5p
A következő 4-5 évben 5-6 százalékos stabil banki bevételnövekedés várható McKinsey & Company partnere szerint. A bankok tőkearányos tőzsdei árfolyama nagyon alacsonyan van. Háromféle, várhatóan sikeres főbb stratégiai modellt kialakulását látjuk a piacon. A részvények továbbra is vonzók, de a korrekció sincs kizárva, az alacsony hozamok ellenére kötvényeket is érdemes tartani – mondja a Fidelity International igazgatója.

Mik a fő trendek ma a globális és a hazai bankpiacon? – tette fel a kérdést Czímer Balázs, a McKinsey & Company partnere a Budapesti Értéktőzsde és a Privátbankár.hu közös rendezvényén, a BÉT Akadémia - Professzionális Befektetői Fórumon. A 2000-es évek elején nem fenntartható növekedés volt, utána a válság, majd pedig az új valóság időszaka, e harmadikban élünk most is. Az első szakaszban hatalmas, két számjegyű tőkearányos megtérülés (ROE) volt a bankoknál, most 8-10 százalék a jellemző adat.

A következő 4-5 évben 5-6 százalékos stabil banki bevételnövekedés várható. A feltörekvő piacokon a kiugró növekedés csökken, konvergál a fejlett piacokhoz. A bankok értékeltsége 2015 elejétől csökkent, főleg Nyugat-Európa húzza le az értékelést, a tőkearányos tőzsdei árfolyam itt nagyon alacsonyan van.

Hálózat nélküli bankolás

Magyarországon nagyon visszaesett a banki penetráció, 230 százalékról 187 százalékra (a GDP-hez képest), a hitelek és a betétek egyaránt zuhantak. A 2017-es év jobbnak ígérkezik. A lakossági hitelekben a régiós átlag alatt, a vállalati hitelekben afelett vagyunk.

Digitalizáció, hatékonyságjavulás – ez határozza meg a banki szolgáltatások fejlesztését. Ahogy repülőjegyet sem feltétlen az adott légitársaságnál veszünk, a banki disztribúciós csatornák is átalakulhatnak. Bizonyos szereplők az új csatornákon keresztül, interneten is értékesíteni tudják majd termékeiket anélkül, hogy saját hálózatot építenének. A „frontend”, az ügyféllel való kapcsolat a bankoktól más iparági játékosokhoz vagy akár „fintech” (pénzügyi technológiai) vállalkozásokhoz kerülhet. Ez utóbbi a cégek nem akarnak feltétlenül a bankok helyébe lépni, inkább partnerségben érdekeltek a bankokkal.

Három stratégia

Háromféle várhatóan sikeres főbb stratégiai modellt kialakulását látjuk: van a niche”, azaz valamilyen szűkebb piaci rést kihasználó, kisebb területet átfogó, az ügyfelekkel foglalkozó (front end) társaság. A második, az “ecosystem player”, amely banki szolgáltatások nyújtásánál is lényegesen tovább megy, azaz kihasználva és megerősítve ügyfélkapcsolatait disztribútorává válik új szolgáltatásoknak alapvetően néhány nagyobb terület mentén (pl. lakhatás, KKV szolgáltatások, stb.). A harmadik pedig a háttérben, szolgáltató intézményként, „back office” jelleggel működik, az ügyfelekkel való kapcsolattartást másokra hagyja.

Mi lesz veled, kötvénypiac?

A legnagyobb kihívás a befektetők előtt most a makrogazdaságban és a fix kamatozású kötvények piacán rejlik – mondta Adam Lessing, a Fidelity International kelet-európai igazgatója a BÉT Akadémia - Professzionális Befektetői Fórum című rendezvényen, amit a BÉT és a Privátbankár.hu szervezett. A piacokat az idén a politika mozgatta, „politikai hullámvasúton” mozogtak, holott a hírek nagy része csak felesleges zaj volt.

A valóban fontos makrogazdasági számok mit mutatnak? Az úgynevezett „puha adatok” (soft data), a közvélemény-kutatások, hangulati indexek kedvező képet mutattak a gazdaságról, a „kemény adatok” (hard data), a statisztikák viszont ezekkel nem tartottak lépést. Az USA-ban a munkanélküliségi adatok valójában nagyobb kamatemelést indokolnának, a Fed ezektől le van maradva. Az inflációs várakozások mérsékeltek.

Még mindig túl sok a hitel

Az EKB-nál is hasonló a helyzet, nincs inflációs nyomás, a csökkenő munkanélküliség ellenére a bérek nem emelkednek. Az európai állampapírokból hiány alakult ki. A kínai hitelkibocsátás lassulása is veszélyt jelent a növekedésre. Három nagy kockázat van a világban, a rekordmagas globális hitelállomány, a lakosság elöregedése és a hatékonyság túl lassú növekedése.

Adam Lessing

A kötvénypiacon a kockázatosabb kötvények hozamfelárai a fejlett államkötvényekhez képest stabilak. Ám a magas kamatozású, high yield-kötvények hozamai nem fedezik a történelmileg regisztrált, lehetséges kockázatokat, ezért ezek a papírok túl drágának számítanak.

Csak nem jön az összeomlás

A szakember szerint a fix kamatozású eszközök kilátása inkább negatív, ennek ellenére érdemes kötvényeket tartani, hogy a részvényportfóliónk kockázatát ellensúlyozni tudjuk. Többek között rugalmas kötvénybefektető alapot ajánlanak, ahol inflációhoz kötött, rövidebb és hosszabb futamidejű kötvények egyaránt megtalálhatók.

A részvénypiacon 2016 a politikai hullámvasút ellenére is nagyon jó év volt. Hol a Brexittől, hol Trumptól, hol Kínától várták a részvénypiacok összeomlását, de ez nem következett be, mindez csak zajnak bizonyult. Valójában van gazdasági növekedés, van profitnövekedés, ami a részvénypiacokat táplálhatja, a részvények nem olcsók, de alapvetően jó választást jelentenek.

A kockázatok egyike jelenleg, hogy a részvénypiacok oldalazó, stagnáló pályán mozognak majd. Erre az esetre az igazgató aktív portfólió-kezelést javasol, amely több eszközre kiterjed (multi-asset). Az amerikai részvények drágák, az év eleje óta nagyon jól teljesítettek viszont a japán eszközök.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 24160 24160 24530 -1,19% 0 0 8 602 445 960 HUF 2025-03-13 17:05:23
MOL 2782 2782 2824 -0,43% 0 0 1 758 369 138 HUF 2025-03-13 17:07:40
MTELEKOM 1640 1612 1646 0,00% 0 0 1 326 738 700 HUF 2025-03-13 17:13:31
RICHTER 10420 10200 10460 +1,17% 0 0 2 495 729 340 HUF 2025-03-13 17:05:24
OPUS 542 542 555 -1,45% 0 0 90 748 771 HUF 2025-03-13 17:07:16
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Rághatja a körmét, ha a forintot figyeli – most vajon mi fog történni?
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 07:16
A főhős egy kézzel kapaszkodik a szakadék szélén. Vajon megtartja a forint magát 400 alatt az euróval szemben?
Részvény / Deviza / Áru Bankot robbantott Rogán Antal és Lázár János
Csabai Károly | 2025. március 14. 05:46
A propagandaminiszter állampapírjainak értéke egy év alatt 435 millió forinttal ugrott meg, míg az építési és közlekedési miniszter 2024-ben 200 milliónyi értékpapírral gazdagodott. A nem is olyan régen még „tőzsdeguru” Gyurcsány Ferenc viszont lenullázta magát. Egyéb érdekességek is kiderülnek a parlamenti képviselők tavalyi évre vonatkozó vagyonnyilatkozataiból.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Richter örülhetett csütörtökön
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 19:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 378,98 pontos, 0,44 százalékos csökkenéssel, 86 674,79 ponton zárt csütörtökön. 
Részvény / Deviza / Áru Happy enddel zárta a forint a csütörtököt
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 19:23
Az euró-forint árfolyam napközben 400 fölé csúszott, de estére visszatért a bűvös határ alá.
Részvény / Deviza / Áru Sziporkázik a forint és a tőzsdék felett is kisütött a nap
Csabai Károly | 2025. március 13. 12:25
A hazai fizetőeszköz a hétközepi bizonytalankodás után visszerősödött, az euróval szembeni árfolyama például csütörtökön délelőtt ismét benézett a 400-as szint alá. S a reggeli esőt elűző napsütés a tőzsdék kezdeti borongós hangulatát is derűssé tette. Az olajárak esnek, a gáz jegyzése viszont emelkedőben, miközben az arany fel-, az ezüst lefelé mozog. A kriptóknak viszont egységesen jó napjuk van.
Részvény / Deviza / Áru A dollár rávert a forintra
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 06:39
Gyengüléssel telt a forint estéje. 
Részvény / Deviza / Áru Leporolta magát, és felkelt a forint
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 19:21
A rossz kezdés után feltápászkodott a forint.
Részvény / Deviza / Áru Megint boldog napja lehetett az OTP részvényeseinek
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 18:49
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1861,15 pontos, 2,18 százalékos emelkedéssel, 87 053,77 ponton zárt.
Részvény / Deviza / Áru Kivirult Európa az ukrán hírekre, árt a forintnak az infláció
Eidenpenz József | 2025. március 12. 12:39
Az európai tőzsdék átlagosan egy százalék feletti pluszban vannak, amiben az amerikai-ukrán viszony javulásának nagy szerepe lehet. Az USA-ban is van esély emelkedésre, a BUX is a nyerő oldalon áll, a forint viszont kissé gyengült. Jókora céláremelés jött a Telekomra, csalódást okozott a Porsche és a Puma. Irányváltás látszik az amerikai kriptós szabályozásban.
Részvény / Deviza / Áru Odaadja a gyereknek játszani, ha meglátja, milyen gyenge a forint
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 07:35
Vegyesen alakult, kevéssé változott a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben szerda reggelre az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG