Az OTP, a K&H és az Erste az alappiac több mint felét uralja

Tavaly nehéz évük volt a hazai nyilvános befektetési alapoknak, az év elején - főképp a végtörlesztés miatt – százmilliárd forint feletti tőkekivonás volt tapasztalható, az év közepén inkább stagnáláshoz közeli volt a helyzet, az év harmadik harmadában viszont dinamikus növekedés indult. (Lásd grafikonunkat korábbi cikkünkben.) Ennek ellenére az alapkezelők mezőnye alapvetően stabil maradt, sokuk piaci részesedése nem változott jelentős mértékben, a piacvezetők sorrendje változatlan, bár a kisebbek közül többnél volt komolyabb átrendeződés.

Az OTP stabilan első

A nyilvános, az alapkezelők szervezetének, a Bamosznak az adatbázisában is szereplő alapok vagyona számításaink szerint tavaly 3000,5 milliárd forintról 3254,6 milliárdra emelkedett, ami 8,5 százalékos bővülés. Ez lényegesen magasabb az inflációnál  (5,0 százalék) vagy az év eleji alapkamatnál (évi 7,0 százalék), de kissé magasabb az akkori egy éves kincstárjegyhozamnál is (7,8-8,0 százalék). (A zárt körű alapokat is tartalmazó hivatalos statisztikáról itt írtunk.)

A legnagyobb piaci részesedése egy éve is és 2012 végén is az OTP-nek volt, az értékpapír-alapokat kezelő OTP Alapkezelő piaci részesedését 21,22 százalékról 22,16-ra tudta növelni. Ehhez jön még az OTP Ingatlan Alapkezelő kevéssel egy százalék feletti részesedése. A K&H-csoport húsz százalékot súroló aránya minimális mértékben, pár ezrelékkel csökkent, hasonlóan a harmadik helyen álló Erstéhez.

Megvan a kétharmad az első ötnek

Mindez forintban azt jelenti, hogy az OTP-sek 85, a K&H 40, az Erste mintegy 29 milliárd forinttal több tőkét kezelt év végén, mint 2011 végén. Ebben az elért hozam és a friss tőke hatása egyaránt benne van. A három nagy cég az összes alapokban levő vagyon 56,4 százalékát kezelte, enyhén növekvő volt a súlyuk, azaz nőtt a piac koncentrációja. Az első öt cégé együtt pedig megközelítette a 69 százalékot, kétharmad feletti volt. (Lásd táblázatunkat.)

Forintban a tízmilliárdos nagyságrendet elérő növekményt ért még el a CIB, a Concorde és a Generali. Jelentősebb, egymilliárd feletti vagyoncsökkenés a Raiffeisennél, az ING-nél és a Carionnál volt. Sok az annyira kicsi cég, amelyek a piac 1-2 százalékát vagy pár ezrelékét tudják csak magukénak, némelyik a Bamosz-ból is kilépett, ezért már nincs róla friss adat az adatbázisban.

Bye, bye, nyugdíjvagyon

Az alapok alapkezelési díjai pár ezreléktől – a likviditási, pénzpiaci alapok, alapok alapjai esetében – körülbelül két százalékig terjednek évente (ez utóbbi a kockázatosabb részvényalapokra és ingatlanalapokra jellemző). Ennek alapján nagyon hozzávetőlegesen úgy becsülhetjük, hogy néhány tízmilliárd, valószínűleg 20 és 40 milliárd forint közötti éves bevétel származik a nyilvános alapok kezeléséből. Más tételekkel együtt – letétkezelői díj, számlavezetési díj, forgalmi jutalékok – azonban a pénzügyi csoportok bevétele további, akár 5-10 milliárddal is növekedhet.

Megjegyzendő, hogy ezek az adatok csak a nyilvánosan kibocsátott befektetési jegyeket tartalmazzák. A zárt körben kibocsátott konstrukciókról a Bamosz statisztikáiban közöl összevont adatokat. Az alapkezelők egy része ezen kívül nyugdíj- és egészségpénztári portfóliókat, biztosítói vagyonokat és úgynevezett egyéni (vállalati, önkormányzati és egyéb) portfóliókat is kezel, amik szintén befolyásolják bevételeiket. Bár a nyugdíjpénztárak korábban jelentős szerepe az államosítással erősen csökkent.

Nyilvános alapok vagyona és nyilvános alappiaci részesedés
	Vagyon, 2011	Vagyon, 2012	Vagyonvált.	Piaci részesedés	Piaci részesedés
	(millió forint)	(millió forint)	(százalék)	2011 (százalék)	2012 (százalék)
7fa Befektetési Alapkezelő	4 103	-		0,14	-
Aberdeen Asset Management	28 997	31 672	9,2	0,97	0,97
Access Befektetési Alapkezelő	4 453	3 650	-18,0	0,15	0,11
Aegon Magyarország	134 670	141 802	5,3	4,49	4,36
Allianz Alapkezelő	5 086	9 473	86,2	0,17	0,29
Biggeorge's-NV Ingatlan	3 061	2 784	-9,0	0,10	0,09
Budapest Alapkezelő	215 723	223 531	3,6	7,19	6,87
Carion Befektetési Alapkezelő	11 355	8 851	-22,0	0,38	0,27
CIB Befektetési Alapkezelő	138 611	171 516	23,7	4,62	5,27
Concorde Befektetési A.	143 900	165 718	15,2	4,80	5,09
Dialóg Alapkezelő	8 961	8 328	-7,1	0,30	0,26
Diófa Alapkezelő	-	10 342	-	-	0,32
Erste Alapkezelő	440 062	469 153	6,6	14,67	14,41
Equilor Alapkezelő	-	1 444	-	-	0,04
Európa Alapkezelő	16 942	14 813	-12,6	0,56	0,46
Finext Befektetési Alapkezelő	8 724	8 040	-7,8	0,29	0,25
Generali Alapkezelő	38 470	59 751	55,3	1,28	1,84
Hold Alapkezelő	-	6 786	-	-	0,21
ING Befektetési Alapkezelő	12 768	7 232	-43,4	0,43	0,22
K&H Alapkezelő	605 882	645 969	6,6	20,19	19,85
Macrogamma	832	320	-61,6	0,03	0,01
MKB Befektetési Alapkezelő	112 189	119 692	6,7	3,74	3,68
OTP Alapkezelő	636 853	721 191	13,2	21,22	22,16
OTP Ingatlan	36 382	37 209	2,3	1,21	1,14
Pioneer Alapkezelő	100 118	102 114	2,0	3,34	3,14
Quaestor Alapkezelő	4 078	3 446	-15,5	0,14	0,11
Quantis Investment Management	86 729	88 078	1,6	2,89	2,71
Raiffeisen Alapkezelő	173 513	156 943	-9,5	5,78	4,82
Reálszisztéma	1 655	-	-	0,06	-
Takarék Alapkezelő	26 388	34 795	31,9	0,88	1,07
Mindösszesen:	3 000 507	3 254 643	8,5	100,00	100,00
Első három együtt:	1 682 798	1 836 313	9,1	56,08	56,42
Első öt együtt:	2 072 033	2 231 360	7,7	69,06	68,56
(Forrás: Bamosz-adatbázis, Privátbankár-számítás)