7p
Azok az abszolút hozamú hazai alapok, amelyek tíz éve is működtek, többségükben infláció feletti hozamot értek el. A főbb részvényindexeket már kevesebbnek sikerült megközelíteni, de ez nem is volt céljuk, hiszen inkább vegyes jellegűek, többnyire kötvényeket is vesznek. A kötvényeken is szépen lehetett keresni ez idő alatt.
(Fotó: Eidenpenz József)

A Lehman-összeomlásnak vagy Lehman-krachnak is nevezett 2008-2009-es tőkepiaci válság mélypontját 2009. március 9-ére teszik, bár több feltörekvő piacon, így Budapesten is egy-két nappal előtte vagy utána volt a legalacsonyabb a tőzsdeindex. A lényeg az, hogy aki azokban a napokban fektetett be részvényekbe, az eléggé jól járt.

Amint az első kisebb táblázatunkból kiderül, néhány számunkra fontos részvényindex hozama bőven két számjegyű volt. Az osztalékfizetések pozitív hatását is figyelembe vevő S&P 500 TR amerikai index csaknem 17,5 százalékot ért el 2009. március 9. és 2019 március 8. között, ötszörözte az értékét. A magyar BUX index négyszerezett, ami közel 15 százalékos éves hozamnak felel meg.

A részvényalapok tíz éves hozamairól tegnap itt írtunk, és megállapítottuk, hogy sokuk évi tíz százalék feletti vagy legalább ahhoz közeli hozamot ért el, de számos másik el is maradt ettől. Ennek több oka is lehet, a költségek, vagy hogy az alapkezelők óvatosak voltak, és mindig hagytak némi készpénz-tartalékot, kötvényt.

Nem mindenki volt az infláció felett

Az abszolút hozamú alapok hozamát szemügyre véve hasonló a kép. Ezekből tíz évvel ezelőtt még jóval kevesebb működött. Harminc befektetési jegy közül csak hat hozama haladta meg az évi tíz százalékot, azaz lett két számjegyű. Egy pedig csak minimális mértékben maradt el ettől. A negatív tartományba csak egy csúszott vissza, de az inflációt nem mindenki tudta utolérni.

Egyes indexek hozama
Éves Növekedés 2009. 2019.
hozam (%) (százalék) márc. 9. márc. 8.
BUX 14,93 302,07 10 020,19 40 288
DAX 13,03 240,36 3366,4 11458
S&P 500 15,09 307,67 672,88 2743,1
S&P 500 TR (total return) 17,46 400,11 1095,04 5476,4
Nikkei 225 TR (total return) 11,96 209,54 10 790,33 33 400,7
RMAX magyar állampapír-index 4,12 49,80 369,6968 553,789
MAX magyar államkötvény-index 9,61 150,35 309,7301 775,417
(A BUX és a DAX is total return típusú.)

A KSH havi adataiból számítva a pénzromlás ugyanis 29,25 százalék volt 2009. márciusa és 2019 februárja között, ami éves szinten 2,60 százalék. Ezt nyolc befektetésijegy-sorozatnak, a mezőny mintegy negyedének sikerült alulmúlnia. A 30 befektetési jegy hozamának egyszerű számtani átlaga egyébként 6,0 százalék volt tíz év alatt éves szinten, ami viszont már sokkal több, mint az infláció.

A kötvényt is figyelni kell

Mi lehet a viszonylag szerénynek tűnő eredmények oka? Almát hasonlítunk össze körtével, részvényindexeket a sokkal komplexebb portfóliót tartó, vegyes jellegű abszolút hozamú alapokkal – vethetik fel az alapkezelők. Az abszolút hozamú alapok célja pozitív hozamok elérése, ezt egy híján mindegyik teljesítette is. De távolról sem garantálnak magas részvénypiaci részvételt (kitettséget). Ha ilyet akarunk, indexalapot, ETF-et vagy legalább részvényalapot kell vennünk.

Az abszolút hozamú alapoknak csak az egyik profilja a részvény, sokan a kötvényeket is legalább annyira fontosnak tartják. Sokszor játszottak az elmúlt évtizedben a kötvényhozamok csökkenésére, azaz a kötvények árfolyam-emelkedésére is. Ami pedig nem volt rossz stratégia, ezt jelzi a MAX magyar államkötvény-index 9,61 százalékos éves szintű emelkedése is tíz év leforgása alatt. (A rövid futamidejű állampapírokat, például diszkont kincstárjegyeket tartalmazó RMAX teljesítménye jóval szerényebb, de így is bőven infláció feletti volt.)

Költségekről és kockázatokról kérdezze meg...

Ám sokan a MAX vagy az RMAX indexet sem érték utol. Nem is igen érhették, az alapoknak ugyanis költségeik is vannak. Az indexekben pedig, amelyek vegytiszta, elméleti részvény– vagy kötvényportfóliót ábrázolnak, nem számolnak költséggel. Ha valaki pont egy indexnek megfelelő értékpapír-portfóliót tartott, akkor a költségektől függően legalább pár ezrelékkel, de lehet, hogy másfél-két százalékkal is elmaradt volna tőle. (Ahogy azt a BUX-követő alapok kapcsán is láttuk fentebb említett cikkünkben.)

Ezen kívül az alapkezelők nemcsak a hozamokat, hanem a kockázatot (árfolyam-ingadozást) is figyelik, kezelni igyekeznek. Önmagában attól még nem biztos, hogy jó egy alap, ha rövid idő alatt megduplázza a tőkéjét. Lehet, hogy a következő hónapokban meg elveszíti a vagyona zömét. (A hozamot a kockázat fényében kell értékelni, ahogy azt a nemsokára kiosztandó Privátbankár.hu Klasszis díjaknál is tesszük.)

Hol a kockázat, hol a hozam

Az is probléma lehet, hogy egyes alapok nem a teljes tíz évet töltötték abszolút hozamúként. Valamikor egy másik alapkategóriából sorolták át őket. A két utolsó befektetési jegy pedig devizában denominált, így a rossz euró- és dollárkamatok is ronthatták a hozamukat.

Érdekes, hogy az az OTP Supra, amely napok alatt két számjegyű veszteséget ért el a svájci frank árfolyamküszöbének elengedése után, 2015 elején, nemcsak le tudta ezt dolgozni, de a mezőny élére tudta magát visszaverekedni. A “magas kockázat, magas hozam” párosból mindkettő megvolt – egyes években a kockázat, másokban a hozam. Ebből is látszik, hogy ha abszolút hozamú alapot (vagy részvényalapot) választ valaki, nem árt, ha legalább fél évtizedre tervez.

Abszolút hozamú alapok tíz éves hozama, 2019. március 8.
Név 10 éves 5 éves 3 éves Deviza- Földrajzi kitettség
hozam hozam hozam nem
OTP Supra 17,49% 3,54% 6,51% HUF Globális
S&P 500 TR (total return) 17,46%
BUX 14,93%
Concorde Rubicon 14,87% 5,24% 2,95% HUF Globális
OTP EMDA 14,22% 8,89% 7,41% HUF Egyéb feltörekvő
DAX 13,03%
Concorde Columbus 11,82% 2,72% 0,95% HUF Globális
Platina Pí 11,62% 2,71% 1,39% HUF Globális
Platina Alfa 11,10% 3,99% 1,14% HUF Globális
Platina Gamma 9,70% 5,47% 2,55% HUF Globális
MAX magyar államkötvény-index 9,61%
Platina Béta 8,77% 3,32% 0,81% HUF Globális
OTP G10 Euró A 7,45% -2,14% 0,35% HUF Fejlett piaci
Dialóg Fókusz Származtatott 7,33% -0,21% 4,06% HUF Feltörekvő Európa
OTP Új Európa Alap A 6,77% 2,38% 1,18% HUF Globális
Aegon MoneyMaxx A 6,36% 1,65% 0,15% HUF Globális
AEGON Alfa A 6,23% 2,93% 0,81% HUF Globális
OTP Abszolút Hozam B 6,09% 2,68% 2,53% HUF Globális
OTP Abszolút Hozam A 5,14% 1,66% 1,51% HUF Globális
Concorde VM 4,83% -1,18% -1,32% HUF Globális
Generali Titanium Abszolút 4,72% 0,93% 0,38% HUF Globális
Raiffeisen Private Pannonia A 4,65% 0,38% 0,30% HUF Hazai
RMAX magyar állampapír-index 4,12%
Platina Delta 3,87% 4,05% 9,40% HUF Globális
Aegon ÓzonMaxx Abszolút Hozamú 3,75% 1,34% 0,56% HUF Globális
Raiffeisen Hozam Prémium Alap A 3,27% -0,24% -0,33% HUF Globális
Generali IPO 2,84% 2,22% 1,58% HUF Globális
Erste DPM Alternatív 2,57% 0,34% 0,57% HUF Globális
HOLD Széf Abszolút Hozamú 2,18% -0,40% -1,02% HUF Hazai
Raiffeisen Index Prémium 2,02% 0,45% -1,27% HUF Globális
Generali Spirit A 1,57% 2,81% 1,47% HUF Globális
Budapest Kontroll Alap A 0,76% 0,18% -1,61% HUF Globális
Erste Multistrategy Abszolút Hozamú 0,49% -0,09% -1,03% HUF Globális
HOLD Széf USD Abszolút Hozamú 0,04% 0,56% 0,88% USD Fejlett piaci / Globális
HOLD Széf EURO Abszolút Hozamú -0,37% -0,47% -0,87% EUR Fejlett piaci / Globális
Egyszerű számtani átlag (csak alapok): 6,07% 1,86% 1,40%
(Forrás: Bamosz.hu)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 17640 17540 17735 +0,23% 0 0 9 557 625 505 HUF 2024-06-21 17:05:08
MOL 2850 2838 2854 +0,35% 0 0 5 429 907 728 HUF 2024-06-21 17:05:58
MTELEKOM 1052 1046 1060 -0,57% 0 0 1 437 424 608 HUF 2024-06-21 17:09:11
RICHTER 9300 9285 9360 -0,37% 0 0 2 812 088 345 HUF 2024-06-21 17:05:17
OPUS 425 421 425 +0,35% 0 0 94 189 925 HUF 2024-06-21 17:05:07
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok A duplájába is kerülhetne az OTP? – interjú
Eidenpenz József | 2024. június 21. 15:02
A magyar részvények nem drágák, ráadásul értékalapúak, ami szép hozamot biztosíthat, miközben a nagy nemzetközi növekedési részvények már legalábbis nem olcsók. A részvények hatékony védelmet nyújthatnak az infláció ellen is. A kockázatot, árfolyamingadozásokat kevésbé jól tűrő befektetőknek kezdőlépésként a vegyes alapokat ajánlják. Interjú Dudás Mátéval, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzserével.
Befektetési alapok Rengeteg pénz vándorolt a látra szóló bankbetétekből a befektetési alapokba
Csabai Károly | 2024. június 17. 15:01
Tíz díjat - három elsőt, három másodikat és négy harmadikat - is elhozott a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2024 szavazáson az OTP Befektetési Alapkezelő. Ennek apropóján beszélgettünk a cég vezérigazgató-helyettesével, Turner Tiborral.
Befektetési alapok Sávban mozoghat a forint, menedék maradhat a kötvényalap – interjú
Eidenpenz József | 2024. június 12. 15:07
Az év végéig sávozhat a forint, az MNB politikája támogatja az árfolyamot. A részvények és a kötvények is jól teljesítettek az utóbbi időben, kérdés, mi lesz az inflációval, a kamatokkal és a gazdasági növekedéssel. A kötvényalapok befektetői helytelenül általában a múltbeli hozamok alapján tájékozódnak, de van célravezetőbb módszer is. Interjú Kiss Péterrel, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatójával.
Befektetési alapok Gyurcsik Attila: Ha úgy hozza a sors, akkor valami ellen is fogadhatok
Vég Márton | 2024. június 10. 19:01
Két díjat is nyert az Accorde Alapkezelő a befektetési alapok Privátbankár.hu Klasszis 2024-es szavazásán: az Accorde Abacus Alap az első helyen végzett a Legjobb Abszolút Hozamú és Származtatott Alap (közepes kockázat) kategóriában. Gyurcsik Attilát, az Accorde Alapkezelő vezérigazgatóját választották az Év Portfóliómenedzserének. Ennek apropóján beszélgetett Gyurcsik Attilával Vég Márton újságírónk.
Befektetési alapok A kötvények maradhatnak a kisbefektetők kedvencei
Privátbankár.hu | 2024. június 5. 15:06
Nagyon szép hozamokat adott 2023 a kötvényalapok befektetőinek, nagyon ritka, hogy ilyen nagy áremelkedést lehet látni. De a jelenleg hét százalék közelében levő állampapírhozamok még mindig nem éppen alacsonyak, így a kötvénybefektetések is vonzóak maradnak. A forint is viszonylag erős maradhat, mert az inflációs cél eléréséhez nem engedhető meg a korábbi, trendszerű leértékelődés. Bebesy Dániel, az Erste Alapkezelő senior portfóliómenedzsere lapcsoportunk műsorában, a Klasszis Podcastban beszélt a kötvénypiacról.
Befektetési alapok Móra Máté: Nem biztos, hogy örülnünk kell, ha eljön a kamatvágások ideje!
Vég Márton | 2024. június 4. 15:01
A Legjobb Feltörekvő Piaci Részvény Alap lett a Generali Amazonas Latin Amerika Részvény Alap a Privátbankár.hu Klasszis 2023-as szavazásán. Ennek apropóján beszélgetett Móra Mátével, a Generali Alapkezelő Zrt. portfóliómenedzserével Vég Márton újságírónk.
Befektetési alapok A trendi részvények nélkül is lehet jó hozamokat elérni
Csabai Károly | 2024. június 3. 18:56
Kis túlzással állítható, hogy a Hold Alapkezelő tarolt lapunk idei szavazásán, a szakmai szavazatok alapján ugyanis négy első, valamint egy-egy második és harmadik helyet érdemelt ki. Köztük az Év Alapkezelője lett a Hold, illetve a legjobb közép- és kelet-európai részvényalappal is büszkélkedhet. Alapvetően e két cím apropóján beszélgettünk Cser Tamással, a Hold Alapkezelő részvénystratégiáért felelős vezetőjével, partnerével és Orosz Gergővel, a cég szenior portfóliókezelőjével.
Befektetési alapok Egyre kevesebb pénzt hagynak pihenni a magyarok
Privátbankár.hu | 2024. június 2. 14:07
Látványosan csökkent az elmúlt egy évben a készpénz és a betétek aránya a háztartások megtakarítási portfóliójában. A befektetési jegyekbe viszont ömlik a pénz, az állampapírok iránti lelkesedés ugyanakkor kissé alábbhagyni látszik.
Befektetési alapok Az idén a rövid lejáratú pénzpiaci eszközök még jól teljesíthetnek
Csabai Károly | 2024. május 30. 18:44
Az egy évvel korábbinál dupla annyi, négy díjat is elhozott a K&H Alapkezelő a befektetési alapkezelők Privátbankár Klasszis 2024-es szavazásán. Három kategóriában második lett, a K&H Válogatott Iram Alapok Alapja rendszeres sorozat viszont a Legjobb Dinamikus Vegyes Alap lett. Ez utóbbi apropóján beszélgettünk Bánhalmi Gábor vezető stratégával.
Befektetési alapok Klasszis 2024: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők
Privátbankár.hu | 2024. április 19. 15:46
A befektetési alapok vagyona tovább nőtt tavaly, meghaladta a 14 ezer  milliárd forintot, ami bő 50 százalékos emelkedés. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2024 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb vagyonkezelő szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Gyurcsik Attila, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Tóth István lett.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG