5p
Nem csak a részvény- vagy a devizapiacokon, az árupiacokon is nagy árváltozások voltak idén az első félévben, hol az olaj, hol az arany, hol az ezüst gondoskodott izgalmakról. Hogyan viselte ezt a kevés számú hazai árupiaci alap, és milyen hozamokat ért el a befektetői számára?

Az év elején az olaj sok éves mélypontra zuhant, akkoriban a csapból is ez folyt, és sokan attól tartottak, hogy az olajpiac összeomlása – munkahelyek elvesztésén, beruházások törlésén keresztül – még általános recessziót is okozhat. Az olaj februárban 27 dollár körül érte el a gödör alját, majd onnét majdnem megkétszereződött.

A kínai lassulással kapcsolatos félelmek, majd a Brexit-népszavazás közeledése, az amerikai kamatemelés húzódása és elmaradása, a szűnni nem akaró válsághangulat az aranyat és az ezüstöt repítette magasra, még jobban az ezeket előállító bányacégek részvényeit. A korábban éveken keresztül lemaradó ezüst most mintha be akarná hozni a lemaradását, és bőven túlteljesíti az aranyat is. Kevésbé volt nálunk reflektorfényben, de az amerikai földgáz is hasonló pályát írt le, mint az olaj, és közel kétszeresére emelkedett a mélyponthoz képest.

Ahány, annyi féle

Magyarországon hét olyan befektetési alap van, amelyeket árupiaci alapnak soroltak be, nagyon eltérő profillal. Van, amelyik csak az arannyal foglalkozik, más a nyersanyagok széles körével. Van, amelyik shortolhat is (az árak esésére játszhat), mások nem. Van, amelyik vesz agrártermékeket is, más csak energiahordozókat és fémeket.

Így az alapok nehezen hasonlíthatók össze egymással, mindegyiket a saját céljai, irányadó indexei függvényében kell majd (hosszú távon) értékelni. Az biztos, hogy mindegyik pozitív hozamot ért el a félév során, 5 és 30 százalék közöttit, amely ráadásul nem évesített, tehát éves szinten 10 és 60 százalék között vagyunk.

Mindenképpen két számjegyű

Ráadásul, az említett hatalmas áremelkedést például az olajnál nem az év elejétől vagy tavaly év végétől, hanem egy január végi mélyponttól szokták számolni. Év végétől mérve az áremelkedés általában nem annyira kiugró az árupiaci termékeknél. Olyan összetett, fémeket, energiahordozókat, agrártermékeket is tartalmazó mutatók, mint a Bloomberg Commodity Index (BCOM) vagy a Dow Jones Commodity Index (DJCI) 11,4, illetve 18,9 százalékkal mentek fel december vége és június vége között, dollárban.

Árupiaci alapok hozama (2016. 06. 30.)
Alap neve Devi- 6 hónapos 1 éves 3 éves 5 éves
zanem hozam hozam hozam hozam
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja A HUF 29,65% 34,56% 10,05% 7,60%
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja B EUR 28,33% 34,08% 7,56% 3,91%
Budapest Arany Alapok Alapja A HUF 20,75% 8,87% 0,50% -2,32%
K&H Nyersanyag USD USD 13,62% -14,10% -17,07% -13,69%
CIB Nyersanyag HUF 11,21% -14,08% -12,36% -9,54%
Budapest Nyersanyag Alap A HUF 9,92% -16,74% -15,66% -11,92%
K&H Nyersanyag HUF HUF 9,75% -15,55% -11,14% -6,39%
MKB Nyersanyag HUF 9,47% -11,80% -7,34% -6,42%
Raiffeisen Nyersanyag Alapok Alapja HUF 4,97% -13,29% -0,11% -0,83%
(Forrás: Bamosz.hu. Az éven belüli hozamok nem évesítettek.)

Az alapok teljesítményét inkább ezekhez érdemes mérni. A forint egyébként ez idő alatt egy százalékkal erősödött a dollárhoz képest (286,60-ról 284,30-ra csökkent a dollár ára.) Az alapoknak költségei is vannak – éves szinten nagy átlagban körülbelül kettő, fél évre tehát egy százalék körül –, költségelem az indexekben nem található.

Több éves ciklus alja?

A legjobb hozamot elérő OTP Föld Kincsei meglehetősen rendhagyó alap, mert shortolhat is, nyersanyagcégek részvényeit is veheti. Olyan, mintha átmenet lenne az árupiaci alapok és az abszolút hozamú alapok között. (Kezelőjével nemrég készítettünk részletes interjút, legutóbbi hírlevelének részlete pedig keretes cikkünkben olvasható.)

A hosszabb távú, három, öt éves hozamok az alapok többségénél mínuszosak, ami azonban nem túl meglepő. Egy több éves árupiaci lejtmenet (árupiaci ciklus lefelé tartó ága) után vagyunk ugyanis, amikor lényegében csak azok tudtak pozitív hozamot elérni nyersanyagokon, akik shortolták azokat. (Az árak esésére játszottak.)

Mit csinált a Föld Kincsei?

Legutóbbi, májusi hírlevele ezt írja: „Az Alap csaknem 8%-os nyereséget ért el a hónapban annak ellenére, hogy a teljes piacot reprezentáló árupiaci indexek inkább stagnálást mutattak. A jó teljesítményt többek között az olaj vételeinken elért és realizált nyereségnek köszönhetjük. 50 dolláros olajárnál azonban már óvatosabbak vagyunk, ugyanis az elmúlt hetek erősödése nagyrészt átmeneti kitermelési problémáknak köszönhető, illetve tartósan hasonlóan magas árszintek esetén több palaolaj-termelő is visszatérhet a piacra, ezért kisebb short pozíciót nyitottunk.

A FED jelzései ismét erősítették a kamatemelési várakozásokat, így a nemesfémek a dollár erősödésével és a historikusan magas spekulatív pozíciók csökkentésével párhuzamosan nagyot estek, amelyet a short pozícióink csökkentésére használtunk ki. Úgy véljük azonban, hogy a lejtmenetnek még nincs vége és továbbra is alacsonyabb árakat várunk mielőtt újabb csúcsokat láthatnánk.

Az erősebb dollár, valamint a kínai nyersanyag-spekuláció letörése rányomta bélyegét az ipari fémek árfolyamára is, így szépen teljesített a réz shortunk. Tovább növeltük búza kitettségünket és kukorica vételi pozíciókat építettünk ki. Utóbbi szép teljesítményt ért el köszönhetően a brazil és dél-afrikai száraz időjárásnak, amely veszélyezteti a termés mennyiségét és minőségét.”

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 16800 16630 16890 +1,20% 0 0 4 551 385 505 HUF 2024-03-28 17:05:47
MOL 2960 2938 2980 +1,37% 0 0 1 844 664 804 HUF 2024-03-28 17:13:02
MTELEKOM 897 890 900 +0,79% 0 0 354 788 481 HUF 2024-03-28 17:05:47
RICHTER 9260 9260 9375 -0,05% 0 0 2 543 442 235 HUF 2024-03-28 17:09:18
OPUS 403 397 403 +0,50% 0 0 59 002 521 HUF 2024-03-28 17:09:51
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Nőtt a befektetási alapok vagyona februárban - a hozamok változatosak
Privátbankár.hu | 2024. március 14. 12:54
Februárban 4,3 százalékkal, 626 milliárd forinttal nőtt a befektetési alapokban kezelt vagyon, így az előző hónap végén a Bamosz tagjai 15 179 milliárd forintot kezeltek befektetési alapokban.
Befektetési alapok Ingatlanalapok: kiemelkedő eredmények nehéz piaci helyzetben
PR | 2024. március 13. 08:58
Noha a tavalyi- év jelentős kihívásokat tartogatott a hazai és a nemzetközi kereskedelmi ingatlanpiacon, az ingatlanalapok és a magyarországi befektetési alapkezelők szempontjából 2023 kifejezetten eredményes évnek volt tekinthető. Ezen belül pedig kiemelkedően teljesítettek a Gránit Alapkezelő ingatlanos termékei. Az elemzők várakozása szerint a következő években az ingatlanbefektetések volumene emelkedni fog hazákban és a régióban, ami új lendületet adhat a kereskedelmi ingatlanpiacnak, és kedvezően hathat az ingatlanalapok teljesítményére is. A hazai és nemzetközi kereskedelmi ingatlanpiac, valamint az ingatlanalapok tavalyi teljesítményéről és idei kilátásairól beszélgettünk Pozsgai Gáborral, a Gránit Alapkezelő értékesítési vezetőjével és Duha Bencével, szenior értékesítési és terméktámogatási menedzserrel.
Befektetési alapok Az év legjobb alapkezelőjét díjazták
Privátbankár.hu | 2024. március 1. 11:23
A Real Estate Awards Gálán az Erste Alapkezelő Zrt. kapta az Év Asset Management Cége 2023 elismerést. Ezzel a társaság másodszor nyerte el az ingatlanpiaci szakma egyik legjelentősebb díját.
Befektetési alapok Egy vagy két számjegyű hozam jutott az ingatlanalap-befektetőknek tavaly?
Eidenpenz József | 2024. január 26. 05:41
Nagy átlagban elmaradtak az évi tíz százaléktól a hazai ingatlanalapok hozamai tavaly, de volt néhány kivétel. Ennek számos oka lehet, nem csak a gazdaság és az ingatlanpiac lehűlése, még a kamatszint és a forint is belejátszhatott.
Befektetési alapok Már túl erős a forint, százmilliárdokat fizet nekünk idén a PMÁP
Eidenpenz József | 2024. január 18. 15:01
Az Equilor szerint 2024-ben a magyar gazdaság kilábalhat a recesszióból, 3,2 százalékkal bővülhet a GDP, a forint viszont enyhén gyengülhet, év végén 395 forint lehet az euró. Nemsokára több százmilliárd forintnyi állampapírkamat keres majd új helyet. Az év azonban a nagy kérdőjelek éve lesz a sok kockázat miatt.
Befektetési alapok Mi történt a magyarok legkedveltebb alapjaival?
Eidenpenz József | 2024. január 15. 05:44
Megnéztük a kötvényalapok tavalyi teljesítményét, a hozamuk pedig átlagosan jóval meghaladta az inflációt, 14,77 százalékra rúgott az évben. Ám nagy a szórás, devizában például nem volt jó ötlet megtakarítani. Másrészt pedig még ez sem tudja feledtetni a rettenetes 2022-es esztendőt.
Befektetési alapok Az MBH önálló, specializált befektetési bankjánál is a reneszánszukat élik a kötvénybefektetések
Natív tartalom | 2024. január 2. 13:04
A három hitelintézet fúziójából létrejött és 2023. május 1-jén indult MBH Bank a turbulens gazdasági környezet és az egyesüléssel járó plusz feladatok mellett is kiemelkedő tavalyi első háromnegyedéves eredményeket tudhat maga mögött. A privátbanki üzletág által kezelt vagyon mintegy 20 százalékos gyarapodásához vezető folyamatok mellett természetesen szó esett az idei kilátásokról is az újonnan alakult MBH Befektetési Bank vezérigazgató-helyettesével, Pleschinger Gyula Márkkal készült interjúban.
Befektetési alapok Van, ahol 362 milliárd forintot ért a november
Privátbankár.hu | 2023. december 14. 15:41
Szépen híznak a befektetési alapok.
Befektetési alapok Évi 35 százalékos hozam kötvényalappal
Eidenpenz József | 2023. október 24. 09:31
Az utóbbi egy évben 15-35 százalék közötti hozamot értek el a forintos hazai rövid és hosszú kötvényalapok, de ennek megismétlődése valószínűtlen. Ha a hozamcsökkenési trend tovább tart, akkor azért még előfordulhatnak két számjegyű értékek. A devizavétel sem jött be tavaly, a devizás alapok eredményei szerényebbek voltak. 
Befektetési alapok Ez a vagyon 438 milliárd forinttal hízott egy hónap alatt
Privátbankár.hu | 2023. október 16. 13:57
A befektetési alapokban kezelt pénzekről van szó.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG