8p

Ez a cikk Privátbankár.hu / Mfor.hu archív prémium tartalma, amelyet a publikálástól számított egy hónap után ingyenesen elolvashat.
Amennyiben első kézből szeretne ehhez hasonló egyedi, máshol nem olvasható, minőségi tartalomhoz hozzáférni, akár hirdetések nélkül, válasszon előfizetői csomagjaink közül!

Az állampapír-vásárlás is nemzeti sporttá vált, mióta a bankok nem kínálnak magas kamatokat a megtakarításokra. De melyik kötvényt vegyük? Milyen alternatívák vannak? Miért ne tegyünk mindent egy papírba? Mi mindent érdemes tudni, mérlegelni a döntés előtt?

Milyen választási lehetőségeink vannak?

A lakossági állampapírok között három olyan van, amely most kedvező, magas kamatozása miatt. Ha forintban gondolkodunk, akkor a három értékpapír megtérülése, azaz hozama a következő tényezőktől függ:

  • A MÁP Plusz (Magyar Állampapír Plusz) megtérülése nem függ semmitől, hiszen kamatozása fix (öt év után 27,35 százalékot fizet, éves szinten ez 4,95 százalék).
  • A PMÁP (Prémium Magyar Állampapír) megtérülése a forint éves átlagos inflációs rátáján nyugszik.
  • A PEMÁP (Prémium Euró Magyar Állampapír) hozama két tényezőtől is függ, az Eurózóna átlagos inflációjától és a forintárfolyamtól.

Logikus, hogy emelkedő hazai infláció esetén a PMÁP, gyengülő forint és növekvő euróinfláció mellett pedig a PEMÁP hozama növekszik. Így egyre versenyképesebbek lesznek a MÁP Plusszal. A következő hét kérdést érdemes tudni, mérlegelni a döntés előtt.

1. A Tina hatalma

Az angol tőzsdei szlengben a Tina kifejezés azt jelenti: Nincs más alternatíva (there is no alternative). Ha valaki biztonságos, pontosabban minimális kockázatú befektetést szeretne, aminek egyúttal van pozitív reálhozama is, akkor Magyarországon a magyar állampapír jelenleg az egyetlen megoldás.

Ha végignézünk más országokon, akkor a magyar kisbefektetők egészen szerencsés helyzetben vannak. Másutt ugyanis negatív az állampapírok kamata is, hát még a reálkamata. A magyar állam egészen gáláns a magánszemély hitelezőivel szemben. (Más kérdés, hogy ez a következő években, évtizedekben még komoly terhet róhat a költségvetésre.)

2. Tényleg biztonságos a magyar állampapír?

A rövid válaszunk: Igen.

A kicsit hosszabb: Igen, legalábbis az ország saját devizájában mindenképpen az, mert a legrosszabb esetben a nemzeti bank is beszáll a visszafizetésbe, például pénzt nyomtat. Nagy gondot egy államnak az szokott okozni, amikor külföldi devizában kerül adósságcsapdába, mert abból már nem tud bármennyit létrehozni. A híres válságok, államcsődök (például argentin, görög) az utóbbi évtizedekben mind a külső adósság miatt következtek be.

Malacperselyek. Sokkal jobb megtakarítási forma ennél az államkötvény. (Pixabay.com)
Malacperselyek. Sokkal jobb megtakarítási forma ennél az államkötvény. (Pixabay.com)

A forintos lakossági állampapírokon alapvetően nem lehet veszteséget elérni. Kivéve pár olyan speciális esetet (a jutalékok, levonások miatt), amikor nagyon hamar váltjuk vissza az értékpapírt.

A még hosszabb verziót lásd korábbi cikkünkben:

3. Az inflációkövető kötvény mindig jó választás

Mi az állampapír-befektetők, illetve általában a megtakarítók célja? Az, hogy a pénzük megőrizze értékét. A befektetésük felszámolásakor legalább annyi terméket, szolgáltatást tudjanak vásárolni a befolyó összegen, mint amikor elhelyezték azt, de lehetőleg inkább többet. Ezt a reálhozam vagy reálkamat mutatja meg. Ha ez pozitív, vagyis az infláció feletti értéknövekedést értünk el, akkor a fő cél teljesült. 

A PMÁP inflációkövető államkötvények kamatprémiuma, három éves futamidők
A PMÁP inflációkövető államkötvények kamatprémiuma, három éves futamidők

Ezért az inflációkövető, a pénzromláson felüli kamatot garantáló értékpapírok (mint a PMÁP és a PEMÁP) a minimális kockázatú befektetéseken belül is a legkisebb kockázatúnak tekinthetők. Néhány egészen extrém eset, például extra hirtelen inflációs ugrás kivételével, aminek esélye nagyon csekély, mindig pozitív lesz a reálkamat. Nincs kamatkockázat, vagy reálkamat-kockázat, mint a fix kamatozású papíroknál, amelyeket az infláció megugrása negatívan érint.

Ám ennek ellenére érdemes lehet többféle kötvényt vásárolni. Ezt írjuk körül a következő pontban.

4. Az állampapír-portfóliót sem árt diverzifikálni

Mi az a diverzifikáció? Aranyigazság a befektetések világában, hogy diverzifikálni kell. Vagyis nem szabad mindent egy lapra feltenni, meg kell osztani a kockázatot az egyes befektetések között. Például részvényeknél különböző országok, régiók, gazdasági ágak és különböző fejlődési szakaszban levő vállalatok között is szoktak diverzifikálni. Ha az egyik értékpapír, ágazat vagy ország bajba kerül, a többi még kompenzálhatja.

A diverzifikáció az állampapíroknál lehet

  • Nemzetközi különböző országok kötvényeivel.
  • Devizák szerinti ha többféle pénznemben veszünk kötvényt.
  • Futamidők szerinti például rövid és hosszú futamidejű állampapírok vétele vegyesen.
  • Kamatozás szerinti leginkább változó és fix kamatozású papírokkal.

Akkor most PMPÁP, vagy PEMÁP, esetleg MÁP Plusz?

A három kötvény közül egyik sem rossz választás, akár nemzetközi, akár belföldi összehasonlításban keresünk alternatívákat. De mindegyik más-más esetben jobb, például:

  • A visszaváltási feltételek eltérései miatt a MÁP Plusz rövidebb távra jobb lehet, mert fél év, egy év után veszteség nélkül is visszaváltható. (A PMÁP csak jelentősebb, két százalék levonással adható vissza.)
  • Ha külföldi bevételeink vagy kiadásaink vannak euróban, és euróban tartanánk a pénzünket, akkor a PEMÁP lehet kedvezőbb.

A PMÁP inflációkövető államkötvények kamatprémiuma, öt éves futamidők
A PMÁP inflációkövető államkötvények kamatprémiuma, öt éves futamidők

  • Forintgyengüléstől tartva is a PEMÁP a megfelelő választás. Bár most sok elemző valószínűsít további forinterősödést az MNB megváltozott kamatpolitikája miatt, ez a trend is változhat. Például, ha kiújul a járvány, zsugorodik a gazdaság. (Másrészt gondoljuk meg, ha a forint erős, akkor az euró olcsó…)
  • Kamatemelkedés, pontosabban inflációemelkedés esetén a PMÁP a legjobb.
  • Kamatesés, infláció-csökkenés esetén pedig a MÁP Plusz hozama lehet magasabb a többinél.

5. Egyéni célok, tervek, vágyak nyomában

Hasznos, ha állampapír-vásárlás előtt tisztázzuk, milyen céllal és milyen futamidőre takarékoskodunk. Ha rövid távon takarékoskodunk, a legjobb válasz alighanem MÁP Plusz. Középtávon, 3-5 évre pedig jöhet a MÁP Plusz, a PMÁP és a PEMÁP valamilyen kombinációja.

Hosszú távon azonban érdemes elgondolkodni devizakötvény-alapok, részvényalapok, abszolút hozamú alapok vásárlásán is. Szigorúan csak kockázat-viselő készségünknek megfelelő arányban. Főleg, ha még fiatalok vagyunk.

A 3-4 év közötti eredeti futamidejű Prémium Euró Állampapírok kamatprémiuma
A 3-4 év közötti eredeti futamidejű Prémium Euró Állampapírok kamatprémiuma

Nagyon hosszú táv esetén érdemes lehet az értékpapírokat – befektetési jegyeket és állampapírt egyaránt – NYESZ-re (nyugdíj-előtakarékossági számlára) tenni. Ekkor ugyanis adókedvezményt (szja-visszítérítést) is kapunk. Ám a tőkéhez ekkor alapesetben csak nyugdíjas korunkban juthatunk hozzá.

6. Eladósodni bűn? Kivéve, amikor jó üzlet

Politikai vagy szociálpolitikai okokból Magyarországon számos kedvezményes, sőt nulla kamatú hitel érhető el, családosoknak, diákoknak, vállalkozóknak. Vannak azonban, akik nem alszanak jól, ha bármely hitelük vagy adósságuk van. Bár ez sokszor jó politika, a sikeres üzletemberek rendszerint egyben sikeres hitelfelvevők is, akik jól kikalkulálják, mikor éri meg eladósodni.

Magyar Állampapír Plusz
Magyar Állampapír Plusz

Ilyen lehet, amikor felvesszük az olcsó vagy ingyenes hitelt, ha van rá lehetőségünk, és állampapírba tesszük. Erkölcsi aggályunk ne legyen, például a bankok is abból élnek, hogy az alacsonyabb kamatú betétet kiadják magasabb kamatú hitelként. Az állam meg az inflációból, a pénzünk inflálásából jut jelentős jövedelemhez.

7. A legjobb befektetés néha nem is látszik annak

Bár a hazai lakossági állampapír nagyon jó alacsony kockázatú befektetés, az egyén szintjén elképzelhető, hogy akad ennél is jobb. Az egyik legjobb invesztíció az lehet, amely költségmegtakarítást okoz, mint a hőszigetelés, fűtéskorszerűsítés, melegvíz-korszerűsítés, gépjármű cseréje gazdaságosabb modellre, vagy az albérlet kiváltása. Esetleg másik lakhely, új ingatlan vétele.

Gyakran azzal maximalizálhatjuk jövőbeli bevételeinket, ha képezzük magunkat, vagy valamely családtagunkat. A nyelvtudás, szaktudás lényegesen magasabb fizetést eredményezhet, még ha ezt nehéz is előre kalkulálni. Az oktatásra fordított összeg sokszorosan megtérülhet.

Sok esetben az ilyen ráfordítások jövedelmezőbbek lehetnek minden állampapírnál, és a kockázataik is minimálisak. De nagyon kell vigyázni arra, hogy jól kalkuláljunk.

+1: Egy egyszerű befektetési mix

Az állampapírok vásárlása tehát nem is olyan egyszerű feladat, sok mindent érdemes mérlegelni, sok szempont alapján kell dönteni. Akinek ez túl nehéz, az választhat egyszerű megoldást: Például teheti a forintja felét fix, felét változó kamatozású lakossági állampapírba. Ha pedig van eurója, akkor azt külön kezelve az eurós sorozatba. Túl rosszul ezzel a recepttel nem járhat.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

 

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 25160 25030 25760 -3,12% 25160 25180 9 428 500 080 HUF 2025-03-31 13:27:45
MOL 2930 2924 2956 -1,01% 2926 2930 441 848 896 HUF 2025-03-31 13:21:21
MTELEKOM 1660 1636 1744 -5,47% 1650 1664 1 504 941 580 HUF 2025-03-31 13:28:10
RICHTER 10270 10270 10480 -1,25% 10260 10290 830 903 990 HUF 2025-03-31 13:27:41
OPUS 545 544 562 -2,50% 545 549 52 177 284 HUF 2025-03-31 13:24:01
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
Állampapír / Kötvény Szinte szerelmesek a magyarok a lakossági állampapírba
Privátbankár.hu | 2025. március 25. 08:50
Pedig nagyot esett a hozam.
Állampapír / Kötvény Mi ez a sok új állampapír hétszázalékos hozammal?
Eidenpenz József | 2025. március 25. 05:49
Ritkán látott jelenség figyelhető meg most, az intézményi befektetőknek kibocsátott állampapírok hozama a szabadpiacon meghaladja egyes lakossági kötvényekét. Ez azonban nem jelenti azt, hogy rohanni kell ezeket megvenni, mert a magasabb hozamhoz magasabb kockázat is tartozik. Lehet, hogy mindig azt érdemes venni, aminek a feltételeit az állam épp rontani fogja?
Állampapír / Kötvény Valakik megint milliárdokat adtak az Orbán-kormánynak
Privátbankár.hu | 2025. március 20. 13:23
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Nem akármilyen hét kezdődik: hatalmas pénz mozdulhat meg a lakossági megtakarításoknál
Privátbankár.hu | 2025. március 20. 08:49
540 milliárd forintos összegű kamatfizetés és lejáró állampapírok mellé még bő 300 milliárd forint értékű állampapír-visszaváltás is jöhet egyetlen hét alatt.
Állampapír / Kötvény Mégis érdemes megtartani az állampapírokat?
Privátbankár.hu | 2025. március 17. 17:02
A két számjegyű infláció ugyan egyre mérséklődött, amely miatt a pénzromlást lekövető állampapírok kamata is nagyot esett, a most a világban és nálunk meglévő nagyfokú bizonytalanság miatt továbbra is jó választásnak tűnik – vélte lapunk főszerkesztője, Csabai Károly a Trend FM hétfő délelőtti műsorában.
Állampapír / Kötvény Verheti a falba a fejét, aki kiszállt az állampapírból?
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 08:01
Az újra 5 százalék fölé emelkedett infláció miatt mégis érdemes lehet megtartani a pénzromlásnál mindig magasabb kamatot fizető Prémium Magyar Állampapírt. 
Állampapír / Kötvény Nagy változás történt az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. március 8. 09:42
Befektetési alapokban már majdnem ugyanannyi pénzt tartanak a kisbefektetők.
Állampapír / Kötvény Valakik megint milliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. február 26. 12:36
Megjelent a szokásos szerdai aukció eredménye.
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek megint milliárdokat adtak az Orbán-kormánynak
Privátbankár.hu | 2025. február 25. 12:49
Hozamemelkedés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG