6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A növekvő európai populizmus és a kihívásokkal teli globális környezet közepette a Bizottság elnökének szavai és tettei között egyre szélesedik a szakadék. Von der Leyen Európa arcává vált egy olyan időszakban, amikor a kontinens példátlan kihívásokkal néz szembe – az elnök pedig most a hibái miatt súlyos kritikákkal szembesül. Káncz Csaba jegyzete.

Ursula von der Leyen, az Európai Unió helyzetéről szóló szerdai beszédében Strasbourgban arra sürgette a széttöredezett EU-t, hogy ragadja meg a „függetlenség pillanatát” az orosz agresszió, a humanitárius válságok és a gazdasági kihívások közepette.

Pár órával azután, hogy az orosz Sahed drónok megsértették a lengyel légteret, és pár nappal a francia kormányfő bukása után ambiciózus terveket vázolt fel az Oroszország elleni új szankciókra, az EU-Izrael társulási megállapodás részleges felfüggesztésére és a versenyképesség fellendítését célzó gazdasági reformokra vonatkozóan.

Ursula von der Leyen az Európai Parlamentben sokszor tart beszédet
Ursula von der Leyen az Európai Parlamentben sokszor tart beszédet
Fotó: MTI/Bodnár Boglárka

Egy nyomás alatt álló kontinens

Von der Leyen kemény figyelmeztetéssel kezdte: „Európa harcban áll.” Egy olyan világról beszélt, ahol a birodalmi ambíciók és a fegyveres függőségek veszélyeztetik az európai érdekeket, az EU-t pedig egy alkalmazkodásra kényszerített békeprojektként ábrázolta.

„Ez kell, hogy legyen Európa függetlenségének pillanata” – jelentette ki, hangsúlyozva az önellátást a védelem, a technológia és a gazdaságpolitika terén. A lengyel légtér két tucat orosz drón általi megsértése kiemeli sürgősségét, hogy „teljes szolidaritást vállaljon Lengyelországgal”, és javaslatot tegyen egy 19. szankciócsomagra, amely Oroszország fosszilistüzelőanyag-importját, árnyékflottáját és harmadik országbeli támogatóit célozza meg.

Ukrajna támogatása

Ukrajna iránt rendíthetetlen elkötelezettséget mutatott. Megosztotta Szása, egy 11 éves ukrán fiú történetét, akit elválasztottak anyjától egy orosz „szűrőtáborban”, és bejelentette az ukrán gyermekek visszatéréséért rendezett csúcstalálkozót. Javaslatot tett egy befagyasztott orosz eszközökből finanszírozott „jóvátételi kölcsönre”, valamint egy hatmilliárd eurós „Minőségi Katonai Előny” programra, amelynek célja Ukrajna drónhadviselési képességeinek javítása, megerősítve az EU szerepét az orosz invázió visszaverésében.

Gazdasági és technológiai szuverenitás

Von der Leyen gazdasági programja a Draghi és Letta-jelentésekre épül. Egy „Versenyképességi Alapot”, a Horizont Europe költségvetésének megduplázását, valamint egy „Scaleup Europe Alapot” javasolt a mesterséges intelligencia, a kvantum- és biotechnológiai startupok számára.

Az „Európában készült” közbeszerzési kritérium, az akkumulátor-erősítő csomag és a körforgásos gazdaságról szóló törvény az ipari önellátást célozza meg. A megélhetési körülmények javítása érdekében bevezeti a szegénység elleni stratégiát, a megfizethető lakhatási tervet, valamint a kis elektromos járművek támogatását, összekapcsolva a versenyképességet a munkahelyekkel és a társadalmi stabilitással.

Ursula von der Leyen a jövőre 2000 milliárd eurós büdzsét álmodott meg
Ursula von der Leyen a jövőre 2000 milliárd eurós büdzsét álmodott meg
Fotó: MTI/EPA/Olivier Matthys

Egyre látványosabb a gyengeség

Ursula von der Leyen közel hat éve az Európai Bizottság elnökeként arra törekszik, hogy megszemélyesítse az Európai Uniót a globális színtéren, még akkor is, ha ez a szerződések határainak feszegetését jelenti. Idén nyáron von der Leyennek ez sikerült is, köszönhetően Trump elnöknek, aki hónapokig tartó figyelmen kívül hagyása után végül augusztus 18-án találkozott vele a Fehér Házban Zelenszkij elnök, Macron francia elnök és más európai vezetők mellett. A volt német miniszter azonban az EU gyengeségeinek szimbolikájává is vált, amelyek ritkán voltak annyira láthatóak, mint manapság.

Putyin és Trump augusztus 15-i alaszkai találkozója, melynek célja Ukrajna helyzetének megvitatása volt, szintén keveset javított Európa megítélésén. Augusztus 22-én Mario Draghi volt olasz miniszterelnök azt nyilatkozta, hogy „jelentős pénzügyi hozzájárulása” ellenére Európa „meglehetősen marginális” szerepet játszik a Moszkva és Kijev közötti béketárgyalásokon. Ebben a kérdésben is „szemlélődőként” tekint Európa – tette hozzá.

Az európai parlamenti képviselőknek még szavazniuk kell az Egyesült Államoknak július 27-én biztosított vámcsökkentésről, és a jelenlegi állás szerint ezt elutasíthatják – az intézkedést eddig csak az EPP támogatja. A baloldal – beleértve a szociáldemokratákat is –, ellenzi, míg a liberálisok megosztottak. Ha az Európai Parlament elutasítja ezt a megállapodást, a tárgyalt mentességek érvényüket vesztik. Ebben az esetben pedig von der Leyen jövője bizonytalanná válhat.

Azzal, hogy az európai színtér középpontjába helyezte magát, von der Leyen meggyengítette pozícióját. Azzal, hogy Európa arcává vált egy olyan időszakban, amikor a kontinens példátlan kihívásokkal néz szembe, most kénytelen látványosan szembesülnie a hibáival.

Von de Leyen pozíciója egyre gyengül, amit jól mutat a vezető francia L'Echo elemzése is: „A Bizottság elnöke egy harcias Európát akar, de azt az Európát testesíti meg, amelyik nem volt hajlandó megvívni az első csatáját azzal, hogy nem állt ellen Donald Trumpnak. Geopolitikai Európát akar: aláírt egy gazdasági behódolásról szóló megállapodást, amelyet ennek ellenére „tisztességesnek és kiegyensúlyozottnak” nevez. Olyan Európát akar, amely a jövőjébe és az energetikai átállásába fektet be: mégis hatalmas beruházásokat és vásárlásokat jelent be az Egyesült Államokban. ... Történelmének egy kulcsfontosságú pillanatában Európa az egység hiányától és a hitelességi válságtól is szenved: a valódi autonómia eléréséhez sokkal több kell, mint egy beszéd.”

A vezető svéd napilap, a Dagens Nyheter a szerkesztőségi állásfoglalásában még élesebben fogalmaz: „Von der Leyen dicsérete az Egyesült Államokkal kötött vámmegállapodásról elfedi azt a tényt, hogy ez a szerződés megalázó Európa számára, mert gyakorlatilag mindent a biztonsághoz kötve próbál szabályokat diktálni az EU-nak. Ez nemcsak megalázó, de hosszú távon potenciálisan végzetes is lehet a blokk számára: miért kellene az államoknak átadniuk a hatalmat egy európai, szupranacionális szintnek, ha a döntéseket nem is ott hozzák meg? Az EU-nak vörös vonalat kell húznia. Nincs több engedmény. Európa megengedheti magának, hogy fizessen a saját biztonságáért, támogassa Ukrajnát, és garanciákat nyújtson tűzszünet esetén. Meg tudjuk szerezni a hiányzó katonai képességeket. Hát akkor meg is kell szereznünk őket.”

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Fokozta hajói készültségét az EU a Vörös-tengeren
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 19:45
Megemelte a Vörös-tengeren szolgáló hadihajóinak készültségi szintjét az Európai Unió a térség romló biztonsági helyzete miatt. Az ASPIDES művelet közben továbbra is kíséri és védi a kereskedelmi hajókat a húszi támadásokkal szemben – közölte Kaja Kallas uniós külügyi főképviselő.
Nemzetközi Lengyelország is belép a ballisztikusrakéta-elhárító koalícióba
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 19:21
Lengyelország csatlakozott az Ukrajnával és kilenc másik európai országgal létrehozott ballisztikusrakéta-elhárító koalícióhoz. A kezdeményezés egyik célja egy új, közösen fejlesztett európai rakétavédelmi képesség kialakítása, amely a Patriot rendszer mellett egy olcsóbb megoldást is kínálhat.
Nemzetközi Megrázó jelentés az ukrajnai kínzásokról, Macron már Európa védelmét erősítené
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 16:52
Súlyos megállapításokat tett közzé az ENSZ az ukrajnai háborúban elkövetett szexuális erőszakról és kínzásokról: a dokumentált esetek 89 százalékát orosz hatóságokhoz kötötték. Közben újabb orosz támadások követeltek civil áldozatokat Ukrajnában, Oroszországban pedig megkezdődött a parlamenti választás, amelynek lebonyolálását az Európai Unió élesen bírálta.
Nemzetközi Von der Leyen szelet vetett, vihart arathat a Kanadának szóló ajánlattal – de megéri a kockázat?
Litván Dániel | 2026. szeptember 18. 10:52
Trumpot és uniós vezetőket is magára haragíthatott a bizottság elnöke bombaként robbanó, „társult tagságot” ajánló mondataival. Hova futhat ki az unió és Kanada kapcsolata, és mit szorított a háttérbe Von der Leyen beszédének ez a része?
Nemzetközi Ismét orosz légitámadás volt a lengyel határ mellett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 19:41
Ismét egy, a lengyel határhoz közeli ukrán célpontot ért orosz csapás. Az eset pont azon az évfordulón történt, amikor a lengyelek arra emlékeznek, a szovjet hadsereg megtámadta országukat.
Nemzetközi Áll a bál Izraelben egy sokkoló dokumentumfilm miatt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 18:46
Az izraeli rendezők által készített NAZA című dokumentumfilm szerint Izrael szándékosan gyilkolt tömegesen civileket a gázai hadművelete során. Az izraeli kormány viszont rágalomról beszél, és akár meg is vonhatja az alkotók izraeli állampolgárságát.
Nemzetközi Hajszálon múlt a svéd választás kimenetele
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 17:47
A svéd baloldal 176, az eddig kormányzó konzervatívok pedig 173 mandátumot szereztek a vasárnap rendezett választáson.
Nemzetközi EP: a spanyol politika illegális migrációra ösztönöz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 15:55
Az Európai Parlament által elfogadott állásfoglalás szerint Spanyolország migrációs politikája illegális határátlépésre ösztönöz. Leszögezték, minden tagállamnak vállalnia kell a felelősségét az embercsempészet megelőzésében és leküzdésében.
Nemzetközi Amerikai hajók ellen használják az AI-t az irániak – és lehet, hogy ez csak a jéghegy csúcsa
Litván Dániel | 2026. szeptember 17. 14:58
Az amerikai hadsereggel is együtt dolgozó Anthropic mesterséges intelligenciáját az Egyesült Államok ellenfelei is előszeretettel használják – elég félelmetes dolgokra.
Nemzetközi Most az oroszok üzentek Trumpnak, nagyon elkerülnék a „pokoli szankciókat”
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 13:22
Megnehezítik az ukrajnai békés rendezésre irányuló erőfeszítéseket az új amerikai szankciók, ha bevezetik őket – jelentette ki Dmitrij Peszkov, az orosz elnök sajtótitkára csütörtöki Moszkvai sajtótájékoztatóján.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG