5p

Volt némi pénzkivonás az ingatlanalapokból a veszélyhelyzet márciusi kihirdetése után, de messze nem akkora, mint 2008-ban. Április óta pedig több alapba ismét friss tőke áramlik be. A hozamok is többnyire pozitívak maradtak, kevés kivétellel. A veszély azonban nem múlt el teljesen, egy elhúzódó válság még megviselheti a szektort. A tét pedig komoly, 1487 milliárd forint sorsa.

Március 11-én hirdetett veszélyhelyzetet a magyar kormány, a következő hetekben pedig fokozatosan szigorították a rendkívüli intézkedéseket, mozgási korlátozásokat. Eközben egyre inkább világossá vált az is, hogy a járvány és a karantén hatalmas gazdasági válságot fog okozni. A nemzetközi tőzsdék 30-40 százalékos mélyrepülés után március 23-án találták meg az eddigi mélypontjukat.

Hogyan viselkedtek vajon a magyarországi ingatlanalapok ez idő alatt? Bizonyára sokan emlékeznek rá, hogy tizenegy évvel ezelőtt, a 2008-2009-es válságban ez a szektor is nagy bajba került. A befektetők tömegesen vették ki a pénzüket 2008 őszén, hetekkel a Lehman Brothers összeomlása után.

Erste Ingatlan Alap
Erste Ingatlan Alap

Volt esés, de most hamar megállt

Az ingatlanalapok egy része akkoriban pénz nélkül maradt, és a hatóságok az egész szektor kifizetéseit felfüggesztették. Ez csak hónapokkal később indulhatott újra. A befektetési jegyek nagy részének árfolyama nagyot esett, a hozamok többnyire mínuszba mentek át. (Bár akadt kivétel is.)

OTP Ingatlan Alap
OTP Ingatlan Alap

Most ennél sokkal szilárdabb a szektor helyzete az általunk felrajzolt nyolc ábra alapján. A március 11-i fordulat után – amelyet piros nyilakkal jelöltünk – a nyolcból öt alapnál egyértelműen megindult egy pénzkivételi hullám. Több alapból távozott a tőke 5-7 százaléka, a Raiffeisen Ingatlanból pedig 23 százalék is, nagyjából április közepéig. Attól kezdve azonban több alapnál már kisebb emelkedés következett. Pár esetben pedig, mint az Európa, a Biggeorge’s 4, nincs is nyoma pénzkivétnek a válságban, sőt még nőtt is a méretük.

Esős hangulat az egyik alapkezelő által kezelt irodaháznál. (Fotó: E. J.)
Esős hangulat az egyik alapkezelő által kezelt irodaháznál. (Fotó: E. J.)

Év/év alapon tartják magukat

Egy másik jó hír, hogy az alapok többségének hozama továbbra is pozitív három hónapra visszatekintve, sőt hosszabb távon is. Nem csökkent tehát lényegesen az ingatlanok értékeltsége.

MPT Ingatlan Alap
MPT Ingatlan Alap

A Raiffeisen az egyetlen kivétel, ahol három százalékos csökkenést látunk három hónap alatt az A sorozatnál. Ez az alap azonban korábban magas hozamot ért el, így egy évre visszatekintve még mindig 4 százaléknál tartott május végén (lásd a táblázatot). Az OTP-nél még tavaly volt egy rövidebb negatív időszak, az idén nem. (Vízszintes piros vonallal a nulla hozamot jelöltük.)

Raiffeisen Ingatlan Alap
Raiffeisen Ingatlan Alap

Még jöhet ennél rosszabb

Mindez persze nem jelenti azt, hogy minden rendben van, nem jöhet ennél rosszabb. Egy elhúzódó válság, egy vállalati csődhullám, egy újabb karantén, egy durva kormányzati beavatkozás a bérleti díjakba vagy az egyéb szerződéses feltételekbe leértékelheti az ingatlanokat. Ez veszteséget okozhat a befektetőknek és arra ösztönözheti őket, hogy a tőkéjüket kivegyék.

Európa Ingatlan  Alap
Európa Ingatlan Alap

A gazdasági szereplők kormányzati támogatása sok más mellett azért is fontos, mert az ingatlanalapokban április végén szunnyadt 1487 milliárd forint hirtelen megindulása komoly tőkepiaci zavarokat okozhatna. Nem is csak az ingatlanpiacon, az Erste Ingatlan tőkéjének például mintegy 50 százaléka feküdt bankbetétben és állampapírban április végén. Ez 240-250 milliárd forint, de a többi alap is rendszerint sokmilliárdos likvid tartalékkal dolgozik.

Erste Euro Ingatlan Alap
Erste Euro Ingatlan Alap

Volt egyszer egy rendelet

Az alapok tőkéjének növekedését egyébként már tavaly májusban megakasztotta az, amikor az MNB egy elvileg nem kötelező érvényű, de “melegen ajánlott” rendelettel korlátozta a méretüket. Utána pedig 2019 júniustól erőteljesen érvényesült a Magyar Állampapír Plusz komoly tőkeelszívó hatása is.

Duna House Magyar Lakás Alap
Duna House Magyar Lakás Alap

Ez is látszik a grafikonokon, az Erste Ingatlan, az OTP Ingatlan vagy az MPT Ingatlan éppen tavaly májusban érte el a csúcsot, eddigi legnagyobb méretét.

(Tavaszi interjú-sorozatunkban az Erste-csoport ingatlanalapjáról és az MPT Ingatlanról is kérdeztünk.) (Adatok: Bamosz.hu.)

Közvetlen ingatlanalapok hozama, 2020. május 29.
(százalék, az éven belüli hozamok nem évesítettek)
Alap neve Deviza 3 hónapos 6 hónapos 1 éves 3 éves 5 éves
Biggeorge 4. Ingatlanfejlesztő HUF 6,63 42,40 71,81 53,71 81,73
Duna House Magyar Lakás A  HUF 0,44 0,83 2,66 7,03  
Duna House Magyar Lakás B  HUF 0,44 0,85      
Erste Euro Ingatlan T180  EUR 0,43        
Erste Euro Ingatlan T  EUR 0,43 1,14 2,30 2,01 1,93
Erste Ingatlan HUF 0,82 1,33 2,58 2,38 2,51
Európa Ingatlan A HUF 1,94 3,26 8,87 7,61 5,42
MPT Ingatlan Alap A HUF 1,19 2,23 4,70 3,24 3,00
MPT Ingatlan Alap I HUF 1,42 2,68 5,65 4,16 3,83
OTP Ingatlan HUF 0,55 0,73 2,63 2,80 2,97
OTP PRIME Alap HUF 2,00 4,00 8,09 6,65  
OTP PRIME Alap I  HUF 8,84 18,38 40,06    
Raiffeisen Ingatlan A  HUF -2,44 1,68 4,03 7,91 7,93
Raiffeisen Ingatlan B  HUF 0,05 4,96 9,83 11,31  
Raiffeisen Ingatlan C  HUF 0,05 4,96 9,83 11,37  
Raiffeisen Ingatlan D  EUR -2,47 1,72 3,65 7,68  
Raiffeisen Ingatlan U  USD -2,06 2,74 6,17    
(Forrás: Bamosz.hu)  

 

Biggeorge's 4 Ingatlan  Alap
Biggeorge's 4 Ingatlan Alap

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27100 26960 27200 +0,11% 0 0 3 067 702 650 HUF 2025-06-27 17:05:06
MOL 2956 2942 2972 +0,14% 0 0 557 432 682 HUF 2025-06-27 17:05:27
MTELEKOM 1796 1780 1796 +0,56% 0 0 277 143 496 HUF 2025-06-27 17:05:18
RICHTER 10110 10060 10160 +0,30% 0 0 943 438 200 HUF 2025-06-27 17:05:02
OPUS 596 584 596 +2,05% 0 0 125 347 663 HUF 2025-06-27 17:05:25
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Hold Alapkezelő: Aki tud hosszú távon gondolkodni, tartson több részvényt vagy részvényalapot
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 16. 15:01
A Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán a szakma által az Év Alapkezelőjének választott Hold Alapkezelő két szakemberével, Móricz Dániel befektetési vezetővel és Tuli Péter intézményi üzletágvezetővel részletesen kielemeztük a jelenlegi pénz- és tőkepiaci folyamatokra ható tényezőket.
Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
Befektetési alapok Infláció vagy növekedés? Mi aggasztja most jobban a szakértőket?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. május 28. 09:23
Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió-menedzserével a világpiacon zajló feszültségekről és azok magyar gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgettünk. A szakértő devizás kötvényalapjával harmadik helyezést ért el az idén a Privátbankár.hu szavazásán.  
Befektetési alapok Az agresszív vámokkal a Trump-adminisztráció a saját szavazóit lövi lábon – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. május 22. 09:31
Gyurcsik Attilával, a Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán első, második és harmadik helyeket is elért Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával részletesen átbeszéltük a világban most zajló geopolitikai feszültségeket és a most észszerűnek tűnő befektetési stratégiákat.
Befektetési alapok Kiderült, mibe tették az emberek az állampapírkamatokat
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 19:22
Tovább nőtt az első negyedévben a háztartások vagyona. Az állampapíroktól megváltak sokan, inkább a befektetési alapokat keresték. Az erős forint miatt sokan devizázni kezdtek, a nyugdíjpénzek pedig bent maradtak a pénztárakban – írja az Mfor.hu.
Befektetési alapok Klasszis: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők, innovációk
Privátbankár.hu | 2025. április 16. 09:54
A hazai befektetési alapok vagyona 2024-ben is dinamikusan nőtt tovább, megközelítette a 18 ezer  milliárd forintot, ami 27,7 százalékos emelkedés volt. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2025 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Szőcs Gábor, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Czakó Ágnes lett.
Befektetési alapok Még csak a felénél tartunk, de már megvan az évtized biznisze?
Privátbankár.hu | 2025. március 10. 12:35
Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap megvette a HelloParks két raktárcsarnokát.
Befektetési alapok Lehet a 100 milliárdos vagyon is túl sok
Privátbankár.hu | 2025. március 3. 16:33
Kényszerű lépés Zsiday Viktor alapjánál.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG