Vették, mint a cukrot – a 300 forinthoz közelítő euró már olcsónak számít?

Áprilisban 65 milliárd forint friss tőke érkezett a Bamosz adatbázisában szereplő nyilvános befektetési alapokba, további 15 milliárd forint pedig a keletkező hozamok révén növelte a tőkéjüket. Az összes vagyonuk így már 4909 milliárd forint volt, a nem nyilvános alapokkal együtt pedig bőven 5000 milliárd forint felett van. Az áprilisi növekedés pár milliárddal elmarad a márciusitól és pár tízmilliárddal a januári, februári értékektől, de így is jelentős összeg a korábbi évekkel összehasonlítva.

Tovább hanyagolják a bankokat

Az a folyamat, amely során a befektetők betétekből alapokba és állampapírokba menekülnek, továbbra is tart. A korábban nagy kedvencnek számító likviditási és egyéb pénzpiaci alapok együtt kissé veszítettek tőkéjükből, ami logikus fejlemény, mivel hozamuk mostanában alacsony, inkább a betétekéhez áll közel. A befektetők a valamivel kockázatosabb termékek felé kénytelenek fordulni, ha jobb hozamot akarnak.

A vevők ismét az abszolút hozamú alapokat kedvelték leginkább, ezekbe 19,5 milliárd forint érkezett. Amint nemrég egy alapkezelő is nyilatkozta a Privátbankárnak, ezek az alapok nagyrészt a vagyonosabb, a pénzügyekhez jobban értő vagy jobban odafigyelő, főleg privátbanki ügyfelek célpontjai. A rövid kötvényalapokba, amelyek alacsony kockázatúak, de a pénzpiaci alapoknál valamivel nagyobb hozammal kecsegtetnek, 14,8 milliárd forint ment.

Azért már részvényekre is csurran-cseppen

Az igazán kockázatos részvényalapok a válság óta inkább utálatnak örvendenek, mint népszerűségnek, de most egy kevés, 1,7 milliárd forint friss pénz érkezett ide is. A kiegyensúlyozott vegyes alapok viszont elérték a tízmilliárdos nagyságrendet, 13,4 milliárd forintot helyeztek el bennük a befektetők. Pedig ezekben is vannak részvények, csak hozzávetőleg fele-fele arányban kötvényekkel, kincstárjegyekkel keverve.

Az ingatlanalapok is lehetnek még az alacsony kamatszint nyertesei, most például 3,4 milliárd forint érkezett hozzájuk. Az óvatos vegyes alapokba – amelyekben szintén lehet részvény, de a biztonságosabb eszközök dominálnak – is áramlott 4,6 milliárd forint.

Melyik euró számít olcsónak?

A magánbefektetők – legalábbis övék szokott lenni a befektetési jegyek nagy része – továbbra is devizáznak: ezúttal 12,6 milliárd forintnyi eurót és 4,4 milliárd forint értékű dollárt helyeztek el az alapokban. Ez rendszerint olyankor szokott előfordulni, amikor a devizák olcsók, de az olcsóság relatív, illetve szubjektív érzés is lehet. Így előfordulhat, hogy a február-márciusi 314 közeléből áprilisban 305-306-ra is leeső euró mellett a befektetők már erősnek érezték a forintot, és újabb gyengülésre számítva bevásároltak.

Januárban és februárban pedig, de már decemberben is, miután átlépte a 300 forintot az euró, több tízmilliárd forint értékű devizát vettek ki az alapokból és a bankbetétekből egyaránt, feltehetően hogy forintra válthassák. Az MNB egyik becslése szerint februárban mintegy 30 milliárd forinttal csökkent a lakosság valutájának, tehát külföldi készpénzének értéke is.

Külföldről utalják haza?

De egyre inkább előfordulhat, hogy az alapokban elhelyezett deviza egy része nem átváltás, spekuláció eredménye, hanem külföldön megkeresett fizetés vagy a külföldön élő rokonok hazautalása, amivel várják a megfelelő árfolyamot az árváltásra. A külföldön dolgozók létszáma ugyanis a legújabb becslések szerint 600 ezer fő is lehet, ami feketemunkásokkal és nem dolgozó családtagokkal együtt akár még jóval többre is rúghat.

Nyilvános alapok vagyona
	Pénzáramlás	Összvagyon	Vagyonmegoszlás
	(milliárd forint)	(milliárd forint)	(százalék)
Abszolút hozamú	19,5	628,7	12,8
Árupiaci	0,0	11,4	0,2
Dinamikus vegyes	0,7	4,5	0,1
Egyéb értékpapír	1,3	23,9	0,5
Egyéb pénzpiaci	1,9	495,3	10,1
Hosszú kötvény	1,0	154,4	3,1
Kiegyensúlyozott vegyes	13,4	295,4	6,0
Közvetett ingatlan	-0,4	30,0	0,6
Közvetlen ingatlan	3,8	418,3	8,5
Likviditási	-3,2	1 117,1	22,8
Óvatos vegyes	4,6	110,0	2,2
Részvény	1,7	235,5	4,8
Rövid kötvény	14,8	783,1	16,0
Szabad futamidejű kötv.	0,3	67,9	1,4
Származtatott	0,0	14,2	0,3
Tőkevédett	5,6	519,5	10,6
Összesen:	64,9	4 909,1	100,0
Alacsony kockázatú (ppiaci, likv., rövid kötv., tőkev.):	19,1	2 915,1	59,4
Magas kockázatú (rv., abszolút hozamú, árupiaci)	21,8	894,2	18,2
(Forrás: Bamosz-adatbázis, Privátbankár-számítás)