5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Szeptember elején Prágában 70 ezren tiltakoztak az elszabadult energiaárak és a kormány politikája ellen. Bár a sörfesztiválokon egyelőre telt ház van, a cseh infláció az egyik legmagasabb az EU-ban, és már érezhetően nehezebb kijönni a fizetésből a korábbiakhoz képest, mondta lapunknak egy ottani magyar. Emiatt novembertől maximálják az áram és a gáz árát. Nagyító rovatunkban ezúttal a csehországi mindennapokat vesszük szemügyre.

"Az egyetemünk gázszámlája már most ötszöröse a tavalyinak. Egy héttel előbb indul a félév és egy héttel rövidebb lesz, februárban pedig lesz három hét fűtési szünet. De vannak olyan egyetemek, amelyek online is fognak oktatni, hogy spóroljanak”, mondja Zoli*, egy csehországi felsőoktatási intézményben tanító magyar, amikor arról kérdezem, mennyire gyűrűzött be a cseh mindennapokba az energia- és inflációs válság.

Felduzzadt tömeg

Csehország szeptember elején került be a nemzetközi hírekbe egy tömegtüntetéssel:

Prágában hatósági közlések szerint 70 ezren tiltakoztak az elszálló energiaárak ellen (is).

A megélhetésüket is féltik. Tüntetők a Vencel téren Prágában 2022. szeptember 3-án. Fotó: EPA/MARTIN DIVISEK
A megélhetésüket is féltik. Tüntetők a Vencel téren Prágában 2022. szeptember 3-án. Fotó: EPA/MARTIN DIVISEK

A megmozduláson, amelyet részben helyi szélsőbal és szélsőjobb erők szerveztek, a tüntetők azt is követelték, hogy kormányuk kössön új gázszállítási megállapodást Oroszországgal, ne küldjön több fegyvert Ukrajnának, a csehek érdekeit tegye első helyre, és amúgy meg mondjon le.

Volt tehát politikai üzenet, de benne volt (és van) a levegőben a félelem a megélhetési válságtól is.

"Most először nemcsak a szokásos 1-2 ezer ember ment ki, hanem 70 ezer. Azok is ott voltak, akik nem tudnak tovább húzni a nadrágszíjon, nem tudnak felvenni még egy pulóvert, mondván, hogy ez a demokrácia ára" - mondja Zoli.

A régi igazság ma is érvényes: az éhes embereket könnyű kivinni az utcára.

Össznépi lázadásról természetesen nincs szó, a tüntetés időpontjában például az észak-csehországi Liberecben "akkora tömeg volt a sörfesztiválon, hogy lépni sem lehetett".

Nehezebb megélni

A résztvevők száma ugyanakkor jelzi, hogy a krízis sok embert hoz nehéz helyzetbe. "A boltban minden érezhetően drágább, és kevésbé jön ki az ember a fizetéséből”, teszi hozzá Zoli, aki mintegy másfél évtizede él Csehországban, így jól ismeri az ottani viszonyokat.

Az uniós statisztikák szerint Csehországban idén júliusban 17,3 százalék volt az éves infláció, aminél magasabb értéket csak a három balti államban mértek.

Augusztusban pedig 17,2 százalékos drágulásról számolt be a cseh statisztikai hivatal.

Az energiaárak 34,6 százalékkal emelkedtek egy év alatt, a földgáz pedig 61,4 százalékkal drágult. Az, hogy az infláció leheletnyivel, egy tizedszázalékponttal mérséklődött augusztusra, elsősorban az üzemanyagárak csökkenésének köszönhető a statisztikai hivatal szerint.

Az alábbi inflációs ábra jól mutatja, hogy mennyire elszálltak az árak Csehországban (is) az elmúlt egy évben, és az is látszik rajta, hogy a drágulás már jóval az orosz-ukrán háború előtt megkezdődött:

Az éves infláció Csehországban, 2016. január - 2022. július. Forrás: Cseh Statisztikai Hivatal
Az éves infláció Csehországban, 2016. január - 2022. július. Forrás: Cseh Statisztikai Hivatal

A cseh nemzeti bank mindenesetre már enyhén optimista: szerinte az infláció nyári alakulása azt jelzi, hogy az infláció az előrejelzettnél némileg alacsonyabb szinten tetőzhet.

Visszatérve az energiaárakra, "az, hogy a gáz árát mennyivel emelik, nagyban függ attól, hogy milyen szerződése van, és kell-e mostanában újat kötnie", mondja Zoli.  

Szerinte az orosz-ukrán háborút „vis maior”-ként használták az ottani energiaszolgáltatók arra, hogy akár az árfixált szerződéseket is egyoldalúan módosítsák.

"De nem kell borzasztóan radikális korrekciókra gondolni. A cégeknek figyelniük kellett arra, hogy ilyen helyzetben az ügyfél nem köteles elfogadni az új árat, és joga van felbontani a szerződést és leszerződnie mással. És ami nagyon fontos: szolgáltatói verseny van, mindenütt és minden energiaforrás esetén”, magyarázza.

Jön az ársapka

A jelentős drágulást, legyen szó akár áramról vagy gázról, persze így sem lehet elkerülni, azt előbb-utóbb minden fogyasztó megérzi - igaz, novembertől már lesz egy felső határ.    

A jobbközép cseh kormány ugyanis tegnap este bejelentette: maximálja az áram és a gáz árát a háztartások és a kisfogyasztók számára.

Ez konkrétan azt jelenti, hogy november elsejétől maximum hat koronát (96 forint) kell fizetniük az áramért kilowattórénként, a hálózati és egyéb díjakat nem számítva. A földgáznál a plafon három korona, azaz 48 forint. A kormány emellett a közintézmények (kórházak, önkormányzatok, iskolák) számára is ugyanezen az áron garantálja az energiaellátást.

A maximált ár és a piaci ár közötti különbséget az állam vállalja át, aminek a becsült éves költsége 130 milliárd korona (2100 milliárd forint) – a pontos összeg a piaci árak alakulásától is függ.

Ezt a kormány egyebek mellett egy új, rendkívüli adóból finanszírozza, amelyet az energiaipari cégekre, az olajfinomítókra, a bankokra, valamint az üzemanyag- és áramkereskedő cégekre vet ki. Ebből 70 milliárd korona (1130 milliárd forint) bevételre számít.

Kérdés, hogy a kormánynak sikerült-e ezzel kifognia a szelet az elégedetlenkedők vitorlájából. Ez szeptember 28-án, a cseh államiság napján derülhet ki, a kormányellenes erők ugyanis ekkorra terveznek újabb tömegtüntetést.

A Nagyító korábbi cikkeit itt olvashatják.

(*Interjúalanyunk nevét az anonimitás érdekében megváltoztattuk.)

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Szubjektív „Nagy probléma nincs” – az utca embere az első kerületi turizmusról
Bózsó Péter - Havas Gábor - Izsó Márton | 2026. szeptember 16. 18:36
A közelmúltban Budapest első kerületében is előtérbe kerültek a turizmussal járó jelenségek, a közbeszédben és a kerületi politikában egyaránt. Lakosokat, lakáskiadókat kérdeztünk arról, hogy mit szeretnek a kerületben, és milyen problémákat látnak. A rövidtávú lakáskiadás tapasztalatairól is érdeklődtünk.
Szubjektív A nap képe: biciklivel indult munkába Magyar Péter
Herman Bernadett | 2026. szeptember 16. 10:40
Ma kezdődik az Európai Mobilitási Hét. A kormányfő biciklire pattant. 
Szubjektív AI vagy valóság? Már alig van esélyünk kitalálni
Balázs Mátyás | 2026. szeptember 12. 14:24
Elveszítettük a csatát az AI-jal szemben? Már szinte csak találgatni tudunk, mi az eredeti, és mi nem. A minőség és az élmény nem fontosabb? Ne becsüljük alá az AI-t, és ne próbáljuk betiltani, úgysem sikerülhet. Mint ahogy lovakkal sem sikerült küzdeni az autók ellen. Jegyzet.
Szubjektív A nap képe: hírességekkel fotózkodott Magyar Péter és Karácsony Gergely
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 12. 10:40
Menő fotókkal rukkoltak elő a politikusok a hétvégére. Karácsony Gergely világhírű színészekkel, Magyar Péter legendás atlétákkal találkozott. 
Szubjektív Szélkerekek és vértehenek földjén – nyárvégi menedék az Alpokban
Herman Bernadett | 2026. szeptember 12. 05:56
Ahogy a globális felmelegedés miatt a nyarak már itthon is egyre elviselhetetlenebb, negyven fokos hőhullámokká válnak, a turisztikai piacon robbanásszerűen tör utat magának egy új trend: a coolcation. Az okos utazó nyáron a hűvösbe menekül. A Világjáró ezúttal Stájerország szívében járt, ahol a nyári és kora őszi szezon nem a téli síelés szegényes pótléka, hanem egy komfortos menedék panorámával és élményekkel.
Szubjektív Még keresi a fogást Magyar Péter Habony Árpádék milliárdos bizniszén – Ez Viszont Privát
Havas Gábor – Herman Bernadett – Izsó Márton – Vég Márton – Wéber Balázs | 2026. szeptember 11. 19:07
A miniszterelnök a héten jelentette be az Országgyűlésben, hogy a következő hetekben felülvizsgálják és átalakítják a dohány-, a kaszinó-, a hulladék- és az autópályakoncessziókat, és ott kezdik a munkát, ahol „a pénz évek óta ellenőrizetlenük folyik a magánzsebekbe”. Ugyanakkor számos esetben igencsak nehéz lesz elvenni a kétes úton szerzett milliárdos üzleteket a NER kegyeltjeitől. Hol tart most ez a folyamat, és milyen lehetőségek vannak erre? Ezt is megvitatta – exkluzív infókkal is szolgálva – az Ez Viszont Privát e heti adásában Herman Bernadett és Wéber Balázs vezető szerkesztő, valamint Vég Márton újságíró.
Szubjektív A Tisza-kormány teljesítménye: az utca is nagyon megosztott
Bózsó Péter - Havas Gábor - Izsó Márton | 2026. szeptember 9. 05:41
Fideszes influenszerek Ne Féljetek 2.0 címmel kormányellenes tüntetést tartottak a Parlament előtt szombaton. Járókelőket kérdeztünk arról, hogy hogyan ítélik meg ezt és a kormány eddigi tevékenységét. Magyar Péter miniszterelnök jövőjére is rákérdeztünk.
Szubjektív Akiknek Poreč a Balaton
Csabai Károly | 2026. szeptember 5. 06:08
A profik mellett a hazai hobbi hosszútávúszóknak is két lehetőségük van nyáron megmérettetni magukat: a Balaton és a Poreči-öböl. A Világjáró ezúttal az Isztriai-félszigeten lévő átúszáson vett részt, ami ugyanakkor alkalmat adott a Révfülöp és Balatonboglár között lebonyolított eseménnyel való összehasonlításra.
Szubjektív Bedőlő koncessziók, készséges bűnelkövetők? Ez Viszont Privát
Bózsó Péter - Havas Gábor - Imre Lőrinc - Izsó Márton - Somody Evelin | 2026. szeptember 4. 18:31
Hivatalosan is munkába állt Unger Anna, a Nemzeti Vagyonvisszaszerzési és Vagyonvédelmi Hivatal (NVVH) elnöke, miközben egyre több parlamenti vizsgálóbizottság kezdi el felgöngyölíteni az elmúlt évek legnagyobb botrányait. Ebbe a sorba tartozik a kegyelmi ügy és a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapítványainak feltételezett közpénzszórása. A botrányok kulcsfigurái pedig, élükön Balog Zoltánnal és Matolcsy Györggyel, jelezték, hogy készséggel állnak a bizottsági meghallgatások elé.
Szubjektív „Mindenképpen lesznek megszorítások” – az utca embere a megduplázott hiánycélról
Bózsó Péter - Havas Gábor - Izsó Márton | 2026. szeptember 1. 14:46
A múlt héten a GDP 3,7 százalékáról 7,5 százalékra emelte az éves hiánycélt a kormány. A Pénzügyminisztérium ezt „a valóság költségvetésének” nevezte. Járókelőket kérdeztünk arról, hogy félnek-e egy esetleges megszorítástól, és mit gondolnak, képes-e rendbe tenni az ország pénzügyeit a kormány.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG