Míg a korábbi években nagymértékben függött az Európai Központi Bank lépéseitől a Magyar Nemzeti Bank monetáris politikája, ma már kevésbé erős az összefüggés a két jegybank között - mondta az OTP Bank regionális Treasury igazgatóságának ügyvezető igazgatója a Trend FM reggeli műsorában. Míg Magyarországon az inflációs pálya felfelé mutató kockázatokat jelez, az eurózóna magországaiban még az infláció nominális értéke sem jutott olyan szintre, hogy az EKB vészharangot kongasson. Barlai Róbert szerint az MNB a jövő évtől elkezdi a fokozatos, lassú szigorítási politikát.
 |
| Barlai Róbert, az OTP Bank regionális treasury igazgatója |
A Magyar Nemzeti Bank legutóbbi kamatdöntő ülésén a várakozásoknak megfelelően nem változtatott a 0,9 százalékos alapkamaton. Ugyanakkor az ülést követően kiadott közleményükből az érződik, hogy a jegybank felkészül egy nagyon alapvető, megfontolt és lassú kamatpálya módosításba - magyarázza Barlai Róbert. Ennek a szigorítási ciklusnak, vagy kamatnormalizációs folyamatnak az első szakasza mindenképp az alapkamat és a tényleges bankközi kamatok egymáshoz közelítéséről fog szólni. Vagyis a betétkamat kijelölésére hivatott, jelenleg negatív kamatsávot emeli majd az MNB, illetve egyéb, nem konvencionális eszközök finomhangolása és átárazódása várható a jövő év elejétől. Tényleges kamatemelésre a nyár előtt nem lehet számítani, persze az infláció alakulása ezt még befolyásolhatja.
Árgus szemekkel figyeli az inflációt az MNB
A magyar gazdaságban az alapvető inflációs folyamatok az inflációs pálya emelkedésére utalnak - folytatja Barlai Róbert. Bár a Magyar Nemzeti Bank is kiemelte, hogy a novemberi headline infláció az olajárak beszakadása miatt pozitív meglepetést okozott, a munkaerőhiány, a rekord alacsony munkanélküliség és a béremelések abba az irányba hatnak, hogy a maginfláció is átlépi a jövő évben a három százalékos jegybanki célt. „A januári-februári bérmegállapodások után majd pontosabban lehet jósolni a kamatemeléssel kapcsolatban”- mondja az OTP Bank regionális Treasury igazgatóságának ügyvezetője.
Az eurózónában és Magyarországon ma egészen más inflációs pályák rajzolódnak ki. Az EKB rövid és középtávon sem kíván reagálni a jelenlegi egy százalék körüli inflációra, az MNB viszont ezt nem teheti meg, egy három százalék feletti fő inflációs mutató mellett (decemberben egyébként a jegybank várakozásai szerint 2,7 százalékra lassul a fogyasztói árak emelkedésének üteme). A várakozások szerint, és a jelenlegi helyzetben az MNB nem tűnne hitelesnek, ha az Európai Központi Banknál később emelné meg az alapkamatot.
Mire jó a pozitív folyó fizetési mérleg?
A pozitív külkereskedelmi és folyó fizetési mérleggel rendelkező országok devizáit a piac stabilnak tartja, vagy erősödést vár tőle. A Magyar Nemzeti Banknál most az egyensúlyi kamatszint megtalálása illetve megtartása az egyik fő cél: hol van az a szint, ahol nem kell még jelentős forinterősödéstől tartani, ugyanakkor az infláció ellen küzdő jegybank képének hitelességét is meg tudja tartani az MNB.
Magyarország külkereskedelmi mérlege a legfrissebb, októberi adatok szerint ismét többlettel zárt, a külkereskedelmi aktívum egészen pontosan 304 millió euró volt. Bár a folyó fizetési mérleg adat egyes várakozások szerint negatív is lehetett volna, végül sikerült pozitívban megállapodni októberben. A folyó fizetési mérleg nagyon fontos a forint szempontjából, az elmúlt tíz évben pedig a külkereskedelmi mérlegnek igen komoly pluszt sikerült produkálnia- mondja Barlai Róbert.
2016-ban GDP arányosan még 6 százalék fölötti volt a folyó fizetési mérlegünk, tavaly 3-3,5 százalék körül alakult, idén pedig 1-1,3 százalék körül állhat meg a számláló. Ahogy erősödik a magyar gazdaság, úgy nő az ország importhányada is. Az Európai Unió finanszírozta, és az egyéb működőtőke beruházások miatt láthatunk egy jelentős zsugorodást a folyó fizetési mérleg adatban. Jövőre időszakosan deficites lehet a mutató, viszont trendszerűen, főként a 2020-as gazdasági lassulás következtében, hosszú távon szufficites maradhat a külkereskedelmi mérlegünk.
A teljes interjú itt hallgatható meg a Trend FM oldalán.
Címlapon
Üzleti bénultság lett úrrá Kínán a koronavírus miatt
A luxusfogyasztás visszaesése, elmaradó makaói szerencsejátékosok, a légitáraságok megzuhanó részvényei, szabadságra küldött banki alkalmazottak, az autógyárak megbénult beszállítói láncai – ezek Kínában az azonnali és közvetlen következményei a koronavírus terjedésének.
- Putyin éktelen haragra gerjedt – feltépődött történelmi sebek
- Megint az EU asztalára került a házi pálinka, de nem biztos, hogy lesz okunk örömre
- Ma is majdnem megdőlt a forintcsúcs, már a járvány megszűnésére spekulálnak
- Üzleti bénultság lett úrrá Kínán a koronavírus miatt
- Szakadatlanul fogynak a házi- és fogorvosi praxisok
- Forintmélypont, gyorsuló infláció? Nem lép az MNB
- A CDU miatt csúszhat az alapnyugdíj bevezetése Németországban
- Impeachment: Obama volt alelnöke egy videón nevetve beszélt Ukrajna zsarolásáról
- A túlélők voltak a fő vendégek a 75. évfordulós auschwitzi megemlékezésen
További cikkek
-
Forintmélypont, gyorsuló infláció? Nem lép az MNB
Meggyőződése ugyanis, hogy az infláció emelkedése csak átmeneti, árfolyamcélja pedig nincs. Tovább
-
Szakadatlanul fogynak a házi- és fogorvosi praxisok
Évek óta egyre rosszabbak a betöltetlen háziorvosi, valamint fogorvosi praxisok számai. A 2020. január 1-jei friss adatok szerint a háziorvosi üres helyek száma az Állami Egészségügyi Ellátó Központ listáján 404-re nőtt, míg a Nemzeti Egészségbiztosítási Alapkezelőnél 469-re duzzadt. A fogorvosi praxisoknál hasonlóan eltérnek a két lista adatai. Melyiknek lehet hinni? Tovább
-
Nem változtatott az MNB az alapkamaton
Az a piaci várakozásoknak megfelelően maradt 0,9 százalék. Tovább
-
A CDU miatt csúszhat az alapnyugdíj bevezetése Németországban
Ne kapjon alapnyugdíjat, aki a birtokai jövedelméből él? Az alapnyugdíj ismét neuralgikus ponttá vált a Kereszténydemokrata Unió és a Szociáldemokraták között Németországban. A nagy nehezen létrehozott kompromisszum részleteiről fellángolt a vita. Hubertus Heil munkaügyi miniszter védi tervét, és próbál közvetíteni. Tovább
-
Putyin éktelen haragra gerjedt – feltépődött történelmi sebek
Újra áll a bál Varsó és Moszkva között, a Kreml szerint a lengyelek kollaboráltak Hitlerrel a Holokauszt során. Káncz Csaba jegyzete. Tovább
-
A túlélők voltak a fő vendégek a 75. évfordulós auschwitzi megemlékezésen
Ott volt számos politikai vezető is, köztük Orbán Viktor. Tovább
-
Impeachment: Obama volt alelnöke egy videón nevetve beszélt Ukrajna zsarolásáról
Az amerikai elnök elleni alkotmányos felelősségre vonási eljárás hétfői tárgyalási napján Joe Biden volt a középpontban. Tovább
-
Németországban is megjelent a koronavírus, Kínában már száz fölött az áldozatok száma
Az USA-ban pedig 25-re növelték azon repterek számát, ahol kivizsgálják a Kínából érkezőket. Tovább
-
Megint az EU asztalára került a házi pálinka, de nem biztos, hogy lesz okunk örömre
Ezúttal a tagállamok szintjén blokkolják hosszabb ideje a dossziét. Tovább
-
Koronavírus: már látszódnak a gazdasági mellékhatások
A tőzsdék elkezdtek esni, a szakértők pedig a várható gazdasági károkról beszélnek. Tovább
-
Matolcsy szerint a magyar gazdaságpolitika olyan, mint a Rubik kocka
Mindkettő magyar, leleményes és sikeres, állapította meg friss cikkében a jegybank elnöke. Tovább
-
A nap képe: így gyászolják rajongói a legendás kosarast
Kobe Bryant vasárnap vesztette életét helikopter-balesetben. Tovább
-
Olasz választások: félsiker Salvininek, kiütötték az Öt Csillagot
Visszatért a kétpólusú politikai rendszerhez Olaszország: a hétvégi tartományi választásokon Emilia-Romagnában a baloldal, Calabriában a jobboldal nyert, az Öt Csillag Mozgalom viszont gyakorlatilag megsemmisült. Tovább
-
Mennyire érte meg leépíteni az oktatást? Hamarosan kiderül
Amíg úgy versenyeznek a cégek a munkaerőért, mint most, nem jönnek elő a rendszer súlyos problémái. Hamarosan azonban változhat a munkaerőpiaci helyzet. Tovább
-
Török Áramlat: két év múlva jöhet legkorábban gáz Magyarországra
2021 végén, 2022 elején nyithatják meg a csapot. Tovább
-
A baloldal elvitte Salviniék elől Emilia Romagna tartományt
A vasárnap késő esti exitpoll-adatok szerint Stefano Bonaccini 47-51 százalék között teljesített, miközben a jobboldali Lucia Borgonzoni 44-48 százalék között állt. Tovább
-
Vagyonelkobzás, kiutasítás – folytatódik az angolszász kampány Kína ellen
Ausztrália és Új-Zéland is egyre nyomatékosabban lép fel a távol-keleti befolyásolási kísérletek ellen. Tovább
-
Megemelhetik a diákhitel maximális összegét
Megnőttek a felsőoktatási hallgatók kiadásai, ezért lehetséges, hogy kitolják a Diákhitel 1 mostani, 70 ezer forintos maximumát. Tovább
-
Még borúlátóbb lett év elején a magyar üzleti szféra
Januárban is folytatódott a GKI konjunktúraindexének esése, most már több mint hároméves mélyponton vagyunk. Tovább
-
Két koronavírus-gyanús esetet találtak eddig Magyarországon
Kiderült hogy egyikük sem ezt a betegséget kapta el. Sem az országban, sem a határokon kívül nem tudni magyar betegről. Tovább
Videók
Utánajártunk
Privátbankár Árkosár
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Ahol a portfoliómenedzserek szabad kezet kapnak – Köves Benedek
-
Mit tegyen most az, aki lakásra szeretne spórolni? – Török Lajos
-
Ha nincs magyar reálkamat, fektessünk más devizába – Kovács Szilárd
-
Az orosz medvéből orosz bika lesz? – Pálfi György
-
2020-2021 vízválasztó lehet a hazai bankrendszerben – Jelasity Radován
-
Nem kell félni szembemenni a piaccal – Czifra Gábor
-
Nem sikervállalkozóból, hanem sikerbefektetőből van igazán kevés – Oszkó Péter
-
Száz vállalati bankot is elbírna a magyar piac – Kovács Levente
