millió euró)
Blackrock Emerging Europe 5,4 4,8 1579
Baring Eastern Europe ? ? 1338
JPM Eastern Europe Equity 0,0 0,0 684
Pioneer Funds Emerging Europe and Medit. 1,4 1,3 605
East Capital Eastern European (Svédország) 2,3 1,8 580
Templeton Eastern Europe 8,2 7,1 522
Schroder Int. Selection F. Emerging Europe 4,8 3,4 347
Pictet-Eastern Europe 2,2 2,1 308
Deka-Convergence Aktienf. Osteuropa 2,9 1,9 237
East Capital Eastern European (Luxemburg) 2,2 1,8 130
East Capital Convergence Eastern European 5,0 3,5 55
WestLB Me Co Fd Eastern Europe 0,0 0,0 25
Forrás: havi jelentések, adatlapok.


 

Mivel közben az alap mérete is jelentősen csökkent, értékben ez lényegében a magyar portfólió feleződését jelenti két hónap alatt a Blackrocknál. A magyar részvények árfolyama csak körülbelül feleannyit esett ez idő alatt, tehát nyilván értékesített is hazai papírjaiból. Az OTP-nek nála még sikerült a legnagyobb tíz befektetés közé kerülnie, a nyolcadik helyen állt 3,4 százalékos részesedéssel.

A JP Morgan Eastern Europe könnyedén oldja meg a magyarkérdést, nem tart egy darab részvényt sem ebből az országból, és ez már így megy hónapok óta. Pedig irányadó benchmark indexében 3 százalék Magyarország részesedése, és az alap is a nagyobbak közé tartozik 684 millió euróval, így a tőzsde egy napi forgalmához közelítő, 6,5 milliárd forintos keresletet generálna, ha feltankolna. (A benchmark sok alapnál egy olyan irányadó index, amelynek felülteljesítése az alapkezelő célja.)

Möbius bácsi sem szeret már annyira

A Mark Möbius által kezelt, félmilliárd eurós Templeton Eastern Europe mutatta ki a legmagasabb hazairészvény-arányt 7,1 százalékkal, ezzel pedig alaposan felülsúlyoz bennünket, a benchmarkja ugyanis csak 3 százalékot tartalmaz. De a szeptember végi arány így is határozott csökkenés az augusztusi 8,2 vagy a júliusi 9,0 százalékhoz képest. Az OTP nála a tizedik legnagyobb befektetés, 4,3 százalékkal.

Viszonylag kedvel még bennünket a Schroder’s is, olyan szempontból, hogy a nálunk is kapható, Emerging Europe nevű alapja a saját benchmarkjának 3,3 százalékánál kicsit több, 3,4 százaléknyi magyar részvényt tartott. Csakhogy ez júliusban és augusztusban még egyaránt 4,8 százalék volt.

A kisebb alapok közül a WestLB kelet-európai alapja olyan benchmarkot választott magának, amelyben magas, 7,8 százalékos a budapesten forgó értékpapírok aránya. Ennek örömére hónapok óta nulla százalékunk van az alapban. Néhány másik alapban 1-2 sázalék körül vannak a hazai részvények, ami minden bizonnyal szintén a benchmarkjuk alatti mennyiség.

Mégis van valamink, amit csípnek

A svéd East Capital három, összesen több mint 700 millió eurót kezelő alapja annyiban jelent jó hírt, hogy bár szeptemberben ezekben is visszaesett a hazai papírok aránya, elkészült októberi jelentésük is. Abban pedig országunk részesedésének egyértelmű emelkedése figyelhető meg, az Eastern Europe-alapban 1,8 százalékról 2,5 százalékra, a Convergence alapban pedig 3,5-ről 5,4-re. Az utóbbiban egyébként valószínűleg azért magasabb a részesedésünk, mint a másikban, mert abból hiányoznak – a legtöbb térségbeli portfólióban 50-60 százalékkal a vezető helyet elfoglaló – orosz papírok.

Sovány vigasz a részvényeseknek, hogy a magyar államkötvényeket – főleg magas hozamuk miatt – jobban szeretik a külföldi befektetők. A Baring Emerging Markets Debt Local Currency nevű alap például 18,5, a Schroder International Emerging European Debt pedig 10,5 százalékát tartotta pénzének hazai befektetésben. A forintkockázatért viszot mintha nem lelkesednének annyira: a Schroder forintkitettsége legalábbis az említett portfólió mellett csak 3,1 százalék volt. Tehát vagy inkább euróban kibocsátott magyar papírokat vett forint helyett, vagy fedezte a forintkokázatot valamilyen származékos ügylettel.

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés
Hozzászólások : 0 db Hozzászólok »
Szóljon hozzá - számít a véleménye!

Kapcsolódó cikkek

  • Makro

    Van, aki már 6 százalék feletti inflációt jósol

    2012. május 11., 16:18
    Van, aki már 6 százalék feletti inflációt jósol

    Londoni elemzők szerint határozottan romlott a következő negyedév inflációs kilátása, várakozásaik szerint a harmadik negyedévben 6,5 százalékig gyorsulhat az infláció növekedési üteme. Az elemzők a magas infláció ellenére sem várhnak Magyarországon jegybanki kamatemelést, mivel az MNB továbbra is főleg a kockázati környezetre figyel.

  • Részvény

    Most a J.P. Morgan és a kínai hírek miatt esnek a tőzsdék

    2012. május 11., 11:11
    Most a J.P. Morgan és a kínai hírek miatt esnek a tőzsdék

    Folytatódott a lejtmenet a legtöbb részvénypiacon a hét utolsó kereskedési napján. Az ázsiai és az európai tőzsdék többsége mínuszba került. Az európai adóssággondok mellé rossz hírek érkeztek Kínából, az egyik legnagyobb amerikai bank pedig hatalmas, 2 milliárd dolláros veszteséget hozott össze másfél hónap alatt. A dollár erősödik, a forint nem mozdult érdemben.

  • Részvény

    Széll Kálmán tovább kalapálta az MTelekomot

    2012. május 10., 17:57
    Széll Kálmán tovább kalapálta az MTelekomot

    A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 137,85 pontos, 0,80 százalékos emelkedéssel, 17.361,38 ponton zárt csütörtökön - az index a héten először tudott pluszban zárni. A délelőtt folyamán az MTelekom árfolyama történelmi mélypontra jutott, pedig a cég negyedéves gyorsjelentése nem igazán izgatta a befektetőket.

Hirdetés

Címlapon

Az euró 297 forint is volt, de visszajött, a BUX és az OTP nem

2012. május 16., 17:35
Az euró 297 forint is volt, de visszajött, a BUX és az OTP nem

Izgalmaktól nem volt mentes a szerdai tőzsdenap sem, hatalmas kilengések, esések és megnyugvás váltogatták egymást. Az euró lezuhant a dollárhoz képest, majd magához tért, nagyjából ezt követte a forint is. A részvénypiacok nagyot estek reggel, majd a nyugat-európai indexek magukhoz tértek, a BUX viszont nem. Az OTP négy százalék feletti mínuszban is járt.

Alapblog

Hirdetés

Még több Befalap

Hirdetés

Utánajártunk...

Állásajánlatok

További állásajánlatok

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Facebook

Legfrissebb

Τα λέμε!